{"id":37498,"date":"2025-04-15T22:42:00","date_gmt":"2025-04-15T22:42:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37498"},"modified":"2025-04-15T22:42:00","modified_gmt":"2025-04-15T22:42:00","slug":"reservas-a-full-dolar-tranquilo-y-llamativa-suba-en-las-tasas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37498","title":{"rendered":"Reservas a full, d\u00f3lar tranquilo y llamativa suba en las tasas"},"content":{"rendered":"
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Con fuerte compra del nuevo d\u00f3lar \u00fanico a $1.233,99, los bancos se vieron obligados a subir varios escalones las tasas de los plazos fijos, y a pesar de eso se inici\u00f3 el cl\u00e1sico rulo, con extracci\u00f3n de billetes de las entidades y ventas en los canales financieros, por lo que los d\u00f3lares alternativos se hundieron $15.  <\/p>\n

Todo esto ocurri\u00f3 en el d\u00eda en el que entraron los d\u00f3lares frescos del FMI m\u00e1s algunas liquidaciones del campo. As\u00ed, las reservas brutas saltaron al mayor nivel en dos a\u00f1os. Y eso sostuvo el precio de los bonos e hizo caer el riesgo pa\u00eds a menor nivel en dos meses. <\/strong>Aunque hubo toma de ganancias, con pocos negocios, en la Bolsa, con ADR argentinos con mayor\u00eda de bajas. <\/p>\n

Sin dudas, el dato m\u00e1s importante del segundo d\u00eda del cepo cambiario parcial (todav\u00eda restan nueve meses para que el bloqueo sea liberado tambi\u00e9n para las empresas), fue el vigoroso aumento de reservas brutas en el BCRA: llegaron US$ 12.000 millones  desde el FMI y hubo adem\u00e1s liquidaciones del campo por casi US$ 500 millones, por lo que la autoridad monetaria vuelve a tener reservas positivas luego de tres a\u00f1os en territorio negativo, alcanzando el nivel de US$ 36.799 millones brutas, el monto m\u00e1s alto de los \u00faltimos dos a\u00f1os. <\/p>\n

Ese respaldo con d\u00f3lares contantes y sonantes a la inmensa cantidad de pesos que hay en el sistema, entre dinero en circulaci\u00f3n y enorme masa de plazos fijos que vienen rodando ahora con tasas cada vez m\u00e1s altas, permiti\u00f3 otro d\u00eda m\u00e1s positivo<\/mark> para el mercado financiero argentino. Pero es tan grande la gente que usa pesos bancarios para comprar d\u00f3lares \u00fanicos, que las entidades debieron elevar la tasa de los plazos fijos: pagaron por colocaciones chicas 32% anual y 40% por colocaciones grandes, por lo que los que manejan mucho dinero tienen el mayor premio de los \u00faltimos doce meses y reactivaron el “carry trade” a toda velocidad. <\/p>\n

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Los d\u00f3lares financieros se van acercando al d\u00f3lar \u00fanico y para frenar la corriente los bancos elevan la tasa de los plazos fijos. <\/p>\n<\/blockquote>\n

Este notable reordenamiento de valores que se est\u00e1 viendo en la Argentina por la apertura parcial del cepo se est\u00e1 dando con intranquilidad creciente en EE.UU. En el mercado norteamericano crece el temor a un repunte del desempleo, por lo que la confianza del consumidor roza su nivel m\u00e1s bajo de los \u00faltimos tiempos: el 67% de los consultados estima que el gobierno de Trump est\u00e1 realizando un mal desempe\u00f1o, sobre todo para controlar la inflaci\u00f3n, ya que estiman que se duplicar\u00e1 desde menos del 3% anual que hay en este momento hasta 6% anual una vez que los aranceles ya compliquen a todos los negocios estadounidenses. <\/p>\n

Con esa estimaci\u00f3n, los operadores tienen los ojos puestos en lo que pueda hacer Jerome Powell desde la Fed, para contrarrestar los agresivos movimientos del presidente Donald Trump. Y con eso en juego, hubo un leve paso atr\u00e1s para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4% anual a 5 a\u00f1os, 4,3% anual a 10 a\u00f1os y 4,8% anual a 30 a\u00f1os. <\/mark>Y con eso, por temor a un menor crecimiento de la econom\u00eda mundial, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,1% contra el franco suizo, 0,7% contra el euro y el real, 0,4% en Chile, 0,2% en M\u00e9xico, 0,1% en Jap\u00f3n, no cambi\u00f3 en China y baj\u00f3 0,3% contra la libra. <\/p>\n

En el mercado cambiario argentino la distensi\u00f3n sigui\u00f3 buscando los nuevos niveles, con cierto temor porque algunos comercios mayoristas est\u00e1n aumentando sus precios.  <\/p>\n

