{"id":38818,"date":"2025-05-21T22:31:00","date_gmt":"2025-05-21T22:31:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=38818"},"modified":"2025-05-21T22:31:00","modified_gmt":"2025-05-21T22:31:00","slug":"aparecieron-tres-razones-para-volver-a-un-mercado-bajista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=38818","title":{"rendered":"Aparecieron tres razones para volver a un mercado bajista"},"content":{"rendered":"

A pesar de triunfo electoral conseguido por el Gobierno en la CABA el domingo (algo que ya casi qued\u00f3 en el pleistoceno) y con un veloz encolumnamiento de miembros del PRO que ya se declararon decididos a seguir a LLA para enfrentar al kirchnerismo en septiembre en la elecci\u00f3n legislativa de la Provincia de Buenos Aires, hubo al menos tres hechos contundentes que terminaron de aplastar este mi\u00e9rcoles la buena suba que hab\u00eda tenido el mercado argentino el lunes y la menor reacci\u00f3n tambi\u00e9n positiva del martes<\/strong><\/mark>.<\/p>\n

El principal, que funciona como una verdadera aspiradora de capitales, no solo de Argentina sino de toda Am\u00e9rica Latina, tuvo que ver con un empinamiento de las tasas largas de EE.UU.<\/strong>: se cree que los aranceles de Trump elevar\u00e1n la inflaci\u00f3n norteamericana, y como consecuencia directa baj\u00f3 el d\u00f3lar en el mundo, hubo menos inter\u00e9s por los bonos de la Fed y, como consecuencia directa, subieron de manera consistente las tasas largas estadounidenses: se pag\u00f3 4,6% anual a 10 a\u00f1os y 5,1% a 30 a\u00f1os, el inter\u00e9s m\u00e1s elevado desde octubre de 2023.<\/p>\n

Tambi\u00e9n tuvo impacto entre los inversores el c\u00e1lculo realizado por el Indec sobre la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda argentina<\/strong>. Seg\u00fan el \u00edndice EMAE (Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica), marzo sufri\u00f3 contra febrero una contundente ca\u00edda del 1,8%, luego de diez meses consecutivos con niveles hacia arriba. La variaci\u00f3n anualizada a\u00fan muestra una buena suba del 5,6%, pero el dato de marzo explica a la perfecci\u00f3n por que, casi de la nada, el ministro Caputo tuvo tanto apuro por acordar el auxilio del FMI y la apertura gradual del cepo cambiario, ya que los datos macro indicaban que el modelo ya no daba para m\u00e1s.<\/p>\n

Y como tercer elemento que sum\u00f3 presi\u00f3n, se ve claramente que tras la derrota del domingo, el kirchnerismo y su brazo sindical tienen encendida la guerra gremial<\/strong>. A pesar de que no se toc\u00f3 el r\u00e9gimen fueguino, la UOM desat\u00f3 un paro total con protesta en Tierra del Fuego. Y, al mismo tiempo, tanto ATE como la CTA marchar\u00e1n ma\u00f1ana hacia el ministerio de Econom\u00eda para que se reabran las paritarias acordes a la inflaci\u00f3n, sin aceptar ajustes mensuales del 1%, cuando se mantuvieron callados, sin movilizar, durante los cuatro a\u00f1os de mandato de los Fern\u00e1ndez en los que la p\u00e9rdida de ingresos fue mayor. Y, con otro d\u00eda ca\u00f3tico, volvi\u00f3 a verse una batalla campal alrededor del Congreso en la marcha de los mi\u00e9rcoles, en la que casi no se vieron jubilados, pero si manifestantes con caras tapadas (en un d\u00eda en el que no hubo qu\u00f3rum en Diputados para debatir el tema jubilatorio).<\/p>\n

Todo eso contribuy\u00f3 a que se abandonara la tendencia positiva de lunes y martes, y se concretara un mi\u00e9rcoles, con d\u00f3lares oficiales hacia arriba, blue quieto y financieros con leve baja, en un d\u00eda en el que el BCRA volvi\u00f3 a perder reservas<\/strong><\/mark>, en la \u00e9poca del a\u00f1o en la que deber\u00edan estar ingresando d\u00f3lares a manos llenas. Y, acompa\u00f1ando el mal clima, tanto los bonos, como las acciones y sobre todo los ADR argentinos en Nueva York volvieron a marcar tendencia bajista, en un momento en el que el c\u00e1lculo del riesgo pa\u00eds regional sigue congelado, con Moody’s baj\u00e1ndole la nota a los bancos norteamericanos.<\/p>\n

