{"id":44309,"date":"2025-10-30T23:03:00","date_gmt":"2025-10-30T23:03:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44309"},"modified":"2025-10-30T23:03:00","modified_gmt":"2025-10-30T23:03:00","slug":"inundaron-con-pesos-y-los-inversores-entraron-en-rotacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44309","title":{"rendered":"Inundaron con pesos y los inversores entraron en rotaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Cumpliendo lo que pidi\u00f3 el FMI en abril y con lo que reiter\u00f3 EEUU desde hace dos meses, el presidente Milei dio hoy un gran paso hacia la gobernabilidad, convocando a 20 de los 24 gobernadores a la Casa Rosada<\/strong><\/a> (s\u00f3lo faltaron Kicillof, Melella, Quintela e Insfr\u00e1n) y con esto se inician pasos decisivos para lograr el Presupuesto 2026 y, fundamentalmente, arrancar en direcci\u00f3n a las reformas tributaria, laboral y previsional<\/strong><\/mark> (en ese orden) para que el pa\u00eds logre ganar competitividad sin tener que seguir devaluando c\u00edclicamente, tal como ocurre desde hace casi un siglo.<\/p>\n

Este gran paso fue posible porque el pueblo, con su voto, le dio el triunfo a LLA el domingo en las elecciones de medio t\u00e9rmino, con la que no solo le concedi\u00f3 la aspiraci\u00f3n de m\u00ednima de tener un tercio en Diputados para impedir que los legisladores opositores frenen los vetos del Presidente y que no le puedan iniciar juicio pol\u00edtico. Sino que se logr\u00f3 tal cantidad de bancas que, con la ayuda de partidos dialoguistas, se podr\u00e1n conseguir imparables dos tercios no solo en Diputados sino en el Senado, para que las reformas que vienen sean imparables.<\/p>\n

Obviamente, Javier Milei debe trabajar con gran velocidad, porque dentro de pocos meses, posiblemente menos de un a\u00f1o, comience otra vez la enloquecida campa\u00f1a electoral esta ver por el trono Presidencial. Y este mismo jueves, nada menos que el que le permiti\u00f3 lograr la ley bases 1, Mauricio Macri<\/strong>, le marc\u00f3 la cancha, al decir: “me gustar\u00eda que el se\u00f1or Milei (dijo se\u00f1or y no Presidente) no grite m\u00e1s, y deben entender que el PRO sigue vivo y en 2027 tendr\u00e1 un candidato<\/a> para disputar la presidencia”.<\/p>\n

Medidas de pol\u00edtica monetaria<\/h2>\n

Pero la movida de este jueves no fue solo de ligaz\u00f3n pol\u00edtica: tambi\u00e9n se tomaron importantes medidas monetarias. En la licitaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles<\/strong> la Secretar\u00eda de Finanzas dej\u00f3 libres $ 5,7 billones que vuelven al mercado para darle liquidez a los bancos y a la econom\u00eda. Y, adem\u00e1s, el BCRA inici\u00f3 una lenta apertura de los encajes: cedi\u00f3 un poco, de 100 a 95%, los encajes diarios que deben cumplir los bancos. Todo eso ayud\u00f3 a que las tasas de inter\u00e9s del sistema bajaran sensiblemente: la tasa de los plazos fijos chicos baj\u00f3 del 39% al 37% anual y la de los grandes descendi\u00f3 del 62% al 55% anual, todav\u00eda son positivas, ya que la inflaci\u00f3n est\u00e1 en la zona del 31%, con un mes de octubre que estar\u00eda terminando con un IPC en el 2,6% mensual.<\/p>\n

Adem\u00e1s de esto, hubo un viento de cola internacional. Hubo algunos avances en la guerra comercial entre EE.UU. y China, y la Reserva Federal norteamericana<\/a> baj\u00f3 el mi\u00e9rcoles un cuarto de punto su tasa de inter\u00e9s, lo cual impulsa m\u00e1s viaje de capitales a los mercados emergentes. Y, como agregado, eso permiti\u00f3 que los chinos volvieran a comprar granos en el mercado de Chicago, por lo que la soja (producto esencial de la exportaci\u00f3n argentina) logr\u00f3 superar los 400 d\u00f3lares por tonelada, algo que no suced\u00eda desde mediados de 2024.<\/p>\n

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\"Santiago<\/a> <\/div><\/div>\n

Mercado cambiario tranquilo<\/h2>\n

Todo eso ayud\u00f3 a que el mercado financiero argentino tuviera este jueves un d\u00eda completamente tranquilo a nivel cambiario<\/strong><\/a>, con todos los d\u00f3lares movi\u00e9ndose muy poco, sin ninguna intervenci\u00f3n, aunque con el BCRA perdiendo reservas por US$ 270 millones, lo cual refleja con claridad que con este nivel de d\u00f3lar, y sin las reformas estructurales pendientes, Argentina no es competitiva: las importaciones vencen a las exportaciones, el turismo que se va vence al turismo que viene, y as\u00ed la cuenta corriente externa es deficitaria en d\u00f3lares.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de eso, a la espera de la liquidaci\u00f3n del trigo, que viene con una cosecha muy abundante, de 22 millones de toneladas  seg\u00fan CIARA, el nivel de oferta de d\u00f3lares diarios del campo, que hoy est\u00e1 en la zona de los US$ 40 millones, pueda subir a unos US$ 100 millones por d\u00eda. De ah\u00ed que el mercado de cambios se equilibrar\u00e1 y el trigo ayudar\u00e1 a pagar parte de los US$ 4.500 millones de deuda con bonistas que vencen el 9 de enero pr\u00f3ximo. Con todo eso, como los t\u00edtulos p\u00fablicos han quedado desarbitrados (con tasas a vencimiento muy diferentes) estamos en una zona de grandes arbitrajes, con gran rotaci\u00f3n de papeles, que hoy volvi\u00f3 a finalizar con promedios en positivos, aunque todav\u00eda sin que el riesgo pa\u00eds registre la buena tendencia.<\/p>\n

