Rappoport lleg\u00f3 a la LSE en 2012 desde Columbia University, en Nueva York, donde hab\u00eda estado desde 2005. En la actualidad, forma parte del Departamento de Management, una estructura h\u00edbrida, seg\u00fan explica: “Somos tres departamentos que conformar\u00edan lo que en otras universidades ser\u00eda una Business School: Management, Accounting y Finance”. <\/p>\n
Mientras avanzamos, describe con entusiasmo la vida acad\u00e9mica y las particularidades arquitect\u00f3nicas de lo que corresponde al Centre Building, parte del encanto hist\u00f3rico del campus. A diferencia del primer edificio brutalista, el Marshall, donde todo estaba escondido y para entrar a las aulas hab\u00eda que acercarse a una puerta precedida por un pasillo, en el Centre todo est\u00e1 abierto: se ve en profundidad, incluso las oficinas de los profesores. Se\u00f1ala que muchos colegas prefieren oficinas cerradas, aunque ella disfruta de la flexibilidad del dise\u00f1o abierto. <\/p>\n Al salir del Centre Building, caminamos hacia el Lincoln’s Inn Fields, un parque frondoso que rodea a la universidad. Rappoport aclara que no debe confundirse con el Lincoln’s Inn a secas, que est\u00e1 justo al lado y comparte su historia: una especie de peque\u00f1o poblado amurallado en donde ahora hay colegios de abogados y donde se hallan las tumbas templarias. Algunas referencias formales de ese espacio incluso fueron retomadas en el Marshal Building de la LSE donde trabaja. Esa conexi\u00f3n entre pasado templario y presente acad\u00e9mico se vuelve tangible en detalles arquitect\u00f3nicos que remiten a una historia intensa: incluso las tumbas del siglo XIII todav\u00eda marcan presencia. <\/p>\n Al avanzar en este recorrido, Rappoport comparte su trayectoria acad\u00e9mica, que empez\u00f3 en Argentina. Ingres\u00f3 en la Universidad de Buenos Aires en 1991, despu\u00e9s de cursar en el Colegio Nacional Buenos Aires. Describe su paso por la UBA con afecto, pero sin dejar de ser cr\u00edtica: “La UBA es todo. Ah\u00ed me form\u00e9, hice amigos. Pero era bastante ca\u00f3tica. Creo que me recib\u00ed del doctorado del MIT antes de tener siquiera el diploma de la universidad”. <\/p>\n Durante esos a\u00f1os en la UBA conoci\u00f3 al economista Guido Sandleris, con quien luego trabajar\u00eda en el Banco Central. “Cuando compart\u00edamos clase debat\u00edamos apasionadamente todo el d\u00eda, pero con buena onda”, recuerda. “Considero que por eso Guido quiso que yo me sumara al Banco Central: confiaba en mi criterio y sab\u00eda que iba a ser honesta con mis opiniones”. <\/p>\n Tras su paso por la UBA, realiz\u00f3 una maestr\u00eda en la Universidad Torcuato Di Tella. En el a\u00f1o 2000, aceptada por el MIT para hacer el doctorado en Econom\u00eda, viaj\u00f3 a Massachusetts, Estados Unidos. Fue un per\u00edodo transformador: “Estaba alucinada con el nivel de profundidad de los profesores. Aunque lo que m\u00e1s me marc\u00f3 fueron los compa\u00f1eros”. All\u00ed conoci\u00f3 a su marido, tambi\u00e9n economista, con quien comparten la vida desde entonces y el gusto por el helado argentino. <\/p>\n Despu\u00e9s del doctorado, vino Columbia, en Nueva York, una experiencia inicialmente desafiante: “Dar clases en una Business School no es sencillo, sobre todo saliendo del doctorado, y m\u00e1s a\u00fan si sos mujer”. <\/p>\n Los recuerdos de la