\n
\"D\u00eda<\/a> <\/div><\/div>\n

Con malos datos en la econom\u00eda de EE.UU. y una dura batalla entre Trump y el Capitolio por cuestiones de n\u00fameros fiscales y techo de la deuda p\u00fablica, en el mundo crece la corriente vendedora de bonos de la Fed<\/strong> y se multiplican los avisos de empresas privadas que les proponen a sus bonistas realizar canjes, para no pagar costos empinados. Con ese contexto, siguen subiendo las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,2% anual a 5 a\u00f1os, 4,6% anual a 10 a\u00f1os y 5,1% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso como base, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,4% en M\u00e9xico, pero baj\u00f3 0,1% en Chile, 0,2% en china, 0,3% contra la libra, 0,4% contra el euro y el real, 0,5% contra el franco suizo y 0,6% contra el yen.<\/p>\n

En el mercado cambiario local, mientras tanto, se est\u00e1 consolidando una tendencia que est\u00e1 completamente a contramano de lo que hab\u00eda anticipado Milei. El Presidente hab\u00eda dicho que el Banco Central iba a compra d\u00f3lares reci\u00e9n cuando el billete verde bajara hasta el piso de la banda, pero las cotizaciones de los d\u00f3lares oficiales est\u00e1n evolucionando en sentido inverso: se alejan del piso de la banda. En realidad, con el blue quieto y los oficiales en alza, los d\u00f3lares financieros cedieron apenas.<\/p>\n

Con el d\u00f3lar oficial a $1.164,27, el BCRA no intervino en el mercado<\/strong> y, al final del d\u00eda, el BCRA perdi\u00f3 reservas por otros US$ 91 millones. Y, mientras el d\u00f3lar oficial subi\u00f3 $2,05 hasta $1.164,27, el   blue no cambi\u00f3 (sigui\u00f3 a $1.175 pesos), pero el Senebi subi\u00f3 $3,90 hasta $1.175, el MEP baj\u00f3 $4 hasta $1.148,78 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 $2,22 hasta $1.165,46. Por lo que, la brecha entre el oficial y el blue fue de 1% y la del CCL con el mayorista fue de 2%.<\/p>\n

\n
\"El<\/a> <\/div><\/div>\n

Hay una notable ebullici\u00f3n en las negociaciones con pesos, tanto que los bancos cambian diariamente las tasas que pagan por los plazos fijos, para ver si pueden evitar que los tenedores de dinero se sigan mudando a las billeteras virtuales. As\u00ed, mientras un banco de primera l\u00ednea empez\u00f3 a pagar en sus cajas de ahorro en d\u00f3lares tasas anuales del 2% para retener clientes, con buen volumen y cada vez m\u00e1s diversificado, los bonos argentinos bajaron 0,3%, con el riesgo pa\u00eds sin actualizar, congelado en 651 puntos.<\/p>\n

Los inversores globales, mientras tanto, est\u00e1n muy nerviosos, peor lo que se concret\u00f3 una dura ca\u00edda en la Bolsa de Nueva York, tanto que el Dow cay\u00f3 1,9%, el S&P cedi\u00f3 1,6% y el Nasdaq achic\u00f3 1,4%. Mientras que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 1,6% y la de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,3%.<\/p>\n

Y, en coincidencia con su personalidad beta (altamente vol\u00e1til), el mercado burs\u00e1til local fue el m\u00e1s perjudicado<\/strong>. Con $120.003 millones operados en acciones y $92.819 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 2,5%. Y lo peor se vio en los ADR argentinos que se transan en Nueva York, con una baja en bloque del 1% al 5% para Bioceres, Central Puerto, Supervielle, Pampa E, TGS, Galicia, Edenor, Telecom, Macro, IRSA, Cresud y BBVA.<\/p>\n

Por \u00faltimo, en commodities tambi\u00e9n se observ\u00f3 otro d\u00eda inc\u00f3modo. El petr\u00f3leo baj\u00f3 1,3%, los metales b\u00e1sicos evolucionaron mixtos. Y en Chicago los granos tuvieron un d\u00eda con mejoras. Pero lo que manda es la b\u00fasqueda de refugio, tanto que las onzas de oro y plata volvieron a subir y el Bitcoin, otra vez, fue lo destacado del d\u00eda, ya que subi\u00f3 otro 0,9% y se acerca cada vez m\u00e1s a su r\u00e9cord de hace seis meses, al tiempo que el resto de las criptomonedas mostraron una reacci\u00f3n selectiva.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

A pesar de triunfo electoral conseguido por el Gobierno en la CABA el domingo (algo que ya casi qued\u00f3 en el pleistoceno) y con un veloz encolumnamiento de miembros del PRO que ya se declararon decididos a seguir a LLA para enfrentar al kirchnerismo en septiembre en la elecci\u00f3n legislativa de la Provincia de Buenos […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":38819,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/38818"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=38818"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/38818\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/38819"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=38818"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=38818"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=38818"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}