{"id":45361,"date":"2025-11-26T23:14:00","date_gmt":"2025-11-26T23:14:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45361"},"modified":"2025-11-26T23:14:00","modified_gmt":"2025-11-26T23:14:00","slug":"un-buen-dia-que-tranquilizo-un-poco-mas-al-mercado-local","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45361","title":{"rendered":"Un buen d\u00eda que tranquiliz\u00f3 un poco m\u00e1s al mercado local"},"content":{"rendered":"

A la espera del resultado en detalle de la licitaci\u00f3n de deuda en pesos del d\u00eda, en el que hab\u00eda vencimientos por casi $15 billones y se lograron renovar t\u00edtulos por $14 billones, el mercado financiero argentino sigui\u00f3 actuando bajo la misma t\u00f3nica que en los \u00faltimos d\u00edas. Los d\u00f3lares siguen firmes (el blue bajo por ventas de canuto, pero los d\u00f3lares oficiales y financieros subieron de nuevo, con quinta rueda consecutiva con suba para el d\u00f3lar mayorista. El BCRA logr\u00f3 sumar reservas por US$ 717 millones, cumpliendo con el principal pedido del FMI y de EE.UU. Hubo otro d\u00eda sostenido para los bonos, con m\u00ednima baja de 3 unidades para el riesgo pa\u00eds hasta 652 puntos b\u00e1sicos. Y el foco del d\u00eda estuvo en la Bolsa porte\u00f1a, que tuvo un fuerte rebote, con los ADR argentinos volando, ya que saltaron hasta el 10%.<\/strong><\/mark><\/p>\n

Seg\u00fan afirmaron los operadores, hubo varios factores que ayudan para la recuperaci\u00f3n del mercado local. El Gobierno est\u00e1 absolutamente decidido, y quiere presentar el proyecto de reforma laboral<\/a> el 9 de diciembre (a pesar de que los gremios toman distancia). Eso va acompa\u00f1ado con negociaciones intensas para que se logre la aprobaci\u00f3n legislativa del Presupuesto 2026 antes de fin de a\u00f1o. Se conoci\u00f3, adem\u00e1s, que los inmuebles de CABA tuvieron en octubre 0,3%<\/a> m\u00e1s operaciones que en septiembre y 17,2% m\u00e1s que en octubre 24, y que los precios en d\u00f3lares subieron 0,9% contra septiembre y 30,1% versus octubre 24. Y esto vino, adem\u00e1s, un d\u00eda despu\u00e9s de que el Indec anunciara que se evit\u00f3 la recesi\u00f3n, incluso antes de contundente triunfo electoral del Gobierno el 26 de octubre pasado.<\/p>\n

En \u00f3rbitas oficiales est\u00e1n confiados ya que esperan un \u00edndice de actividad econ\u00f3mica mejor para octubre, noviembre y diciembre, dado que el equipo econ\u00f3mico est\u00e1 sumergido en iniciar una fuerte remonetizaci\u00f3n de sistema financiero, con marcada expansi\u00f3n del cr\u00e9dito. Y abren todos los canales ya que la tasa de los plazos fijos parece haberse estacionado: luego de bajar desde niveles que llegaron a 90% anual, ahora por plata chica se sigue pagando 29% (con m\u00ednimo del 24% en bancos grandes y m\u00e1ximo del 33% en bancos chicos) pero este mi\u00e9rcoles, por plata grande, la tasa Tamar subi\u00f3 de 36,7% a 37,2%, a contramano de lo que Caputo y su equipo est\u00e1n buscando.<\/strong><\/mark><\/p>\n

Despu\u00e9s del apret\u00f3n monetario previo a la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino, los bancos acaban de sacar muy malos balances trimestrales con cierre a septiembre \u00faltimo. El Banco Supervielle acaba de reportar p\u00e9rdidas por $50.000 millones tras los n\u00fameros rojos ya anunciados por bancos como Galicia y Santander. Pero, como ahora hay vocaci\u00f3n para que el cr\u00e9dito vuelva a impulsar la actividad, la paradoja es que -junto con estos balances muy malos- el precio de los ADR que tienen los bancos argentinos est\u00e1 volando.<\/p>\n

