{"id":42113,"date":"2025-08-15T20:13:00","date_gmt":"2025-08-15T20:13:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=42113"},"modified":"2025-08-15T20:13:00","modified_gmt":"2025-08-15T20:13:00","slug":"malestar-total-en-los-bancos-con-el-plan-caputo-de-planchar-el-dolar-como-sea-para-ganar-las-elecciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=42113","title":{"rendered":"Malestar total en los bancos con el plan Caputo de planchar el d\u00f3lar (como sea) para ganar las elecciones"},"content":{"rendered":"

Hay discrecionalidad total de la pol\u00edtica monetaria con tal de que el d\u00f3lar caiga y el oficialismo gane las elecciones. <\/strong>Esa es la conclusi\u00f3n a la que llegaron los principales bancos de la Argentina que recibieron con bastante malhumor las idas y vueltas del Banco Central, que viene sacando casi a diario una normativa distinta en medio de la explosi\u00f3n de las tasas.  <\/p>\n

Tanto fue as\u00ed que las c\u00e1maras de los bancos pidieron un call con el Central para entender las modificaciones. “Est\u00e1n todos a las puteadas”, dijo uno. “Nos cagaron”, enfatiz\u00f3 otro banquero.<\/mark>  <\/p>\n

Esto viene luego de la suba de encajes tras la licitaci\u00f3n del Tesoro<\/strong> cuando los bancos pegaron el faltazo en algunos tramos de la operaci\u00f3n y no le renovaron $6 billones a Pablo Quirno. <\/a> <\/p>\n

\"quirno\"
Pablo Quirno<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Por orden de Luis Caputo<\/a>, r\u00e1pidamente el ex Anker y director del BCRA, Federico Furiase<\/strong><\/a>, adelant\u00f3 las medidas oficiales que golpean a las entidades y restringen a\u00fan m\u00e1s la liquidez.  <\/p>\n

La improvisaci\u00f3n oficial es vox populi. Un ejemplo de ello fue que Dar\u00edo Stefanelli, el Gerente Principal de Emisi\u00f3n y Aplicaciones Normativas del Central, se enter\u00f3 dos minutos antes que el directorio hab\u00eda aprobado cambios en encajes y regulaciones. “Firm\u00e1 esto”, le dijeron a quien tiene que redactar las normativas oficiales desde el directorio.  <\/p>\n

El call con los bancos miembros de las 3 principales c\u00e1maras (ABA, Adeba y Abappra) dur\u00f3 poco m\u00e1s de 1 hora. <\/strong>Hab\u00eda m\u00e1s de 200 emisarios de las entidades conectados en la plataforma Teams escuchando las explicaciones oficiales. Si bien eran todos “l\u00edneas t\u00e9cnicas”, uno de ellos termin\u00f3 toreando a los representantes del BCRA. “Ustedes saben que con esto van a meter mucha volatilidad, \u00bfno?”, dijo el emisario de un banco privado. “Eso nos excede”, apunt\u00f3 el vocero oficial de Reconquista 266. En criollo: no nos importa. <\/strong> <\/p>\n

En la City est\u00e1n convencidos que la suba de encajes a los bancos y las s\u00faper tasas solo tienen la finalidad de hacer bajar al d\u00f3lar por el tema electoral. Ya lo dijo Ricardo Arriazu, en un call con MegaQM, donde cont\u00f3 que el Gobierno est\u00e1 conforme con un d\u00f3lar de entre $1.250 y $1.310. <\/mark> <\/p>\n

“La verdad es que el esquema monetario se entiende cada vez menos. Al final, creo que es ‘whatever it takes’ para que el peso no se deprecie”, rese\u00f1\u00f3 Marcos Buscaglia, ex Bank of America y actual director de Alberdi Partners. <\/strong> <\/p>\n

Otro ex banquero le apunt\u00f3 a un tuit de Caputo donde respond\u00eda y explicaba supuestamente como era la pol\u00edtica cambiaria que nadie entiende en la City. “No tienen pol\u00edtica monetaria. La acomodan a lo que necesitan. Es un esc\u00e1ndalo”, dec\u00eda en referencia a lo que public\u00f3 Caputo y que el club de aplaudidores festej\u00f3. “Acomodan todo para que les de el relato”, agreg\u00f3.  <\/p>\n

Enrique Szewach<\/strong>, el director del Banco Central en el gobierno de Mauricio Macri, dice que el Ejecutivo, luego de octubre, tiene que hacer rebalanceo. \u00bfPor d\u00f3nde deber\u00edan pasar en lo inmediato? <\/strong>“En clarificar la pol\u00edtica cambiaria y monetaria. No pod\u00e9s tener una resoluci\u00f3n del Banco Central por d\u00eda para manejar la pol\u00edtica monetaria y cambiaria. Es decir, la licitaci\u00f3n, sali\u00f3 la resoluci\u00f3n que cambiaron los encajes, le dieron flexibilidad a los encajes, despu\u00e9s volvieron a cambiar para atr\u00e1s. Licit\u00e1s, no licit\u00e1s, cambia los plazos, vuelve a los plazos. O sea, insisto, est\u00e1 muy bien tener respuestas t\u00e1cticas r\u00e1pidas a los errores que cometiste o a los cambios en el mercado. Es lo que corresponde”, explica. <\/p>\n

“Primero hay que clarificar, como incluso lo dice el staff del Fondo en el informe, tenemos que tener una pol\u00edtica monetaria y cambiaria m\u00e1s clara, m\u00e1s de largo plazo, que le ponga el marco, que uno sepa m\u00e1s o menos para d\u00f3nde vamos”, pidi\u00f3 Szewach.  <\/p>\n

El Gobierno est\u00e1 jugado a mantener este esquema a como d\u00e9 lugar. <\/strong>Las tasas altas vinieron para quedarse hasta, al menos, la primera posta electoral que es la PBA el 7 de septiembre. Si esa batalla no clarifica, la tensi\u00f3n seguir\u00e1 hasta octubre. El dilema es qu\u00e9 pasar\u00e1 con el d\u00f3lar cuando comiencen a bajar las s\u00faper tasas. “Como son insostenibles, y dura hasta las elecciones, en el mercado se sabe que como este no es el nivel de tasas en el cual vamos a quedarnos, tampoco este es el nivel del d\u00f3lar”, record\u00f3 un banquero.  <\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 puede pasar? <\/strong>Miguel Angel Broda, en un picante informe mensual<\/a>, dice que lo m\u00e1s probable es que el d\u00f3lar logre estabilizarse, pero la econom\u00eda real sienta el incremento de las tasas de inter\u00e9s y de su mayor volatilidad. “No debe olvidarse que la volatilidad es sin\u00f3nimo de riesgo, y un contexto en el que las tasas un d\u00eda valen 10 y al siguiente 100, es esperable que las decisiones de inversi\u00f3n y consumo se resientan. Tampoco ayuda que el Tesoro convalide TIRs del 60% para bonos cortos y del 50% para plazos algo mayores.<\/strong> En nuestra opini\u00f3n, la actividad, que ya dej\u00f3 atr\u00e1s el rebote inicial, tiende a amesetarse, sin que puedan descartarse algunos meses en el que el EMAE registre alguna leve ca\u00edda”. El costo de ganar en septiembre y octubre crece d\u00eda a d\u00eda para la econom\u00eda.   <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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