{"id":44093,"date":"2025-10-25T17:11:00","date_gmt":"2025-10-25T17:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44093"},"modified":"2025-10-25T17:11:00","modified_gmt":"2025-10-25T17:11:00","slug":"el-riesgo-electoral-le-costo-al-gobierno-y-a-su-aliado-del-norte-casi-us-4-000-millones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44093","title":{"rendered":"El riesgo electoral le cost\u00f3 al Gobierno (y a su aliado del norte) casi US$ 4.000 millones"},"content":{"rendered":"

El domingo por la noche se sabr\u00e1 si el lunes la demanda de d\u00f3lares terminar\u00e1 y se producir\u00e1 el “reversal” que dicen en el Gobierno (o sea, que la gente “escupa” los d\u00f3lares) o se abrir\u00e1 otra etapa incierta en lo cambiario.  <\/p>\n

Por pronto, la sed por comprar divisas hizo que el oficialismo tuviera que ceder (directa o indirectamente) casi US$ 4.000 millones desde la antesala a las elecciones en la PBA hasta el cierre del viernes preelectoral. <\/strong> <\/p>\n

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El riesgo electoral le cost\u00f3 al Gobierno (y a su aliado del norte) casi US$ 4.000 millones<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Los c\u00e1lculos corren por cuenta de la consultora Equilibra, de Mart\u00edn Rappetti y Lorenzo Sigaut Gravina. <\/strong>Y detallan: desde la previa de las elecciones en la provincia de Buenos Aires, entre el BCRA (US$ 1.155 millones), el Tesoro Nacional (aproximadamente US$ 640 millones) y el Tesoro de Estados Unidos (US$ 2.100 millones, seg\u00fan estimaciones propias), “se volcaron alrededor de US$ 3.900 millones netos al mercado de cambios para contener el d\u00f3lar oficial en la antesala de las elecciones Legislativas del domingo”. <\/p>\n

El d\u00f3lar defendido en todos los casos es el mismo: el del techo de la banda cambiaria que el viernes cerr\u00f3 en $1.492,55. Se ver\u00e1 post resultado electoral si el equipo econ\u00f3mico puede mantener ese valor del d\u00f3lar o tendr\u00e1 que soltarlo. Esa es la \u00fanica pregunta en el mercado. <\/p>\n

Para Fernando Marull, director de FMyA, el mercado llega bastante pesimista.<\/strong> “El riesgo pa\u00eds de 1.100 puntos es altimismo”, dice. “En el d\u00f3lar, se defendi\u00f3 la banda media (no tanto en superior) con bastante artiller\u00eda. S\u00ed, fue bastante. Si no hubiera habido esta oferta extra del BCRA\/Tesoro\/FMI\/Bessent el d\u00f3lar superaba la banda superior”, afirma el consultor.  <\/p>\n

\u00bfA cu\u00e1nto? Dif\u00edcil. Pero Marull apunta a que por el nivel de riesgo pa\u00eds, podr\u00eda haber sido de 2.000 puntos. “Igual ese nivel reflej\u00f3 mucha incertidumbre preelectoral.<\/strong> Fueron 3 meses largu\u00edsimos. El lunes arranca la segunda parte del gobierno”, apunta.  <\/p>\n

Desde Mecronomic aseguran que ni las intervenciones del Tesoro norteamericano, ni el swap, ni los anuncios de recompra de bonos han logrado calmar la incertidumbre. “Los operadores mantienen posiciones defensivas ante tres variables cr\u00edticas: composici\u00f3n del Congreso post-electoral, sostenibilidad del esquema de bandas cambiarias y capacidad de implementar reformas estructurales de segunda generaci\u00f3n”, recuerdan.<\/strong><\/p>\n

El ministro Luis Caputo ha defendido la intervenci\u00f3n estadounidense afirmando que el precio del d\u00f3lar lo “deja c\u00f3modo” y que el esquema cambiario no sufrir\u00e1 modificaciones poselectorales. Se ver\u00e1.  <\/p>\n

“La arquitectura del respaldo estadounidense proporciona un colch\u00f3n temporal, pero la sostenibilidad macroecon\u00f3mica depender\u00e1 fundamentalmente del resultado electoral y la capacidad de articulaci\u00f3n pol\u00edtica subsecuente. Los mercados descuentan volatilidad persistente hasta clarificaci\u00f3n del mapa legislativo definitivo”<\/strong>, sostiene la consultora. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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