{"id":43904,"date":"2025-10-20T22:50:00","date_gmt":"2025-10-20T22:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=43904"},"modified":"2025-10-20T22:50:00","modified_gmt":"2025-10-20T22:50:00","slug":"la-ayuda-se-concreta-pero-la-dolarizacion-no-se-frena","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=43904","title":{"rendered":"La ayuda se concreta, pero la dolarizaci\u00f3n no se frena"},"content":{"rendered":"

Con la lengua afuera, el Gobierno va llegando a la elecci\u00f3n del pr\u00f3ximo domingo recurriendo con u\u00f1as y dientes para que no se le caiga la estanter\u00eda. La fuerte pieza que la oposici\u00f3n espera que caiga en este interminable ajedrez electoral es que el d\u00f3lar mayorista llegue a superar el techo de la banda cambiaria<\/strong>, y como la presi\u00f3n dolarizadora continu\u00f3 implacable, el d\u00f3lar mayorista termin\u00f3 a $1.475<\/strong><\/a>, es decir a apenas 1% de los $1.490,57 que este lunes marc\u00f3 el m\u00e1ximo que obligar\u00eda al BCRA a tener que empezar a escupir reservas propias.<\/p>\n

El \u00faltimo lunes preelectoral<\/strong> tuvo varios elementos que deber\u00edan haber tranquilizado al mercado. Temprano se anunci\u00f3 que el gobierno de Milei firm\u00f3 con la secretar\u00eda del Tesoro de EE.UU. no un swap, como se ven\u00eda diciendo, sino un acuerdo de estabilizaci\u00f3n cambiaria por US$ 20.000 millones<\/strong><\/a>. E inmediatamente, para tratar de apagar el incendio, el propio Milei sali\u00f3 a decir: “Si m\u00e1s adelante no podemos salir al mercado, haremos los pagos de deuda de 2026 con este apoyo de EE.UU.”.<\/p>\n

En l\u00ednea con eso, el secretario de Finanzas Pablo Quirno anunci\u00f3 que ya se iniciaron las negociaciones concretas para una operaci\u00f3n estrat\u00e9gica de recuperaci\u00f3n de deuda soberana<\/strong><\/mark>. La operaci\u00f3n consiste en recomprar deuda argentina en el mercado, la cual ser\u00e1 reemplazada por nuevo financiamiento obtenido a tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas gracias al apoyo de organismos multilaterales y agencias financieras internacionales. <\/p>\n

Justamente para aceitar este mecanismo llega este mi\u00e9rcoles a Buenos Aires el titular de JP Morgan<\/a>, Jamie Dimon, que ser\u00e1 una de las cabezas designadas tanto por Bessent como por el equipo econ\u00f3mico argentino para figurar como asistente de la operaci\u00f3n de recompra de bonos argentinos: “Los ahorros generados por esta operaci\u00f3n ser\u00e1n destinados a consolidar la inversi\u00f3n educativa de largo plazo, reafirmando el compromiso del Gobierno con el desarrollo del capital humano y el futuro de los argentinos”, concluy\u00f3 Quirno al adelantar todo esto.<\/p>\n

Pero m\u00e1s all\u00e1 de todos estos respaldos, el mercado sigue con un punto de fuga. Volvieron a subir todos los d\u00f3lares. A la Bolsa de Buenos Aires y a los ADR argentinos tambi\u00e9n les fue mal, con baja en bloque de hasta el 5% para los papeles que cotizan en Nueva York. Y solo los t\u00edtulos argentinos mantuvieron el sost\u00e9n de los \u00faltimos d\u00edas, con mucha selectividad. Todo en una jornada en la que, adem\u00e1s, se vio una suba de US$ 147 millones en las reservas del BCRA y una leve baja en las tasas que se pagan por los plazos fijos: se pag\u00f3 44% por plata chica y 76% por plata grande, con los bancos m\u00e1s il\u00edquidos (CMF, de Comercio i Voii) pagando las tasas m\u00e1s altas por plata chica (54% anual).<\/p>\n

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\"Subieron<\/a> <\/div><\/div>\n

Todos estos datos llegaron acompa\u00f1ados por otro indicador que demuestra que el modelo est\u00e1 agotado y que est\u00e1 llegando a la elecci\u00f3n casi sin aire<\/strong><\/mark>. Seg\u00fan el Indec, la balanza comercial<\/strong> argentina de septiembre mostr\u00f3 un super\u00e1vit de US$ 921 millones<\/strong> (menos que los US$ 1.402 M de agosto). El mes pasado hubo exportaciones por US$ 8.128 millones, con un crecimiento interanual del 16,9%, e importaciones por US$ 7.207 millones, con un incremento interanual a\u00fan mayor, del 20,7%. <\/p>\n

