{"id":43673,"date":"2025-10-14T22:48:00","date_gmt":"2025-10-14T22:48:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=43673"},"modified":"2025-10-14T22:48:00","modified_gmt":"2025-10-14T22:48:00","slug":"trump-sembro-una-duda-y-el-mercado-argentino-temblo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=43673","title":{"rendered":"Trump sembr\u00f3 una duda y el mercado argentino tembl\u00f3"},"content":{"rendered":"

La brutal fragilidad en la que se encuentra el mercado argentino qued\u00f3 evidenciada hoy ante una sola frase del Presidente de EE.UU. Donald Trump<\/strong><\/mark>, que no recibi\u00f3 al Presidente Javier Milei directamente en el Sal\u00f3n Oval, sino que en un almuerzo en la misma Casa Blanca avis\u00f3: “Nuestros acuerdos est\u00e1n sujetos a quien gane las elecciones”<\/strong><\/a>.<\/p>\n

Inmediatamente, los precios del mercado local e incluso de los papeles argentinos en la Bolsa de Nueva York cambiaron totalmente de direcci\u00f3n. De un arranque tranquilo con todo en verde, las cotizaciones pasaron a un rojo<\/strong><\/a>, en algunos casos profundo, con subas para todos los d\u00f3lares, bajas para los bonos, descenso para la Bolsa porte\u00f1a y ca\u00edda en bloque de hasta el 8% para los ADR que cotizan en Wall Street.<\/p>\n

Inmediatamente, con premura, la ministra de Seguridad Patricia Bullrich<\/strong><\/a>, que estuvo presente en la reuni\u00f3n, sali\u00f3 a aclarar que lo que hab\u00eda dicho Trump “no fue para las elecciones de este 26 de octubre, sino para la Presidencial de 2027”<\/strong><\/mark>. Insinuando que sea cual fuere el escrutinio del comicio de medio t\u00e9rmino que se har\u00e1 dentro de 12 d\u00edas no cambiar\u00e1 en nada la ayuda in\u00e9dita que est\u00e1 monitoreando el secretario del Tesoro norteamericano Scott Bessent.<\/p>\n

Igualmente, antes, durante y despu\u00e9s del intento de aclaraci\u00f3n de Bullrich, todo el mundo intent\u00f3 traducir a Trump, los oficialistas para que el mercado dejara de temblar y los opositores para que el terremoto de los precios se profundizara. Hubo incluso especialistas en semi\u00f3tica diciendo que Trump quiso decir esto o aquello. Pero hubo polit\u00f3logos que fueron al grano: el irreverente presidente norteamericano juega a todo o nada, quiere hacer que los argentinos voten a Milei el 26.<\/p>\n

Del otro lado, sabiendo que la Argentina vive desde hace d\u00e9cadas en un eterno d\u00eda de la marmota<\/a>, historiadores salieron a decir que esto es ni m\u00e1s ni menos que otra variante de aquel “Braden o Per\u00f3n”<\/strong>, una puja en el embajador norteamericano en Argentina en 1946 abiertamente en contra de la primera elecci\u00f3n de Juan Domingo Per\u00f3n: frente a eso, el 53,75% de la gente vot\u00f3 a la f\u00f3rmula Per\u00f3n-Quijano y s\u00f3lo el 43,65% apoy\u00f3 a la dupla Tamborini-Mosca de la Uni\u00f3n Democr\u00e1tica.<\/p>\n

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\""Si<\/a> <\/div><\/div>\n

Por supuesto, Trump apoya rotundamente a Milei para que logre su reelecci\u00f3n en 2027, pero su ama\u00f1ada declaraci\u00f3n fue para tratar de asustar a los votantes, como diciendo “miren que si no votan a Milei toda la ayuda que les estamos dando va a desaparecer”. Pero Bullrich aclar\u00f3 eso sin ambig\u00fcedades, el 27 de octubre, salga como salga el resultado de la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino, la ayuda de EE.UU. seguir\u00e1<\/strong>, porque la intenci\u00f3n es que un gobierno capitalista, y no populista, logre la reelecci\u00f3n en la presidencial que viene.<\/p>\n

