{"id":38003,"date":"2025-04-29T00:36:00","date_gmt":"2025-04-29T00:36:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=38003"},"modified":"2025-04-29T00:36:00","modified_gmt":"2025-04-29T00:36:00","slug":"crecimiento-heterogeneo-es-exactamente-lo-que-votaste","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=38003","title":{"rendered":"Crecimiento heterog\u00e9neo: es exactamente lo que votaste"},"content":{"rendered":"
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Para disgusto de los cr\u00edticos del Gobierno, la econom\u00eda argentina est\u00e1 creciendo pr\u00e1cticamente desde hace un a\u00f1o, despu\u00e9s de haber hecho hizo piso por abril de 2024.<\/strong> Adicionalmente, el Estimador Mensual de Actividad Econ\u00f3mica (EMAE) en su \u00faltima medici\u00f3n (febrero de 2025) nos muestra estar cerca del m\u00e1ximo hist\u00f3rico <\/strong>alcanzado en 2017.<\/mark> <\/p>\n

Ante la imposibilidad de criticar la performance de crecimiento que acompa\u00f1a a una inflaci\u00f3n en descenso, algunos economistas con poca simpat\u00eda hacia el plan econ\u00f3mico argumentan que se trata de una recuperaci\u00f3n “heterog\u00e9nea” que no alcanza a muchos sectores. <\/mark>Esta heterogeneidad puede verse por ejemplo en la disparidad entre la expansi\u00f3n continua de sectores como la miner\u00eda, el agro y la intermediaci\u00f3n financiera frente a la retracci\u00f3n de otras actividades como la construcci\u00f3n y la industria<\/strong>. Contrario a lo que argumentan los cr\u00edticos, el crecimiento diferencial de distintos sectores de la econom\u00eda no solo es esperable, sino adem\u00e1s positivo.<\/mark> <\/p>\n

Para entender por qu\u00e9, solo hay que recordar el esquema econ\u00f3mico durante el Gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez. Un d\u00f3lar financiero extraordinariamente alto (alrededor de $3.000 a precios de hoy) y una brecha de 200% contra el d\u00f3lar oficial<\/strong>; enormes incentivos a cualquier negocio que sirviera para arbitrar esos valores; restricciones de todo tipo sobre el comercio exterior; tarifas de servicios p\u00fablicos en el subsuelo; enorme incertidumbre sobre el valor de la moneda e incentivos a huir de la misma v\u00eda atesoramiento de lo que fuera: desde inmuebles hasta latas de at\u00fan.<\/mark> Un modelo que sobrestimulaba el consumo y destru\u00eda cualquier iniciativa de largo plazo.<\/strong> <\/p>\n

En contraposici\u00f3n al caos de 2023, el programa econ\u00f3mico actual ha paulatinamente ido recuperando el orden y haciendo que la econom\u00eda se parezca m\u00e1s a la de un pa\u00eds “normal” (si bien todav\u00eda falta mucho). <\/strong>En estos nuevos precios relativos, sumados a la eliminaci\u00f3n de distorsiones, incentivos a las grandes inversiones, y empuje desregulador, es de esperar que florezcan sectores econ\u00f3micos diferentes.<\/strong> <\/p>\n

Si no fuera as\u00ed, significar\u00eda que el Gobierno est\u00e1 fallando en ejecutar el mandato de cambio que vot\u00f3 el electorado. <\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 deber\u00edamos ver si el plan “sale bien”?<\/strong><\/h2>\n

En primer lugar, el comercio exterior -tanto exportaciones como importaciones- deber\u00eda crecer mucho m\u00e1s r\u00e1pido que la econom\u00eda. <\/strong>Por el lado de las expo, sabemos que esto deber\u00eda ser cierto por el incremento de exportaciones de energ\u00eda y minerales, pero en un marco de mayor previsibilidad otros sectores tambi\u00e9n pueden expandir su actividad. <\/p>\n

El clivaje ac\u00e1 no es entre industria y recursos naturales, sino entre sectores competitivos y no competitivos de la econom\u00eda. Por ejemplo, dentro del sector industrial en el \u00faltimo a\u00f1o los casi 8.000 puestos de trabajo registrado menos de la industria textil contrastan con los 3.400 m\u00e1s en la industria de los alimentos. <\/strong>De hecho, en el primer trimestre de 2025 las exportaciones de manufacturas de origen industrial fueron 14% mayores a las del a\u00f1o anterior.<\/mark> <\/p>\n

En segundo lugar, la inversi\u00f3n deber\u00eda aumentar como porcentaje de la econom\u00eda. <\/strong>De acuerdo al Indec, esto ya comenz\u00f3 a suceder desde el tercer trimestre de 2024.<\/strong> La eliminaci\u00f3n de restricciones en el mercado de cambios es un paso importante para consolidar esto, al reducir incertidumbre y producir un tipo de cambio \u00fanico que genere las se\u00f1ales correctas para la inversi\u00f3n. <\/p>\n

Finalmente, la recuperaci\u00f3n de la credibilidad de la moneda deber\u00eda estimular el cr\u00e9dito al sector privado y con \u00e9l, la intermediaci\u00f3n financiera.<\/strong> Tambi\u00e9n esto est\u00e1 sucediendo, pero el cr\u00e9dito en Argentina sigue siendo una peque\u00f1a fracci\u00f3n del disponible en pa\u00edses vecinos<\/mark> y existe much\u00edsimo espacio para crecer. <\/p>\n

Si el Gobierno puede sostener los equilibrios macro, consolidar estas tendencias y refrendar sus resultados en las urnas, quiz\u00e1s, entonces, esta vez sea diferente.<\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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