{"id":43427,"date":"2025-10-07T21:11:00","date_gmt":"2025-10-07T21:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=43427"},"modified":"2025-10-07T21:11:00","modified_gmt":"2025-10-07T21:11:00","slug":"inflacion-alta-y-dolar-por-fuera-del-acuerdo-el-mercado-ya-no-le-cree-al-gobierno","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=43427","title":{"rendered":"Inflaci\u00f3n alta y d\u00f3lar por fuera del acuerdo: el mercado ya no le cree al Gobierno"},"content":{"rendered":"<div><img src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/inflacion-alta-y-dolar-por-fuera-del-acuerdo-el-mercado-ya-no-le-cree-al-gobierno.png\" class=\"ff-og-image-inserted\"><\/div>\n<p><span class=\"date\">7 octubre de 2025<\/span> <\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/bcra-t1187\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central<\/strong><\/a> anticip\u00f3 que el d\u00f3lar oficial subir\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses por encima del techo de la banda cambiaria vigente y que la <strong>inflaci\u00f3n mensual se mantendr\u00e1 por encima del 2% hasta fin de a\u00f1o<\/strong>, con un acumulado del <strong>29,8% para 2025<\/strong>. <\/p>\n<ul>\n<li>Las proyecciones, elaboradas a partir de las respuestas de <strong>42 entidades<\/strong> \u2014entre ellas <strong>30 consultoras locales e internacionales<\/strong> y <strong>12 bancos<\/strong>\u2014 reflejaron un ajuste al alza tanto para el tipo de cambio como para los precios.&nbsp;<\/li>\n<li>El relevamiento se realiz\u00f3 entre el <strong>26 y el 30 de septiembre<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Seg\u00fan los analistas, el d\u00f3lar mayorista promedio alcanzar\u00e1 <strong>$1.440 en octubre<\/strong>, <strong>$1.499 en noviembre<\/strong>, <strong>$1.536 en diciembre<\/strong> y <strong>$1.589 en enero de 2026<\/strong>. Estas cifras superan los l\u00edmites de la banda cambiaria acordada entre el Gobierno y el <strong>Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong>, que establece techos de <strong>$1.496 para octubre<\/strong>, <strong>$1.509 para noviembre<\/strong> y <strong>$1.526 para fin de a\u00f1o<\/strong>, lo que indica una mayor presi\u00f3n cambiaria hacia el cierre del a\u00f1o y comienzos del pr\u00f3ximo. <\/p>\n<p>En cuanto a la inflaci\u00f3n, los analistas del REM estimaron una suba del <strong>2,1% para septiembre<\/strong>, tres d\u00e9cimas m\u00e1s que en el informe anterior. El ritmo se mantendr\u00eda estable en los meses siguientes: <strong>2,1% en octubre<\/strong>, <strong>2% en noviembre<\/strong> y <strong>2,1% en diciembre<\/strong>, lo que implica que los precios seguir\u00e1n creciendo por encima del 2% mensual hasta el inicio de 2026. Reci\u00e9n en enero, el incremento proyectado bajar\u00eda al <strong>1,9%<\/strong>, y al <strong>1,7%<\/strong> en febrero y marzo. <\/p>\n<p>La <strong>inflaci\u00f3n n\u00facleo<\/strong>, que excluye los precios estacionales y regulados, mostr\u00f3 un patr\u00f3n id\u00e9ntico, sin quiebres en el 2% mensual hasta comienzos del a\u00f1o pr\u00f3ximo. En el c\u00e1lculo anual, el REM prev\u00e9 un <strong>29,8% para 2025<\/strong>, una revisi\u00f3n al alza de <strong>1,6 puntos porcentuales<\/strong> respecto del relevamiento de agosto. <\/p>\n<p>El informe tambi\u00e9n reflej\u00f3 marcadas diferencias con las proyecciones oficiales del Gobierno incluidas en el <strong>Presupuesto 2026<\/strong>. Mientras el Ministerio de Econom\u00eda estima un crecimiento del <strong>PBI de 5,4%<\/strong>, los analistas prev\u00e9n <strong>3,9%<\/strong>. Adem\u00e1s, el REM calcula una <strong>inflaci\u00f3n de 19,5% para 2026<\/strong>, casi el doble de la <strong>10,1%<\/strong> proyectada por el Ejecutivo, y un <strong>d\u00f3lar de $1.536 en diciembre<\/strong>, frente a los <strong>$1.423<\/strong> del escenario oficial. <\/p>\n<p>Las proyecciones sobre la actividad econ\u00f3mica tambi\u00e9n se ajustaron a la baja. El <strong>PBI<\/strong> crecer\u00eda <strong>3,9% en 2025<\/strong>, frente al <strong>4,4%<\/strong> estimado anteriormente. Por trimestres, se espera una <strong>ca\u00edda de 0,6%<\/strong> en el tercero, una <strong>recuperaci\u00f3n de 0,5%<\/strong> en el cuarto y una <strong>expansi\u00f3n de 0,8%<\/strong> en el primer trimestre de 2026. <\/p>\n<ul>\n<li>El REM proyecta una <strong>tasa de desempleo de 7,5%<\/strong> para el tercer trimestre de 2025 y de <strong>7,2%<\/strong> para fin de a\u00f1o.&nbsp;<\/li>\n<li>En cuanto a tasas de inter\u00e9s, se prev\u00e9 que la <strong>TAMAR<\/strong> (Tasa Mayorista Activa de bancos privados) sea de <strong>43% nominal anual en octubre<\/strong> \u2014equivalente a un <strong>3,5% mensual<\/strong>\u2014 y que baje a <strong>36,3% anual en diciembre de 2025<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n<p>En el comercio exterior, el informe proyecta <strong>exportaciones por US$ 83.548 millones<\/strong> e <strong>importaciones por US$ 75.300 millones<\/strong>, lo que arrojar\u00eda un <strong>super\u00e1vit comercial de US$ 8.248 millones<\/strong>, con mejoras respecto del mes anterior. <\/p>\n<p>Finalmente, los analistas prev\u00e9n un <strong>super\u00e1vit primario de $13,4 billones<\/strong> para 2025, sin cambios frente al relevamiento anterior. Ninguno de los participantes proyect\u00f3 un resultado inferior a los $10 billones, aunque la mayor\u00eda advirti\u00f3 que la sostenibilidad del esquema fiscal depender\u00e1 del ritmo de desinflaci\u00f3n y de la capacidad del Gobierno para mantener el control cambiario durante un a\u00f1o electoralmente y financieramente exigente. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>7 octubre de 2025 El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central anticip\u00f3 que el d\u00f3lar oficial subir\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses por encima del techo de la banda cambiaria vigente y que la inflaci\u00f3n mensual se mantendr\u00e1 por encima del 2% hasta fin de a\u00f1o, con un acumulado del 29,8% para 2025. 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