{"id":38558,"date":"2025-05-13T23:07:00","date_gmt":"2025-05-13T23:07:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=38558"},"modified":"2025-05-13T23:07:00","modified_gmt":"2025-05-13T23:07:00","slug":"buen-camino-para-dolar-y-acciones-pero-con-los-bonos-aun-en-duda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=38558","title":{"rendered":"Buen camino para d\u00f3lar y acciones, pero con los bonos a\u00fan en duda"},"content":{"rendered":"

Cuando se cumple un mes de la salida parcial del cepo cambiario, superado con un buen resultado oficial el primer turno de elecciones provinciales legislativas y con buen dato en el \u00edndice de inflaci\u00f3n de abril en la CABA, el mercado financiero argentino sigue levantando cabeza, con un doble test importante este mi\u00e9rcoles (IPC de abril del Indec)<\/strong><\/mark> y la licitaci\u00f3n de deuda en pesos con vencimiento de $ 8 billones, m\u00e1s la evaluaci\u00f3n m\u00e1s importante de esta etapa: la elecci\u00f3n legislativa en CABA, que se ha transformado en una suerte de plebiscito nacional.<\/strong><\/p>\n

Por los buenos resultados que se dieron hasta ahora, la tendencia de los d\u00f3lares, tanto libres como oficiales, se sigue orientando hacia la baja, acerc\u00e1ndose muy lentamente hacia el piso de la banda, esta vez con un Banco Central que logr\u00f3 recuperar un buen n\u00famero de reservas, ya que el campo empez\u00f3 a liquidar la cosecha gruesa con mayor ritmo. Todo este movimiento fue saludado con un muy buen resultado para los papeles privados, con un nuevo aumento en la Bolsa de Buenos Aires y en los ADR argentinos<\/strong>. Pero los bonos siguen est\u00e1ticos, como sin direcci\u00f3n, y sin que el riesgo pa\u00eds se pueda mover.<\/p>\n

Esta condici\u00f3n se dio con un dato internacional importante. EE.UU. dio a conocer su inflaci\u00f3n de abril: el mes pasado tuvo una suba mensual de precios del 0,2%, que anualizado est\u00e1 en el 2,3%. Esto significa que la variaci\u00f3n mensual subi\u00f3 apenas, y que la anual retrocedi\u00f3 de 2,4 a 2,3%.<\/strong> Este n\u00famero es m\u00e1s cercano al objetivo del 2% anual que tiene la Fed, y deber\u00eda abrirle la puerta a que Jerome Powell baje la tasa base, pero los inversores norteamericanos no est\u00e1n convencidos y Wall Street cerr\u00f3 mixto, tratando de entender datos casi indescifrables de la letra chica de la tregua por 90 d\u00edas en la guerra comercial entre EE.UU. y China.<\/p>\n

Al mismo tiempo, se dieron dos movidas en el tablero de estrategias internacionales. Donald Trump se acerc\u00f3 al mundo \u00e1rabe, ofreci\u00e9ndole a Arabia Saudita el acceso de chips vinculados a la inteligencia artificial. Al tiempo que Xi Jinping jug\u00f3 dos cartas fuertes: sali\u00f3 a apoyar los movimientos de sus empresas en el Canal de Panam\u00e1 y le abri\u00f3 a Am\u00e9rica Latina l\u00edneas de cr\u00e9dito por nada menos que US$ 10.000 millones.<\/p>\n

Mientras estos trebejos se mueven en la estrategia de poder que desarrollan las dos principales potencias mundiales, a pesar del buen dato de inflaci\u00f3n norteamericana siguieron subiendo las tasas m\u00e1s largas de EE.UU.<\/strong>: se pag\u00f3 4,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,1% anual a 5 a\u00f1os, 4,5% anual a 10 a\u00f1os y 4,9% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,1% en China, pero baj\u00f3 contra el resto de las monedas: 1,4% en Brasil, 0,9% contra la libra y el mexicano, 0,8% contra el euro, 0,7% en Chile y Suiza y 0,6% en Jap\u00f3n.<\/p>\n

