{"id":37009,"date":"2025-04-03T22:49:00","date_gmt":"2025-04-03T22:49:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37009"},"modified":"2025-04-03T22:49:00","modified_gmt":"2025-04-03T22:49:00","slug":"por-los-aranceles-cambio-la-posicion-elegida-como-reserva","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=37009","title":{"rendered":"Por los aranceles, cambi\u00f3 la posici\u00f3n elegida como reserva"},"content":{"rendered":"
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De un plumazo, en un solo d\u00eda, el presidente de EE.UU. Donald<\/strong> Trump<\/strong> devolvi\u00f3 a la econom\u00eda mundial a niveles de proteccionismo que no se ve\u00edan desde antes de la Segunda Guerra Mundial. Iniciando una guerra comercial para intentar cortar gigantescos niveles de deuda y de d\u00e9ficit comercial, Trump impuso aranceles de importaci\u00f3n del 10% al 49% a 185 naciones.<\/mark> <\/p>\n

Argentina qued\u00f3 incluida, con un arancel del 10%, pero hay chances de que el presidente Milei se re\u00fana con Trump, y que se pueda acordar arancel cero para ocho productos clave, lo cual ser\u00eda un importante logro. Pero las tasas de importaci\u00f3n llegan nada menos que hasta el 34% para China y hasta el 20% para Europa, y eso caus\u00f3 una verdadera conmoci\u00f3n en los mercados. <\/p>\n

Retroceso global del d\u00f3lar<\/strong><\/h2>\n

Las repercusiones llegaron a todas partes, pero yendo de mayor a menor se anot\u00f3 una fuerte baja global del d\u00f3lar, con ca\u00edda en las tasas largas norteamericanas. Se hundi\u00f3 el precio del petr\u00f3leo, <\/mark>porque la mayor parte de los analistas considera que estas barreras derivar\u00e1n en una gran desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, con chances recesivas en muchas econom\u00edas. Y el tablero se conmovi\u00f3 a tal punto que la agencia Fitch le rebaj\u00f3 la calificaci\u00f3n de la deuda soberana de China<\/strong>, no solo por los aranceles de Trump sino por el gasto gigantesco que hace Xi Jinping para lograr mantener el crecimiento de su econom\u00eda. <\/p>\n

El gran impacto de las medidas de la Casa Blanca fue absolutamente mayor en los mercados externos, con duras ca\u00eddas en las principales Bolsas, al punto que varias empresas de primer\u00edsima l\u00ednea anotaron ca\u00eddas del 10 al 20% en un solo d\u00eda. Al tiempo que una empresa gigantesca como Apple perdi\u00f3 este jueves nada menos que US$ 300.000 millones de valorizaci\u00f3n burs\u00e1til, es decir casi la mitad de todo el PIB de la Argentina.<\/strong> <\/p>\n

Un impacto menor en Argentina <\/strong><\/h2>\n

A nivel estrictamente local tambi\u00e9n hubo da\u00f1o, pero bastante menor respecto de lo que sucedi\u00f3 en el mundo. Los d\u00f3lares libres pr\u00e1cticamente no pesta\u00f1earon. El BCRA vendi\u00f3 algunos d\u00f3lares y perdi\u00f3 reservas. Los bonos achicaron un poco m\u00e1s y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 al mayor nivel en cinco meses<\/mark>. Y la Bolsa de Buenos Aires tambi\u00e9n tuvo una baja de consideraci\u00f3n, con un mal d\u00eda para los ADR argentinos en Nueva York. <\/p>\n

En medio de una gigantesca cr\u00edtica dentro de todo el sector acad\u00e9mico norteamericana, al punto que mientras Trump llam\u00f3 al evento “d\u00eda de la liberaci\u00f3n”<\/strong>, economistas y analistas lo denominaron “d\u00eda de la ruina”<\/strong>, hubo reacciones completamente inesperadas que, seg\u00fan rumores, llenaron de inquietud a asesores del c\u00edrculo \u00edntimo del presidente norteamericano. <\/p>\n

A pesar de la baja global del d\u00f3lar, muchos inversores conservadores siguieron comprando bonos de la Fed como refugio y, en consecuencia, sigui\u00f3 la baja de las tasas largas de EE.UU.:<\/strong> se pag\u00f3 3,9% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,7% anual a 5 a\u00f1os, 4% anual a 10 a\u00f1os y 4,5% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,2% en China, pero baj\u00f3 0,6% en Chile, 0,8% contra la libra, 1,2% en Brasil, 1,6% contra el euro, 2,5% en Jap\u00f3n, 2,6% en M\u00e9xico y 2,7% contra el franco suizo. <\/p>\n

