{"id":37537,"date":"2025-04-17T02:10:00","date_gmt":"2025-04-17T02:10:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37537"},"modified":"2025-04-17T02:10:00","modified_gmt":"2025-04-17T02:10:00","slug":"sismo-por-trump-y-por-la-baja-del-dolar-tanto-afuera-como-adentro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37537","title":{"rendered":"Sismo por Trump y por la baja del d\u00f3lar, tanto afuera como adentro"},"content":{"rendered":"
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El \u00faltimo d\u00eda h\u00e1bil de esta semana fue de todo menos tranquilo. A nivel interno hubo un verdadero terremoto, ya que todos los d\u00f3lares (oficiales y libres) siguieron en ca\u00edda libre y eso trastoc\u00f3 los valores de todo. <\/strong>Y a nivel externo, Donald Trump volvi\u00f3 a patear el tablero<\/mark>: de manera ya casi c\u00f3mica, le subi\u00f3 los aranceles a China al 245%, mientras el presidente Xi Jinping est\u00e1 recorriendo pa\u00edses del sudeste asi\u00e1tico, al tiempo que ya se muestra “abierto a negociar, solicitando respeto y el nombramiento de una persona mediadora”. <\/p>\n

El foco que m\u00e1s le importa a la gente tiene que ver con la inflaci\u00f3n. De movida empezaron a aparecer mayoristas con aumentos del orden del 8% en buena parte de las listas que reparten a los comercios minoristas. Ese incremento era explicado por la suba del 14% que hab\u00eda tenido el d\u00f3lar oficial al eliminase parcialmente el cepo el lunes. Pero hoy mismo todos los d\u00f3lares cayeron entre $50 y $90, y con eso la devaluaci\u00f3n se redujo al 6,5%, con chance de achicarse a\u00fan m\u00e1s. Y, lo m\u00e1s inquietante para los mayoristas fue que varios supermercados rechazaron productos con aumentos, algo que fue celebrado con euforia por el ministro Luis Caputo.<\/strong><\/mark> <\/p>\n

Con todo eso en el aire, el Indec inform\u00f3 que los precios mayoristas de marzo subieron apenas 1,5% en marzo y 27,7% en los \u00faltimos doce meses. Con la consultora EcoGo calculando que la inflaci\u00f3n de abril (que todos esperaban en torno al 5,5% mensual) se orientar\u00e1 a estar en la zona del 3,8%, es decir casi en el mismo nivel que tuvo en marzo. <\/p>\n

El eje del mercado local fue un sismo de 7\u00b0 en escala libertaria<\/strong>, con desconcertante desplome del d\u00f3lar, al tiempo que el BCRA decidi\u00f3 no intervenir (espera que el valor del billete verde baje m\u00e1s). Y, por si eso no fuera todo, la autoridad monetaria sum\u00f3 m\u00e1s reservas: llegaron US$ 1.500 millones del Banco Mundial y hubo liquidaciones de exportadores por US$ 313 millones. En total subieron en US$ 1.813 millones y alcanzaron un valor bruto de US$ 38.612 millone<\/strong>s, un nivel que no se ve\u00eda desde principios de abril de 2023, ya con Reconquista 266 respirando aliviado con reservas positivas, es decir ya sin tocar los encajes que surgen de los dep\u00f3sitos privados que hay en los bancos. <\/p>\n

Hubo super\u00e1vit primario y financiero en marzo <\/strong><\/mark><\/h2>\n

Adem\u00e1s de eso, hubo dos muy buenas noticias macro. El ministro Luis Caputo anunci\u00f3 que hubo super\u00e1vit primario y financiero en marzo y en el primer trimestre de 2025<\/mark> (cuando desde el Congreso la oposici\u00f3n hab\u00eda adelantado que hab\u00edamos vuelto al d\u00e9ficit). Seg\u00fan los n\u00fameros publicados por Sector P\u00fablico Nacional (SPN) en marzo se registr\u00f3 un super\u00e1vit primario de $745.339 millones (0,1% del PIB) y un super\u00e1vit financiero de $ 398.909 millones. Y, de igual modo, las cuentas externas tambi\u00e9n mejoraron: el super\u00e1vit comercial argentino fue de US$ 323 millones en marzo, 42% m\u00e1s que en febrero, pero 84% menos que en marzo de 2024. En marzo hubo exportaciones por US$ 6.329 millones e importaciones por US$ 6.006 millones.<\/strong> <\/p>\n

Sin embargo, todo lo positivo que ocurri\u00f3 con el mercado cambiario y con las principales cuentas del Estado no alcanz\u00f3 para sostener el valor de los t\u00edtulos argentinos: los bonos tuvieron un leve descenso por lo que el riesgo pa\u00eds anot\u00f3 un rebote. Y, con un verdadero desplome en Nueva York por los excesos de Trump, la Bolsa de Buenos Aires cay\u00f3 fuerte y los ADR argentinos, que hab\u00edan abierto con buenas subas, terminaron mixtas, con mayor\u00edas de bajas. <\/p>\n

