{"id":44022,"date":"2025-10-23T22:32:00","date_gmt":"2025-10-23T22:32:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44022"},"modified":"2025-10-23T22:32:00","modified_gmt":"2025-10-23T22:32:00","slug":"la-sobredolarizacion-se-frena-y-falta-ver-el-resultado-del-26-o","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=44022","title":{"rendered":"La sobredolarizaci\u00f3n se frena y falta ver el resultado del 26-O"},"content":{"rendered":"

Con segundos afuera, cuando queda apenas un round financiero para que el resultado electoral del domingo<\/strong><\/a>, se aceler\u00f3 este jueves la repetida jugada de apostar con el rumor y vender con la noticia: los inversores altamente especulativos que hab\u00edan jugado fortunas en contra del peso argentinos se siguieron bajando del potro y, con otra peque\u00f1a ayudita del t\u00edo Bessent, todos los d\u00f3lares tuvieron un fuerte retroceso, en un d\u00eda en el que adem\u00e1s el BCRA logr\u00f3 sumar nada menos que US$ 418 millones a las reservas<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

La pantalla principal que m\u00e1s miraron durante todo el d\u00eda los operadores fue la que marcan los contratos de d\u00f3lar futuro del Rofex, que fueron volvi\u00e9ndose de un rojo leve a un rojo cada vez m\u00e1s profundo a medida que pasaban las horas, lo cual indicaba que los que hab\u00edan apostado a que octubre terminaba arriba de los $ 1.600 se bajaban, aceptando que el acuerdo del Gobierno con EE.UU. logr\u00f3 que el d\u00f3lar mayorista termine esta locura pre-electoral dentro de la banda cambiaria, sin haber superado el techo, y casi sin p\u00e9rdida de m\u00e1s reservas de parte del BCRA.<\/p>\n

Por supuesto, esta es una movida de los inversores que siempre hacen punta en el mercado y falta todav\u00eda que los inversores de medio pelo y sobre todo los ahorristas se monten sobre el movimiento. Los analistas afirman que es altamente posible que esto de hoy se agudice, porque todo el mundo est\u00e1 muy endeudado en pesos y en el sistema hubo una sobredolarizaci\u00f3n<\/strong>: desde que se fueron las Lefi en abril pasado hasta ahora, los dep\u00f3sitos privados en d\u00f3lares subieron en los bancos en nada menos que US$ 6.000 millones.<\/p>\n

Obviamente, para que el n\u00facleo principal de los inversores del mercado se monte en una oleada vendedora de d\u00f3lares para empezar a pagar deudas en pesos, que est\u00e1n en mora, y que afrontan tasas muy costosas, depende de lo que pasar\u00e1 este domingo. El n\u00famero m\u00e1gico de lo que deber\u00eda sacar el Gobierno sobre el total de los votos pareciera ser del 35% de los sufragios totales. Y hay encuestas de todos los colores, seg\u00fan quien las financie: algunas dicen que LLA puede sacar 40% y otras m\u00e1s cerca del 30%.<\/p>\n

C\u00f3mo se contar\u00e1n los votos<\/h2>\n

En una jugada que busca no perder imagen, Fuerza Patria reclam\u00f3 (y la C\u00e1mara Electoral se lo concedi\u00f3) que los resultados se entreguen provincia por provincia, y no de manera general, porque el kirchnerismo cree que LLA puede llegar a estar arriba en la suma del resultado nacional total, y eso podr\u00eda condenar al peronismo a que entre en zona de desvanecimiento.<\/p>\n

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\"Desencantados<\/a> <\/div><\/div>\n

Por supuesto, tanto la aspiraci\u00f3n de mostrar los votos por provincias o a nivel nacional no son las decisivas. Lo importante ser\u00e1 cu\u00e1ntas bancas termina consiguiendo LLA<\/strong><\/a>, sobre todo si llega a obtener un tercio de Diputados (en Senadores es m\u00e1s dif\u00edcil ese objetivo). Seg\u00fan la consultora 1816, una de las m\u00e1s seguidas del mercado, “salvo resultados extremos, tras la elecci\u00f3n LLA tendr\u00e1 asegurado un tercio de diputados sumando a sus aliados del PRO y eso blindar\u00eda los vetos presidenciales”.<\/p>\n

El tema principal que mirar\u00e1 con atenci\u00f3n todo el mercado es uno solo: si Milei no llega a un tercio de Diputados, con los dialoguistas h\u00e9roes que, entre otras cosas le permiti\u00f3 que existiera la decisiva “ley bases”, ser\u00eda posible que con gran impulso sobre todo del kirchnerismo exista la posibilidad de que se le inicie juicio pol\u00edtico al Presidente. O sea, si el resultado del domingo permite esa posibilidad, es altamente posible que el lunes el mercado se encuentre con una jornada bastante complicada.<\/p>\n

Pero por lo que se vio el mi\u00e9rcoles y tambi\u00e9n por lo que ocurri\u00f3 este jueves, la idea dominante parece creer que LLA lograr\u00e1 un tercio de la C\u00e1mara baja, con una creciente reducci\u00f3n del peronismo en el Senado, algo que viene condenando a Argentina, sin excepciones, desde que volvi\u00f3 la democracia con Ra\u00fal Alfons\u00edn en 1983. Veremos qu\u00e9 pasa el domingo, a partir de las 21, cuando se empiecen a difundir los datos.<\/p>\n