trayectoria acad\u00e9mica de Rappoport se alternan con sus apreciaciones sobre la singularidad arquitect\u00f3nica de la LSE. Casi como en la tradici\u00f3n griega socr\u00e1tica, la conversaci\u00f3n con El Economista <\/strong>transcurre en una caminata compartida. Al llegar a Waterloo Bridge, se aprecia una vista emblem\u00e1tica: la c\u00fapula de St Paul’s Cathedral, el Shard, el National Theatre. “Quer\u00eda compartir esta hermosa vista. A\u00fan en un d\u00eda nublado y ventoso, pero con una temperatura amable”, dice Rappoport, mirando hacia el horizonte londinense. <\/p>\n Sobre su desempe\u00f1o en el Banco Central [2018-2019], destaca que valor\u00f3 especialmente la institucionalidad que hered\u00f3 del equipo de Federico Sturzenegger: “Considero que hicieron un enorme aporte con el equipo humano de empleados. Nosotros nos sumamos a un Banco Central que ya funcionaba con un equipo profesional excelente. Ellos tuvieron que reconstruir la instituci\u00f3n”. <\/p>\n Desde su regreso a Londres, tras su trabajo en la gesti\u00f3n p\u00fablica, la vida acad\u00e9mica en la LSE sigue siendo el motor intelectual de su mirada sobre los desaf\u00edos econ\u00f3micos. La vida acad\u00e9mica potencia el perfil de Rappoport. T\u00e9cnico, preciso, estudioso. Ni siquiera teme a la cl\u00e1sica definici\u00f3n de “nerd”. Los datos, las investigaciones, los an\u00e1lisis, la pr\u00e1ctica, el know how<\/i> es lo que caracteriza la perspectiva de Rappoport sobre la tarea de los economistas. Su inter\u00e9s es la aplicaci\u00f3n directa, los problemas del mundo real. <\/p>\n Mientras caminamos lentamente hacia Somerset House, donde en agosto se abren chorros de agua para los chicos y en invierno se arma una pista de patinaje sobre hielo, queda claro que, pese a los a\u00f1os no viviendo en Argentina, Rappoport mantiene una mirada imaginativa y reflexiva tanto sobre el pa\u00eds como sobre el mundo que la rodea. El personaje favorito de Rappoport, que supo tener como foto de perfil en las redes sociales, es la Miss Marple de Agatha Christie \u2014la de los libros y, sobre todo, la que interpret\u00f3 Joan Hickson en la BBC\u2014. Quien es capaz de observar con atenci\u00f3n serena desde los m\u00e1rgenes, sacando “generalidades de lo cotidiano”, consciente de que, muchas veces, es desde esos lugares perif\u00e9ricos donde mejor se entiende el mundo. Rappoport encarna lo mejor de este personaje. En un tiempo de recetas f\u00e1ciles, de verdades gritadas, de modas a la hora, Rappoport apuesta por ser tan incisiva y sagaz con ella misma como con los dem\u00e1s y ese diferencial tanto en la vida como en la profesi\u00f3n la distingue. <\/p>\n En di\u00e1logo con El Economista<\/i>, Ver\u00f3nica Rappoport responde sobre los temas que a Argentina, como a cualquier pa\u00eds, le importan hoy: el escenario del d\u00f3lar, las transformaciones del orden mundial comercial, la din\u00e1mica entre los bancos grandes y los de escala m\u00e1s boutique<\/i>, y propone un abordaje singular sobre la relaci\u00f3n entre el Reino Unido y la Uni\u00f3n Europea. <\/p>\n \u2014En una <\/strong>entrevista<\/strong><\/a> realizada por Ezequiel Burgo para <\/strong>Clar\u00edn<\/strong><\/i> en 2017, aseguraste que la “estrategia de apertura debe ser cuidadosa” y que la de los noventa fue “muy dram\u00e1tica”. Promov\u00edas una apertura lenta, con previsibilidad, pol\u00edticas industriales y sensibilidad regional. Desde hoy, \u00bfc\u00f3mo mir\u00e1s estas definiciones?