{"id":36899,"date":"2025-03-31T23:45:00","date_gmt":"2025-03-31T23:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36899"},"modified":"2025-03-31T23:45:00","modified_gmt":"2025-03-31T23:45:00","slug":"los-us-8-000-m-de-georgieva-alcanzan-para-sacar-de-negativas-a-las-reservas-y-levantar-el-cepo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36899","title":{"rendered":"\u00bfLos US$ 8.000 M de Georgieva alcanzan para sacar de negativas a las reservas y levantar el cepo?"},"content":{"rendered":"<div><img src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/los-us-8-000-m-de-georgieva-alcanzan-para-sacar-de-negativas-a-las-reservas-y-levantar-el-cepo.jpg\" class=\"ff-og-image-inserted\"><\/div>\n<p><span class=\"date\">31 marzo de 2025<\/span> <\/p>\n<p>Por pedido del Gobierno (otra vez),<mark class=\"marker-yellow\"><strong> el Fondo Monetario sali\u00f3 a confirmar que el desembolso inicial ser\u00e1 de alrededor de US$ 8.000 millones.<\/strong><\/mark> Esto es el 40% del programa de US$ 20.000 millones tal como pidi\u00f3 p\u00fablicamente <strong>Luis Caputo<\/strong> hace horas.&nbsp; <\/p>\n<p>El monto <i>up front<\/i>, que ser\u00eda un hito ya que el FMI suele no dar ese porcentaje que ronda entre 10% y 20% en la mayor\u00eda de los casos, <strong>no ser\u00eda suficiente para que las reservas netas vuelvan a ser negativas.<\/strong>&nbsp; <\/p>\n<p>Actualmente, seg\u00fan el m\u00e9todo del Fondo, <strong>son negativas en m\u00e1s de US$ 10.000 millones <\/strong>(se contemplan los vencimientos de Bopreales y los dep\u00f3sitos del Tesoro en el BCRA).&nbsp; <\/p>\n<ul>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">&#8220;En el mejor de los casos, sumando lo que puedan aportar otros multilaterales, pod\u00e9s llegar a estar en cero&#8221; , advirti\u00f3 un consultor de la City.<\/mark><\/li>\n<\/ul>\n<p>Lo cierto es que las reservas siguen siendo un gran dolor de cabeza para el Gobierno.&nbsp;Marzo termin\u00f3 con ventas por US$ 1.156 millones por parte del BCRA, es el peor registro en la gesti\u00f3n actual. Para tener de referencia marzo del 2024 se hab\u00edan comprado US$ 2.882 millones. Y las reservas en el mes de marzo&nbsp;cayeron US$ 2.943 millones.<strong>&nbsp;&#8220;Para salir del cepo r\u00e1pido no alcanza, para hacerlo gradual creo que s\u00ed&#8221;, agreg\u00f3 el consultor.&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<p><strong>Un ex funcionario del BCRA que tiene su propia consultora dijo que m\u00e1s de all\u00e1 de los US$ 8.000 o US$ 10.000 millones que pueda poner el Fondo inmediatamente,<\/strong><mark class=\"marker-yellow\"><strong> tampoco resuelve todo hasta que no se diga c\u00f3mo sigue el r\u00e9gimen cambiario monetario.<\/strong>&nbsp;<\/mark> <\/p>\n<p>&#8220;Por m\u00e1s que uno diga va a venir fondos por US$ 14.000, US$ 15.000, o US$ 20.000 millones, <strong>la situaci\u00f3n en el MULC es deficitaria y la brecha va a seguir estando.<\/strong> Entonces me parece que van a ser d\u00edas y semanas todav\u00eda con volatilidad, porque no van a poder anunciar algo m\u00e1s concreto, hasta tanto no est\u00e9 aprobado el acuerdo con el Fondo&#8221;, explic\u00f3 en sus charlas.&nbsp; <\/p>\n<p>El \u00faltimo superministro de Econom\u00eda, <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/economia\/la-nueva-columna-domingo-cavallo-una-inquietante-advertencia-sobre-depositos-gente-bancos-n83480\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><strong>Domingo Cavallo<\/strong><\/a>, sali\u00f3 a apuntar precisamente esta&nbsp;situaci\u00f3n. &#8220;El financiamiento del FMI y de los dem\u00e1s organismos internacionales es muy importante para aventar el riesgo de default de la deuda externa, algo imprescindible para que disminuya la tasa de inter\u00e9s que Argentina debe pagar para acceder al mercado de capitales en monedas convertibles. <mark class=\"marker-yellow\">Es decir, para que el riesgo pa\u00eds que hoy est\u00e1 entre 700 y 800 puntos b\u00e1sicos, pueda descender al rango 200-300 que consiguen la mayor parte de nuestros vecinos&#8221;,&nbsp;dijo en su tradicional blog.<\/mark><\/p>\n<p><strong>Pero advierte que el financiamiento del FMI no puede sustituir el esfuerzo que Argentina debe hacer para asegurar el equilibrio de las cuentas externas y conseguir que la estabilidad cambiaria permita consolidar el proceso de desinflaci\u00f3n.&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<p>&#8220;La simple continuidad del manejo cambiario y el uso de reservas que pertenecen a los depositantes de d\u00f3lares en el sistema bancario para intervenir tanto en el mercado cambiario oficial como en los mercados pseudo libres (CCL y MEP) no conduce a consolidar el clima de desinflaci\u00f3n&#8221;, apunt\u00f3 Cavallo. El ex ministro dice, entonces, que el Gobierno utiliza los encajes bancarios (la liquidez que tiene el BCRA) para vender en el mercado oficial. Una conjetura que traer\u00e1, seguramente, alguna respuesta oficial.&nbsp; <\/p>\n<p>&#8220;Una definici\u00f3n clara de las reglas a la que se sujetar\u00e1n las pol\u00edticas monetaria y cambiaria debe ser parte integral del programa que se acuerde con el FMI. <strong>El Gobierno est\u00e1 en condici\u00f3n de hacerlo con \u00e9xito&#8221;, agreg\u00f3 Cavallo.&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<p> <!-- Optin - Inicio --> <link rel=\"stylesheet\" type=\"text\/css\" href=\"https:\/\/optin.myperfit.com\/res\/css\/eleconomista\/L9AMyzp3.css\"> <!-- Optin - Fin --> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>31 marzo de 2025 Por pedido del Gobierno (otra vez), el Fondo Monetario sali\u00f3 a confirmar que el desembolso inicial ser\u00e1 de alrededor de US$ 8.000 millones. 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