{"id":37166,"date":"2025-04-07T22:59:00","date_gmt":"2025-04-07T22:59:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37166"},"modified":"2025-04-07T22:59:00","modified_gmt":"2025-04-07T22:59:00","slug":"la-debil-argentina-sufre-en-medio-del-caos-mundial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37166","title":{"rendered":"La d\u00e9bil Argentina sufre en medio del caos mundial"},"content":{"rendered":"

Los ecos de la guerra comercial lanzada por Donald Trump <\/strong>el mi\u00e9rcoles de la semana pasada volvieron a tener este lunes otro d\u00eda con un dur\u00edsimo impacto en todos los mercados y, como si Argentina fuera un paciente al que est\u00e1n interviniendo en una sala de operaciones, el caos mundial parece dejar a los m\u00e9dicos mirando para otra parte.<\/strong> <\/p>\n

Efectivamente, como bien sabemos, para intentar poner las destartaladas cuentas norteamericanas con alg\u00fan orden (padece un d\u00e9ficit fiscal enorme, una deuda gigantesca y un rojo de cuenta corriente insostenible), Trump aplic\u00f3 lo que llam\u00f3 aranceles rec\u00edprocos de hasta el 50% a casi todos los pa\u00edses del mundo<\/mark>, con la idea de que el rojo comercial norteamericano termine. <\/p>\n

Pero su anuncio tuvo un impacto tan grande que varios economistas de nombre, incluso norteamericanos, hayan calificado a Trump como “piroman\u00edaco<\/strong>“, ya que est\u00e1 provocando un da\u00f1o tan grande<\/strong> al comercio internacional, que puede terminar en una recesi\u00f3n econ\u00f3mica mundial<\/strong>, incluso con m\u00e1s inflaci\u00f3n, al punto que hoy mismo los miembros de la Fed resolvieron hacer una reuni\u00f3n de urgencia<\/strong> para definir qu\u00e9 pasos seguir. <\/p>\n

\"Donald
Donald Trump<\/figcaption><\/figure>\n

Y dentro de todo lo que sucedi\u00f3, uno de los pa\u00edses que m\u00e1s impacto tuvo fue justamente Argentina<\/mark>. Eso sucedi\u00f3 por la simple raz\u00f3n que estamos en una situaci\u00f3n de alt\u00edsima<\/strong> debilidad<\/strong>, con el BCRA quebrado, sin fondos para afrontar los desafiantes vencimientos que vienen. Y eso hace que bancos de inversi\u00f3n quiten a los t\u00edtulos argentinos del men\u00fa de posiciones recomendadas<\/strong>. Y a nivel local hay susto<\/strong>, lo cual hace que muchos ahorristas e inversores se asusten y, como siempre, vendan los valores argentinos y busquen refugio en el d\u00f3lar. <\/p>\n

Al mismo tiempo, a nivel internacional, miles de inversores tambi\u00e9n est\u00e1n buscando refugio, sin saber bien en qu\u00e9 lugar colocarse. La semana pasada fueron descartadas las Bolsas de todas partes y muchos bonos, tambi\u00e9n fueron dejados de lado muchos bonos, e incluso refugios cl\u00e1sicos como el oro y la onza de plata. Pero este lunes, con volatilidad gigantesca, lo m\u00e1s elegido fue el d\u00f3lar, fueron descartadas las acciones y hubo un abandono de las criptomonedas.<\/mark> <\/p>\n

Y a nivel local la tendencia repiti\u00f3 lo que tantas veces vimos en la Argentina cada vez que se produce una crisis externa: los inversores se fueron al d\u00f3lar, el BCRA tuvo que vender divisas y perdi\u00f3 reservas<\/mark>, hubo fuerte venta de bonos, el riesgo pa\u00eds peg\u00f3 un salto<\/strong> y la Bolsa de Buenos Aires estuvo entre las peores de todas, pero superada por un hundimiento en las Bolsas chinas, ya que ese pa\u00eds es el lugar hacia donde apuntan todos los misiles comerciales de Trump. <\/p>\n