Por supuesto, todo es parte de un lento y trabajoso camino. Mientras Bessent y la Fed afirmaron que no respaldan con garant\u00edas a Argentina por el cr\u00e9dito adicional que iban a dar bancos privados por US$ 20.000 millones, porque “ahora es turno del BCRA de hacerse cargo del proceso”. Y, adem\u00e1s de este giro del secretario del Tesoro norteamericano, tambi\u00e9n aparecieron factores negativos que empa\u00f1aron un poco el d\u00eda. Con una cosecha que viene con alforjas hasta el techo, el trigo inunda los puertos y su precio cae al peor nivel desde mediados de 2020 en Argentina. Adem\u00e1s, CIARA inform\u00f3 que en diciembre habr\u00e1 exportaci\u00f3n de trigo por US$ 4.000 millones, pero que de esa cifra entrar\u00e1 la mitad ya que el resto se negoci\u00f3 sin retenciones en la ventana de septiembre. Por otra parte, se inform\u00f3 que el consumo no levanta: ventas en supermercados cayeron por sexto mes consecutivo en septiembre. Y hay sectores que no resisten la apertura de la econom\u00eda: de manera sorpresiva, Whirlpool cerr\u00f3 su planta de Pilar y despidi\u00f3 a sus 220 trabajadores. Al tiempo que la f\u00e1brica de ollas Essen est\u00e1 atravesando una crisis y ha confirmado 30 despidos con producci\u00f3n frenada en su planta de Venado Tuerto.<\/p>\n

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\"Banco<\/a> <\/div><\/div>\n

Obviamente, en estos tiempos de Inteligencia Artificial, que plantea transformaciones laborales enormes, hay problemas en todas partes. En EE.UU. se difundi\u00f3 el contenido del Libro Beige de la Fed, donde se se\u00f1ala que la actividad econ\u00f3mica est\u00e1 estable, con un avance moderado de los precios. Pero, al mismo tiempo, se indic\u00f3 que las ventas minoristas de EE.UU. aumentaron un 0,2% mes a mes en septiembre, fue el menor aumento en cuatro meses, por debajo de las previsiones de un alza del 0,4%. Y son tan sombr\u00edos los datos que se esperan sobre la econom\u00eda norteamericana que se alimentan preocupaciones, que entre otras cosas hicieron que la onza de plata pegara un salto, volvieron a testear su precio r\u00e9cord.<\/p>\n

En tanto, a la espera de lo que decidir\u00e1 la Fed el 10 de diciembre (d\u00eda en el que bajar\u00eda su tasa base del 4% al 3,75% anual), hubo un m\u00ednimo repunte para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,6% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4% anual a 10 a\u00f1os y 4,6% anual a 30 a\u00f1os. Y frente a eso, en el exterior el d\u00f3lar baj\u00f3 contra casi todo: retrocedi\u00f3 0,9% en Chile, 0,8% en Brasil, 0,3% en Suiza, 0,2% en M\u00e9xico y contra la libra y 0,1% contra el euro y el yuan; y solo subi\u00f3 0,4% en Jap\u00f3n, donde su nueva ministra acaba de anunciar que emitir\u00e1 m\u00e1s de 11,5 billones de yenes en nuevos bonos para impulsar el nuevo paquete econ\u00f3mico.<\/p>\n

A nivel cambiario local, con sospechas de que el Tesoro sigue haciendo peque\u00f1as compras de d\u00f3lares diarias (sobre todo despu\u00e9s de que el t\u00edo Bessent pidiera que “el BCRA se haga cargo ahora”, con el d\u00f3lar oficial a $1.474,96, el BCRA no intervino en el mercado de cambios, pero al final del d\u00eda la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 717 millones. Y con eso, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $3,15 hasta $1.474,96, el blue baj\u00f3 $10 hasta $1.450, el Senebi subi\u00f3 $7,13 hasta $1.482,86, el MEP subi\u00f3 $5,60 hasta $1.480,61 y el contado con liqui subi\u00f3 $2,97 hasta $1.522. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa en 2% y la del CCL con el mayorista fue de casi 5%.<\/p>\n

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\"El<\/a> <\/div><\/div>\n

En la licitaci\u00f3n de este mi\u00e9rcoles<\/strong>, en la que debutaba el flamante secretario de Finanzas Alejandro Lew, hubo cierta demora en la entrega de los n\u00fameros en detalle. Pero en principio se inform\u00f3 que sobre un vencimiento que se acercaba a $15 billones, se logr\u00f3 una renovaci\u00f3n por $14 billones. Antes de conocerse ese dato, con buen volumen, los bonos argentinos subieron 0,1% y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 3 unidades hasta 652 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