Movimientos en acciones<\/h2>\n

En papeles privados, mientras tanto, luego de la suba vertical del 65% que tuvieron las acciones en los \u00faltimos 45 d\u00edas, empezaron a registrarse tomas de ganancias<\/strong>, que empiezan a mirar los resultados de los balances trimestrales, por lo que la demanda en la Bolsa local se hace mucho m\u00e1s selectiva, y el volumen operado se redujo de manera consistente, con una baja en bloque de hasta 9% en los ADR argentinos.<\/p>\n

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\"De<\/a> <\/div><\/div>\n

Por supuesto, esta rotaci\u00f3n que est\u00e1n realizando los inversores no es \u00fanicamente local. Por solo nombrar dos botones de muestra, entraron en Nueva York los balances trimestrales de Meta (Facebook) y de Mercado Libre, uno fue comprometido y el otro fue notablemente positivo, y eso determin\u00f3 que Meta se hundiera en Wall Street nada menos que 11%, con Mercado Libre mejorando casi 3%, en un d\u00eda con NY en rojo.<\/p>\n

Sin dudas, la advertencia de Powell, quien advirti\u00f3 que es probable que en diciembre la Fed no vuelva a bajar las tasas, m\u00e1s la decisi\u00f3n del BCE de dejar su tasa quieta en 2% hicieron que las dudas sobre las posiciones de riesgo crecieran, al punto que la gran estocada a Meta empiece a nombrarse como punta de lanza de la tantas veces anunciada ca\u00edda de las empresas vinculadas a la Inteligencia Artificial que se viene pronosticando desde hace un a\u00f1o. Los especialistas advierten: Nvidia vale como ocho PBI argentinos, “eso es exuberante y absurdo, no puede durar”.<\/p>\n

Repunte de las tasas en EEUU<\/h2>\n

Todo eso hizo girar las agujas centrales del mercado: las tasas norteamericanas se dieron vuelta y empezaron a subir, y con eso repunt\u00f3 el d\u00f3lar contra todas las monedas del mundo. De hecho, subieron sin excepci\u00f3n todas las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,7% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,7% anual a 5 a\u00f1os, 4,1% anual a 10 a\u00f1os y 4,7% anual a 30 a\u00f1os. Y, adem\u00e1s, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 contra todo: 0,8% en Jap\u00f3n, 0,4% en M\u00e9xico y Brasil, 0,3% contra la libra, 0,2% contra el euro y el yuan y 0,1% en Suiza y Chile.<\/p>\n

En el mercado cambiario local, mientras tanto, con el d\u00f3lar oficial a $1.459,47, el BCRA no intervino en el mercado de cambios. Pero al final del d\u00eda, la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas en un goteo que es considerado insostenible por los inversores externos, a pesar de que el vice del Central, Vladimir Werning, haya adelantado que desde el 10 de enero en adelante Reconquista 266 empezar\u00e1 a compra reservas.<\/p>\n

Con todo eso, los d\u00f3lares casi no se movieron. La lluvia de d\u00f3lares que volvi\u00f3 al mercado no los inmut\u00f3: el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 $4,93  hasta $1.459,47, el blue baj\u00f3 $5 pesos hasta $1.455, el MEP subi\u00f3 $2 hasta $1.471 y el contado con liqui subi\u00f3 $2 hasta $1.489. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue negativa en 1% y la del CCL con el mayorista fue del 4%.<\/strong><\/mark><\/p>\n

En papeles privados, mientras tanto, con los inversores baj\u00e1ndose de los t\u00edtulos que m\u00e1s subieron en las \u00faltimas semanas, y pas\u00e1ndose de los Bonares y Globales m\u00e1s cortos a los Bonares y Globales m\u00e1s largos, con volumen sostenido, los bonos argentinos subieron otro 0,6% promedio, con suba de 2 unidades para el riesgo pa\u00eds hasta 676 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

En papeles privados, con los ojos en las pantallas mirando medio millar de balances que iban entrando en fila, hubo rueda en rojo en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow baj\u00f3 0,2%, el S&P perdi\u00f3 1% y el Nasdaq achic\u00f3 1,6%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,1% y la de M\u00e9xico baj\u00f3 0,7%.<\/p>\n

En el mercado burs\u00e1til local, luego de la tremenda suba pre y pos electoral, hubo una esperable toma de ganancias, que se fue digiriendo hora tras hora este jueves. As\u00ed, con $197.644 millones operados en acciones y $224.601 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 apenas 0,3%. Aunque los ADR argentinos terminaron con una suba de 3% para Mercado Libre, pero con baja en bloque del 1% al 9% para Bioceres, Edenor, Cresud, Telecom, IRSA, Supervielle, TGS, Loma Negra, BBVA, Galicia, YPF y Pampa E.<\/p>\n

Finalmente, en commodities, el petr\u00f3leo baj\u00f3 0,2%. Hubo otra rueda muy firme para los metales preciosos. Los metales b\u00e1sicos dieron un paso atr\u00e1s. En Chicago, la soja pudo subir, pero el ma\u00edz y el trigo retrocedieron. En Rosario, el girasol y el trigo miraron para arriba, pero la soja y el ma\u00edz se pincharon. Y a pesar del anuncio de que van a ser usados como garant\u00eda, hubo una nueva ca\u00edda del 3,9% para el Bitcoin con desplomes de hasta el 7% del resto de las criptomonedas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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