{"id":41527,"date":"2025-08-01T16:11:00","date_gmt":"2025-08-01T16:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=41527"},"modified":"2025-08-01T16:11:00","modified_gmt":"2025-08-01T16:11:00","slug":"los-dolares-se-van-el-mercado-en-alerta-maxima-y-un-futuro-incierto-para-el-banco-central","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=41527","title":{"rendered":"Los d\u00f3lares se van: el mercado en alerta m\u00e1xima y un futuro incierto para el Banco Central"},"content":{"rendered":"<div><img src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/los-dolares-se-van-el-mercado-en-alerta-maxima-y-un-futuro-incierto-para-el-banco-central.png\" class=\"ff-og-image-inserted\"><\/div>\n<p><span class=\"date\">1 agosto de 2025<\/span> <\/p>\n<p><strong>La flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario desat\u00f3 una ola hist\u00f3rica de compras de d\u00f3lares para atesoramiento y turismo, desafiando al Gobierno de Javier Milei en plena escalada del tipo de cambio. Entre abril y junio, personas humanas adquirieron US$ 12.300 millones, el mayor volumen en 22 a\u00f1os.<\/strong> <\/p>\n<ul>\n<li>Seg\u00fan el Banco Central, solo en el segundo trimestre se compraron US$ 10.050 millones en billetes y divisas, mientras que el gasto en turismo y pagos con tarjeta sum\u00f3 US$ 2.250 millones.<\/li>\n<li>El r\u00e9cord anterior correspond\u00eda al segundo trimestre de 2008, con US$ 9.380 millones.<\/li>\n<\/ul>\n<p>El detonante de este fen\u00f3meno fue la eliminaci\u00f3n de restricciones para acceder al d\u00f3lar ahorro, sumado al encarecimiento de la Argentina medida en d\u00f3lares por la apreciaci\u00f3n cambiaria. Este nuevo contexto presion\u00f3 las reservas: el flujo de salida de divisas duplic\u00f3 el saldo comercial de bienes del per\u00edodo, a pesar de los ingresos extraordinarios por exportaciones adelantadas en junio debido a la baja de retenciones. <\/p>\n<h2><strong>Contexto y presi\u00f3n sobre las reservas<\/strong><\/h2>\n<p>La din\u00e1mica del mercado cambiario muestra un desbalance persistente: la demanda de d\u00f3lares supera ampliamente la oferta, que resulta m\u00e1s transitoria y responde a medidas coyunturales como el anticipo de exportaciones. &#8220;El mercado est\u00e1 m\u00e1s demandado que ofrecido&#8230; la oferta es m\u00e1s transitoria, porque adelantaste mucha exportaci\u00f3n y el mercado va viendo que es pan para hoy y despu\u00e9s se te acaba&#8221;, advirti\u00f3 Mart\u00edn Polo, economista jefe de Cohen. <\/p>\n<p>La presi\u00f3n se tradujo en el d\u00f3lar, que trep\u00f3 13% solo en julio y cerr\u00f3 a $1.380, acumulando un alza de m\u00e1s del 30% en siete meses y acerc\u00e1ndose al techo de la banda cambiaria fijada en $1.450. Esto pone en jaque la estrategia oficial para contener la volatilidad en un semestre que suele estar marcado por la dolarizaci\u00f3n preelectoral. <\/p>\n<h2><strong>Perspectivas: menos oferta y m\u00e1s tensi\u00f3n<\/strong><\/h2>\n<ul>\n<li>Los analistas anticipan mayor tensi\u00f3n cambiaria para los pr\u00f3ximos meses por la menor liquidaci\u00f3n de divisas del agro en el segundo semestre y una demanda que sigue firme.<\/li>\n<li>Antonio Andr\u00e9s Navarro (LCG) asegur\u00f3 a Clar\u00edn: &#8220;Si se mantienen los actuales niveles de demanda para atesoramiento y baja la oferta, el d\u00f3lar podr\u00eda testear la parte media o alta de la banda&#8221;.<\/li>\n<\/ul>\n<p>A pesar del salto del d\u00f3lar, el ministro Luis Caputo destac\u00f3 que el tipo de cambio real multilateral se mantiene &#8220;casi 3% por encima de enero de 2016 y sin traspaso a precios&#8221;. Los economistas proyectan para julio una inflaci\u00f3n en torno al 2%, levemente superior a junio, aunque el efecto d\u00f3lar por ahora no impacta en la inflaci\u00f3n como en otras etapas. Sin embargo, advierten que el costo se sentir\u00e1 en la actividad econ\u00f3mica por las tasas elevadas y la desaceleraci\u00f3n en curso. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>1 agosto de 2025 La flexibilizaci\u00f3n del cepo cambiario desat\u00f3 una ola hist\u00f3rica de compras de d\u00f3lares para atesoramiento y turismo, desafiando al Gobierno de Javier Milei en plena escalada del tipo de cambio. Entre abril y junio, personas humanas adquirieron US$ 12.300 millones, el mayor volumen en 22 a\u00f1os. 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