{"id":45120,"date":"2025-11-20T22:49:00","date_gmt":"2025-11-20T22:49:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45120"},"modified":"2025-11-20T22:49:00","modified_gmt":"2025-11-20T22:49:00","slug":"cierre-con-muchas-dudas-antes-del-fin-de-semana-largo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=45120","title":{"rendered":"Cierre con muchas dudas antes del fin de semana largo"},"content":{"rendered":"
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Todo es relativo, nada es absoluto, y m\u00e1s en estos tiempos donde a cualquiera le puede llegar una foto o un video en el que se muestra a alguien haciendo una cosa maravillosa y resulta ser una simulaci\u00f3n inventada gracias a la inteligencia artificial. El mi\u00e9rcoles se hab\u00eda desarrollado una rueda burs\u00e1til mundial relativamente tranquila ya que se esperaba que Nvidia<\/strong>, la empresa m\u00e1s grande del mundo, terminar\u00eda entregando ganancias enormes.  <\/p>\n

Y fue cierto, la utilidad conseguida fue notable, pero al revisar en detalle los n\u00fameros de su balance trimestral se percibi\u00f3 que el ROI del estado contable (el retorno obtenido en relaci\u00f3n a la inversi\u00f3n en juego) es min\u00fasculo, por lo que el resultado entreg\u00f3 un jueves dif\u00edcil en la Bolsa de Nueva York, con muchos papeles ligados a la Inteligencia Artificial anotando ca\u00eddas superiores al 8%, lo cual termin\u00f3 afectando severamente al \u00edndice Nasdaq<\/mark>. <\/p>\n

Adem\u00e1s de eso, con retraso, por el shut down, EE.UU. inform\u00f3 que en septiembre se crearon 119.000 empleos, m\u00e1s que los 55.000 esperados.<\/mark> Pero a pesar de ese n\u00famero, la tasa de desempleo norteamericana creci\u00f3 del 4,3% de agosto a 4,4% en septiembre, el nivel m\u00e1s alto desde octubre de 2021. Y ese valor caus\u00f3 preocupaci\u00f3n, sin que importara demasiado que en la \u00faltima semana las solicitudes iniciales de ayuda por desempleo en Estados Unidos cayeron en 8.000, hasta 220.000 (contra 228.000 de la semana anterior).  <\/p>\n

Impacto en el precio de los granos<\/strong><\/h2>\n

El combo de acciones en baja y preocupaci\u00f3n por el empleo, se complet\u00f3 porque aparecen datos de cosecha muy abundante en varios granos, y eso afect\u00f3 los precios de los granos en Chicago, pero el mayor impacto se sinti\u00f3 en la Bolsa de Rosario<\/strong>, donde en medio de otra semana muy lluviosa, el precio del trigo (el grano que se est\u00e1 por empezar a liquidar con una cosecha r\u00e9cord) terminara encontr\u00e1ndose este jueves con un derrumbe de 5,5% en d\u00f3lares, tanto que ese cereal tiene al cierre de este jueves el peor precio de los \u00faltimos cinco a\u00f1os y medio, desde mediados de 2020: cotiza otra vez a US$ 173, luego de haber tocado los US$ 350 a mediados de 2022.<\/strong> <\/p>\n

Estos factores se vieron apurados en la Argentina por el inicio del fin de semana largo, ya que ni este viernes ni el lunes habr\u00e1 negocios en el sistema financiero.  <\/p>\n

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  • As\u00ed, con mucho apuro, los inversores tomaron decisiones r\u00e1pidas, para cerrar la semana tratando de ver de qu\u00e9 modo pueden evitar los temblores que se est\u00e1n originando sobre todo desde los mercados mundiales, especialmente Estados Unidos<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n

    El d\u00f3lar en Argentina <\/strong><\/h2>\n

    Se ve a nivel global que el d\u00f3lar sigue perdiendo terreno contra otras monedas y a nivel local muchos de los que compraron d\u00f3lares a dos manos antes de la elecci\u00f3n est\u00e1n desandando el camino realizado. Salen a vender d\u00f3lares para pasarse a pesos, para pagar gastos o colocarse en otro tipo de posiciones. Eso, obviamente provoca debilidad en el precio del billete, pero a contramano del movimiento el Tesoro vuelve a comprar d\u00f3lares, a apenas siete semanas del pago de cupones y amortizaci\u00f3n de los Bonares y los Globales del 9 de julio pr\u00f3ximo.  <\/p>\n

    Y, en consecuencia, el blue sigui\u00f3 flojo, pero los d\u00f3lares financieros subieron y los d\u00f3lares oficiales subieron todav\u00eda m\u00e1s. Con el BCRA sumando reservas por nada menos que US$ 149 millones. <\/mark>Todo en un d\u00eda en el que los bonos se mantuvieron con pocos cambios, con suba de 20 unidades en el riesgo pa\u00eds, hasta 621 puntos. Pero con el foco negativo en la Bolsa porte\u00f1a, que tuvo el Merval en descenso, pero con las ADR argentinas anotando una ca\u00edda en bloque de hasta el 8%. <\/p>\n

    Intentos de reactivaci\u00f3n <\/strong><\/h2>\n

    Mientras tanto, el Gobierno busca reactivar la econom\u00eda, lanzando m\u00e1s pesos a la calle. El BCRA tom\u00f3 la decisi\u00f3n de volver a bajar la tasa de pol\u00edtica monetaria. Ya lo hab\u00eda hecho de 25% a 22% anual, y ahora baj\u00f3 el costo de los cr\u00e9ditos a los bancos de 22% a 20%, pese a lo cual la tasa de los plazos fijos no se alter\u00f3: por plata chica se paga 29% anual (24% de piso y 34% de techo) y por plata grande subi\u00f3 de 38,5% a 39,5% anual, al menos por ahora. <\/p>\n

