{"id":45544,"date":"2025-12-01T23:43:00","date_gmt":"2025-12-01T23:43:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45544"},"modified":"2025-12-01T23:43:00","modified_gmt":"2025-12-01T23:43:00","slug":"dolar-en-diciembre-el-tesoro-podria-acelerar-compra-de-reservas-para-ponerle-un-piso-al-tipo-de-cambio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45544","title":{"rendered":"D\u00f3lar en diciembre: el Tesoro podr\u00eda acelerar compra de reservas para ponerle un piso al tipo de cambio"},"content":{"rendered":"<div><img src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/dolar-en-diciembre-el-tesoro-podria-acelerar-compra-de-reservas-para-ponerle-un-piso-al-tipo-de-cambio.jpg\" class=\"ff-og-image-inserted\"><\/div>\n<p><mark class=\"marker-yellow\"><strong>El d\u00f3lar volvi\u00f3 a quedar inamovible al inicio del \u00faltimo mes del a\u00f1o. <\/strong><\/mark>Se sabe, diciembre es de mucha demanda de pesos y se cree que habr\u00e1 presiones para que el tipo de cambio vaya para abajo, a lo sumo que el Tesoro salga de shopping con m\u00e1s fuerza.&nbsp; <\/p>\n<ul>\n<li>Seg\u00fan estiman en el mercado, el Gobierno se llev\u00f3 casi US$ 300 millones en noviembre de forma &#8220;silenciosa&#8221;.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n<p><mark class=\"marker-yellow\"><strong>\u00bfY ahora?<\/strong><\/mark> <\/p>\n<p><strong>Portfolio Personal Inversiones (PPI) <\/strong>destac\u00f3 que con el inicio de diciembre la pregunta es si se iniciar\u00e1 tambi\u00e9n una nueva din\u00e1mica del Tesoro en el MULC. En octubre, el Tesoro vendi\u00f3 US$ 2.060 millones en el mercado y compr\u00f3 US$ 124 millones al BCRA; en noviembre, estiman compras por US$ 286 millones en el MULC y US$ 1.105 millones al Central (sin contar la rueda del viernes).&nbsp; <\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Diciembre podr\u00eda profundizar las compras en el mercado y, a la vez, reducir la necesidad de comprarle al BCRA&#8221;, afirma PPI.&nbsp;<\/mark> <\/p>\n<p>Y hay dos factores apuntan en esa direcci\u00f3n:&nbsp; <\/p>\n<p>\u2022 Por un lado, diciembre se caracteriza por un fuerte aumento estacional de la demanda de dinero. A modo de ejemplo, en diciembre de 2024, el M2 privado transaccional (pesos no remunerados) subi\u00f3 8,7% realmente meramente por factores estacionales, y el promedio de los \u00faltimos cuatro a\u00f1os fue de 8,3%. En este contexto, no descartan que el Tesoro aproveche el momentum para adquirir reservas en lugar de dejar que el tipo de cambio sea presionado a la baja.&nbsp; <\/p>\n<p>\u2022 Por otro lado, diciembre no presenta vencimientos relevantes para el Tesoro (menos de US$300 millones), lo que acota la necesidad de recurrir al Central para cubrir obligaciones, lo que evitar\u00e1 un deterioro de la posici\u00f3n de reservas netas por este factor.&nbsp; <\/p>\n<p>Para PPI, respecto a los pagos relevantes de soberanos<i> hard dollar <\/i>de enero, durante diciembre se ir\u00e1n barajando v\u00edas para afrontarlos, dentro de las cuales algunas podr\u00edan no afectar las reservas. <\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Como el d\u00f3lar se mantiene estable, ahora comienza la narrativa de que puede pasar algo en el verano. \u00bfQu\u00e9 puede pasar en el verano? Les digo que vamos a tener altas temperaturas, pero el d\u00f3lar seguir\u00e1 tranquilo. No escarmentaron con el post del 26 de octubre, ahora van a torpedear la estabilidad&#8221;, dijo Salvador Di St\u00e9fano, el consultor allegado a Javier Milei y al equipo econ\u00f3mico.&nbsp;<\/mark> <\/p>\n<blockquote readability=\"6\">\n<p>&#8220;Les aviso que en el verano no habr\u00e1 cortes de luz y tampoco devaluaci\u00f3n&#8221;, dijo Di St\u00e9fano<\/p>\n<\/blockquote>\n<ul>\n<li>Seg\u00fan el denominado &#8220;gur\u00fa del blue&#8221;, la tasa de inter\u00e9s estar\u00e1 en baja, &#8220;vamos a un diciembre con tasas en baja, d\u00f3lar en baja, acciones en suba, en especial las que ganan mucho dinero, y tienen un proyecto por delante para expandirse&#8221;. <strong>&#8220;Hay empresas que apuestan a la devaluaci\u00f3n, son las que no tienen proyectos y liquidez en caja, averigua qui\u00e9nes son, es muy f\u00e1cil&#8221;, sostuvo.&nbsp;<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El d\u00f3lar volvi\u00f3 a quedar inamovible al inicio del \u00faltimo mes del a\u00f1o. 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