<\/strong> <\/p>\n \u2014Argentina sigue siendo muy cerrada. Tiene que abrirse m\u00e1s, sin dudas. Pero cuando hay una econom\u00eda tan inestable \u2014el problema con el tipo de cambio, los vaivenes\u2014 es muy dif\u00edcil para una empresa invertir tiempo, recursos y esfuerzos en mercados internacionales si no se tiene una macro ordenada<\/strong><\/mark>. El entorno es demasiado cambiante. <\/p>\n Sigo esperando que Argentina se abra. Que pueda importar, que pueda exportar. Porque para exportar m\u00e1s un pa\u00eds tiene que importar m\u00e1s<\/strong><\/mark>. Esa tensi\u00f3n que se plantea entre exportar e importar no existe. Exportar requiere importar. <\/p>\n El desarrollo profesional, el crecimiento de una empresa, la inversi\u00f3n personal. Todo se vuelve cuesta arriba cuando no hay previsibilidad y estabilidad. Si alguien quiere ahorrar o se quiere formar, \u00bfqu\u00e9 previsibilidad tiene? \u00bfCon qu\u00e9 horizonte? Es muy complicado. <\/p>\n \u2014Estamos todos volvi\u00e9ndonos un poco economistas para tratar de hacer rendir el dinero. <\/strong> <\/p>\n \u2014Y eso conlleva un gran desgaste econ\u00f3mico. Un desgaste de recursos y talento en todos los sentidos. <\/p>\n \u2014En esa misma l\u00ednea, advert\u00edas que los movimientos pendulares en la pol\u00edtica econ\u00f3mica argentina hab\u00edan sido perjudiciales y que abrir de golpe pod\u00eda ser riesgoso. Hoy el pa\u00eds atraviesa un nuevo cambio econ\u00f3mico. \u00bfC\u00f3mo lo evalu\u00e1s?<\/strong> <\/p>\n \u2014Honestamente, no cre\u00ed que \u00edbamos a llegar hasta ac\u00e1 sin una crisis mayor<\/strong><\/mark>. Yo era muy pesimista y, por suerte, me sorprendi\u00f3 la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda en estos dos a\u00f1os. Me parece muy valioso el \u00e9nfasis en el equilibrio fiscal. Ha sido el tal\u00f3n de Aquiles de la Argentina y la fuente principal de inestabilidad. En ese sentido, est\u00e1 muy bien. <\/p>\n Y no voy a ser original en decir que hay un problema con la rigidez de la pol\u00edtica monetaria y cambiaria<\/strong><\/mark>, como se viene se\u00f1alando. Est\u00e1 demasiado r\u00edgida. Insisto, es muy rescatable el esfuerzo fiscal. S\u00f3lo esperar\u00eda que se complemente con una mayor flexibilidad monetaria. <\/p>\n \u2014\u00bfY c\u00f3mo evalu\u00e1s la estrategia del gobierno para integrarse al mundo? \u00bfQu\u00e9 lugar podr\u00eda ocupar Argentina en la econom\u00eda global?<\/strong> <\/p>\n \u2014En este momento hay mucha incertidumbre respecto del orden mundial del comercio<\/strong><\/mark>. Y eso me resulta desolador. Era \u2014y soy\u2014 muy rom\u00e1ntica con la idea de un orden multilateral, integrado y previsible. <\/p>\n Y no veo que haya una estrategia de inserci\u00f3n internacional<\/strong><\/mark>. O no la conozco. Entiendo que es un momento dif\u00edcil, que la prioridad sea afianzar la estabilidad macro. Y que el contexto global tambi\u00e9n es complejo. Pero aun as\u00ed, no parece haber un plan claro de apertura. Todav\u00eda hay sectores con cepo. Y para las empresas, sobre todo las que participan en comercio internacional o para la inversi\u00f3n extranjera directa, eso es un problema. <\/p>\n Pero quiero ser prudente y humilde a la hora