{"id":39652,"date":"2025-06-14T11:00:00","date_gmt":"2025-06-14T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/430662-guru-de-city-revela-en-que-acciones-invertir-con-dolar-estable-inflacion-en-baja"},"modified":"2025-06-14T11:00:00","modified_gmt":"2025-06-14T11:00:00","slug":"que-acciones-tiene-potencial-de-suba-con-dolare-estable-inflacion-en-baja-y-crisis-en-medio-oriente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=39652","title":{"rendered":"Qu\u00e9 acciones tiene potencial de suba con d\u00f3lare estable, inflaci\u00f3n en baja y crisis en Medio Oriente"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

Las reservas del Banco Central treparon <\/a>a u$s40.461 millones<\/strong>, luego de la operaci\u00f3n de un pase pasivo (REPO<\/strong>) a una tasa del 8,5% anual. Esto es de una alta significaci\u00f3n, ya que Argentina sigue colocando deuda en los mercados internacionales<\/strong>, a una tasa decente, e incrementando reservas del Banco Central.<\/p>\n

El jueves se conoci\u00f3 la inflaci\u00f3n del mes de mayo, que se ubica en el 1,5%<\/a>, y todo hace presumir que en los meses sucesivos volveremos a tener una tasa de inflaci\u00f3n por debajo del 2,0% mensual.<\/p>\n

Un grupo de empresas petroleras <\/strong>consiguieron un pr\u00e9stamo sindicado de u$s1.700 millones<\/strong>, que podr\u00eda tener una tasa de inter\u00e9s inferior al 10% anual, para la construcci\u00f3n del oleoducto <\/strong>que ir\u00e1 desde A\u00f1elo a Punta Colorada<\/strong> en la costa atl\u00e1ntica que permitir\u00e1 exportar unos 550.000 barriles d\u00eda desde el segundo semestre del a\u00f1o 2027. Las empresas que participan del consorcio son YPF, Pampa, Chevron, Pan American Energy, Vista y Pluspetrol<\/strong>, en un contexto en el que los precios internacionales del crudo pegaron un salto del 6%, ya que inversores temen que el conflicto interrumpa el suministro de crudo proveniente de Medio Oriente. <\/span><\/strong><\/p>\n

Todas estas noticias hicieron que el precio del d\u00f3lar oficial se situara en $ 1.185,50<\/a>, esto implica un aumento del 14,8% en el a\u00f1o<\/strong>, con una inflaci\u00f3n estimada en los primeros 6 meses del 15%. Esta es una gran noticia, porque vemos que el d\u00f3lar est\u00e1 aumentando a un ritmo similar que la tasa de inflaci\u00f3n.<\/p>\n

Las medidas del Gobierno y el impacto en las tasas: qu\u00e9 pasar\u00e1 con el plazo fijo<\/h2>\n

El gobierno trabajar\u00e1 en materia financiera en readecuar los encajes en el mercado<\/strong>, con una suba para los dep\u00f3sitos que corresponden a los fondos comunes de inversi\u00f3n,<\/strong> de esta forma el plazo fijo recobrar protagonismo en la plaza, <\/a>ya que se impondr\u00e1 frente a los rendimientos que ofrecer\u00e1n billeteras virtuales y fondos de inversi\u00f3n.<\/p>\n

Una mayor cantidad de dinero que fluya al sistema financiero podr\u00eda generar una baja en los rendimientos que pagan las entidades<\/strong>. En el mes de junio la tasa de plazo fijo<\/strong> (Tamar) que se utiliza para montos superiores a los $1.000 millones fue del 33,75% anual<\/strong>, mientras que la tasa efectiva se eleva al 39,5% anual.<\/strong> Si comparamos esta tasa con la inflaci\u00f3n proyectada por nuestra consultora, que se ubicar\u00eda en el 16,5% anual,<\/strong> estar\u00edamos frente a una tasa del 19,7% por encima de la inflaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Un bono como el TX26 <\/strong>que ajuste por inflaci\u00f3n y vence el 9 de noviembre del a\u00f1o 2026 rinde inflaci\u00f3n m\u00e1s 11%<\/strong>, esto nos muestra que la tasa de plazo fijo rinde mucho m\u00e1s que los bonos que ajustan por CER<\/strong>.<\/p>\n

