{"id":4408,"date":"2023-01-04T11:53:00","date_gmt":"2023-01-04T11:53:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=4408"},"modified":"2023-01-04T11:53:00","modified_gmt":"2023-01-04T11:53:00","slug":"desarman-vencimientos-pero-no-alcanza-el-dolar-se-empina","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=4408","title":{"rendered":"Desarman vencimientos pero no alcanza: el d\u00f3lar se empina"},"content":{"rendered":"

En un d\u00eda global con much\u00edsima volatilidad, que se inici\u00f3 de arranque con Alemania anunciando que tuvo deflaci\u00f3n en diciembre (sus precios bajaron 0,8% y su inflaci\u00f3n anual cedi\u00f3), el mundo se prepara -tal como adelantaron el FMI y el Banco Mundial- a un a\u00f1o en recesi\u00f3n <\/strong>(sobre todo en las econom\u00edas grandes (Europa, China y EE.UU.) por lo que las materias primas dieron se\u00f1ales d\u00e9biles, sobre todo las vinculadas a la energ\u00eda, con una llamativa ca\u00edda ayer mismo en el precio del gas y en el valor del petr\u00f3leo.<\/p>\n

Esta coyuntura que se profundiza cada vez m\u00e1s -con innumerables huelgas por ejemplo en Gran Breta\u00f1a- genera expectativas de menor actividad que comenzar\u00e1n a llegar balances empresarios malos y a algunas empresas que parec\u00edan intocables comenzaron a recibir rebajas en sus calificaciones. Y por ejemplo ayer se derrumb\u00f3 12% la cotizaci\u00f3n de Tesla, se hundi\u00f3 10% el precio de Petrobras e incluso resbal\u00f3 casi 4% Apple<\/strong>, cuya participaci\u00f3n en el \u00edndice S&P es muy amplia, y al moverse hacia abajo corrige toda la tendencia.<\/p>\n

La primera rueda<\/strong><\/h2>\n

As\u00ed, se arm\u00f3 una primera rueda efectiva del a\u00f1o (ya que el lunes hab\u00eda tenido actividad parcial por feriados post fin de a\u00f1o) con bolsas en general d\u00e9biles. Los inversores le temen recesi\u00f3n, esperan que puedan aparecer complicaciones colaterales<\/strong>. Y detr\u00e1s de eso el d\u00f3lar global recuper\u00f3: ven\u00eda debilit\u00e1ndose durante los \u00faltimos dos meses pero ayer apunt\u00f3 otra vez hacia arriba. Y en  Argentina en particular, el valor del d\u00f3lar directamente peg\u00f3 un salto.<\/strong> Los bonos argentinos en cambio operaron bien, con el riesgo pa\u00eds algo hacia la baja (achic\u00f3 60 unidades, hasta 2.153 puntos b\u00e1sicos). Pero con Wall Street anotando un descenso promedio del 0,4%, los ADR argentinis bajaron en bloque y la Bolsa de Buenos Aires se desplom\u00f3<\/strong>, con otro d\u00eda muy malo en Brasil, pa\u00eds que se est\u00e1 devaluando y con el que tenemos alto d\u00e9ficit comercial.<\/p>\n

Con esta compleja coyuntura arrecia adem\u00e1s la guerra electoral y con movidas cada vez m\u00e1s agresivas. Sin chance de tener \u00e9xito, Alberto Fern\u00e1ndez y unos pocos gobernadores le pedir\u00e1n a una comisi\u00f3n de Diputados que inicie juicio pol\u00edtico no solo a Rosatti sino a toda la Corte Suprema, en una movida que sin duda no tiene ninguna chance porque no hay manera de que consigan qu\u00f3rum para poder sesionar en la C\u00e1mara Baja.<\/p>\n

Este desequilibrio institucional, que altera a las inversiones, se agrav\u00f3 a\u00fan m\u00e1s por dos motivos<\/strong>. Se multiplican los celulares violados, ya provocaron el pedido de licencia del encargado de Seguridad de la Ciudad Marcelo D’Alessandro, y ahora est\u00e1n por lanzar una campa\u00f1a contra Diego Santilli<\/strong>, para desactivarlo como candidato en provincia de Buenos Aires, lugar cr\u00edtico para que el kirchnerismo conserve alg\u00fan lugar de poder. Y adem\u00e1s de esa condici\u00f3n muy grave, ayer hubo una movida del sindicato de peajes, liderado por Facundo Moyano, que mantuvo levantadas las barreras en las rutas de la provincia de Buenos Aires, desoyendo el llamado a conciliaci\u00f3n obligatoria del Ministerio de Trabajo, y advirtiendo que el paro es por tiempo indeterminado.<\/p>\n

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\"Primer<\/a> <\/div><\/div>\n

