{"id":44948,"date":"2025-11-13T20:47:00","date_gmt":"2025-11-13T20:47:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44948"},"modified":"2025-11-13T20:47:00","modified_gmt":"2025-11-13T20:47:00","slug":"conferencia-uia-caputo-pidio-no-agrandarse-y-rocca-reclamo-una-politica-industrial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44948","title":{"rendered":"Conferencia UIA: Caputo pidi\u00f3 no agrandarse y Rocca reclam\u00f3 una pol\u00edtica industrial"},"content":{"rendered":"

Larga vida a las bandas cambiarias. <\/mark>El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, no solo volvi\u00f3 a ratificar ese esquema, sino que tambi\u00e9n apunt\u00f3 contra quienes pretenden que el gobierno avance m\u00e1s r\u00e1pidamente hacia la libre flotaci\u00f3n del d\u00f3lar. “Hay que graduarse, primero, para poder flotar libremente; de hecho, ning\u00fan pa\u00eds en desarrollo flota libremente”, dijo Caputo. “No nos agrandemos: ya nos pas\u00f3 intentar flotar cuando no necesariamente estaban dadas las condiciones y despu\u00e9s, al primer shock, tuvimos que poner un cepo”, agreg\u00f3. <\/p>\n

En el marco de la 31\u00b0 Conferencia Industrial organizada por la Uni\u00f3n Industrial Argentina (UIA<\/mark>), el ministro de Econom\u00eda pidi\u00f3 que “no nos comamos el cuento de que es f\u00e1cil flotar porque no es as\u00ed”. “La micro estructura de nuestro mercado cambiario es tan chico que cuando enfrent\u00e1s un shock ya sea pol\u00edtico o econ\u00f3mico, local o internacional, llegar a un cepo termina siendo algo end\u00f3geno porque la situaci\u00f3n propia lleva a eso”, se\u00f1al\u00f3. <\/p>\n

\"Conferencia
Conferencia UIA: Caputo pidi\u00f3 no agrandarse y Rocca reclam\u00f3 una pol\u00edtica industrial<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Luego de afirmar que muchos pa\u00edses lograron estabilizar sus econom\u00edas con un r\u00e9gimen de bandas, Caputo enumer\u00f3 las ventajas que, a su juicio, tiene ese esquema para la etapa por la que transita la econom\u00eda argentina. “Un tema fundamental de por qu\u00e9 creemos que es m\u00e1s ventajoso para los argentinos estar en un esquema de bandas es la inestabilidad de la demanda de dinero que todav\u00eda tiene Argentina como consecuencia de todas las crisis que hemos vivido”, dijo. “Lo hemos visto en estos cuatro meses, cuando hubo un nivel de dolarizaci\u00f3n que creo que no se ha visto en la historia: m\u00e1s del 40% del M2 privado se dolariz\u00f3, una cosa bestial”, a\u00f1adi\u00f3.<\/mark> <\/p>\n

Otro de los argumentos de Caputo para priorizar las bandas por sobre la libre flotaci\u00f3n es la cr\u00f3nica volatilidad pol\u00edtica de Argentina. “Mientras la alternativa siga siendo el comunismo (as\u00ed describi\u00f3 a la principal fuerza opositora), es muy dif\u00edcil flotar, muchachos”, dijo. “Si queremos graduarnos de pa\u00eds serio, no podemos tener esta volatilidad pol\u00edtica: la alternancia tiene que ser m\u00e1s racional, no podemos pasar de capitalismo a comunismo”. <\/p>\n

En ese contexto y lejos de la ret\u00f3rica libertaria, el ministro de Econom\u00eda se mostr\u00f3 totalmente reacio a dejar flotar al d\u00f3lar dada la baja profundidad del mercado. “El mercado de cambios nuestro est\u00e1 operando m\u00e1s o menos U$S 200 millones por d\u00eda, y les estoy haciendo precio porque hace 24 horas oper\u00f3 U$S 90 millones”, dijo Caputo. “Entonces, si alguien realmente cree que se puede flotar libremente en un mercado que opera U$S 90 millones o U$S 200 millones, me parece que no operaron nunca un mercado; no pidamos cosas que no se pueden hacer, tenemos un mercado, por ahora, de juguete”, agreg\u00f3.<\/mark> <\/p>\n

En la misma l\u00ednea, Caputo se\u00f1al\u00f3 que “se habla err\u00f3neamente que hay que flotar para comprar reservas”. “Lejos de ser algo que subestimamos, la acumulaci\u00f3n de reservas es una prioridad (para el gobierno), pero hoy por hoy est\u00e1 separada del pago de nuestras deudas”, se\u00f1al\u00f3. “Ya no solo tenemos el swap chino y el apoyo de Estados Unidos, sino que ahora se han abierto otras alternativas: estamos hablando con bancos, se est\u00e1 abriendo una oportunidad desde el mercado mismo tambi\u00e9n e incluso hemos tenido requerimiento de los mismos fondos y empresarios por invertir en bonos argentinos”. <\/p>\n

Corriendo por cuerda separada del pago de los compromisos, la velocidad del proceso de acumulaci\u00f3n de reservas depender\u00e1, entonces, de la evoluci\u00f3n de la demanda de dinero. “Vamos a acumular reservas y m\u00e1s de lo que cualquiera pueda estar pensando, pero lo que no queremos es volver al pasado en el sentido de comprar d\u00f3lares contra pesos que la gente no demanda”, dijo Caputo. “El proceso de remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda, que se va a dar en la medida que la econom\u00eda crezca, da que el potencial de compra de reservas es muy significativo”, a\u00f1adi\u00f3. <\/p>\n