En medio de este ruido, hubo m\u00e1s elementos que metieron m\u00e1s interferencia. La agencia Bloomberg public\u00f3 una frase de Federico Sturzenegger<\/strong> donde parec\u00eda decirse que despu\u00e9s del 26\/O cambiar\u00e1 la pol\u00edtica cambiaria, algo que con gran rapidez el propio Sturzenegger sali\u00f3 a aclarar: se seguir\u00e1 con bandas<\/strong> y con el d\u00f3lar flotando entre piso y techo, como sucede hasta ahora.<\/p>\n

Y otro elemento que hizo girar las cabezas fue la difusi\u00f3n del IPC de septiembre<\/strong><\/mark> de parte del Indec, algo que no trajo sorpresas. Seg\u00fan el Instituto de Estad\u00edsticas y Censos, la inflaci\u00f3n fue de 2,1%<\/strong><\/a> el mes pasado, de 22% en los primeros 9 meses de este a\u00f1o y de 31,8% en los \u00faltimos 12 meses. Inmediatamente, economistas y analistas que est\u00e1n en l\u00ednea con el Gobierno salieron a advertir que fue la mayor variaci\u00f3n mensual desde abril, pero que “el pass through es muy bajo, por lo que las cosas est\u00e1n funcionando”.<\/p>\n

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Pero los opositores, que con gran apuro convocan a los funcionarios al Congreso para intentar exponerlos y con eso ganar algunos votos para la elecci\u00f3n del 26, dijeron que “este bajo pass through es tramposo, porque se est\u00e1 logrando con una recesi\u00f3n machaza, que est\u00e1 cerrando empresas y provocando una ola de despidos, por lo cual este Gobierno est\u00e1 aumentando cantidad de pobres como pocas veces se ha visto.<\/p>\n

Y como si todo eso no fuera suficiente, hubo otro elemento que caus\u00f3 inquietud. Se dec\u00eda que ya antes de los d\u00f3lares vendidos por instrucci\u00f3n de Bessent <\/strong>el tipo de cambio ya estaba atrasado y que ahora se atras\u00f3 mucho m\u00e1s. Por esa raz\u00f3n, viajar al exterior es m\u00e1s barato e importar cosas tambi\u00e9n, por lo que este martes, el BCRA termin\u00f3 perdiendo US$ 349 millones de las reservas, lo que hizo que m\u00e1s oficialistas tragaran saliva.<\/p>\n

Mientras todo esto sucede en esta Argentina vol\u00e1til y ciclot\u00edmica, el mundo asisti\u00f3 a otro dato central: por primera vez desde agosto de 2024, la tasa a 10 a\u00f1os de EE.UU. se agacha hasta el 4% anual<\/strong>. El Gobierno de Trump sigue cerrado, ya que no logra acordar el Presupuesto con el Capitolio, y a 12 d\u00edas de la reuni\u00f3n de la Fed (a realizarse el 28 y 29 de octubre), las tasas largas norteamericanas siguen bajando.<\/p>\n

Con claridad meridiana, el jefe de la Fed sali\u00f3 a decir que “las perspectivas para empleo e inflaci\u00f3n de EE.UU. no parecen haber cambiado mucho desde la reuni\u00f3n que hizo el organismo en septiembre”, por lo que las tasas largas se agacharon a\u00fan m\u00e1s: se pag\u00f3 3,6% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,6% anual a 5 a\u00f1os, 4% anual a 10 a\u00f1os y 4,6% anual a 30 a\u00f1os.<\/p>\n

Junto a eso, con cada vez m\u00e1s inversores cautelosos que se van alejando del riesgo y tomando posici\u00f3n en valores considerados refugio como los metales preciosos, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,4% en Chile, 0,3% en M\u00e9xico y en Brasil y 0,1% contra la libra y el yuan, pero cedi\u00f3 0,3% contra el euro y 0,4% contra el franco suizo y el yen.<\/p>\n

Pero en el mercado cambiario argentino, luego de las palabritas de Trump, todos los d\u00f3lares subieron<\/strong>. Con el d\u00f3lar oficial a $1.392,41, el BCRA no intervino en el mercado de cambios, pero al final del d\u00eda la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas. Y con eso, el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $13,83 hasta $1.392,41, el blue subi\u00f3 $15 hasta $1.420, el Senebi subi\u00f3 $28,83 hasta $1.419,31, el MEP subi\u00f3 $34,95 hasta $1.446,07 y el contado con liqui salt\u00f3 $44,94 hasta $1.474,69. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue de 2% y la del CCL con el mayorista fue de 8%.<\/p>\n