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\"Bajaron<\/a> <\/div><\/div>\n

El impacto de la suba del petr\u00f3leo<\/h2>\n

A nivel global el elemento dominante tuvo que ver con las sanciones a Rusia<\/strong><\/a>, por los nuevos ataques a Ucrania. Eso determin\u00f3 un fuerte incremento del precio del petr\u00f3leo y, adem\u00e1s, reanim\u00f3 las inversiones refugio, con los precios tanto de los metales preciosos como de las criptomonedas reencontr\u00e1ndose con la tendencia alcista.<\/p>\n

Mientras tanto, el martes y mi\u00e9rcoles pr\u00f3ximos se realizar\u00e1 la reuni\u00f3n de la Reserva Federal. Esto se produce en un momento muy complicado para la econom\u00eda norteamericana. El Gobierno est\u00e1 cerrado, por falta de acuerdo por el Presupuesto en el Capitolio. El empleo crece muy poco. La deuda y el d\u00e9ficit p\u00fablico norteamericanos est\u00e1n en las nubes, y la inflaci\u00f3n es resistente.<\/p>\n

Con todo eso, el costo del dinero se dio vuelta en el mercado estadounidense. A contramano de lo que ocurr\u00eda, hubo un repunte para las tasas largas norteamericanas: se pag\u00f3 3,6% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4% anual a 10 a\u00f1os y 4,6% anual a 30 a\u00f1os. Y, detr\u00e1s de eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,4% contra el yen y 0,3% contra la libra, pero luego baj\u00f3 0,1% contra el euro, el franco suizo y el yuan, 0,2% en Brasil, 0,2% en M\u00e9xico y 0,7% en Chile.<\/p>\n

Bajaron los d\u00f3lares en Argentina<\/h2>\n

En el mercado cambiario local, cuando faltan tres d\u00edas para la elecci\u00f3n del domingo<\/a>, con otra intervenci\u00f3n de Scott Bessent este jueves (no tan abultada como en los d\u00edas previos), todos los d\u00f3lares bajaron (oficiales, financieros y blue), con descensos de hasta $50. Con el d\u00f3lar oficial a $1.518,07, el BCRA no intervino en el mercado de cambios y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar US$ 418 millones a las reservas, con algunos operadores afirmando que hubo m\u00e1s liquidaciones del campo por temor a que desde el lunes el d\u00f3lar siga bajando.<\/p>\n

As\u00ed, el d\u00f3lar oficial baj\u00f3 $2,83 hasta $1.518,07, el blue cay\u00f3 $25 hasta $1.525 pesos, el Senebi baj\u00f3 $24,93 hasta $1.526,87, el MEP se desplom\u00f3 $44,82 hasta $1.643,18 y el contado con liqui se hundi\u00f3 $50,45 hasta $1.557,55. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue de 0,4% y la del CCL con el mayorista fue de 5%.<\/strong><\/mark><\/p>\n

El riesgo pa\u00eds sigue alto<\/h2>\n

En t\u00edtulos p\u00fablicos mientras tanto, con h\u00edper selectividad y buen volumen, los bonos argentinos cedieron 0,1%, por lo que el riesgo pa\u00eds est\u00e1 todav\u00eda en niveles muy altos de 1.123 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. Algunos expertos creen que, si el domingo Milei saca un buen resultado y desde el lunes el d\u00f3lar baja, habr\u00e1 una continuidad en el respaldo de EE.UU. y que eso generar\u00e1 un estrangulamiento en el mercado de bonos, con muchos compradores y muy pocos vendedores, por lo que ser\u00e1 posible que el riesgo se encamine pronto a niveles mucho m\u00e1s bajos (veremos, solo falta que sea cierto).<\/p>\n

Una rueda positiva para las Bolsas<\/h2>\n

En papeles privados, con los repetidos rumores de que se viene una gran toma de ganancias (algo que se repite desde hace m\u00e1s de un a\u00f1o), hubo un cierre en verde en la Bolsa de Nueva York, con suba del 0,3% para el Dow, alza del 0,6% para el S&P y avance del 0,9% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,6% y la de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,4%.<\/p>\n

En el mercado burs\u00e1til local, los precios volaban a mitad de la rueda y terminaron en positivo, pero bastante m\u00e1s tranquilos. Con $144.543 millones operados en acciones y $185.665 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 2%. Mientras que los ADR argentinos en Nueva York anotaron una suba en bloque del 4% al 12% para Supervielle, Central Puerto, YPF, Edenor, BBVA, Galicia, Loma Negra, TGS, Telecom, Macro y Pampa E.<\/p>\n

Finalmente, en commodities, el petr\u00f3leo fue la noticia del jueves ya que subi\u00f3 4,8% por las sanciones a las petroleras asociadas con el Kremlin. Con ese conflicto a\u00fan muy caliente, los metales preciosos estuvieron otra vez para arriba. Los metales b\u00e1sicos tambi\u00e9n estuvieron muy firmes. En Chicago hubo un buen d\u00eda, con subas para todos los granos, especialmente para el trigo. En Rosario hubo suba para el girasol y precios quietos para el resto se las semillas. Y, por \u00faltimo, se concret\u00f3 un rebote del 2,9% para el Bitcoin, con subas a\u00fan mayores para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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