{"id":43035,"date":"2025-09-26T22:41:00","date_gmt":"2025-09-26T22:41:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=43035"},"modified":"2025-09-26T22:41:00","modified_gmt":"2025-09-26T22:41:00","slug":"en-un-dia-muy-complejo-el-gobierno-pudo-ganar-por-penales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=43035","title":{"rendered":"En un d\u00eda muy complejo, el Gobierno pudo ganar por penales"},"content":{"rendered":"

En otro d\u00eda con taquicardia, el Gobierno logr\u00f3 terminar el viernes ganando por penales. Debido al renovado rulo entre d\u00f3lares oficiales y libres, el BCRA tuvo que poner de arranque un cepo de 90 d\u00edas<\/strong><\/a> para las personas que compran d\u00f3lares en el mercado oficial no puedan comprar en el financiero. Eso provoc\u00f3 un temblor en los d\u00f3lares<\/strong><\/a>, con los oficiales quietos, pero con el blue y los financieros en alza, y con una mayor ampliaci\u00f3n de la brecha, que lleg\u00f3 a una notable diferencia del 11% entre el CCL y el mayorista.<\/p>\n

Pero en paralelo, en una ventana temporal, por la ola de liquidaciones de los exportadores que vendieron con retenci\u00f3n cero, el Tesoro pudo comprar d\u00f3lares y junto a eso el BCRA termin\u00f3 el d\u00eda con una importante suba de reservas de US$ 1.889 millones<\/strong><\/mark>. Adem\u00e1s de eso, hubo otra buena noticia: la ventanilla de liquidez que abri\u00f3 el Central sigue tranquilizando a los bancos, que volvieron a bajar la tasa de los plazos fijos y los cr\u00e9ditos<\/strong>: pag\u00e1ndose ahora 38% por plata chica y 50% por plata grande, porcentajes que se van acercando cada vez m\u00e1s a la inflaci\u00f3n estimada.<\/p>\n

Tambi\u00e9n hubo una muy buena noticia en la licitaci\u00f3n de deuda<\/strong> del d\u00eda. Hab\u00eda vencimientos por $5,9 billones, y la Secretar\u00eda de Finanzas logr\u00f3 colocar papeles por 7,3 billones, de los cuales el 54% fueron papeles atados al tipo de cambio con un premio de hasta 2% y el 46% restante en papeles en pesos a tasa de inter\u00e9s, con rendimientos de entre el 51% y 63% anual, es decir normaliz\u00e1ndose lentamente de la locura del 90% que se pag\u00f3 en el pico de la crisis en plena sangr\u00eda preelectoral por la provincia de Buenos Aires.<\/p>\n

Y donde las cosas ofrecieron un panorama preocupante fue en los t\u00edtulos argentinos. La Bolsa porte\u00f1a pudo aguantar en pesos, pero los ADR argentinos que cotizan en Nueva York sufrieron una ca\u00edda de hasta 6%<\/strong>. Y lo m\u00e1s inquietante sucedi\u00f3 con los bonos argentinos, ya que con selectividad extrema (pura rotaci\u00f3n) hubo mayor\u00eda de bajas, por lo que el riesgo pa\u00eds sigue mostrando que la Argentina, a pesar del apoyo de EE.UU., sigue en terapia intensiva: subi\u00f3 nada menos que 81 unidades, hasta 1.058 puntos b\u00e1sicos, completamente fuera del acceso al cr\u00e9dito internacional.<\/p>\n

El mercado le pone un claro t\u00edtulo a lo que est\u00e1 pasando: incertidumbre<\/strong><\/mark>. El presidente Donald Trump<\/strong> y el Secretario del Tesoro de EE.UU. Scott Bessent<\/strong><\/a> le dieron un notable espaldarazo a Javier Milei, pero por ahora no lleg\u00f3 ni un d\u00f3lar, de los US$ 20.000 millones anunciados. Varias veces se mencion\u00f3 que todo llegar\u00e1 una vez conocido el resultado de la elecci\u00f3n del 26 de octubre, y muchos operadores temen que, si LLA termina obteniendo un mal resultado en la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino, Trump vuelva a darse vuelta, como hace cada cinco minutos con Zelenski, con Lula y con quien sea.<\/p>\n

