{"id":42956,"date":"2025-09-25T20:52:00","date_gmt":"2025-09-25T20:52:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=42956"},"modified":"2025-09-25T20:52:00","modified_gmt":"2025-09-25T20:52:00","slug":"nadie-apuesta-contra-el-dueno-de-la-impresora-de-dolares-y-manosear-al-campo-es-politica-de-estado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=42956","title":{"rendered":"Nadie apuesta contra el due\u00f1o de la impresora de d\u00f3lares y manosear al campo es pol\u00edtica de Estado"},"content":{"rendered":"

Argentina es un pa\u00eds como cualquier otro. Con sus problemas y caracter\u00edsticas propias, pero no es excepcional. Quienes creen esto (digamos, “normalistas”) lo dicen, en parte, para rechazar a los que dicen que somos excepcionales. Los “excepcionalistas” plantean que las leyes comunes no se aplican sobre nosotros porque somos distintos a los dem\u00e1s. Y, si las leyes comunes, no se aplican…hay terreno f\u00e9rtil para hacer cosas raras. <\/p>\n

Lamentablemente, los normalistas vienen perdiendo<\/strong><\/mark>. Argentina acaba de hacer algo que casi ning\u00fan otro pa\u00eds hizo en el pasado: buscar un “full endorsement” del Gobierno de Estados Unidos y lograrlo (imagino que muchos otros pa\u00edses buscaron el apoyo total del T\u00edo Sam…)<\/strong>. O sea, en menos de 10 a\u00f1os, tuvimos el mayor programa de asistencia financiera en la historia del FMI -que, adem\u00e1s, luego lo ampliamos a\u00fan m\u00e1s- y ahora esto. Mientras pasamos de una restricci\u00f3n externa a otra, seguimos castigando con impuestos al \u00fanico sector que produce d\u00f3lares en la econom\u00eda.<\/p>\n

La diferencia entre el apoyo de Trump y el del FMI es que el organismo multilateral es un viejo conocido para nosotros. El actual programa es el N\u00b028. En cambio, con el Tesoro de Estados Unidos, entramos en terra incognita<\/strong><\/mark>. No hay calendarios, metas trimestrales o staff reports. Nadie conoce bien este terreno. Lo reconoci\u00f3 el propio Trump. “Casi nunca hacemos esto”, dijo, mientras le daba a Javier Milei un posteo impreso en una cartulina.<\/p>\n

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Milei mostrando el regalo de Trump: un tuit impreso.<\/figcaption><\/figure>\n

Una cosa es apostar contra el escu\u00e1lido BCRA y otra, muy distinta, apostar contra el due\u00f1o de la impresora de d\u00f3lares<\/strong><\/mark>. Como suele recomendar Warren Buffett, “never bet against America”, es decir, nunca apuesten contra EE.UU. Por eso, dar\u00eda la impresi\u00f3n de que el Gobierno de Javier Milei compr\u00f3 estabilidad hasta las elecciones. Si el resultado es bueno -hoy el mercado estar\u00eda satisfecho con un n\u00famero arriba de 35% y que LLA sea el espacio m\u00e1s votado a nivel nacional-, el T\u00edo Sam seguir\u00e1 presente y hasta quiz\u00e1s sea innecesaria su asistencia concreta. As\u00ed como Gandhi liber\u00f3 India sin disparar una bala, quiz\u00e1s Scott Bessent puede apoyar a Milei sin disparar un solo billete<\/strong>. Si, en cambio, el resultado est\u00e1 debajo de las expectativas, hay que ver qu\u00e9 hacen Trump y Bessent.<\/p>\n

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\"Qui\u00e9nes<\/a> <\/div><\/div>\n

Mientras tanto, la recomendaci\u00f3n de los economistas es que el BCRA compre d\u00f3lares, y muchos. Porque esta es la \u00faltima bala<\/strong>. Ya no quedan instancias. Es como cuando un caso llega a la Corte Suprema. Despu\u00e9s de all\u00ed, no hay m\u00e1s nada. Adem\u00e1s, si el Gobierno choca con este motor V8 debajo del cap\u00f3…Como dijo Carlos Melconian: “Ten\u00e9s que ser muy boludo para rifar esto”<\/strong><\/a>.<\/p>\n

Ser\u00eda un riesgo pensar, como hizo Fernando de Andreis, un hombre muy cercano a Mauricio Macri, que todo el descalabro tuvo que ver con “dirigentes peronistas (que) rumiaban golpismo”. Los bonos ven\u00edan muy golpeados desde enero y el cuestionamiento del mercado al esquema cambiario y la pol\u00edtica de acumulaci\u00f3n de reservas era preexistente a la debacle electoral en la provincia de Buenos Aires. <\/p>\n

