{"id":40504,"date":"2025-07-05T22:00:00","date_gmt":"2025-07-05T22:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/comercioyjusticia.info\/?p=473811"},"modified":"2025-07-05T22:00:00","modified_gmt":"2025-07-05T22:00:00","slug":"caputo-avanza-con-estrategia-para-acumular-reservas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=40504","title":{"rendered":"Caputo avanza con estrategia para acumular reservas"},"content":{"rendered":"
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Incluye privatizaciones, venta de bienes del Estado y concesiones, entre otras medidas. El plan apunta a neutralizar la ca\u00edda de ingreso de divisas tras la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa. Es una de las materias pendientes entre las metas acordadas con el FMI<\/p>\n

El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, trabaja en un paquete de medidas para fortalecer las reservas del Banco Central, materia pendiente como parte del plan de metas convenida con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en el \u00faltimo programa acordado.<\/p>\n

Tras la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa del agro y con el Banco Central ausente del mercado contado de cambios durante casi tres meses, el Gobierno activar\u00e1 cuatro alternativas para sumar divisas.<\/p>\n

La estrategia fue anticipada por Caputo en los \u00faltimos d\u00edas ante inversores y ejecutivos de finanzas, tambi\u00e9n envi\u00f3 un mensaje desafiante ante las versiones sobre el atraso cambiario. \u201cCompr\u00e1, no te la pierdas, campe\u00f3n\u201d, ironiz\u00f3.<\/p>\n

En ese paquete de cuatro medidas, hay tres a futuro -privatizaciones, venta de bienes del Estado y concesiones- y una ya implementada: que la compra de d\u00f3lares en el mercado no sea responsabilidad del Banco Central sino del Tesoro, con pesos provenientes del super\u00e1vit fiscal. As\u00ed, evitar\u00eda al BCRA tener que emitir pesos, algo que el Poder Ejecutivo s\u00f3lo reserva para el caso de que la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar alcance el piso de flotaci\u00f3n.<\/p>\n

Ese escenario resulta lejano. El tipo de cambio aceler\u00f3 su avance desde el 18 de junio, cuando hab\u00eda cerrado a $1.142 hasta superar 1.230 pesos.<\/p>\n

Si bien el mercado no interpret\u00f3 una situaci\u00f3n cr\u00edtica tras esa suba, fue materia de an\u00e1lisis que el d\u00f3lar escale en medio de los altos ingresos de divisas del agro, que aumentaron ante el fin de la ventana de retenciones m\u00e1s bajas que rigieron en la primera mitad del a\u00f1o.<\/p>\n

Un an\u00e1lisis de la consultora PxQ estim\u00f3 que si el Tesoro usara pesos absorbidos por super\u00e1vit fiscal para comprar d\u00f3lares no tendr\u00eda un efecto monetario expansivo, pero una particularidad contradice esa idea.<\/p>\n

\u201cSi el Tesoro utiliza los pesos que mantiene en la cuenta \u00fanica en el Banco Central para comprar d\u00f3lares en mercado libre de cambios el efecto ser\u00e1 una expansi\u00f3n de la base monetaria y no necesariamente derivado de pesos previamente absorbidos v\u00eda super\u00e1vit fiscal sino de la transferencia de utilidades del BCRA\u201d, plante\u00f3.<\/p>\n

Si el Tesoro utiliza los pesos que mantiene en la cuenta \u00fanica en el Banco Central para comprar d\u00f3lares en mercado libre de cambios el efecto ser\u00e1 una expansi\u00f3n de la base monetaria (PxQ)<\/p>\n

En un informe, la consultora que dirige el exviceministro de Econom\u00eda Emmanuel \u00c1lvarez Agis, precisa en definitiva que \u201cel efecto monetario de las compras del Tesoro con utilidades del BCRA es similar al que hubiese tenido la compra de divisas por parte del Central\u201d.<\/p>\n

La pregunta principal es qu\u00e9 d\u00f3lares comprar\u00e1 el Tesoro con esos pesos acumulados en su cuenta corriente en el BCRA. Seg\u00fan la definici\u00f3n oficial, se tratar\u00e1 de block trades (operaciones de monto alto y puntual en forma directa con quien ofrezca esos d\u00f3lares) y que podr\u00edan ser empresas o provincias que obtengan financiamiento en el exterior. C\u00f3rdoba, por ejemplo, que sali\u00f3 al mercado externo a colocar un bono por US$725 millones.<\/p>\n

Trimestre cr\u00edtico<\/p>\n

Economistas de la consultora financiera 1816 analizaron el dilema inmediato al que se enfrenta la pol\u00edtica econ\u00f3mica: \u201cEn las pr\u00f3ximas 3 semanas el Gobierno podr\u00e1 elegir entre aprovechar la oferta extraordinaria de divisas (por el remanente de declaraciones juradas de exportaci\u00f3n que faltan liquidar) y acumular muchas reservas v\u00eda compras del Tesoro o intentar que el peso se aprecie, para consolidar la desinflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

Al respecto, se menciona que \u201cel 1,5% de inflaci\u00f3n de mayo fue un gran dato, pero los indicadores de alta frecuencia muestran que los precios tuvieron un leve repunte en junio.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Incluye privatizaciones, venta de bienes del Estado y concesiones, entre otras medidas. El plan apunta a neutralizar la ca\u00edda de ingreso de divisas tras la liquidaci\u00f3n de la cosecha gruesa. Es una de las materias pendientes entre las metas acordadas con el FMI El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, trabaja en un paquete de medidas […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":40505,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17,21],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/40504"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=40504"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/40504\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/40505"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=40504"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=40504"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=40504"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}