{"id":37251,"date":"2025-04-09T22:57:00","date_gmt":"2025-04-09T22:57:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37251"},"modified":"2025-04-09T22:57:00","modified_gmt":"2025-04-09T22:57:00","slug":"colapso-y-montana-rusa-en-el-chicken-game-hay-que-viajar-con-cinturon-de-seguridad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37251","title":{"rendered":"Colapso y monta\u00f1a rusa en el “chicken game”: hay que viajar con cintur\u00f3n de seguridad"},"content":{"rendered":"

En medio de decisiones estructurales que van m\u00e1s all\u00e1 de los aranceles de este momento, despu\u00e9s de que China le contest\u00f3 a EE.UU. con una tasa del 84% para importar productos norteamericanos, Donald Trump fue m\u00e1s all\u00e1<\/strong>: dijo “los pa\u00edses me est\u00e1n besando el trasero<\/mark>“, decidi\u00f3 postergar por 90 d\u00edas los aranceles a los pa\u00edses que le pidieron negociar y le aument\u00f3 a 125% la tasa a los chinos, e inmediatamente dijo en las redes “es horas de comprar”.<\/mark> <\/p>\n

As\u00ed, luego de que en la apertura el promedio de los valores burs\u00e1tiles mundiales anotaran ca\u00eddas del orden del 10%, se dieron vuelta en minutos y terminaron al cierre con subas del 15%, con una diferencia intradiaria del 25%, con Ray Dalio -el gestor multimillonario que maneja uno de los fondos de cobertura m\u00e1s grandes- advirtiendo que ve un colapso en el orden econ\u00f3mico y pol\u00edtico global, en este “chicken game” en el que EE.UU. est\u00e1n como Thelma y Louise, acelerando en la curva, antes del precipicio.<\/strong> <\/p>\n

\"trump\"
Donald Trump<\/figcaption><\/figure>\n

De ese modo, con una volatilidad sin precedente, cuando parec\u00eda que todo se iba por un barranco, el \u00edndice tecnol\u00f3gico Nasdaq finaliz\u00f3 con el mayor repunte de su historia, con la suba diaria m\u00e1s grande desde 2001. Y lo que era una calamidad con fondo rojo antes del mediod\u00eda termin\u00f3 convirti\u00e9ndose en una notable recuperaci\u00f3n general, con todo con fondo verde.<\/mark> <\/p>\n

Y fieles a nuestro “alto beta” (\u00edndice de exageraci\u00f3n frente a cualquier cosa que pase), el mercado argentino fue uno de los que m\u00e1s ida y vuelta mostr\u00f3. Los d\u00f3lares libres sub\u00edan sin parar, pretendiendo ara\u00f1ar los $1.400, obligando al BCRA a vender una buena cantidad de d\u00f3lares, <\/strong>pero al final del d\u00eda la autoridad monetaria termin\u00f3 con otro semblante, ya que pudo recuperar reservas. Los bonos, que mostraban una baja muy preocupante, con el riesgo pa\u00eds tendiendo a ara\u00f1ar los 1.000 puntos, finalizaron con una gran recuperaci\u00f3n y con un fuerte retroceso en el EMBI+. Y las acciones, luego de navegar con Caronte en las aguas del infierno, terminaron con un salto enorme, con una suba en bloque pocas veces vista en NY.<\/strong> <\/p>\n

En este terremoto financiero con horizonte todav\u00eda desconocido, se divulgaron las actas de la Fed tras su reuni\u00f3n de emergencia, y all\u00ed el Fomc le advirti\u00f3 indirectamente al impetuoso Trump que espera tasas federales m\u00e1s altas por los aranceles exagerados y fuera de control que se est\u00e1n aplicando. <\/p>\n

En base a todo lo que se est\u00e1 dando, con la velocidad instant\u00e1nea de las redes, la situaci\u00f3n obliga a ahorristas e inversores a actualizar pantallas cada cinco minutos porque los precios de ahora pueden ser viejos dentro de un rato. Lo concreto es que muchos inversores mundiales se desprendieron de los bonos de la Fed (para recomprar acciones con valores muy rebajados respecto de los picos de diciembre) y como consecuencia las tasas largas de EE.UU<\/mark>. siguieron subiendo: se pag\u00f3 4,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,1% anual a 5 a\u00f1os, 4,4% anual a 10 a\u00f1os y 4,8% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1% en Jap\u00f3n, 0,9% en Suiza y 0,2% en China, no cambi\u00f3 contra el euro, pero baj\u00f3 0,4% contra la libra, 2,1% en Chile, 2,8% en Brasil y 2,9% en M\u00e9xico. <\/p>\n

Y en el mercado cambiario local, muy inflamado por que la inflaci\u00f3n en CABA se aceler\u00f3 al 3,2% en marzo (desde 2,1% de febrero). Los alimentos se dispararon hasta 4,7%, pero lo que m\u00e1s de desboc\u00f3 estacionalmente fue la educaci\u00f3n, que trep\u00f3 un tremendo 14,3%. As\u00ed, con el d\u00f3lar exportador a $1.155,88, el BCRA se vio obligado a vender US$ 165 millones en el mercado, pero al final del d\u00eda, con otro escenario, la autoridad monetaria termin\u00f3 sumando US$ 76 millones a las reservas.<\/strong> <\/p>\n