El fin del d\u00f3lar soja<\/strong><\/h2>\n

A toda esta situaci\u00f3n por dem\u00e1s incierta se sum\u00f3 otro elemento: Desapareci\u00f3 el d\u00f3lar soja 2.0, por lo que ayer el Banco Central casi no pudo comprar d\u00f3lares (sum\u00f3 apenas US$ 3 millones, una cantidad absolutamente insuficiente como para cumplir con los acuerdos con el FMI) y lo m\u00e1s peligroso es que al mismo tiempo la autoridad monetaria chup\u00f3 de los bancos dep\u00f3sitos por otro $1 bill\u00f3n en Leliq cortas<\/strong><\/mark>, por lo que la bola de nieve que le debe Reconquista 266 a los bancos, es decir a los depositantes, ya crece casi exponencialmente.<\/p>\n

Todo esto sucedi\u00f3 antes de conocerse el resultado del canje que ofreci\u00f3 Massa. La idea era canjear $ 4,2 billones y el resultado fue bastante menor al objetivo buscado. Seg\u00fan inform\u00f3 anoche Econom\u00eda a \u00faltima hora, el resultado de la conversi\u00f3n de Lecer, Ledes, Bote y Boncer por una canasta de Ledes, Bonos Duales o Lecer recibi\u00f3 1.079 ofertas por lo que lograron canjear en total $ 1,83 billones. Recibi\u00f3 720 ofertas aceptando la canasta 1 con vencimientos muy cortos ajustados por tasa o CERr captando $ 631.479 millones. Consigui\u00f3 180 ofertas aceptando la canasta 2, con titulos algo m\u00e1s largos, captando $ 803.653 millones. Y obtuvo 179 ofertas aceptando la oferta de \u00faltimo momento ajustada por CER a junio por $ 400.012 millones.<\/p>\n

En los primeros c\u00e1lculos que se hac\u00edan a \u00faltima hora en el mercado, de tener que afrontar vencimientos por $ 1,1 billones en enero, $ 1,2 billones en febrero y $ 2 billones en marzo, se pudo reducir el vencimiento proyectado en $ 0,39 bill\u00f3n en enero, $ 0,42 bill\u00f3n en febrero y $ 0,6 bill\u00f3n en marzo. Pero esto sigue siendo pan para hoy y hambre para ma\u00f1ana ya que seg\u00fan los primeros c\u00e1lculos ahora hay vencimientos por $5 billones en julio, $ 4,5 billones en agosto y $ 4,4 billones en septiembre. Esos n\u00fameros son pr\u00e1cticamente imposibles de levantar, pero el oficialismo juega todas sus cartas a que en los13 domingos electorales que prepararon varias  provincias, anticip\u00e1ndose a la general, cambie algo el ambiente, generando una mejor imagen para el FdT que hoy en las encuestas tiene una posibilidad de recibir votos por apenas el 18%.<\/p>\n

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\"Con<\/a> <\/div><\/div>\n

Los datos del exterior<\/strong><\/h2>\n

Adem\u00e1s de nuestro propio enjambre, el viernes se conocer\u00e1 el dato de empleo en EE.UU., y eso ser\u00e1 decisivo para ver qu\u00e9 har\u00e1 la Fed<\/strong> dentro de cuatro semanas cuando Powell anuncie de cu\u00e1nto ser\u00e1 la nueva suba de tasas cortas. Ayer en EE.UU. las tasas largas estuvieron estables: 4,7% anual a 1 a\u00f1o, 3,9% a 5 a\u00f1os, 3,8% a 10 a\u00f1os y 3,9% a 30 a\u00f1os. Pero con tanta incertidumbre global, sobre todo por el Covid en China y el aumento violento en la guerra en Ucrania, los inversores internacionales volvieron a orientarse hacia el d\u00f3lar, por lo que el billete verde volvi\u00f3 a crecer a nivel internacional. Ayer en el exterior el d\u00f3lar salt\u00f3 1,8% en Brasil (con un muy mal debut de Lula), 1% en Chile, 0,9% contra el euro, 0,6% contra la libra, 0,2% contra el yuan y 0,1% contra el yen, pero baj\u00f3 0,5% en M\u00e9xico.<\/p>\n

Este repunte del d\u00f3lar global llega a nivel local con varias consultoras lanzando estimaciones sobre la inflaci\u00f3n argentina de diciembre. Libertad y Progreso estima que la inflaci\u00f3n de diciembre fue del 5,2% y que la anual de todo 2022 estuvo en el 94,9% y la consultora Ledesma calcul\u00f3 que la inflaci\u00f3n de diciembre estar\u00e1 en torno al 5,8%, por lo que la variaci\u00f3n anual rozar\u00e1 en 97%. Y como el crawling peg se est\u00e1 desacelerando para ver si la inflaci\u00f3n se modera, los precios suben, el d\u00f3lar se calienta, y el pa\u00eds sufre inflaci\u00f3n en d\u00f3lares, algo dur\u00edsimo para el super\u00e1vit comercial cada vez m\u00e1s flaco.<\/p>\n

