{"id":3888,"date":"2022-12-21T12:11:00","date_gmt":"2022-12-21T12:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=3888"},"modified":"2022-12-21T12:11:00","modified_gmt":"2022-12-21T12:11:00","slug":"efecto-mundialista-como-siguen-bonos-y-acciones-tras-ganar-mas-de-20-en-dolares-este-mes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=3888","title":{"rendered":"Efecto mundialista: c\u00f3mo siguen bonos y acciones tras ganar m\u00e1s de 20% en d\u00f3lares este mes"},"content":{"rendered":"
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Se acerca a su final el \u00faltimo mes del a\u00f1o so\u00f1ado para los inversores que, a contramano de lo ocurre en el mundo (el mercado americano con ca\u00eddas de entre 5% y 8% este mes), est\u00e1 dejando ganancias desorbitantes y en d\u00f3lares. A pesar del feriado en el mercado local, los bonos y las acciones que operan en Wall Street continuaron con una recuperaci\u00f3n notable:<\/strong> la renta fija gan\u00f3 entre 0,6% y 1,50%; mientras que los ADR volaron entre 2% y 9%. \u00bfEfecto mundialista? <\/p>\n

Sea como fuere, los papeles argentinos suman ganancias en moneda dura muy importantes en diciembre<\/strong>: IRSA gana 27% en d\u00f3lares, Cresud (22,5%) y los bancos (con Grupo Financiero Galicia a la cabeza) con 17,5%. Entre los bonos locales, tambi\u00e9n hay una fuerte recuperaci\u00f3n. El GD35 trepa m\u00e1s de 22% este mes y el AL30 se aprecia m\u00e1s de 15%, entre los principales.  <\/p>\n

“Ya con los datos de inflaci\u00f3n en mano y la decisi\u00f3n de la Reserva Federal tomada, solo queda esperar c\u00f3mo continuar\u00e1 reaccionado el mercado. Es probable que, de seguir d\u00e1ndose el risk-off observado en los \u00faltimos d\u00edas, el equity local sufra el arrastre”, dice Portfolio Personal Inversiones (PPI). <\/p>\n

La AlyC acota que al tratarse de los \u00faltimos d\u00edas del a\u00f1o, es factible que la rotaci\u00f3n de carteras para la foto de fin de a\u00f1o tenga alg\u00fan impacto, sobre todo en aquellos papeles menos l\u00edquidos.  <\/p>\n

Algo similar sucede con los bonos. Est\u00e1n ahora en con un precio promedio ponderado hasta US$28,13, m\u00e1ximo nivel desde el 9 de junio, el inicio de la crisis de la deuda en pesos. <\/p>\n

“Los Globales en d\u00f3lares creemos que est\u00e1n ante el t\u00edpico rally estacional de fin de a\u00f1o por la foto de bienes personales mediante y acompa\u00f1ados por un buen clima en la deuda emergente. Quedan pocos catalizadores de ac\u00e1 al 31 de diciembre, y tras los \u00e9xitos de Massa durante los \u00faltimos d\u00edas, esperamos un poco de calma despu\u00e9s de los \u00faltimos acontecimientos”, apunt\u00f3 PPI. <\/p>\n

Claro que despu\u00e9s de tal performance surge la pregunta de hasta cu\u00e1ndo puede durar el outperformance de los bonos soberanos. Adcap Grupo Financiero afirma que si se configura un escenario sostenible a nivel pol\u00edtico a favor de la moderaci\u00f3n, “este entorno consideramos se va a llevar bien con los bonos en d\u00f3lares”.  <\/p>\n

“Somos de la idea de que conviene estar posicionados en esta deuda<\/strong>. De hecho, la semana pasada el bono soberano en d\u00f3lares GD38 recuper\u00f3 su tendencia al alza, ofreciendo un rendimiento semanal del 5%. Por el mejor dato de inflaci\u00f3n, la buena licitaci\u00f3n del Tesoro y la configuraci\u00f3n de un escenario pol\u00edtico con candidatos moderados, el mercado empieza a extender durations, y los bonos largos empiezan a outperformear a los cortos”, apuntan. <\/p>\n

“Creemos que tiene sentido para algunos inversores pasarse del bono GD38 al bono BsAs37<\/strong>. El punto de entrada sigue luciendo bien, y va a ser as\u00ed hasta que se cobre en los primeros d\u00edas de enero el cup\u00f3n del GD38″, explican.  <\/p>\n

Por \u00faltimo, creen que para alg\u00fan tipo de inversor m\u00e1s arriesgado, alguien que est\u00e9 dispuesto a jugar en Argentina, ya se fren\u00f3 el outperformace de los bonos sobre las acciones. “En ese sentido, sugerimos quiz\u00e1s un pasaje de activos para jugar el trade electoral con acciones, que tienen m\u00e1s para subir y que no tienen un posicionamiento t\u00e9cnico tan marcado como los bonos”, dice Adcap. <\/p>\n

Y desde Capital Markets Argentina sostienen que en t\u00e9rminos de estrategia, la deuda argentina descuenta escenarios altamente negativos pero “creemos que los principales drivers son pol\u00edticos y estamos lejos todav\u00eda de octubre 2023”. <\/strong> <\/p>\n

En deuda en d\u00f3lares, dicen, el Global 2035 luce como el m\u00e1s interesante en t\u00e9rminos de baja paridad y convexidad, y los 2038 y 2041 parecen mejor posicionados para encarar una nueva reestructuraci\u00f3n por su mejor legislaci\u00f3n. En cuanto a activos en pesos, aconsejan letras indexadas con vencimiento en los primeros meses de 2023 que pueden ser de inter\u00e9s para hacer carry por unos meses.  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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