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\"Por<\/a> <\/div><\/div>\n

M\u00e1s all\u00e1 de todo eso, el encuestador Cristian Buttie empez\u00f3 a desplegar expectativa del resultado que puede venir el 26\/O: “los votos se van emparejando, hay miedo al mal mayor que es la vuelta de los K, por lo que los que no votaron en las siete elecciones provinciales, el 26 de octubre votar\u00e1n”. \u00bfOcurrir\u00e1 eso? El mercado, que siempre vota antes, parece estar diciendo que no: tras el suspiro que dur\u00f3 la felicidad con Bessent, el riesgo pa\u00eds<\/strong> volvi\u00f3 a las andadas. Hab\u00eda bajado de 1.500 a 900 puntos y ahora est\u00e1 nuevamente arriba de los 1.000<\/strong>.<\/p>\n

Desde Washington le bajaron a Milei un claro dec\u00e1logo. Tiene que comprar reservas, y ya lo est\u00e1 haciendo. Tiene que bajar el costo del dinero, y ya lo est\u00e1 haciendo. Tiene que retomar el di\u00e1logo<\/a> con los pol\u00edticos afines, y ya convoc\u00f3 a Consejo de Mayo. Y, lo que es m\u00e1s duro para la pol\u00edtica que ven\u00eda aplicando Caputo, tiene que dejar flotar el d\u00f3lar, eliminar las bandas cambiarias, y por el momento los directores del BCRA dicen que eso no se va a hacer. Pero se ver\u00e1 qu\u00e9 pasa despu\u00e9s del 26 de octubre.<\/p>\n

Esta inestable situaci\u00f3n argentina se da con una mala noticia para la econom\u00eda norteamericana: se conoci\u00f3 este viernes que la inflaci\u00f3n de EE.UU. no cede: el \u00edndice de precios PCE (que mide los Gastos de Consumo Personal) subi\u00f3 0,3% en agosto y se ubic\u00f3 en el 2,7% anual, por lo que ahora se duda que la Fed baje m\u00e1s su tasa base este a\u00f1o. De ah\u00ed que las tasas largas de EE.UU. quedaron este viernes inm\u00f3viles: se pag\u00f3 3,7% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,8% anual a 5 a\u00f1os, 4,2% anual a 10 a\u00f1os y 4,8% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior el d\u00f3lar no vari\u00f3 contra el yuan, pero luego baj\u00f3 0,1% en Chile, 0,2% en Jap\u00f3n, 0,3% contra el euro y el franco suizo, 0,4% en Brasil, 0,5% contra la libra y 0,6% en M\u00e9xico.<\/p>\n

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\""Todav\u00eda<\/a> <\/div><\/div>\n

A nivel cambiario local, con el mercado sacudido por la reimplantaci\u00f3n del cepo por 90 d\u00edas para los que operan con el d\u00f3lar oficial, los precios estuvieron en una coctelera<\/strong>. Con el d\u00f3lar oficial a $1.364,73, el BCRA no intervino en el mercado de cambios. Pero al final del d\u00eda la autoridad monetaria sum\u00f3 reservas por US$ 1.889 millones y en la city estiman que el 70% de ese dinero fue por compras del Tesoro a $1.324. La vuelta del cepo caus\u00f3 inquietud y como consecuencia el d\u00f3lar oficial se ubic\u00f3 en $1.364,73, el blue subi\u00f3 $10 hasta $1.415, el Senebi subi\u00f3 $7,72 hasta $1.371,45, el MEP salt\u00f3 $57,25 hasta $1.438,25 y el contado con liqui salt\u00f3 $69,21 hasta $1.471,62. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue subi\u00f3 al 3,7% y la del CCL con el mayorista salt\u00f3 hasta el 11%.<\/p>\n

Mientras los valores del d\u00f3lar vibran, las tasas pierden alta temperatura.<\/strong><\/mark> Con la ventanilla del BCRA prestando ahora al 25%, el stock total de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares crece, pero el stock total de dep\u00f3sitos en pesos se estanc\u00f3. La tasa de los plazos fijos sigue bajando: se pag\u00f3 38% anual por plata chica y 50,5% anual por plata grande. Y hay mucha diferencia ya que hay bancos que pagan entre 43% y 45% (Voii, del Sol, Provincia de C\u00f3rdoba, Cr\u00e9dito Regional y Meridian) y bancos que pagan entre 30% y 34% (Masventas, Formosa, Ciudad de Buenos Aires, Credicoop y Provincia de Buenos Aires).<\/p>\n