de criticar. Todos los intentos anteriores fallaron. Y una de las cosas que me dej\u00f3 haber pasado por el sector p\u00fablico es una cierta empat\u00eda por quienes est\u00e1n en ese rol, un entendimiento de lo dif\u00edcil que es hacer pol\u00edtica econ\u00f3mica en Argentina. Pensar en c\u00f3mo reinsertar a Argentina en el mundo, cuando nuestro pa\u00eds se mueve de manera pendular, es dificil\u00edsimo. Porque imaginar un camino de largo plazo implica una cierta continuidad, y eso es justo lo que no hay<\/strong><\/mark>. <\/p>\n \u2014\u00bfCu\u00e1les fueron tus aprendizajes de tu labor en el Banco Central?<\/strong> <\/p>\n Aprend\u00ed mucho sobre cu\u00e1n importantes son los detalles institucionales y estructurales de nuestro mercado financiero. Argentina es un mercado muy chico. Y en econom\u00eda uno est\u00e1 entrenado para pensar en condiciones de arbitraje: c\u00f3mo los incentivos empujan a que esas oportunidades se corrijan. Pero cuando la liquidez desaparece, las condiciones de arbitraje cambian de forma. Y eso genera lo que llamamos kinks<\/i>: discontinuidades. Lugares donde, en vez de que los cambios sean graduales, hay un switch<\/i>, un salto abrupto. Hay que conocer los l\u00edmites de esas zonas y tratar de evitarlas. <\/p>\n \u2014\u00bfComo describir\u00edas la pol\u00edtica del Banco Central durante la gesti\u00f3n de la que fuiste parte?<\/strong> <\/p>\n Era un a\u00f1o electoral. Hab\u00eda dos propuestas pol\u00edticas totalmente dicot\u00f3micas en juego. Proyectos de pa\u00eds que eran opuestos en relaci\u00f3n al pago de la deuda, restricciones a los mercados financieros y libertad econ\u00f3mica. <\/p>\n Mucho de nuestro trabajo fue lidiar con la volatilidad que eso implicaba. Evitar que tenga consecuencias irreversibles que condicionen el proyecto de quien sea que ganara las elecciones. <\/p>\n Despu\u00e9s, el resultado electoral signific\u00f3 un cambio de proyecto de pa\u00eds. Y eso es leg\u00edtimo. Una vez pasados los comicios, no se trat\u00f3 m\u00e1s de un fen\u00f3meno de incertidumbre asociado a un posible resultado electoral. La definici\u00f3n en las urnas anunci\u00f3 un rumbo de pol\u00edtica econ\u00f3mica. Y eso implica otros valores para los activos financieros argentinos, incluyendo su moneda. En ese contexto el Banco Central no debe usar recursos para evitar que eso suceda. <\/p>\n \u2014\u00bfC\u00f3mo analiz\u00e1s la tendencia global del d\u00f3lar? \u00bfEstamos ante una reconfiguraci\u00f3n de su poder como moneda dominante, o los intentos de diversificaci\u00f3n \u2014euro, yuan, monedas digitales\u2014 siguen siendo marginales?<\/strong> <\/p>\n \u2014El d\u00f3lar sigue siendo la moneda dominante<\/strong><\/mark>. No ha sido reemplazado por ninguna otra. Sin embargo, hoy hay desconfianza en su capacidad como reserva de valor sin riesgo, cosa que antes no exist\u00eda<\/strong><\/mark>.<\/strong> <\/p>\n La “santidad” del d\u00f3lar ya no est\u00e1. Por primera vez, aparece la idea de un “riesgo pa\u00eds” tambi\u00e9n para el d\u00f3lar<\/strong><\/mark>.