En papeles privados, con Wall Street entrando en una suerte de pausa, ya que este jueves es feriado por el D\u00eda de Acci\u00f3n de Gracias y el viernes rueda reducida por “black friday”, a la espera de tasas m\u00e1s bajas en la Fed hubo otro d\u00eda en verde en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow subi\u00f3 0,8%, el S&P avanz\u00f3 0,9% y el Nasdaq mejor\u00f3 1%. Mientras que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 1,8% y la de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,1%.<\/p>\n

Pero habiendo evitado la recesi\u00f3n, y con la idea de motorizar el cr\u00e9dito hipotecario, los papeles privados argentinos tuvieron el mejor de los d\u00edas. Con $145.759 millones operados en acciones y $152.787 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires salt\u00f3 4,2%. Al tiempo que los ADR argentinos anotaron una suba en bloque del 2%H al 10% para Edenor, BBVA, Cresud, Macro, Supervielle, IRSA, Loma Negra, Central Puerto, TGS, Galicia, Pampa E e YPF, con baja del 1% para Mercado Libre.<\/p>\n

Finalmente, en commodities, con Rusia avanzando y retrocediendo con el tema Ucrania, tal como hace desde hace tres a\u00f1os, hubo una suba del 0,9% para el petr\u00f3leo. Y, mientras el Deutsche Bank establece nuevo m\u00e1ximo para el oro en 2026, los metales preciosos fueron para arriba, pero la estrella no fue justamente el oro, sino la onza de plata, que volvi\u00f3 a superar los US$ 53. Los metales b\u00e1sicos, con incertidumbres econ\u00f3micas por venir, actuaron mixtos. En Chicago hubo subas firmes para todos los granos, especialmente para el ma\u00edz. En Rosario, la soja y el girasol subieron algo, pero el trigo tuvo una fuerte ca\u00edda de casi 3% a m\u00ednimos desde mediados de 2020. Y, por \u00faltimo, hubo una suba del 2,7% para el Bitcoin, con avances de m\u00e1s del 3% para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n

El resultado de la licitaci\u00f3n<\/h2>\n

Con 6.375 ofertas, por $14,7 billones, la Secretar\u00eda de Finanzas adjudic\u00f3 t\u00edtulos por $ 14 billones<\/strong>, roleando casi toda la deuda que venc\u00eda. El 37% del dinero captado fue en un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 13 de febrero de 2026 (T13F6 – reapertura), el 20% en una letra del Tesoro nacional en pesos a tasa Tamar con vencimiento 30 de abril de 2026 (M30A6 – nueva), el 13% en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de abril de 2026 (S30A6 – reapertura), el 9% en una letra del Tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 29 de mayo de 2026 (X29Y6 – nueva), el 8% con un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de abril de 2027 (T30A7 – reapertura), el 6% en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de octubre de 2026 (S30O6 – reapertura), el 4% en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de octubre de 2026 (TZXO6 – reapertura) y el 2% restante en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de abril de 2027 (TZXA7 – nueva).<\/p>\n

Las tasas de inter\u00e9s que se pagaron siguieron en descenso, ya que por los t\u00edtulos a tasa fija se pag\u00f3 entre 34,7% y 37,55% anual. En papeles ajustables por CER se pag\u00f3 un extra que estuvo entre 7,3 y 7,8% anual. En papeles a tasa flotante Tamar se pag\u00f3 una sobretasa del 4%. En los t\u00edtulos atados al tipo de cambio hubo una adjudicaci\u00f3n m\u00ednima por $ 450.470, con una tasa del 3,5% anual de la letra del Tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de abril de 2026 (D30A6 – reapertura). .<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A la espera del resultado en detalle de la licitaci\u00f3n de deuda en pesos del d\u00eda, en el que hab\u00eda vencimientos por casi $15 billones y se lograron renovar t\u00edtulos por $14 billones, el mercado financiero argentino sigui\u00f3 actuando bajo la misma t\u00f3nica que en los \u00faltimos d\u00edas. Los d\u00f3lares siguen firmes (el blue bajo […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":45362,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/45361"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=45361"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/45361\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/45362"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=45361"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=45361"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=45361"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}