La gran tranquilidad del d\u00eda vino de parte de Pablo Quirno<\/strong>, ya que la Secretar\u00eda de Finanzas anunci\u00f3 que, con 3.059 ofertas, sobrecoloc\u00f3 t\u00edtulos en pesos: hab\u00eda vencimientos por $5,9 billones y se colocaron papeles por $7,3 billones. El 23% del dinero captado fue con una letra del Tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 28 de noviembre de 2025 (D28N5 – nueva), el 20% en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 28 de noviembre de 2025 (S28N5 – reapertura), el 20% en un bono del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de enero de 2026 (T30E6 – reapertura), el 18% en una letra del Tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 31 de octubre de 2025 (D31O5 – reapertura), el 9% en un bono del Tesoro nacional vinculado al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 15 de diciembre de 2025 (TZVD5 – reapertura), el 6% en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de abril de 2026 (S30A6 – nueva) y el 3% restante en una letra del Tesoro nacional vinculada al d\u00f3lar estadounidense cero cup\u00f3n con vencimiento 30 de abril de 2026 (D30A6 – nueva). Hubo algo m\u00e1s de inter\u00e9s en los t\u00edtulos dolarizados por los que se pag\u00f3 hasta tipo de cambio m\u00e1s 2% anual, en tanto que por los t\u00edtulos en pesos se pagaron tasas que fueron del 51,6% al 63,1% anual.<\/p>\n

Con todo ese cuadro, el panel de t\u00edtulos p\u00fablicos estuvo enloquecido<\/strong>, con una gran rotaci\u00f3n y con precios extremos, con algunas alzas importantes y otras ca\u00eddas profundas. En definitiva, con menos negocios, los bonos argentinos cerraron mayor\u00eda de bajas, con clima h\u00edper selectivo, lo cual determin\u00f3 una nueva suba de 81 unidades en el riesgo pa\u00eds hasta 1.058 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

En papeles privados, la Bolsa de Nueva York sigue asombrando ya que volvi\u00f3 a levantar cabeza tras d\u00edas de duda: hubo suba del 0,6% para el Dow y el S&P y alza del 0,4% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 0,1% y la de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,6%.<\/p>\n

En mercado burs\u00e1til local, sin embargo, mostr\u00f3 una foto sepia. Con $97.459 millones operados en acciones y $167.402 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 1,3%. Pero los ADR argentinos mostraron una baja en bloque del 1% al 6% para Supervielle, Bioceres, IRSA, BBVA, Macro, Edenor, Galicia, Cresud, Pampa E, YPF y TGS.<\/p>\n

Finalmente, en commodities, los problemas en el Mar Negro siguen tensando el valor del petr\u00f3leo, que subi\u00f3 0,4%. Los metales preciosos siguen siendo tomados como refugio, con la onza de plata pegando otro salto, ya ara\u00f1ando el r\u00e9cord de US$ 49 que tuvo en 2011, cuando finaliz\u00f3 la crisis de 2008. Los metales b\u00e1sicos estuvieron en baja. En Chicago, la soja aguant\u00f3, pero hubo bajas para el ma\u00edz y sobre todo para el trigo. En Rosario la soja tambi\u00e9n subi\u00f3, el trigo cedi\u00f3, pero el ma\u00edz directamente se desplom\u00f3. Y, por \u00faltimo, el Bitcoin cedi\u00f3 0,2% con precios m\u00e1s sostenidos para el resto de las criptomonedas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En otro d\u00eda con taquicardia, el Gobierno logr\u00f3 terminar el viernes ganando por penales. Debido al renovado rulo entre d\u00f3lares oficiales y libres, el BCRA tuvo que poner de arranque un cepo de 90 d\u00edas para las personas que compran d\u00f3lares en el mercado oficial no puedan comprar en el financiero. Eso provoc\u00f3 un temblor […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":43036,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/43035"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=43035"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/43035\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/43036"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=43035"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=43035"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=43035"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}