Y por si todo esto fuera poco, con vistas a terminar ara\u00f1\u00e1ndose con tal de mostrarse como ganadores del domingo, el PJ le pidi\u00f3 a la justicia electoral que LLA no entregue datos nacionales, sino datos por jurisdicci\u00f3n, ya que el partido de Milei tiene presencia en las 24 provincias, mientras que el peronismo (con muchas peleas internas, algunos muy apartados de Cristina Kirchner) est\u00e1 presente en solo 14 distritos.<\/p>\n

Todo est\u00e1 en gran movimiento. Este lunes, seg\u00fan especularon los operadores, no hubo ninguna intervenci\u00f3n de venta de d\u00f3lares de parte del secretario del Tesoro Scott Bessent, que est\u00e1 recibiendo en EE.UU. fuertes cr\u00edticas de los dem\u00f3cratas, cuando tiene el Gobierno cerrado. Le dijeron “\u00a1\u00a1\u00a1no hacen pagos a organismos norteamericanos y ayudan a la Argentina!!!”. A lo que el h\u00e1bil panelista Donald Trump sali\u00f3 al cruce diciendo “en la Argentina se quedaron sin dinero, hay que ayudarlos a sobrevivir, no tienen nada, se est\u00e1n muriendo<\/strong><\/a>“. En una declaraci\u00f3n que no se sabe bien si nos ayud\u00f3 o nos regal\u00f3 un ancla de acero.<\/p>\n

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\""Deuda<\/a> <\/div><\/div>\n

Con todo este remolino tensionando a Argentina, en EE.UU. est\u00e1n a poco m\u00e1s de una semana de la reuni\u00f3n mensual de la Fed, en la que hay altas chances de que Jerome Powell baje su tasa base de 4,25% a 4% anual, con muchas protestas en distintos lugares de Estados Unidos porque el Gobierno cerrado impide pagos y ya se empiezan a sentir los inconvenientes.<\/p>\n

Con esto, las tasas largas de EE.UU. se siguen debilitando: se pag\u00f3 3,6% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4% anual a 10 a\u00f1os y 4,6% anual a 30 a\u00f1os. Y con esto, en el exterior, el d\u00f3lar subi\u00f3 0,2% contra el euro, el mexicano y el yen, y avanz\u00f3 0,1% contra la libra, pero baj\u00f3 0,1% contra el franco suizo y el yuan y achic\u00f3 0,6% en Brasil y 0,7% en Chile.<\/p>\n

En Argentina, en cambio, el d\u00f3lar tiene una sola direcci\u00f3n: para arriba.<\/strong><\/mark> Con el d\u00f3lar oficial a $1.495,61, el BCRA no intervino en el mercado de cambios y al final de este lunes, sin vencimientos de deuda, la autoridad monetaria pudo sumar reservas por US$ 147 millones. Pero a pesar de esto, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $4 hasta $1.495,61, el  blue subi\u00f3 $25 hasta $1.505, el Senebi salt\u00f3 $78,97 hasta $1.572, el MEP subi\u00f3 $15,01 hasta $1.548,57 y el contado con liqui subi\u00f3 $24,93 hasta $1.570,53, con m\u00e1s d\u00f3lares arriba del techo de la banda. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue de 0,6% y la del CCL con el mayorista se ubic\u00f3 en 6,5%.<\/p>\n

En t\u00edtulos p\u00fablicos, de manera ultra selectiva, hubo pocos negocios, y los bonos argentinos pudieron subir 0,2%, a pesar de que hay d\u00f3lares de sobra para garantizar los pagos para los pr\u00f3ximos 14 meses. Y con el riesgo pa\u00eds en barbecho, entregado T+1, por JP Morgan, con expectativa de que pueda colocarse por debajo de 1.000 puntos pronto.<\/p>\n

En papeles privados hubo otra rueda en verde en la Bolsa de Nueva York: el Dow y el S&P subieron 1,1% y el Nasdaq avanz\u00f3 1,4%. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,8% y la de M\u00e9xico baj\u00f3 0,1%. Pero esta vez al mercado burs\u00e1til local le fue peor: con $84.455 millones operados en acciones y $134.247 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 0,6%. Y los ADR argentinos mostraron una suba del 3,5% para Mercado Libre y una baja en bloque del 1% al 5% para Pampa E, Supervielle, Edenor, Bioceres, Telecom, YPF, Loma Negra, IRSA y Central Puerto.<\/p>\n

En commodities, por \u00faltimo, las noticias mostraron la inestabilidad que se vive en todas partes. El petr\u00f3leo baj\u00f3 otro 0,8%, hasta el peor precio en casi cinco a\u00f1os. Los metales preciosos se colocaron otra vez muy para arriba, con un salto de m\u00e1s del 4% para el oro. Los metales b\u00e1sicos actuaron sostenidos. Los granos tuvieron subas en Chicago y tambi\u00e9n muy firmes aumentos en Rosario. Y, finalmente, hubo recuperaci\u00f3n del 3,2% para el Bitcoin con mejoras similares para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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