\"BCRA\"
BCRA<\/figcaption><\/figure>\n

De hecho, la Bolsa de Hong Kong tuvo un derrumbe del 13,2% (la mayor ca\u00edda para un solo d\u00eda desde 1997) y la Bolsa de Taiw\u00e1n derrap\u00f3 9,7%, con varios “stop loss” <\/strong>en el medio (suspensi\u00f3n temporaria de negocios para aplacar los \u00e1nimos) para ver si la ola de p\u00e1nico se aplacaba. Este movimiento fue seguido despu\u00e9s por ca\u00eddas de m\u00e1s del 4% en las Bolsas europeas. Y finalmente Wall Street termin\u00f3 mixto, porque hab\u00eda rumores de negociaciones bilaterales con algunos pa\u00edses para negociar y porque se supon\u00eda que la Fed podr\u00eda decidir una baja en su tasa de inter\u00e9s base. <\/p>\n

Y, como si todo esto fuera poco, se agreg\u00f3 un condimento que en otro contexto podr\u00eda haber sido tragic\u00f3mico: desde funcionarios vinculados a la \u00f3rbita de Trump deslizaron que la aplicaci\u00f3n de los aranceles podr\u00eda demorarse 90 d\u00edas<\/strong>, eso gener\u00f3 una r\u00e1pida recuperaci\u00f3n de los precios, pero inmediatamente la Casa Blanca aclar\u00f3 que eso era una “fake news”<\/strong>, y los derrumbes de los precios regresaron. <\/p>\n

El baj\u00f3n y la preocupaci\u00f3n se profundizaron a\u00fan m\u00e1s porque desde la Uni\u00f3n Europea advirtieron que si no hay un acuerdo pueden aplicarles aranceles a los productos norteamericanos. Y, en sus habituales movimientos desmedidos, despu\u00e9s de que China contratacara advirtiendo que le aplicar\u00e1 a EE.UU. el mismo arancel que recibi\u00f3, Trump advirti\u00f3, casi a los gritos, que “si ustedes suben los aranceles, nosotros se los subiremos un 50% m\u00e1s”, como se\u00f1al de guerra total.<\/mark> <\/p>\n

En medio de todas estas vertiginosas idas y vueltas, una de las posiciones m\u00e1s elegidas por los inversores fue colocarse en francos suizos, que fue la moneda m\u00e1s firme del d\u00eda, y entre las que m\u00e1s sufrieron fueron las monedas latinoamericanas y tambi\u00e9n hubo un inesperado descenso el yuan. Y, particularmente, como el BCRA tiene un swap con los chinos para mostrar que tiene reservas brutas positivas, la debilidad del yuan determin\u00f3 que Reconquista 266 finalizara otro d\u00eda m\u00e1s con fuerte<\/strong> deterioro de reservas.<\/strong> <\/p>\n

\"yuan
 <\/figcaption><\/figure>\n

Pero probablemente lo que m\u00e1s est\u00e1 afectando a este momento argentino es la debilidad de los commodities que la Argentina puede exportar (petr\u00f3leo, gas, minerales y granos) y la se\u00f1al con luces amarillas intermitentes se encendieron cuando se rumore\u00f3 que, en este contexto mundial tan adverso, la discusi\u00f3n que debe realizar el board del FMI por el caso argentino dentro de dos semanas puede ser postergada, porque hay otras urgencias, todo el mundo tiembla. <\/p>\n

Con todo ese domin\u00f3 de situaciones, mientras la Fed debat\u00eda a puertas ultra cerradas, muchos analistas internacionales pronostican que la econom\u00eda norteamericana tiene chance de tener m\u00e1s inflaci\u00f3n y un freno en su nivel de actividad<\/mark> (quiz\u00e1s evite una recesi\u00f3n, pero la chance de que ocurra creci\u00f3). Y como consecuencia bajaron los precios contado de los bonos de la Fed y hubo un repunte para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,9% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,8% anual a 5 a\u00f1os, 4,2% anual a 10 a\u00f1os y 4,6% anual a 30 a\u00f1os. Al tiempo que en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,4% en Brasil y M\u00e9xico, 1,2% contra la libra, 1% en Chile, 0,7% en Jap\u00f3n, 0,4% contra el euro y el yuan, pero baj\u00f3 0,3% contra el franco suizo, la moneda del d\u00eda. <\/p>\n

