{"id":36629,"date":"2025-03-24T19:29:00","date_gmt":"2025-03-24T19:29:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36629"},"modified":"2025-03-24T19:29:00","modified_gmt":"2025-03-24T19:29:00","slug":"se-termino-la-corrida-calma-acotada-y-dudas-a-la-espera-de-definiciones-con-el-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36629","title":{"rendered":"\u00bfSe termin\u00f3 la corrida? Calma acotada y dudas a la espera de definiciones con el FMI"},"content":{"rendered":"<p><strong>La semana pasada el Banco Central tuvo que vender US$ 1.008 millones en 5 ruedas<\/strong>, algo in\u00e9dito desde la semana previa a la primera vuelta de la elecci\u00f3n presidencial de octubre 2019 cuando Mauricio Macri perdi\u00f3 contra Alberto Fern\u00e1ndez (tras esa derrota, el lunes siguiente Macri endureci\u00f3 el cepo que hab\u00eda vuelto a instaurar el mes anterior). <strong>La pregunta en la City es c\u00f3mo siguen las tensiones cambiarias contra el BCRA.&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<p><strong>\u00bfTermin\u00f3 la corrida?<\/strong>, se pregunt\u00f3 el consultor Fernando Marull en su weekly. <mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Por el momento, solamente se logr\u00f3 algo de calma.<\/mark> Para que las incertidumbres terminen de despejarse, todav\u00eda resta conocer los detalles del acuerdo con el Fondo: el monto total del pr\u00e9stamo y si el FMI pondr\u00e1 alguna condicionalidad sobre la pol\u00edtica cambiaria. Nuestro escenario base sigue siendo que el crawling peg al 1% continuar\u00e1 incluso despu\u00e9s de concretado el acuerdo&#8221;, advierte. De todas formas, para el economista, <strong>el mercado se hab\u00eda &#8220;pasado de rosca&#8221;.<\/strong> <\/p>\n<p>De todas formas, Marull incluso se plantea si puede haber cambios en el d\u00f3lar blend.&nbsp; <\/p>\n<ul>\n<li>&#8220;Puede haber un ordenamiento: eliminar el blend sumar\u00eda reservas, pero eso obliga a que sigan el cepo en el CCL. Eso parece estar descontando el mercado con la suba del d\u00f3lar CCL de la semana pasada. Aprobado el DNU, faltan 2-3 semanas para que apruebe el staff y el board del FMI&#8221;, dice.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Para la <strong>Consultora 1816<\/strong>, en t\u00e9rminos de c\u00f3mo sigue el esquema cambiario, dice que escenario base es que el Gobierno cerrar\u00e1 un acuerdo con el Fondo bajo el cual tenga la posibilidad de intervenir tanto en el FX oficial como en el CCL de modo que ambos precios tengan volatilidad acotada, al menos hasta la elecci\u00f3n, para evitar que se aborte el proceso de desinflaci\u00f3n. <mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Pero las dudas acerca de c\u00f3mo ser\u00e1 exactamente el nuevo r\u00e9gimen son suficientes para que el mercado mientras tanto se cubra&#8221;, alert\u00f3.&nbsp;<\/mark> <\/p>\n<figure class=\"image\"><img loading=\"lazy\" width=\"100\" height=\"100\" class=\"cst_img\" src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/03\/se-termino-la-corrida-calma-acotada-y-dudas-a-la-espera-de-definiciones-con-el-fmi.webp\" alt=\"dolar\"><figcaption>&nbsp;<\/figcaption><\/figure>\n<p><strong>\u00bfCu\u00e1nto falta para tener definiciones?<\/strong> La consultora de dos <mark class=\"marker-yellow\">ex Banco Mariva<\/mark> advierte que &#8220;estamos ahora en manos del FMI&#8221;. &#8220;El pa\u00eds a\u00fan no cerr\u00f3 el Staff Level Agreement (el acuerdo t\u00e9cnico con el staff, que siempre se anuncia v\u00eda comunicado de prensa del Fondo) y cuando eso ocurre suelen pasar luego entre 2 y 4 semanas para que el directorio del organismo apruebe (y ejecute) el desembolso&#8221;.&nbsp; <\/p>\n<p>Recuerdan que el acuerdo t\u00e9cnico reci\u00e9n estar\u00e1 hacia mediados de abril (seg\u00fan dijo <a href=\"https:\/\/eleconomista.com.ar\/tags\/javier-milei-t1464\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Javier Milei<\/a>), algo que de ser cierto implicar\u00eda que el dinero del organismo llegue en el mejor de los casos reci\u00e9n hacia fin del mes que viene.&nbsp; <\/p>\n<p>Si durante este per\u00edodo el BCRA contin\u00faa muy vendedor en el MULC, eso probablemente lleve a una de tres cosas, seg\u00fan 1816: &nbsp; <\/p>\n<ol>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">Intervenciones claras del Gobierno en futuros para volver a dar incentivos a liquidar d\u00f3lares.<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">Compromiso p\u00fablico de las autoridades a mantener el crawl (como ya han hecho en el pasado v\u00eda redes sociales cuando la prensa pon\u00eda en duda el esquema).<\/mark><\/li>\n<li><mark class=\"marker-yellow\">Implementaci\u00f3n de la nueva pol\u00edtica cambiaria, sea cual sea, a\u00fan antes de que llegue el dinero fresco del Fondo.&nbsp;<\/mark><\/li>\n<\/ol>\n<ul>\n<li>&#8220;La liquidaci\u00f3n estacional de divisas del agro podr\u00eda ayudar, pero est\u00e1 por verse si eso puede compensar el hecho de que las tasas impl\u00edcitas en los futuros est\u00e9n tan arriba de las tasas de pesos&#8221;, remarca.&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n<p>En la misma l\u00ednea, GMA Capital advierte que ser\u00e1 clave que empiecen a verso los d\u00f3lares de la cosecha.<mark class=\"marker-yellow\"> &#8220;El factor del diferencial de tasas y las inquietudes sobre un posible salto en el tipo de cambio llevaron a retrasar las ventas en el MULC del sector exportador, lo cual deriv\u00f3 en una presi\u00f3n vendedora por parte del BCRA&#8221;, recuerdan. De hecho, las liquidaciones agropecuarias informadas por CIARA-CEC pasaron de un promedio diario de US$ 108 millones a tan solo US$ 64 millones esta \u00faltima semana.<\/mark> <\/p>\n<p> <!-- Optin - Inicio --> <link rel=\"stylesheet\" type=\"text\/css\" href=\"https:\/\/optin.myperfit.com\/res\/css\/eleconomista\/L9AMyzp3.css\"> <!-- Optin - Fin --> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La semana pasada el Banco Central tuvo que vender US$ 1.008 millones en 5 ruedas, algo in\u00e9dito desde la semana previa a la primera vuelta de la elecci\u00f3n presidencial de octubre 2019 cuando Mauricio Macri perdi\u00f3 contra Alberto Fern\u00e1ndez (tras esa derrota, el lunes siguiente Macri endureci\u00f3 el cepo que hab\u00eda vuelto a instaurar el [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":36630,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/36629"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=36629"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/36629\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/36630"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=36629"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=36629"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=36629"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}