Mientras tanto, con varios analistas bancarios afirmando que con la baja que tuvo el d\u00f3lar en los \u00faltimos d\u00edas la demanda minorista de billetes verdes est\u00e1 todav\u00eda mucho m\u00e1s agrandada. Y, en consecuencia, para que la gente se quede en pesos, los bancos se vieron obligados a subir a\u00fan m\u00e1s las tasas de los plazos fijos: pagaron 43% anual por plata chica y 69% anual por plata grande.<\/p>\n

Debajo de eso, ya sin tiempo para montarse a jugar con intereses, inversores y operadores trabajaron toda la tarde para determinar qu\u00e9 har\u00e1n con la nueva licitaci\u00f3n de deuda en pesos que enfrentar\u00e1 este mi\u00e9rcoles la Secretar\u00eda de Finanzas, con un vencimiento relativamente moderado de s\u00f3lo $4 billones, es decir una cantidad muy inferior a la de los \u00faltimos llamados.<\/p>\n

Con eso en el radar, Econom\u00eda ofrecer\u00e1 en esta licitaci\u00f3n <\/strong>una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 10 de noviembre de 2025 (S10N5 – reapertura), un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de enero de 2026 (T30E6 – reapertura), una letra del Tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 28 de noviembre de 2025 (D28N5 – reapertura) y una letra del Tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de enero de 2026 (D30E6 – nueva).<\/p>\n

Frente a este men\u00fa, luego de marcar subas en la apertura, los bonos argentinos cambiaron totalmente de direcci\u00f3n y al terminar la rueda, con buen volumen, los t\u00edtulos p\u00fablicos argentinos bajaron 0,6% promedio, pero con ca\u00eddas extremas de hasta el 6%<\/strong><\/mark>, con una confusi\u00f3n agregada ya que el \u00edndice de riesgo pa\u00eds ahora viene con retraso de parte de JP Morgan, en una medida tomada de manera prudencial hasta que se vea qu\u00e9 pasar\u00e1 despu\u00e9s de la elecci\u00f3n y con la ayuda de Trump a Argentina.<\/p>\n

En papeles privados, mientras tanto, hay inquietud, al punto que hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, con suba del 0,4% para el Dow, baja del 0,2% para el S&P y descenso del 0,8% para el Nasdaq. Mientras que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,1% y la de M\u00e9xico cedi\u00f3 0,4%.<\/p>\n

Y lo peor de este martes estuvo en el mercado burs\u00e1til local, ya que con $197.856 millones operados en acciones y $191.505 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 2,1%. En tanto que los ADR argentinos anotaron una suba del 7% para Bioceres y una baja en bloque del 3% al 8% para Supervielle, Galicia, Pampa E, TGS, Loma Negra, YPF, BBVA, Telecom, Central Puerto, Macro, Cresud, Edenor e IRSA.<\/p>\n

Finalmente, en commodities, el avance de la paz en Medio Oriente volvi\u00f3 a provocar una nueva baja del 1,3% para el petr\u00f3leo. Los metales b\u00e1sicos tambi\u00e9n se apagaron porque salieron estimaciones de crecimiento del FMI y en general ve desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica en todas partes. En Chicago, el trigo y el ma\u00edz repuntaron, pero la soja cedi\u00f3 apenas. Y en Rosario el trigo se sigue retrasando, coloc\u00e1ndose en los menores precios de cuatro a\u00f1os, justo cuando est\u00e1 muy cerca la liquidaci\u00f3n de una cosecha que viene con las arcas muy llenas.<\/p>\n

Por \u00faltimo, hubo una clara divisi\u00f3n en el tipo de refugio que se est\u00e1 buscando. Ya que a nivel global tanto el oro como la onza de plata siguen marcando un r\u00e9cord tras otro. En cambio, hubo una baja del 1,8% para el Bitcoin con descensos todav\u00eda mayores para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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