En el mercado cambiario argentino las cosas no estuvieron bien.<\/strong> Con el d\u00f3lar exportador a $1.156,62, el BCRA vendi\u00f3 US$ 35 millones en el mercado y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 328 millones, hasta el menor nivel en 15 meses, en parte por la devaluaci\u00f3n sufrida por el swap en yuanes. Y junto con eso, el d\u00f3lar blue salt\u00f3 $35 hasta 1.345, el Senebi salt\u00f3 $37 hasta 1.377, el MEP subi\u00f3 $31,88 hasta 1.366,29 y el contado con liqui subi\u00f3 $24 hasta 1.361. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 22% y la del CCL con el mayorista fue del 26%. <\/p>\n

A nivel t\u00edtulos la situaci\u00f3n sigue siendo muy inestable. <\/strong>El CEO de BlackRock, Larry<\/strong> Fink<\/strong>, advierte sobre una posible ca\u00edda adicional del 20% en el mercado. Morgan<\/strong> Stanley<\/strong> cree que a\u00fan queda otra ca\u00edda adicional del 8% en el S&P 500. J.P. Morgan sugiri\u00f3 a sus clientes salir de Wall Street e invertir en Latinoam\u00e9rica, en medio de la tensi\u00f3n global. Pero Morgan Stanley quit\u00f3 los bonos argentinos de su lista de inversiones preferidas en medio de la turbulencia. Por eso, con pocos negocios, los bonos argentinos cayeron 2,5% y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 35 unidades, hasta 960 puntos b\u00e1sicos, el mayor nivel desde fines de octubre del a\u00f1o pasado.<\/mark> <\/p>\n

\"Riesgo
Riesgo pa\u00eds<\/figcaption><\/figure>\n

En papeles privados, con el \u00edndice Vix del miedo volando y las cotizaciones en un ida y vuelta vertiginoso, la posibilidad de que la Fed decida aceptar bajar la tasa, como quiere Trump, determino finalmente un cierre mixto en la Bolsa de Nueva York, con baja del 0,9% para el Dow, descenso del 0,2% para el S&P y suba del 0,1% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo perdi\u00f3 1,8% y la de M\u00e9xico achic\u00f3 1,9%. <\/p>\n

Y el mercado burs\u00e1til argentino no estuvo tan mal como los chinos o los europeos, pero igual sufri\u00f3 un sacud\u00f3n<\/strong>. Seca, con apenas $30.993 millones operados en acciones y $10.353 millones en Cedears, hubo una ca\u00edda de 1,3% en la Bolsa de Buenos Aires. Al tiempo que los ADR argentinos en NY anotaron una baja en bloque del 2% al 7% para IRSA, TGS, Galicia, BBVA, Pampa E, Cresud, Edenor, YPF, Central Puerto, Macro, Supervielle, Bioceres, Loma Negra, Telecom y Mercado Libre. <\/p>\n

Y las commodities tampoco se salvaron<\/strong>. El petr\u00f3leo baj\u00f3 otro 2,1%. Los metales preciosos estuvieron mixtos, con el oro d\u00e9bil, pero con la onza de plata algo hacia arriba. Los metales b\u00e1sicos se mantuvieron bastante quietos. En Chicago hubo un buen d\u00eda para todos los granos. En Rosario tambi\u00e9n hubo mejoras para el sorgo y el trigo, pero baja para el ma\u00edz. Y entre los peores resultados de la jornada se destacaron las criptomonedas<\/mark>: hubo un desplome del 7,2% para el bitcoin, con variaciones similares para el resto de los valores de ese panel. <\/p>\n

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