{"id":44204,"date":"2025-10-28T23:22:00","date_gmt":"2025-10-28T23:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44204"},"modified":"2025-10-28T23:22:00","modified_gmt":"2025-10-28T23:22:00","slug":"plan-desarme-el-central-bajara-encajes-para-soltar-pesos-con-un-ojo-en-el-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44204","title":{"rendered":"Plan “desarme”: el Central bajar\u00e1 encajes para soltar pesos (con un ojo en el d\u00f3lar)"},"content":{"rendered":"

El Banco Central quiere empezar a desactivar el apret\u00f3n monetario total que lanz\u00f3 para llegar a las elecciones.<\/strong><\/mark> Principalmente, lo que desactivar\u00e1n “lo antes posible” es el aumento de los encajes bancarios<\/strong><\/a>. Actualmente, casi el 50% de lo que deposita un ahorrista tiene que quedar guardado en las arcas del BCRA. Algo que llev\u00f3 a un aumento de tasas de inter\u00e9s y a un sistema bancario que se qued\u00f3 sin liquidez. Descomprimir los encajes volcar\u00e1 m\u00e1s pesos para que los bancos puedan prestar m\u00e1s y apuntale un nivel de actividad que viene en recesi\u00f3n.<\/p>\n

Pero eso no es lo \u00fanico que har\u00e1 el Gobierno en su plan “desarme” de medidas para frenar el d\u00f3lar<\/strong><\/mark>. Tambi\u00e9n (y ya comenz\u00f3), habr\u00e1 otra medida que tambi\u00e9n busca que haya m\u00e1s dinero: la compra de <\/strong>bonos<\/strong><\/a> en pesos en el mercado secundario<\/strong>. Ya el Tesoro inyect\u00f3 $1,2 billones en t\u00edtulos en pesos que cotizaban bastante castigados. Por un lado, hacen subir los precios, y por el otro, inyectan m\u00e1s dinero en la econom\u00eda.<\/p>\n

“Los funcionarios de la l\u00ednea (del BCRA) est\u00e1 esperando a que le bajen la orden de activar el operativo desarme. Es lo que viene, adem\u00e1s es lo m\u00e1s l\u00f3gico. Caputo hab\u00eda dicho que este nivel de apret\u00f3n monetario era hasta las elecciones”, cont\u00f3 un banquero privado.<\/p>\n

Lo cierto es que las medidas se enmarcan en la necesidad de que el nivel de actividad<\/strong>, que arrastra una recesi\u00f3n, empiece a pegar la vuelta<\/strong>. Para eso, el cr\u00e9dito <\/strong>es fundamental y para eso tiene que haber una sustancial baja de tasas.<\/p>\n

La TAMAR para dep\u00f3sitos mayoristas sigue arriba de 56% y la Badlar en torno al 41%, siempre la nominal anual. Si los bancos pagan esas tasas, la que cobran por un pr\u00e9stamo es holgadamente superior. Eso es lo que el BCRA quiere empezar a revertir, siempre sin descuidar que los pesos vayan a correr al d\u00f3lar. “Por eso va a ser paulatino, no quieren sobresaltos en el tipo de cambio”, dice en los bancos.<\/p>\n

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\"En<\/a> <\/div><\/div>\n

Con el tema de los encajes se ver\u00e1 en qu\u00e9 magnitud avanzan y c\u00f3mo se instrumentar\u00e1. Sucede que hubo aumento de encaje que eso se dio con t\u00edtulos p\u00fablicos y cambios en los plazos. Los banqueros piden que se vuelva al sistema anterior.<\/p>\n

“Normalmente med\u00eds los dep\u00f3sitos del mes anterior. Ponele que ten\u00e9s 100, listo, 30% tiene que estar en encajes. Entonces, al mes siguiente, lo que era hist\u00f3ricamente, en promedio del mes ten\u00e9s que cumplir con 30% en el Central. Entonces, al principio del mes capaz coloc\u00e1s m\u00e1s, ten\u00e9s m\u00e1s en el Banco Central y despu\u00e9s ten\u00e9s menos, entonces, suaviz\u00e1s la tasa. Lo que hicieron es que todos los d\u00edas ten\u00e9s que tener 30%. Entonces, cuando los bancos terminan de hacer caja, es un problema eso a la tarde. Tener que colocar siempre lo mismo y cumplir con eso diariamente es un problema.<\/strong> Se les exige mucho en un momento. Entonces, la tasa tiene much\u00edsima volatilidad”, explic\u00f3 el tesorero de un banco l\u00edder.<\/p>\n

“Entonces, tienen que volver a ir a como era antes. Despu\u00e9s lo que pod\u00e9s hacer es bajar la tasa de encajes, de manera que los bancos no tengan que estar tanto a t\u00edtulo p\u00fablico, pero bueno, eso es aparte”, desliz\u00f3.<\/p>\n

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\"Otra<\/a> <\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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