{"id":39042,"date":"2025-05-29T08:23:00","date_gmt":"2025-05-29T08:23:00","guid":{"rendered":"https:\/\/comercioyjusticia.info\/?p=469513"},"modified":"2025-05-29T08:23:00","modified_gmt":"2025-05-29T08:23:00","slug":"economia-coloco-un-bono-por-us1-000-millones-y-pago-295-en-pesos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=39042","title":{"rendered":"Econom\u00eda coloc\u00f3 un bono por US$1.000 millones y pag\u00f3 29,5% en pesos"},"content":{"rendered":"
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El Gobierno calific\u00f3 de exitosa la licitaci\u00f3n que fue exclusiva para inversores del exterior. Las ofertas excedieron largamente el monto a recaudar. Los recursos servir\u00e1n para fortalecer las reservas del Banco Central. Consultoras coincidieron en que la tasa pagada fue una se\u00f1al de confianza hacia el plan econ\u00f3mico<\/p>\n

El Gobierno nacional concret\u00f3 ayer la colocaci\u00f3n de US$1.000 millones por medio de un bono en pesos que se compra con d\u00f3lares y que estuvo dirigido a fondos inversores del exterior. Con esta operaci\u00f3n de deuda, el equipo econ\u00f3mico sumar\u00e1 reservas al Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA), en semanas en que necesita acumular divisas para cumplir con la meta con el Fondo Monetario Internacional (FMI).<\/p>\n

Seg\u00fan comunic\u00f3 el Ministerio de Econom\u00eda, el bono fue adjudicado en su totalidad y tendr\u00e1 una tasa fija de 29,50% anual. <\/p>\n

El secretario de Finanzas Pablo Quirno detall\u00f3 que el Bonte tuvo 146 ofertas de inversores internacionales por un total de $1,94 bill\u00f3n -equivalentes a US$1.694 millones- y mencion\u00f3 que esa colocaci\u00f3n \u201cpermite refinanciar deuda en moneda local con fondos provenientes del exterior, contribuye a aumentar las reservas del Banco Central sin generar nueva deuda neta, y extiende el plazo promedio de los pasivos en pesos\u201d.<\/p>\n

Si bien en el mercado se especul\u00f3 en los \u00faltimos d\u00edas con un t\u00edtulo \u201cpeso linked\u201d, se trata de un formato distinto. A diferencia del t\u00edpico d\u00f3lar linked, el instrumento licitado ayer implic\u00f3 el uso de dos monedas distintas. En los bonos atados al tipo de cambio el inversor invierte pesos y recibe pesos. Para el nuevo Bonte licitado, los fondos usan sus d\u00f3lares y al vencimiento recibir\u00e1n pesos. Adem\u00e1s, ser\u00e1n bonos que se regir\u00e1n bajo ley local y no bajo jurisdicci\u00f3n Nueva York, que es la m\u00e1s utilizada para emitir bonos en el mercado internacional.<\/p>\n

El t\u00edtulo nuevo en cuesti\u00f3n adem\u00e1s incluye una cl\u00e1usula de put (opci\u00f3n de recompra) que los tenedores podr\u00e1n ejecutar en mayo de 2027, de forma tal que el Tesoro se compromete a activar un rescate autom\u00e1tico si el inversor lo solicitara. Los d\u00f3lares que provengan de esta operaci\u00f3n podr\u00e1n ser utilizados para contabilizar en la meta de acumulaci\u00f3n de reservas prevista con el FMI.<\/p>\n

Un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI) apunt\u00f3: \u201cLa emisi\u00f3n de este nuevo Bonte tendr\u00e1 tanto un impacto en reservas como monetario\u201d, indic\u00f3. Como los primeros US$1.500 millones colocados no son considerados como parte de la meta seg\u00fan la letra chica firmada con el FMI, \u201cla emisi\u00f3n del Bonte s\u00f3lo aumentar\u00e1 las reservas si efectivamente se consigue el REPO por US$2.000 millones\u201d.<\/p>\n

\u201cEn tal caso (escenario base del equipo econ\u00f3mico seg\u00fan lo expuesto en el anuncio del acuerdo con el FMI), las reservas netas mejorar\u00edan como m\u00e1ximo US$1.000 millones, por lo que el BCRA tendr\u00eda que acumular alrededor de US$4.000 millones en tres semanas\u201d, estim\u00f3 PPI.<\/p>\n

Sobre el efecto monetario, explic\u00f3: \u201cDado que los vencimientos son en su totalidad en pesos y se suscribir\u00e1 el Bonte 2030 con d\u00f3lares por US$1.000 millones como m\u00e1ximo (equivalente a aproximadamente $1,14 billones), los pesos para afrontar parte de los pagos del Tesoro saldr\u00e1n de su cuenta corriente en el BCRA\u201d, que actualmente son de 13,3 billones de pesos. \u201cDicho esto, la base monetaria ($32,89 billones) se expandir\u00eda cerca de $1,14 bill\u00f3n de adjudicar la totalidad del nuevo BONTE, hasta que eventualmente los bancos coloquen su excedente de pesos en LEFI\u201d, coment\u00f3 PPI.<\/p>\n

En tanto, Lucas Buscaglia, economista de Balanz, opin\u00f3 que \u201dconsiderando las monedas distintas a la que se suscriben los instrumentos, para analizar los posibles efectos sobre las tasas en pesos, creemos que el roll over alcanzado en esta licitaci\u00f3n debe contrastarse contra la emisi\u00f3n de instrumentos en pesos. Aun si queda debajo de 100%, no esperamos presi\u00f3n sobre el tipo de cambio: la emisi\u00f3n del Bonte fortalecer\u00e1 las reservas y marca una se\u00f1al de acceso a mercados, positiva para el cumplimiento de las metas con el FMI y el riesgo pa\u00eds\u201d.<\/p>\n

En t\u00e9rminos generales, Finanzas adjudic\u00f3 $8,56 billones en instrumentos de deuda, con una demanda total que alcanz\u00f3 $9,46 billones. Seg\u00fan Quirno, el resultado implic\u00f3 un nivel de refinanciamiento de 126,28% respecto de los vencimientos del d\u00eda y de 100,12% si se consideran tambi\u00e9n los pagos de cupones y amortizaciones realizados la semana anterior.<\/p>\n

Entre los instrumentos adjudicados se encuentran letras capitalizables (Lecap) con vencimientos entre junio de 2025 y mayo de 2026, con tasas efectivas mensuales (TEM) en torno a 2,35%-2,58% y tasas internas de retorno efectiva anual (Tirea) de hasta 35,75 por ciento. Adem\u00e1s, se colocaron bonos capitalizables (Boncap), un bono CER cero cup\u00f3n y el Bonte 2030 ya mencionado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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