{"id":38361,"date":"2025-05-08T01:11:00","date_gmt":"2025-05-08T01:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=38361"},"modified":"2025-05-08T01:11:00","modified_gmt":"2025-05-08T01:11:00","slug":"la-mano-visible-del-bcra-sepulto-al-dolar-futuro-y-arrastro-al-resto-del-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=38361","title":{"rendered":"La mano visible del BCRA sepult\u00f3 al d\u00f3lar futuro y arrastr\u00f3 al resto del mercado"},"content":{"rendered":"<p><strong>Particular o no, el derrumbe del d\u00f3lar trajo un sinf\u00edn de especulaciones.<\/strong> La historia contada por el mercado dice que &#8220;alguien&#8221; sali\u00f3 a poner posturas de venta en el mercado del d\u00f3lar futuro que desplomaron los precios, no solo en esa plaza, sino que retumb\u00f3 hasta las cotizaciones del MULC con una ca\u00edda de casi 6%. <mark class=\"marker-yellow\">&#8220;No fue la mano invisible del mercado&#8221;, resumi\u00f3 el jefe de trading de una financiera local. <\/mark>El rumor, no comprobado, es que el Banco Central sali\u00f3 a pulverizar los precios de los futuros para marcar la cancha hacia abajo.&nbsp; <\/p>\n<p><strong>Se vio mucho volumen en el mercado de futuros A3 (ex Rofex), donde se negociaron US$ 4.260 millones, con un incremento del open interest de 868.000 contratos para totalizar US$ 3.910 millones.&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<ul>\n<li>Cuando crece en forma exponencial el &#8220;inter\u00e9s abierto&#8221; es se\u00f1al casi inequ\u00edvoca de que el BCRA est\u00e1 vendiendo contratos de d\u00f3lar futuro para presionar a la baja la suba del d\u00f3lar en el spot, y combatir las perspectivas de devaluaci\u00f3n.&nbsp;&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">Desde una mesa de dinero dijeron a<strong> El Economista<\/strong> que &#8220;el BCRA estuvo ah\u00ed&#8221; y calculan que intervino con &#8220;al menos&#8221; US$ 500 millones para derretir los contratos del d\u00f3lar futuro.<\/mark> El Central no vende d\u00f3lares sino contratos y la p\u00e9rdida o ganancia no se compensa con divisas, sino con pesos. &#8220;Fue de las intervenciones m\u00e1s altas de recuerde. Hay que volver a las \u00e9pocas de (Alejandro) Vanoli para ver algo as\u00ed&#8221;, dijeron. <\/p>\n<p>Oficialmente no hay informaci\u00f3n y el Central no comunica si opera o no en el mercado de futuros. De hecho, el acuerdo con el FMI no le proh\u00edbe estar en ese mercado si el Gobierno ve que hay ciertos movimientos inusuales. M\u00e1s all\u00e1 de eso, al no &#8220;gastar&#8221; d\u00f3lares, el Central tiene libre albedr\u00edo para intervenir.&nbsp; <\/p>\n<p>Los contratos de d\u00f3lar futuro no solo se destacaron por la fuerte ca\u00edda generalizada en toda la curva, del orden del 10%, sino tambi\u00e9n por el alto volumen operado que no se ve\u00eda desde el 29 de julio de 2022, cuando se negociaron 5 millones de contratos. Explican en el mercado que, visto en perspectiva, el mi\u00e9rcoles se oper\u00f3 casi el doble del volumen total que ten\u00eda la curva al cierre.&nbsp; <\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/la-mano-visible-del-bcra-sepulto-al-dolar-futuro-y-arrastro-al-resto-del-mercado.webp\" alt=\"La caballer\u00eda del BCRA derriti\u00f3 el d\u00f3lar futuro.\"><figcaption><strong>La caballer\u00eda del BCRA derriti\u00f3 el d\u00f3lar futuro.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">El contrato de mayo pas\u00f3 de $1.208 a $1.141 (una baja del 5,55%), y el de junio cayendo de $1.230 a $1.154 (-6,18%). El tramo medio no se qued\u00f3 atr\u00e1s e hizo lo propio con variaciones entre -7,1% y -8,7%. Por \u00faltimo, el tramo largo se desplom\u00f3 entre -9,1% y -9,7%.<\/mark> <\/p>\n<p>Este retroceso se tradujo en una dr\u00e1stica compresi\u00f3n en la tasa de devaluaci\u00f3n mensual impl\u00edcita que en el caso del contrato de mayo incluso pas\u00f3 a terreno negativo, hacia -1,1%. En el resto de los meses, la tasa de devaluaci\u00f3n mensual tambi\u00e9n cay\u00f3, ubic\u00e1ndose en torno al 1,1%-1,9%, lejos del 2%-2,7% que mostraban algunos contratos hasta el d\u00eda anterior. <\/p>\n<p><strong>&#8220;Esta jornada vol\u00e1til podr\u00eda estar influenciada por las expectativas que quiere generar el Gobierno en el mercado de cambios, con un d\u00f3lar hacia la baja y esta volatilidad se ve tambi\u00e9n el d\u00f3lar spot&#8221;, indic\u00f3 Aurum Valores.&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<p>El tipo de cambio oficial A3500 (o sea el minorista) se desplom\u00f3 4,2%, desde $1.203,8 a $1.153,5. En tanto, el spot termin\u00f3 en $1.124, cayendo 6,6% con respecto a los $1.204 del cierre anterior. Por su parte, los d\u00f3lares financieros tambi\u00e9n se hundieron: el CCL baj\u00f3 3,7% mientras el MEP cay\u00f3 3,6%. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Particular o no, el derrumbe del d\u00f3lar trajo un sinf\u00edn de especulaciones. 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