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  • Mientras Trump sigue ladrando con aranceles que no existen ni en pel\u00edculas de ciencia ficci\u00f3n, los analistas est\u00e1n adelantando que la inflaci\u00f3n norteamericana se va a duplicar. Y, frente a eso, el titular de la Reserva Federal, Jerome Powell<\/strong>, indic\u00f3 que este inusual tama\u00f1o de aranceles puede “imponer para la Fed un dilema entre contener la inflaci\u00f3n o generar crecimiento”.<\/li>\n<\/ul>\n

    En medio de esta guerra entre la Casa Blanca y China, hubo un retroceso en las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,9% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,9% anual a 5 a\u00f1os, 4,2% anual a 10 a\u00f1os y 4,7% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso, en el exterior el d\u00f3lar baj\u00f3 contra todo: perdi\u00f3 1,1% contra el franco suizo, 0,9% contra el euro y el mexicano, 0,8% en Jap\u00f3n, 0,4% en Brasil y Chile y 0,1% contra la libra y el yuan.<\/mark> <\/p>\n

    En el mercado cambiario local, mientras tanto, con el d\u00f3lar exportador a $1.179,47, el BCRA no intervino sobre el mercado. Pero al final del d\u00eda, el BCRA sum\u00f3 reservas por US$ 1.813 millones, por lo que Argentina tiene nuevamente reservas netas positivas, algo que no pasaba desde hace tres a\u00f1os. As\u00ed, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $30 hasta 1.255, el d\u00f3lar Senebi baj\u00f3 $46,57 hasta 1.198,02, el MEP baj\u00f3 $58,46 hasta 1.179,46 y el contado con liqui baj\u00f3 $50,69 hasta 1.193,39. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 6% y la brecha del CCL con el mayorista fue de 5%. <\/p>\n

    En t\u00edtulos p\u00fablicos, a pesar de que, por la salida parcial del cepo, las calificadoras afirman que en dos o tres meses Argentina podr\u00e1 entrar al rengl\u00f3n de emergentes (con un riesgo pa\u00eds inferior a los 500 puntos), con triple volumen y notablemente diversificado, los bonos argentinos bajaron 0,3% y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 20 unidades, hasta 745 puntos b\u00e1sicos.<\/mark> <\/p>\n

    En papeles privados, la incertidumbre es absoluta<\/strong><\/h2>\n

    En papeles privados la incertidumbre es absoluta. La OMC advierte que la guerra comercial entre Estados Unidos y China corre el riesgo de arrastrar al mundo hacia una recesi\u00f3n. Y hubo efectos entre varios de los papeles que \u00faltimamente estuvieron de moda. Por mil imitaciones m\u00e1s baratas, Nvidia cae otro 6,9%, por lo que desde su r\u00e9cord de US$ 150 ahora vale apenas US$ 104, acumulando un derrumbe del 30%. Y, de igual modo, las acciones de Tesla cayeron 5%, tras informes de suspensi\u00f3n de importaci\u00f3n de piezas para Cybercab en China. <\/p>\n

    En general, los bancos de inversi\u00f3n advierten que los extranjeros tienen posiciones sobreponderadas en activos estadounidenses, un problema potencial. Y eso ayud\u00f3 a que se concretara un desplome en la Bolsa de Nueva York, con ca\u00edda del 3,1% para el Nasdaq, baja del 2,2% para el S&P y descenso del 1,7% para el Dow. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,7% y la de M\u00e9xico subi\u00f3 0,8%. <\/p>\n

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    • Y al mercado burs\u00e1til argentino tampoco le fue bien. Con $81.422 millones operados en acciones y $91.844 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires cay\u00f3 5%.<\/mark> Mientras que los ADR argentinos en anotaron subas del 1% al 2,5% para Edenor, Cresud, YPF y Macro; con bajas del 1% al 4% para Bioceres, Mercado Libre, TGS y Loma Negra.<\/li>\n<\/ul>\n

      Finalmente, en commodities, tambi\u00e9n hubo fuertes oscilaciones, pero esta vez muy positiva para Argentina. Hubo una suba del 2,4% para el petr\u00f3leo (Vaca Muerta sigue viva). Los metales preciosos siguen muy para arriba, con muchos inversores asustados. Hubo una mejora para los metales b\u00e1sicos. Se anotaron importantes avancen en los precios de los granos tanto en Chicago como en Rosario, con el trigo como la estrella del d\u00eda. En tanto que las criptomonedas se amansaron: el bitcoin termin\u00f3 con una baja del 0,1%, con descensos mayores en el resto de los valores de ese panel. <\/p>\n

      Detr\u00e1s de todos estos movimientos, como si fueran un eco de m\u00fasica tr\u00e1gica que viene muy de fondo, la Corte dio el primer paso en la causa Vialidad que conden\u00f3 a CFK<\/strong>: envi\u00f3 el expediente a la Procuraci\u00f3n, y podr\u00eda haber novedades pronto. Y, como cada mi\u00e9rcoles, hubo otra marcha de los jubilados, parec\u00eda que no iba a haber otro momento ca\u00f3tico porque no apareci\u00f3 tanto apoyo de gremios e hinchas, pero volvieron a volar las presiones, el gas pimienta y m\u00e1s tensiones, algo que puede ser una mecha en el a\u00f1o electoral que ya comenz\u00f3, con la CGT preparando una gran marcha dentro de dos semanas, para seguir con la guerra gremial del helic\u00f3ptero. \n<\/p>\n
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