<\/strong> <\/p>\n Eso no quiere decir que haya un reemplazo inmediato. Yo no veo que exista a\u00fan. Pero hay cosas que est\u00e1n pasando. <\/p>\n Por ejemplo, lo mismo que Argentina tiene un swap<\/i> con China, otros pa\u00edses tambi\u00e9n lo tienen. Y esas l\u00edneas se usan para el comercio bilateral: pagos de importaciones y exportaciones sin pasar por el sistema SWIFT<\/i>, ni por el d\u00f3lar. <\/p>\n Esa forma de comerciar ya existe, aunque sigue siendo marginal. La guerra con Rusia tambi\u00e9n colabor\u00f3 a que parte del comercio internacional se cancele por fuera del sistema SWIFT<\/i>. Pero se trata de formas alternativas usadas en flujos bilaterales espec\u00edficos. Un ejemplo es el comercio bilateral entre Turqu\u00eda y Rusia. Turqu\u00eda no participa de las sanciones y canaliza mucho comercio internacional con Rusia. En esas transacciones se usa mucho la lira turca. Pero esa moneda de intercambio no se usa fuera de esa relaci\u00f3n internacional. No hay todav\u00eda una alternativa global que reemplace al d\u00f3lar en el comercio internacional ni al sistema financiero que conocemos. <\/p>\n \u2014Volvi\u00f3 Trump, subieron los aranceles, y la relaci\u00f3n entre China y Estados Unidos nuevamente es tensa. \u00bfQui\u00e9n est\u00e1 dispuesto a ceder en este escenario? <\/strong> <\/p>\n \u2014En una guerra comercial todo el mundo pierde<\/strong><\/mark>. Lo mismo con la volatilidad. A\u00fan no sabemos hasta qu\u00e9 nivel llegar\u00e1n las tarifas, aunque es probable que terminen bastante m\u00e1s altas de lo que est\u00e1n ahora. Incluso un 10\u202f% ya es mucho, comparado con est\u00e1ndares anteriores. Igualmente, muchas de las tarifas que Trump ha anunciado despu\u00e9s no se terminan implementando. Por ejemplo, las que ha anunciado recientemente contra Europa casi no movieron al sector financiero. A diferencia de lo que pasaba antes. Eso sugiere que ya muchos internalizan que es <\/strong><\/mark>bluff<\/strong><\/mark><\/i>, y que despu\u00e9s se negocia algo m\u00e1s razonable<\/strong><\/mark>.<\/strong> <\/p>\n Entonces puede que el anuncio inicial se rectifique, s\u00ed, pero lo m\u00e1s grave ya ha ocurrido: la forma en que se procede, el modo en que se toman las decisiones, ya ha cambiado. Ya no hay vuelta atr\u00e1s de eso. La institucionalidad que sosten\u00eda el comercio internacional \u2014las reglas de juego, la previsibilidad\u2014 se quebr\u00f3<\/strong><\/mark>.<\/strong> Ese da\u00f1o ya est\u00e1 hecho. <\/p>\n Ese estilo de que un dirigente pol\u00edtico haga anuncios por Twitter o X, porque se le da la gana, porque hoy se puede decir una cosa y ma\u00f1ana la contrario, eso no tiene retorno. <\/p>\n Y termina afectando tambi\u00e9n a otras formas de regulaci\u00f3n institucional. A la Reserva Federal, por ejemplo. Todo ese ordenamiento empieza a deteriorarse. Incluso, aunque despu\u00e9s las pol\u00edticas se moderen, el proceso de toma de decisiones ya est\u00e1 da\u00f1ado<\/strong><\/mark>.<\/strong> <\/p>\n No se puede encontrar a un s\u00f3lo economista especializado en comercio internacional que tenga una mirada positiva sobre el aumento de tarifas de Trump. Ni uno<\/strong><\/mark>. Y ni hablar en otros \u00e1mbitos: regulaci\u00f3n, justicia, la independencia de la FED. <\/p>\n Un ejemplo m\u00e1s: mucho capital humano y conocimiento valioso fue removido de la burocracia estatal. Por mi profesi\u00f3n me entero de lo que est\u00e1 pasando en el departamento de estad\u00edsticas. La cantidad de profesionales trabajando en el Census Bureau que se han ido, fueron echados o renunciaron. Imagino que este problema caracteriza a muchos \u00e1mbitos de la