El d\u00f3lar en el mercado local<\/strong><\/h2>\n

A nivel local, la relaci\u00f3n del peso con el d\u00f3lar no fue tan abrumadora, pero si contra otras monedas. Con el d\u00f3lar exportador a $1.147,71, el BCRA vendi\u00f3 apenas US$ 10 millones en el mercado. Y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 124 millones.<\/mark> Y, como consecuencia directa, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $5 hasta 1.310, el Senebi subi\u00f3 $5,97 pesos hasta 1.325,37, el MEP subi\u00f3 $2,74 hasta 1.318,74 y el contado con liqui subi\u00f3 $7,20  hasta 1.320,11. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 18% y la del CCL con el mayorista fue del 23%. <\/p>\n

Pero atenci\u00f3n que hubo una notable variaci\u00f3n del peso contra otras monedas no d\u00f3lar. Por ejemplo, medidos en pesos, el euro salt\u00f3 nada menos que $26,34 hasta 1.183,97, la libra subi\u00f3 $19,43 hasta $1.405,71 y el real subi\u00f3 $2,28 hasta 190,97. <\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de todo eso, los bancos siguen teniendo problemas para evitar que los pesos se vayan de las entidades<\/strong>. Por eso, mientras el BCRA mantuvo en 29% anual la tasa de pol\u00edtica monetaria, los bancos siguieron pagando 26,7% anual por plazos fijos chicos, pero se tuvieron que estirar hasta el 32,7% anual por los plazos fijos grandes. <\/p>\n

Baja de acciones y suba del riesgo<\/strong><\/h2>\n

El impacto de las medidas de Trump afect\u00f3 al petr\u00f3leo y en menor medida a los granos, dos de los pilares que espera tener el Gobierno para acumular reservas en los pr\u00f3ximos tiempos, y con eso poder ir pagando la gigantesca deuda heredada de los gobiernos anteriores. Por eso, con buen volumen, los bonos argentinos bajaron otro 1,4%, y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 46 unidades, hasta 869 puntos b\u00e1sicos, el mayor nivel en cinco meses.<\/strong> <\/p>\n

Pero m\u00e1s all\u00e1 de la oscilaci\u00f3n que hubo en el mercado local, el principal estruendo se dio sobre todo en la Bolsa de Nueva York:<\/mark> el Dow cay\u00f3 4%, el S&P perdi\u00f3 4,8% y el Nasdaq se hundi\u00f3 6%, con derrumbes del 10% al 20% para empresas como Dell, Shopify, Best Buy, Micron Tech, United Airlines y Nike. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 apenas 0,1% y la de M\u00e9xico subi\u00f3 0,5% (ya que tuvo un castigo arancelario menor al que se esperaba). <\/p>\n

Con $65.662 millones operados en acciones y $113.677 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 3,3%. Mientras que los ADR argentinos sufrieron una baja en bloque del 1% al 6% para Supervielle, TGS, YPF, Loma Negra, Bioceres, Macro, BBVA, Pampa E, Galicia, Cresud, Telecom e IRSA. <\/p>\n

Retroceso en commodities<\/strong><\/h2>\n

Preocupa a futuro lo que pas\u00f3 con el petr\u00f3leo y con los granos, que son los caballitos de batalla para que el pa\u00eds pueda aguantar el super\u00e1vit comercial, y combatir al d\u00e9ficit de cuenta corriente que genera el d\u00f3lar atrasado. Tras los aranceles de Trump, el petr\u00f3leo tuvo un desplome del 6,8%<\/mark>, y dej\u00f3 a la variante WTI en apenas US$ 66,90, y son varios los analistas que advierten que Vaca Muerta queda financieramente desactivada si el barril cotiza por abajo de US$ 60. <\/p>\n

Tambi\u00e9n hubo debilidad en la otra gran fuente de recursos de Argentina, que son los granos.<\/strong> En Chicago hubo una baja fuerte para la soja y un d\u00eda algo m\u00e1s tranquilo para el trigo y el ma\u00edz. Y en Rosario hubo precios a la baja para la soja, para el ma\u00edz y tambi\u00e9n para el trigo. De igual forma, tambi\u00e9n hubo desaliento para la exportaci\u00f3n de la miner\u00eda, ya que los metales b\u00e1sicos apuntaron hacia abajo. <\/p>\n

Y lo que termin\u00f3 descolocando a casi todo el mundo fue un debilitamiento en las tradicionales posiciones de reserva, al punto que el oro baj\u00f3 apenas, pero la onza de plata y el bitcoin sufrieron ca\u00eddas importantes, de m\u00e1s del 5%, con varios analistas financieros importantes d\u00e1ndose vuelta<\/mark>, afirmando que la turbulencia que viene podr\u00e1 ser navegada con mayor tranquilidad con los capitales colocados en yenes japoneses. \n<\/p>\n
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