Todo eso impact\u00f3 ayer en el mercado cambiario. El BCRA en definitiva pudo sumar a las reservas apenas US$ 4 millones, mientras que <\/strong>el d\u00f3lar blue salt\u00f3 $8 hasta $354, su tercer pico de la historia, el Senebi salt\u00f3 $1,86 hasta $352,08, el MEP subi\u00f3 $1,49  hasta $330,70 y el contado con liquidaci\u00f3n cedi\u00f3 16 centavos hasta $344,13.<\/strong><\/mark> Por lo que la brecha entre el d\u00f3lar oficial y el blue fue del 90% y la del CCL y el mayorista fue del 93%, “diferencias que hacen que la econom\u00eda no pueda funcionar”, reiter\u00f3 Daniel Artana de Fiel.<\/p>\n

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\"La<\/a> <\/div><\/div>\n

De fondo, el tema que preocupa a\u00fan m\u00e1s a todos es que con otra suba de tasas en la Fed, y con un d\u00f3lar global sostenido, las commodities empiecen a perder valor, con un Brasil adem\u00e1s m\u00e1s comprometido ya que los inversores est\u00e1n asust\u00e1ndose ante las se\u00f1ales de estatizaci\u00f3n de Lula. Ayer mismo, el petr\u00f3leo sufri\u00f3 un desplome del 4,7%, con el gas natural acentuando su retroceso (en los \u00faltimos cinco meses cede de US$ 9,40 a US$ 3,97. Mientras tanto, los metales preciosos estuvieron en alza, hubo una rueda h\u00edper selectiva en metales b\u00e1sicos. Se dio un particular aumento para los granos en Chicago, mientras que por las lluvias hubo ca\u00eddas en los valores de Rosario: ayer se desplom\u00f3 3,2% el trigo, 3% la soja y baj\u00f3 0,9% el ma\u00edz. Y tampoco estuvieron muy contentos los criptoadictos, ya que el bitcoin cedi\u00f3 0,5%, con mayor\u00eda de debilidades mayores para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n

El rumbo de las bolsas<\/strong><\/h2>\n

En suma, con todo eso de fondo, los bonos argentinos actuaron como dijimos sostenidos. Veremos qu\u00e9 pasa hoy cuando se conozca el resultado del canje. Y los negocios burs\u00e1tiles muestran pocas fuerzas en casi todas partes. Ayer la Bolsa de Nueva York volvi\u00f3 a ceder: el Dow baj\u00f3 0,1%, el S&P achic\u00f3 0,4% y el Nasdaq baj\u00f3 0,8%. La Bolsa de San Pablo cay\u00f3 otro 2,1% y la de M\u00e9xico pudo subir 0,1% con el debut de una mujer con presidenta de su Corte Suprema por primera vez en la historia.<\/p>\n

A nivel local, con gran volumen, $4.863 millones operados en acciones y $5.666 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires fue la peor de todas: cay\u00f3 4,2%. Mientras que los ADR argentinos en Nueva York anotaron una ca\u00edda en bloque del 1% al 5,7% para Cresud, YPF, Telecom, Franc\u00e9s, Macro, Loma Negra, Bioceres, Central Puerto, Mercado Libre, Pampa E, TGS y Galicia; con salto del 9,3% para Edenor, gracias al perd\u00f3n de deuda en este pa\u00eds de capitalismo de amigos en el que vivimos.<\/p>\n

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\"YPF<\/a> <\/div><\/div>\n

\u00bfQu\u00e9 perspectivas se vienen? Ahora habr\u00e1 dos licitaciones gruesas este mes, una el 18 y otra el 27. Posiblemente har\u00e1n m\u00e1s canjes con m\u00e1s ofertas. Los analistas creen que el Gobierno no podr\u00e1 pagar la deuda en pesos sin provocar un salto en la inflaci\u00f3n y en el d\u00f3lar. Por eso los privados siguen achicando su inter\u00e9s por bonos en pesos de cualquier tipo, ajustados por tasa, por CER o por dollar linked. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En un d\u00eda global con much\u00edsima volatilidad, que se inici\u00f3 de arranque con Alemania anunciando que tuvo deflaci\u00f3n en diciembre (sus precios bajaron 0,8% y su inflaci\u00f3n anual cedi\u00f3), el mundo se prepara -tal como adelantaron el FMI y el Banco Mundial- a un a\u00f1o en recesi\u00f3n (sobre todo en las econom\u00edas grandes (Europa, China […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4409,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4408"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=4408"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/4408\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/4409"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=4408"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=4408"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=4408"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}