\"BCRA\"
BCRA<\/figcaption><\/figure>\n

As\u00ed, luego de que los d\u00f3lares libres intervenidos se acercaran a $ 1.400 en los primeros minutos de la jornada, al cierre el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $5 contra el martes hasta $1.355, el Senebi subi\u00f3 $8 pesos hasta 1.380, el MEP cay\u00f3 $14,42 hasta 1.363,89 y el contado con liquidaci\u00f3n se hundi\u00f3 $22,43 hasta 1.355. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 22% y la del CCL y el mayorista fue del 26%.<\/mark> <\/p>\n

Entretanto, lo que parec\u00eda un gran riesgo, que fue la movilizaci\u00f3n de 12 horas con los gremios sum\u00e1ndose a la protesta de los jubilados alrededor del Congreso, termin\u00f3 sin demasiado estruendo. Hay que ver qu\u00e9 sucede este jueves con el tercer paro nacional organizado por la CGT en 16 meses (r\u00e9cord mundial), con el dirigente sindical Gabriel Solano advirtiendo que “esta CGT es una verg\u00fcenza, siempre pacta con los gobiernos de turno, antes con Alberto, ahora con Milei, y el pueblo es cada vez m\u00e1s pobre”.<\/strong> <\/p>\n

Pero, adem\u00e1s de adelantarse que este viernes el FMI dar\u00e1 detalles sobre la entrega del acuerdo con Argentina por US$ 22.000 millones, tambi\u00e9n se divulg\u00f3 que hay alta chance de que nada menos que el secretario del Tesoro de EE.UU. Scott Bessent visite la pr\u00f3xima semana la Argentina como aval del apoyo del FMI y como se\u00f1al de que habr\u00e1 una negociaci\u00f3n comercial con Argentina, mientras el Presidente Milei viaj\u00f3 a Paraguay para reunirse con el Presidente Santiago Pe\u00f1a, con la intenci\u00f3n de sumar al Mercosur entero a la movida. Y, con todo eso, y con triple volumen, los bonos argentinos finalmente recuperaron 3%, por lo que el riesgo pa\u00eds, que iba a llegar a los 1.000 puntos, cedi\u00f3 89 unidades contra el cierre del martes y termin\u00f3 en 889 puntos b\u00e1sicos.<\/mark> <\/p>\n

Adem\u00e1s, en respuesta a la movida de Trump, de postergar las amenazas de aranceles con todo el mundo, salvo con China, hizo correr el rumor entre los operadores norteamericanos que una negociaci\u00f3n con los chinos est\u00e1 cerca, y eso provoc\u00f3 un fuerte repunte en la Bolsa de Nueva York, con un notable salto del 12,2% para el Nasdaq, con un avance del 9,5% para el S&P y una mejora del 7,9% para el Dow. Y la movida alcista lleg\u00f3 a las Bolsas m\u00e1s grandes de la regi\u00f3n, ya que hubo una suba del 3,1% en la Bolsa de San Pablo y un avance del 4,6% en la de M\u00e9xico. <\/p>\n

Pero lo mejor de todo estuvo en el mercado burs\u00e1til local, ya que con $1.64.811 millones operados en acciones y $171.163 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires salt\u00f3 9,5%. Y, a\u00fan m\u00e1s importante, los ADR argentinos que se transan en NY anotaron una suba en bloque del 6% al 14%<\/strong> para Edenor, BBVA, Macro, Galicia, Supervielle, TGS, Pampa E, Bioceres, Central Puerto, YPF y Mercado Libre entre las m\u00e1s beneficiadas del d\u00eda. <\/p>\n

\"finanzas\"
 <\/figcaption><\/figure>\n

Esto, adem\u00e1s, lleg\u00f3 con una gran bocanada de alivio para  Argentina, porque las materias primas claves para nuestra exportaci\u00f3n tuvieron una gran mejora. Se vio un rebote del 6% para el petr\u00f3leo. <\/strong>Igual hubo un firme repunte para los metales preciosos, con alzas del orden del 4% para oro y plata. Sin estar seguros a\u00fan con lo que pasar\u00e1 con el nivel global de actividad, los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. Pero los granos anotaron una suba para soja, ma\u00edz y trigo en Chicago. Y en Rosario el girasol salt\u00f3 por los aires, con subas m\u00e1s moderadas para trigo y ma\u00edz, aunque con bajas para la soja y el sorgo. Y donde tambi\u00e9n se sinti\u00f3 el alivio fue en el mundo cripto, con un salto del 7,6% para el bitcoin, y con mejoras de hasta el 14% para el resto de los valores de ese panel. <\/p>\n

Por supuesto, todo esto es una foto. El objetivo de Trump va m\u00e1s all\u00e1 de estos aranceles circunstanciales. <\/mark>En 1990 China ten\u00eda el 3% del PBI mundial y hoy tiene el 18%, y sigue subiendo. Y EE.UU. en 1990 ten\u00eda un 27% del Producto global y ahora tiene el 24% y retrocediendo. Trump busca dar vuelta eso. Mientras con su particular estilo nada presidencial, Javier Milei le dedic\u00f3 “a los mandriles” los n\u00fameros anuales de dos sectores con los que lo atacaba el peronismo: seg\u00fan el INDEC, en febrero en t\u00e9rminos anuales la industria y la construcci\u00f3n treparon 5,6% y 3,7% respectivamente, reflejando la felicitaci\u00f3n que le dio el FMI, advirtiendo que la primera parte del programa econ\u00f3mico ha sido un \u00e9xito, y que ahora, con el acuerdo, se viene una segunda etapa, con letra chica todav\u00eda desconocida. \n<\/p>\n
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