Con esa presi\u00f3n, generada porque el d\u00f3lar de los importadores pas\u00f3 de $1.078 a $1.234 en pocos d\u00edas, con un aumento del 14,5%, el mercado cambiario sigui\u00f3 deshinch\u00e1ndose. Con el d\u00f3lar exportador a $1.233,99, el BCRA no intervino en el mercado y, al final del d\u00eda, el BCRA sum\u00f3 reservas por US$ 12.494 millones, llegando al nivel bruto m\u00e1s alto en dos a\u00f1os (US$ 12.000 millones llegaron desde el FMI, otros US$ 2.000 millones llegar\u00e1n en junio y US$ 1.000 millones adicionales entrar\u00e1n en diciembre,<\/strong> pero US$ 494 millones fueron sumados por liquidaciones del campo y por valorizaci\u00f3n de posiciones de oro de la autoridad monetaria). <\/p>\n

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Los bonos actuaron sostenidos y el riesgo baj\u00f3 al menor nivel en dos meses. Hubo toma de ganancias en papeles privados.<\/p>\n<\/blockquote>\n

As\u00ed, el d\u00f3lar blue no cambi\u00f3 y sigui\u00f3 a $1.285, el d\u00f3lar Senebi baj\u00f3 $20,41 hasta $1.244,59, el MEP baj\u00f3 $17,23 hasta $1.237,92 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 $13,14 hasta $1.244,08. <\/strong>Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 4% y la del CCL con el mayorista fue del 3,7%, por lo que despu\u00e9s del esc\u00e1ndalo $LIBRA y del paso en falso dado por Milei en Davos (algo que hizo saltar la brecha a m\u00e1s del 20%), Argentina vuelve a tener la menor diferencia desde diciembre pasado entre d\u00f3lar oficial y d\u00f3lar blue. <\/p>\n

Con buen volumen, los bonos argentinos lograron subir otro 0,2% y el riesgo pa\u00eds se hundi\u00f3 165 unidades (buena parte de este descenso hab\u00eda ocurrido el lunes, pero extra\u00f1amente no funcion\u00f3 bien la p\u00e1gina que muestra el EMBI+ de JP Morgan), por lo que al cierre de este martes el riesgo cay\u00f3 hasta 725 puntos b\u00e1sicos, el menor nivel en dos meses. <\/p>\n

Donde hubo un d\u00eda en general flojo fue en papeles privados. Las repercusiones por las movidas de Trump, m\u00e1s todos los viajes que est\u00e1 haciendo Xi Jinping a los pa\u00edses que rodean a China, para consolidar su posici\u00f3n regional en el sudeste asi\u00e1tico, siguen inquietando a los inversores. As\u00ed, hubo otro d\u00eda en baja en la Bolsa de Nueva York, ya que el Dow perdi\u00f3 0,4% el S&P cedi\u00f3 0,2% y el Nasdaq achic\u00f3 0,1%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,2% y la de M\u00e9xico mejor\u00f3 0,5%.<\/mark> <\/p>\n

Pero donde m\u00e1s pas\u00f3 la tijera burs\u00e1til fue en el mercado burs\u00e1til local, tras la gran suba del lunes. En lo que puede ser tomado como una prudente toma de ganancias, con $101.296 millones operados en acciones y $60.606 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 3,6%.<\/strong> Mientras que los ADR argentinos que se transan en NY mostraron subas del 1% al 3,5% para Mercado Libre, Edenor <\/strong>y Cresud; pero con bajas del 1% al 4% para YPF, Galicia, Loma Negra, Supervielle, Pampa E, Macro, BBVA, Central Puerto, TGS, Telecom y Bioceres. <\/p>\n

Finalmente, en materias primas, no hubo un buen resultado para las expectativas argentinas. Se anot\u00f3 una baja del 0,2% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos actuaron sostenidos. Los metales b\u00e1sicos cerraron mixtos. En Chicago hubo bajas para todos los granos. En Rosario hubo una mejora para el ma\u00edz, pero bajar para el trigo, la soja y sobre todo para el girasol, con la Bolsa de Cereales de Buenos Aires adelantando que la situaci\u00f3n h\u00eddrica de la Pampa H\u00fameda es ideal, por lo que hay chances de ir a fin de a\u00f1o a una cosecha fina muy alta, quiz\u00e1s r\u00e9cord. Y, por \u00faltimo, se aquiet\u00f3 un poco el optimismo cripto: se anot\u00f3 una baja del 1,1% para el bitcoin con descensos de hasta el 2% para el resto de los valores de ese panel.<\/mark> <\/p>\n

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