    La situaci\u00f3n de los mercados globales est\u00e1 en una nebulosa. Dentro de tres semanas la Fed deber\u00e1 decidir si vuelve a bajar su tasa base, que ya se achic\u00f3 de 4,5% a 4% anual.<\/mark> Esta semana, debido a que la tasa de desempleo sigue creciendo y que la ganancia en relaci\u00f3n a la inversi\u00f3n de la inteligencia artificial es baja, volvi\u00f3 a ganar alg\u00fan terreno la posibilidad de que Powell achique el costo del dinero. Por eso, las tasas largas de EE.UU. siguieron bajando muy lentamente: se pag\u00f3 3,6% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4,1% anual a 10 a\u00f1os y 4,7% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso como base, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,4% en Jap\u00f3n, 0,2% en M\u00e9xico y 0,1% en China, pero baj\u00f3 0,1% contra el euro, el real y el franco suizo, 0,2% contra la libra y 0,3% en Chile. <\/p>\n

    En mercado cambiario local, mientras tanto, fue muy selectivo. Con el d\u00f3lar oficial a $1.450,06, el BCRA no intervino en el mercado de cambios, pero al final del d\u00eda la autoridad monetaria pudo sumar reservas. Con eso, el dolar oficial subi\u00f3 $20,97 hasta $1.450,06, el blue baj\u00f3 $5 hasta $1.425 (la gente vende el canuto para cubrir gastos), el Senebi subi\u00f3 $14,72 hasta $1.452,79, el MEP subi\u00f3 $9,61 hasta $1.452,61 y el contado con liqui subi\u00f3 $9,18  hasta $1.490,18. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa en 2% y la del mayorista con el CCL fue del 4,6%.<\/mark> <\/p>\n

    La pr\u00f3xima licitaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n

    En tanto, ya sin Quirno en la secretaria de Finanzas, Alejandro Lew<\/strong> present\u00f3 el men\u00fa de papeles que Econom\u00eda licitar\u00e1 el pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles, en el primer llamado de 10 semanas dif\u00edciles, ya que hasta fines de enero se acumula la friolera de vencimientos por $ 85 billones. En esta ocasi\u00f3n se ofrecen tres papeles a tasa fija: un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 13 de febrero de 2026 (T13F6 – reapertura), una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de abril de 2026 (S30A6 – reapertura), una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de octubre de 2026 (S30O6 – reapertura) y un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de abril de 2027 (T30A7 – reapertura).  <\/p>\n

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    • Se presenta un papel a tasa variable: una letra del Tesoro nacional en pesos a tasa Tamar con vencimiento 30 de abril de 2026 (nueva). <\/li>\n<\/ul>\n

      Tambi\u00e9n hay tres papeles en pesos ajustados por CER: una letra del Tesoro nacional en pesos ajustada por CER a descuento vencimiento 29 de mayo de 2026 (nueva), un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de octubre de 2026 (TZXO6 – reapertura) y un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de abril de 2027 (nueva).  <\/p>\n

      Y dos papeles atados al d\u00f3lar estadounidense<\/strong>: una letra del Tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de abril de 2026 (D30A6 – reapertura) y un bono del Tesoro nacional vinculado al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de noviembre de 2026 (nueva). Es decir, men\u00fa para todos los gustos, despu\u00e9s de un d\u00eda en el que, con buen volumen, los bonos argentinos subieron 0,3%, pero el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 20 unidades hasta 621 puntos b\u00e1sicos debido a la gran volatilidad de los bonos de la Fed. <\/p>\n

      Ca\u00edda de las acciones en Wall Street <\/strong><\/h2>\n

      En papeles privados, mientras tanto, hubo rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow baj\u00f3 0,6%, el S&P cedi\u00f3 1,3% y el Nasdaq baj\u00f3 1,9%. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,7% y la de M\u00e9xico cedi\u00f3 0,3%. <\/p>\n

      En tanto que el mercado burs\u00e1til local, con $106.505 millones operados en acciones y $227.537 millones en Cedears, encontr\u00f3 a la Bolsa de Buenos Aires con una baja del 0,7%. Mientras que los ADR argentinos sufrieron una dura baja en bloque del 1% al 8% para Mercado Libre, Bioceres, Telecom, Supervielle, BBVA, YPF, IRSA, Loma Negra, Central Puerto, Galicia, Pampa E, Macro y Cresud.<\/mark> <\/p>\n

      El petr\u00f3leo volvi\u00f3 a retroceder  <\/strong><\/h2>\n

      Finalmente, en commodities, el petr\u00f3leo sigui\u00f3 bajando: perdi\u00f3 otro 0,7%. los metales preciosos estuvieron m\u00e1s tranquilos, con m\u00e1s tomas de ganancias. Los metales b\u00e1sicos actuaron d\u00e9biles. En Chicago <\/strong>todos los granos fueron hacia abajo, especialmente la soja y el trigo. En Rosario solo se salv\u00f3 el girasol, pero despu\u00e9s todo fue declinante, con una dura ca\u00edda del 5,5% para el trigo. Y, por \u00faltimo, hubo otra baja de otro 2,9% para el Bitcoin, con desplomes de hasta el 7% para el resto de las criptomonedas, con mucha inquietud en los criptoadictos, que temen por mayores ventas en los ETF si se rompen un piso cr\u00edtico que est\u00e1 cada vez m\u00e1s cerca. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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