Redrado, a contramano<\/strong><\/h2>\n

La postura del gobierno de no priorizar o de, en todo caso, condicionar el proceso de acumulaci\u00f3n de reservas genera controversias cada vez m\u00e1s notorias entre economistas. Uno de los que marc\u00f3 una clara diferenciaci\u00f3n con el gobierno en ese punto es Mart\u00edn Redrado<\/mark>, director de la Fundaci\u00f3n Capital y ex titular del Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA). “Para tener previsibilidad cambiaria, lo que se necesita es tener reservas”, dijo. “En Am\u00e9rica Latina, el que menos reservas tiene en relaci\u00f3n a su PBI es M\u00e9xico, y el ratio es de 13,4, mientras Argentina tiene solo un 6,2%. <\/p>\n

\"Conferencia
Conferencia UIA: Caputo pidi\u00f3 no agrandarse y Rocca reclam\u00f3 una pol\u00edtica industrial<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Para Redrado, “las reservas tienen que ser antic\u00edclicas, deben utilizarse para evitar la volatilidad como lo ha hecho Brasil, donde el Banco Central puso a fines del a\u00f1o pasado U$S 30.000 millones para frenar la devaluaci\u00f3n del real porque tienen U$S 350.000 millones de stock”.  <\/p>\n

Redrado tambi\u00e9n tom\u00f3 distancia del gobierno al plantear la necesidad de “una pol\u00edtica financiera que reduzca encajes” y de que se adopte una agenda productiva.  <\/p>\n

En el mismo sentido, Diego Coatz, economista jefe y director ejecutivo de la UIA<\/strong>, afirm\u00f3 que no va a alcanzar solo con los recursos naturales y advirti\u00f3 sobre un d\u00e9ficit comercial hist\u00f3rico. “Este a\u00f1o Argentina va a cerrar con un d\u00e9ficit de manufacturas industriales de U$S 42.300 millones, por encima del anterior record del 2022”, dijo. “Si bien hay 80% de ese d\u00e9ficit que corresponde a bienes que no producimos, hay un 20% que s\u00ed y lo que tenemos que lograr es que esa porci\u00f3n vaya teniendo el mismo dinamismo que las importaciones, teniendo en cuenta que m\u00e1s de un tercio de este d\u00e9ficit es con China”, a\u00f1adi\u00f3. Para Coatz, Argentina va a tener m\u00e1s divisas si le va bien con los recursos naturales, pero “si crecemos mucho, no va a alcanzar solo con eso para garantizar un proceso de 5% o 6% de crecimiento econ\u00f3mico”.    <\/p>\n

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Conferencia UIA: Caputo pidi\u00f3 no agrandarse y Rocca reclam\u00f3 una pol\u00edtica industrial<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

El economista de la UIA reconoci\u00f3 que “una macro ordenada es clave para la industria” y que “no hay magia para reimpulsar la actividad, que est\u00e1 amesetada desde hace unos cuatro o cinco meses”. “Hay una doble agenda: consolidar la macro con la baja de la tasa de inter\u00e9s, la acumulaci\u00f3n de reservas y la generaci\u00f3n de certidumbre a largo plazo, y, al mismo tiempo, avanzar con las reformas estructurales”, se\u00f1al\u00f3.              <\/p>\n

El pedido de Rocca<\/strong><\/h2>\n

En reiteradas ocasiones, el presidente Javier Milei manifest\u00f3 su rechazo al establecimiento de pol\u00edticas espec\u00edficas para el sector industrial. Sin mencionarlo, Paolo Rocca, presidente del Grupo Techint, pareci\u00f3 responderle en su presentaci\u00f3n en la conferencia de la UIA. “Se necesita asociar el reordenamiento de la macroeconom\u00eda con una pol\u00edtica industrial, un t\u00e9rmino que en Argentina ha sido desprestigiado por todos los abusos y falta de transparencia que hubo”, dijo Rocca. “Pero el hecho de que se haya desprestigiado, no quita valor y relevancia a este concepto, as\u00ed como la pol\u00edtica monetaria, que en ning\u00fan pa\u00eds como en Argentina ha sido tan violada, no desprestigia el concepto de pol\u00edtica monetaria”. “Tenemos que hacer pol\u00edtica monetaria y hacer pol\u00edtica industrial”, agreg\u00f3 Rocca. <\/mark> <\/p>\n

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Conferencia UIA: Caputo pidi\u00f3 no agrandarse y Rocca reclam\u00f3 una pol\u00edtica industrial<\/figcaption><\/figure>\n

Luego de considerar que Argentina no puede apoyarse solo en el sector de los recursos naturales, Rocca pidi\u00f3 una “apertura racional”. <\/strong>En esa l\u00ednea, dio algunos ejemplos para respaldar su postura. “El a\u00f1o pasado import\u00e1bamos 5.000 lavarropas por mes, y en los nueve meses de 2025 el nivel de importaci\u00f3n mensual subi\u00f3 a 87.000; algo similar sucede con las importaciones de heladeras, que pasaron de 10.000 a 80.000 por mes”, dijo Rocca. “Eso lleva a muchos a la opci\u00f3n de seguir produciendo o cerrar y usar la cadena comercial para distribuir material importado”.  <\/p>\n

“\u00bfC\u00f3mo el Estado se pone frente a esta decisi\u00f3n, dejando que la fuerza que presiona sobre esto act\u00fae libremente o teniendo un di\u00e1logo?”, se pregunt\u00f3. “Yo estoy a favor de un di\u00e1logo con el sector industrial que discuta la situaci\u00f3n de cada rubro dado que hay algunos que pueden necesitar defensa contra el comercio desleal y contra el exceso de capacidad”, respondi\u00f3.   <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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