Si queremos proyectar la devaluaci\u00f3n esperada, deber\u00edamos tomar el rendimiento del nuevo bono en pesos con vencimiento en el a\u00f1o 2030 TY30 que es del 27,7% anual<\/strong> versus el bono AL30<\/strong> que es en d\u00f3lares y rinde el 12,4% anual,<\/strong> esto nos da una tasa de devaluaci\u00f3n esperada del 13,6%.<\/strong><\/p>\n

Si medimos la tasa efectiva de plazo fijo Tamar <\/strong>que se ubica en el 39,5% anual<\/strong>, una tasa de inflaci\u00f3n esperada en el 16,5% anual<\/strong>, y una tasa de devaluaci\u00f3n probable en el 13,6% anual, est\u00e1n dadas todas las condiciones para que la inversi\u00f3n en pesos sea altamente ganadora<\/span> versus las propuestas de inversi\u00f3n en pesos ajustados por inflaci\u00f3n, o bien las inversiones en moneda extranjera.<\/p>\n

Los bonos <\/strong>que copian el rendimiento de la tasa de inter\u00e9s Tamar son los Boncap Duales<\/strong>, el bono TTM26 <\/strong>que naci\u00f3 el 24 de enero del a\u00f1o 2025 con un d\u00f3lar MEP que cotizaba en $1.155,75.<\/strong> Si tomamos que estos t\u00edtulos se tomaron a un valor de base $100, y hoy valen $110,55 <\/strong>estimamos una ganancia del 10,55%<\/strong>, mientras que el d\u00f3lar cerr\u00f3 el viernes en $1.190 <\/strong>lo que represento una suba del 3%. Esto implica que el Boncap dual desde su nacimiento tuvo en rendimiento en d\u00f3lares del 7,7%.<\/p>\n

Acciones de empresas como las petroleras son una gran alternativa<\/h2>\n

El BCRA est\u00e1 en un proceso de acumulaci\u00f3n de reservas que persistir\u00e1 en el mediano plazo<\/strong>, v\u00eda colocaci\u00f3n de deuda, y la compra de d\u00f3lares en el medio de la banda de intervenci\u00f3n<\/strong> cuando lleguen bloques de d\u00f3lares destinados a la inversi\u00f3n por montos significativos, y que de ingresar en el mercado \u00fanico de cambios distorsionar\u00edan el precio del d\u00f3lar mayorista.<\/p>\n

Esto le pondr\u00e1 un piso transitorio al d\u00f3lar<\/strong> en torno de los valores actuales, por otra parte, vemos que a partir de julio con la vuelta a las retenciones de soja del 33%<\/strong> y ma\u00edz del 12%, las liquidaciones de granos van a disminuir.<\/p>\n

Desde que se elimin\u00f3 el cepo <\/a>vemos a los particulares realizar fuertes compras de d\u00f3lares, en abril fueron u$s2.000 millones<\/strong>, y podr\u00edamos tener una suma superior a los u$s1.000 millones en mayo,<\/strong> esto hace que el retroceso al piso de la banda de intervenci\u00f3n pueda tardar mucho tiempo en producirse.<\/p>\n

Con un d\u00f3lar m\u00e1s estable<\/strong> en los valores actuales, y con una inflaci\u00f3n descendiendo<\/strong>, hay que comenzar a mirar con atenci\u00f3n a las empresas que cotizan en bolsa<\/strong>. Vamos a un escenario de inflaci\u00f3n en d\u00f3lares muy parecida a la de Estados Unidos,<\/span> por ende, no vemos una marcada perdida de competitividad a futuro. Esto deber\u00eda darles una oportunidad a las empresas ligadas a la exportaci\u00f3n de mostrar rentabilidades interesantes.<\/strong><\/p>\n

Un sector ganador por la estabilidad del d\u00f3lar en torno de los valores actuales podr\u00eda ser el petr\u00f3leo,<\/a> si a esto le sumamos los problemas geopol\u00edticos de Medio Oriente<\/strong>, dar\u00eda la sensaci\u00f3n que es el tiempo de YPF, Vista y Pampa en el mercado.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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