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\"Los<\/a> <\/div><\/div>\n

Y en l\u00ednea con la baja mundial del billete verde, en la Argentina sucedi\u00f3 lo mismo. Con el d\u00f3lar oficial a $1.150,30, el BCRA no intervino en el mercado, por ya con la liquidaci\u00f3n del campo funcionando a pleno, al final del d\u00eda, el BCRA pudo sumar nada menos que US$ 550 millones a las reservas.<\/strong><\/mark> Y con eso, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $10 hasta 1.160, el Senebi no cambi\u00f3 y sigui\u00f3 a $1.159,20, el MEP baj\u00f3 $1,67 hasta $1.140,54 y el contado con liqui subi\u00f3 $1,70 hasta 1.156,27. Por lo que ahora la brecha entre oficial y blue fue del 1% y la del CCL con el mayorista fue del 3%.<\/p>\n

Este mi\u00e9rcoles, con un vencimiento de nada menos que $8 billones, se concretar\u00e1 un llamado a licitaci\u00f3n de Lecap, Boncap, letra Tamar y Boncer y, adem\u00e1s, una conversi\u00f3n del Boncer TZX26 (un papel ajustado por inflaci\u00f3n que vence el 30 de junio pr\u00f3ximo).<\/p>\n

Y a\u00fan falta verse si esta licitaci\u00f3n termina convirti\u00e9ndose en el  s\u00e9ptimo fracaso consecutivo, en el que los niveles de ofertas de los inversores no llegan a cubrir los vencimientos. Y, sobre todo, como no se sabe qu\u00e9 resultado sacar\u00e1 Adorni por la LLA en la elecci\u00f3n legislativa del domingo (que se ha nacionalizado, como si fuera un plebiscito), los t\u00edtulos argentinos quedaron en una especie de animaci\u00f3n suspendida. Con buen volumen, y cada vez m\u00e1s diversificado, los bonos argentinos retrocedieron 0,1% y el riesgo pa\u00eds sigue est\u00e1tico en 678 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n

En lo que s\u00ed hay reacciones es con los papeles privados. En EE.UU. los inversores no llegan a entender las movidas de Trump, ni la letra chica de la tregua con China ni este acercamiento sorpresivo con los \u00e1rabes. Por eso, hubo cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow baj\u00f3 0,6%, pero el S&P subi\u00f3 0,7% y el Nasdaq mejor\u00f3 1,6%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 1,8% y la  de M\u00e9xico mejor\u00f3 1%.<\/p>\n

Pero donde parece que el Gobierno ya aprob\u00f3 los ex\u00e1menes de este momento, sin que se conozca a\u00fan ni lo que pasar\u00e1 con la licitaci\u00f3n o con el dato del IPC o lo que dictar\u00e1n las urnas el domingo, es con los papeles privados argentinos siguen hacia arriba.<\/strong> Con $144.379 millones operados en acciones y $95.329 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 2,5%. Y los ADR argentinos anotaron una suba en bloque del 1% al 6% para Edenor, Telecom, Loma Negra, Pampa E, BBVA, Central Puerto, TGS, IRSA, Bioceres, Galicia e YPF.<\/p>\n

Esto se dio adem\u00e1s con noticiar relativamente positivas para Argentina a nivel commodities. El petr\u00f3leo subi\u00f3 otro 2,8%, lo cual significa un gran alivio para Vaca Muerta y para la exportaci\u00f3n argentina. Se vio tambi\u00e9n un nuevo avance para los metales preciosos. De igual modo hubo una mejora para los metales b\u00e1sicos, como si no hubiera por delante una fuerte desaceleraci\u00f3n en la econom\u00eda mundial. En granos, en cambio, la respuesta fue m\u00e1s titubeante: en Chicago el trigo y la soja mejoraron, pero en ma\u00edz baj\u00f3; mientras que en Rosario todo fue para abajo, sobre todo el trigo. Y donde tambi\u00e9n hubo alivio fue en los criptoadictos, ya que hubo un repunte del 2,2% para el Bitcoin con subas del hasta el 7% para el resto de los valores de ese panel, sobre todo para el Ethereum.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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