administraci\u00f3n p\u00fablica. <\/p>\n En el recorrido del campus de la LSE de El Economista<\/strong> con Ver\u00f3nica Rappoport, resultaba posible imaginar a los fundadores de la instituci\u00f3n cruzando estos mismos pasillos, con sus sombreros y sus panfletos bajo el brazo. La London School of Economics naci\u00f3 en 1895, empujada por el impulso reformista de la Sociedad Fabiana, un grupo de intelectuales brit\u00e1nicos que cre\u00eda en el cambio gradual, no en la revoluci\u00f3n. Quer\u00edan mejorar el capitalismo desde adentro y, para lograrlo, fundaron una escuela. Nada menos. <\/p>\n Cuatro destacados miembros de la Sociedad Fabiana estuvieron a cargo de su creaci\u00f3n: el economista Sidney Webb y su esposa Beatrice Webb, investigadora social, el polit\u00f3logo Graham Wallas y el famoso escritor George Bernard Shaw. Una instituci\u00f3n que durara m\u00e1s que ellos, \u00e9se era el anhelo. As\u00ed se fund\u00f3 la LSE, con una vocaci\u00f3n clara: investigar, ense\u00f1ar y, desde ah\u00ed, empujar las placas tect\u00f3nicas de la pol\u00edtica brit\u00e1nica. <\/p>\n Desde el comienzo, la escuela atrajo a personajes notables. Clement Attlee, uno de los primeros profesores de Ciencias Sociales y Administraci\u00f3n, ser\u00eda m\u00e1s tarde el primer ministro que implement\u00f3 el Estado de Bienestar en el Reino Unido. George Bernard Shaw, Bertrand Russell, Paul Krugman, Juan Manuel Santos y Kristalina Georgieva tambi\u00e9n forman parte de quienes pasaron por esta formaci\u00f3n. Shaw, por ejemplo, viv\u00eda con su esposa justo encima de la Escuela y era anfitri\u00f3n de las cenas los jueves despu\u00e9s de las clases. Es el \u00fanico de sus fundadores que gan\u00f3 un Nobel de Literatura y un Oscar. <\/p>\n Ese esp\u00edritu fabiano \u2014gradualista, obstinado, reformista\u2014 sigue latiendo en los pasillos y en el vitral que retrata a sus fundadores. La vitrina es eso: una alegor\u00eda de la paciencia estrat\u00e9gica. \u00bfPor qu\u00e9 se llama Fabiana a la Sociedad y c\u00f3mo se vincula con este esp\u00edritu? El nombre de la Sociedad Fabiana alude a Quinto Fabio M\u00e1ximo, el general romano c\u00e9lebre por su t\u00e1ctica de dilaci\u00f3n frente a An\u00edbal durante la Segunda Guerra P\u00fanica. En lugar de enfrentar directamente al enemigo, prefer\u00eda desgastarlo con movimientos lentos, cuidadosos, casi invisibles. Esa estrategia, que muchos criticaron por cobarde, termin\u00f3 salvando a Roma. “Debes esperar el momento oportuno, como lo hizo Fabio con mucha paciencia. Pero cuando llegue, debes atacar con fuerza o tu espera ser\u00e1 en vano e infructuosa”<\/strong><\/mark>. Los fabianos eran reformistas, s\u00ed, aunque nunca temerarios. No buscaban incendiar el Parlamento, como Guy Fawkes, sino reformarlo desde la biblioteca. <\/p>\n Ese legado se percibe, a\u00fan en la actualidad, en los edificios de cemento y madera en los cuales Ver\u00f3nica Rappoport da clases y discute los pilares de su investigaci\u00f3n. <\/p>\n![\"Fachada](\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/veronica-rappoport-hoy-existe-una-desconfianza-en-la-capacidad-del-dolar-como-reserva-de-valor-sin-riesgo.webp\")
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Ver\u00f3nica Rappoport, una mirada argentina sobre el mundo <\/strong><\/h2>\n
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