{"id":37583,"date":"2025-04-17T18:59:00","date_gmt":"2025-04-17T18:59:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/426631-el-mejor-negocio-financiero-para-ganar-sin-hacer-nada-y-del-que-ya-advierten-analistas"},"modified":"2025-04-17T18:59:00","modified_gmt":"2025-04-17T18:59:00","slug":"el-mejor-negocio-financiero-para-ganar-sin-hacer-nada-y-del-que-ya-advierten-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37583","title":{"rendered":"El mejor negocio financiero para ganar sin hacer nada y del que ya advierten analistas"},"content":{"rendered":"

A solo unos d\u00edas del levantamiento del cepo cambiario<\/strong> y del estreno del nuevo esquema de bandas cambiarias, bancos internacionales y analistas ya coinciden en cu\u00e1l es la apuesta financiera m\u00e1s tentadora del momento: el cl\u00e1sico “carry trade”<\/strong><\/a>, tambi\u00e9n conocido como bicicleta financiera.<\/p>\n

Este mecanismo, ya utilizado durante los primeros meses del gobierno de Javier Milei, consiste en vender d\u00f3lares en un contexto de tipo de cambio estable o a la baja, y usar los pesos obtenidos para invertir en instrumentos que pagan tasa de inter\u00e9s, como las Lecap. <\/span><\/p>\n

Otros, menos sofisticados, optan por plazos fijos o fondos comunes de inversi\u00f3n. El paso final es recomprar los d\u00f3lares, que no se movieron demasiado, generando as\u00ed una ganancia que supera la de otras inversiones en moneda dura.<\/p>\n

El carry trade vuelve a escena<\/h2>\n

Ahora, con el nuevo r\u00e9gimen en marcha y una banda de flotaci\u00f3n entre $1.000 y $1.400 <\/strong>que se ajusta 1% mensual -seg\u00fan lo dispuesto por el Banco Central-, el carry trade vuelve a escena. Consultoras como Quantum, del exsecretario de Finanzas, Daniel Marx, y economistas como Carlos Rodr\u00edguez, exasesor de Milei, ven un escenario propicio para su retorno. <\/p>\n

“\u00bfEl gobierno garantiz\u00f3 de alguna manera fehaciente que no va a cambiar el 1% de la banda superior, y el l\u00edmite (indexado) de $1400 tampoco, por un per\u00edodo dado de tiempo<\/span>? O puede devaluar un 30% (por ej.) dentro de tres meses de sorpresa. No es cr\u00edtica, pero una banda asegurada del 1% con esta inflaci\u00f3n y tasas y precios de hoy, es un carry trade con ganancias aseguradas, aunque haya que quedarse seis meses. A menos que suba el recio de rescate”, dice Rodr\u00edguez en su cuenta de X.<\/p>\n

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“El BCRA se compromete a intervenir en caso de que el d\u00f3lar se acerque a los extremos de la banda: comprando si baja demasiado y vendiendo si sube por encima del techo”, explicaron desde Quantum.<\/p>\n

En paralelo, las tasas en pesos del Tesoro vienen mostrando rendimientos efectivos mensuales de entre 3% y 3,5%. Con ese dato sobre la mesa, los analistas plantean si vuelve a ser rentable apostar por el carry trade. Seg\u00fan un ejercicio de Quantum, invertir en la Lecap T15D5 (con vencimiento en diciembre) podr\u00eda dar una ganancia en d\u00f3lares del 12% si el tipo de cambio llega a fin de a\u00f1o en $1.400. La consultora recomienda centrarse en Lecaps de corto plazo. <\/p>\n

En el caso de JP Morgan, tambi\u00e9n aconseja apostar por la deuda en pesos<\/strong>. Destaca en particular las Lecap con vencimiento el 15 de agosto de 2025. Los analistas del banco estadounidense consideran que los instrumentos locales de corto plazo seguir\u00e1n ofreciendo buenos rendimientos. Adem\u00e1s, se\u00f1alaron que prefieren operaciones de carry a corto plazo por sobre estrategias m\u00e1s largas.<\/p>\n

“El atractivo del carry trade mejor\u00f3 significativamente en t\u00e9rminos de riesgo-retorno”, concluyeron en un informe difundido por Bloomberg. Seg\u00fan el an\u00e1lisis, la banda superior del tipo de cambio funciona como un escudo frente a posibles depreciaciones, mientras que los rendimientos siguen siendo atractivos.<\/p>\n

Las oportunidades de inversi\u00f3n que aparecen con el nuevo esquema de bandas<\/h2>\n

La realidad es que, el nuevo esquema de bandas tambi\u00e9n ofrece oportunidades para hacer un carry trade con Lecap -bonos del Tesoro a tasa fija-.<\/span><\/p>\n

Expertos recomiendan “comprar y vender activamente”: esto es, vender Lecaps y comprar d\u00f3lares<\/strong> cuando el d\u00f3lar est\u00e9 cerca de la banda inferior ($1.000- $1.100) y, por el contrario, vender d\u00f3lares <\/strong>cuando est\u00e9n cerca de la banda superior ($1.300 -$1400) y con el producido de esa venta comprar Lecaps. <\/p>\n

Desde Facimex destacan: “Hoy complementamos el an\u00e1lisis con algunas ideas respecto de c\u00f3mo pensar estrategias de trading para capitalizar el sistema de bandas cambiarias, aplicando un razonamiento simple: el techo de la banda es un put (oportunidad de venta) que da el BCRA a los tenedores de pesos.”<\/strong><\/p>\n

“Dicho de otro modo, el techo (piso) de la banda es un l\u00edmite a las p\u00e9rdidas que pueden tener las posiciones en pesos (d\u00f3lares) medidas en d\u00f3lares (pesos)<\/strong>“.<\/p>\n

Con este marco, se pueden calcular rendimientos m\u00ednimos en d\u00f3lares para Lecap y Boncap<\/strong> en funci\u00f3n del tipo de cambio de entrada y suponiendo un escenario conservador en el que el d\u00f3lar oficial termine en $1.000 al vencimiento.<\/p>\n

En caso de que el tipo de cambio se mueva hacia el piso de $1.000,<\/strong> como se espera, los retornos en d\u00f3lares ser\u00edan mayores<\/strong>. La estrategia tambi\u00e9n puede replicarse con CER<\/strong>, aunque la incertidumbre de los flujos por inflaci\u00f3n impide hacer estimaciones menos precisas.<\/p>\n

El Boncer TZX25<\/strong>, con vencimiento en junio de 2025, podr\u00eda ofrecer rendimientos superiores a los de la Lecap S30J5, por el impacto del pass-through en la inflaci\u00f3n de abril.Los rendimientos del carry trade, seg\u00fan los precios de recompra de d\u00f3lares. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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