Por eso, hay prioridades que los mandriles del tipo de cambio real alto ven\u00edan reclamando que deber\u00e1n ocupar lugares prioritarios en la agenda del Gobierno<\/strong>. <\/p>\n

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\"Fin<\/a> <\/div><\/div>\n

“Compren reservas. Sea quien sea (Tesoro o BCRA), pero compren. No dejen apreciar nuevamente el tipo de cambio”, pidi\u00f3 @cristiannmillo<\/mark>, un reconocido operador burs\u00e1til, en X. @Hvygens<\/mark>, otro reconocido tuitero plante\u00f3: “Argentina necesita comprar muchos, pero muchos, puntos del PIB en reservas durante los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Cantidades masivas”. Pero no se sabe si esa pol\u00edtica tiene tanto consenso en el Gobierno. Otros voceros ya dijeron en el pasado que, si el d\u00f3lar flota, las reservas no son necesarias porque el mercado se regula.<\/p>\n

Otro desarrollo que podr\u00eda ser bien visto por el mercado es un mayor di\u00e1logo pol\u00edtico con los gobernadores y la oposici\u00f3n m\u00e1s predispuesta. All\u00ed, el Gobierno debe hacer un mea culpa. <\/strong><\/p>\n

Lo plante\u00f3 Luis Juez con crudeza, luego de un reciente traspi\u00e9 legislativo. “El 17 de septiembre pasado ten\u00edamos 39 senadores dispuestos a acompa\u00f1ar. Hoy logramos juntar 9 nada m\u00e1s”, dijo. <\/p>\n

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\"Conmoci\u00f3n<\/a> <\/div><\/div>\n

\u00bfFue el plan “todo violeta” de Karina? \u00bfFue un error desplazar al mago del Kremlin del di\u00e1logo con los gobernadores? \u00bfFue un error insistir con congelamientos y luego vetos en temas socialmente costosos?<\/strong><\/p>\n

Los incentivos para ese di\u00e1logo seguir\u00e1n bajos hasta las elecciones porque ahora los gobernadores compiten con la Casa Rosada, pero luego de eso se abre otra etapa: el Gobierno deber\u00e1 ser m\u00e1s generoso con la billetera y, as\u00ed, podr\u00eda evitarse problemas en el Congreso que, adem\u00e1s, tambi\u00e9n pegan en la billetera.<\/strong><\/mark><\/p>\n

Mientras todo esto pasa, el campo argentino fue manoseado nuevamente<\/strong><\/a>. La baja y suba de retenciones fue tan veloz y violenta que pareci\u00f3 un asalto de un carterista en la calle. En vez de una cartera o un celular, se llevaron US$ 7.000 millones. \u00bfY qui\u00e9n se qued\u00f3 los US$ 1.500 millones de retenciones no cobradas? Hay malestar en el campo. Parece que los \u00fanicos ganadores fueron el BCRA y unas pocas exportadoras.<\/strong><\/p>\n

El campo argentino debe entender que su peso en la econom\u00eda y su importancia estrat\u00e9gica no tiene comparaci\u00f3n alguna con su capacidad de influir en las pol\u00edticas p\u00fablicas ni, mucho menos, en las elecciones. Por eso, desde una mirada chiquita, manosear el campo es pol\u00edtica de Estado y no tiene costos para la pol\u00edtica<\/strong>. Obviamente, tiene costos productivos y genera un campo defensivo y descapitalizado (menos innovaci\u00f3n, estancamiento productivo, no ampliaci\u00f3n de la frontera agr\u00edcola), pero esa es otra cuesti\u00f3n.<\/p>\n

Mientras, en el mundo siguen at\u00f3nitos con la Argentina de Milei y est\u00e1n muy lejos de la euforia libertaria de tener el “full endorsement” de Trump. Basta ver los titulares de los principales diarios del mundo. Todav\u00eda tratan de entender qu\u00e9 pas\u00f3 y c\u00f3mo fue que Milei tuvo que ir a pedir un “bailout” si todo andaba tan bien. <\/strong><\/mark><\/p>\n

Como suele decirse en las redes, “Argentina…no lo entender\u00edas”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Argentina es un pa\u00eds como cualquier otro. Con sus problemas y caracter\u00edsticas propias, pero no es excepcional. Quienes creen esto (digamos, “normalistas”) lo dicen, en parte, para rechazar a los que dicen que somos excepcionales. Los “excepcionalistas” plantean que las leyes comunes no se aplican sobre nosotros porque somos distintos a los dem\u00e1s. Y, si […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":42957,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/42956"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=42956"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/42956\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/42957"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=42956"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=42956"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=42956"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}