{"id":36481,"date":"2025-03-20T22:45:00","date_gmt":"2025-03-20T22:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36481"},"modified":"2025-03-20T22:45:00","modified_gmt":"2025-03-20T22:45:00","slug":"para-mostrar-un-dia-tranquilo-el-bcra-hizo-el-gasto-las-reservas-testean-el-piso-de-un-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36481","title":{"rendered":"Para mostrar un d\u00eda tranquilo, el BCRA hizo el gasto: las reservas testean el piso de un a\u00f1o"},"content":{"rendered":"
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A fuerza de seguir quemando reservas y pagando m\u00e1s tasa de inter\u00e9s, la plaza financiera argentina mostr\u00f3 una leve<\/strong> baja<\/strong> para los d\u00f3lares libres, alguna mejora para los bonos y merma para el riesgo pa\u00eds<\/strong>, pero con m\u00e1s descenso de acciones y de los ADR argentinos <\/strong>en Nueva York, un d\u00eda despu\u00e9s de que Diputados le dio el aval al Gobierno para que avance en la negociaci\u00f3n con el FMI. <\/p>\n

Todav\u00eda sin dar datos concretos, el presidente Milei en persona se encarg\u00f3 de aclarar que en un mes estar\u00e1 firmado el acuerdo con el Fondo, luego de que el 20 de abril se re\u00fana el board o directorio de la entidad, por lo que hay todav\u00eda 30 d\u00edas por delante en los que seguramente seguir\u00e1n reinando la volatilidad<\/strong>, al ritmo de lo que se vaya conociendo de los detalles del acuerdo de facilidades extendidas. <\/p>\n

Por lo que se sabe hasta ahora, este acuerdo que ser\u00eda el n\u00famero 23 de Argentina con el Fondo <\/mark>(hasta ahora jam\u00e1s ninguna fue cumplido) es un programa a 10 a\u00f1os con cuatro a\u00f1os de gracia, es decir que en los primeros cuatro a\u00f1os no se pagan intereses. Se supone que la liberaci\u00f3n de divisas ser\u00e1 por unos US$ 20.000 millones, que no ser\u00e1n entregados de inmediato, sino en cuotas, a medida que Argentina vaya cumpliendo con los requerimientos del Fondo. <\/p>\n

El acuerdo con el Fondo<\/strong><\/h2>\n

El FMI entregar\u00e1 una parte de los d\u00f3lares al Tesoro, para que Caputo a su vez se los entregue al BCRA para cancelar letras intransferibles<\/strong>, lo cual har\u00eda m\u00e1s s\u00f3lida la situaci\u00f3n patrimonial de la autoridad monetaria, acercando un poco la cantidad de d\u00f3lares en su poder en comparaci\u00f3n con una enorme cantidad de pesos que hay en circulaci\u00f3n o depositada en los bancos. <\/p>\n

Tambi\u00e9n se ir\u00e1n entregando d\u00f3lares, que ser\u00e1n meros asientos contables, para que Argentina vaya pagando la deuda de capital con la entidad, y el Fondo ira autorizando los desembolsos si se van cumpliendo las metas. Seg\u00fan el viceministro de Econom\u00eda Jos\u00e9 Luis Daza<\/strong>, se logr\u00f3 abaratar lo que se paga de intereses, ya que se baja la tasa, del 6,46% anual pagado por Alberto Fern\u00e1ndez para pasar a pagar 5,63% anual.<\/mark> <\/p>\n

Como 30 d\u00edas de espera es una enormidad en la vertiginosa Argentina de estos tiempos, el presidente del Banco Central Santiago Bausili tuvo que hacer un gran esfuerzo para mostrar un d\u00eda de tranquilidad. Y, a su vez, los bancos tuvieron que pagar m\u00e1s tasa de inter\u00e9s para que los plazos fijos por montos grandes se queden en pesos colocados en las entidades.  <\/p>\n

Siguen las ventas del Central<\/strong><\/h2>\n

En concreto, el BCRA tuvo que vender m\u00e1s d\u00f3lares y al final de d\u00eda perdi\u00f3 una gruesa cantidad de reservas por lo que, para mostrar un d\u00eda tranquilo las reservas de la autoridad monetaria cayeron tanto que est\u00e1n testeando el nivel m\u00e1s bajo de los \u00faltimos 12 meses. Y los bancos le est\u00e1n pagando a los que mueven mucho dinero m\u00e1s de 5 puntos anuales m\u00e1s que a los peque\u00f1os ahorristas que renuevan sus plazos fijos.<\/strong> <\/p>\n

Todo este gran esfuerzo del Central y de los bancos permitieron que todos los d\u00f3lares libres (blue, MEP y CCL) retrocedieran, y que los bonos mejoraran apenas, con m\u00ednima baja del riesgo pa\u00eds<\/strong>. Pero el mercado burs\u00e1til sigui\u00f3 muy apagado, con un volumen de operaciones m\u00ednimo y con precios a la baja tanto en las acciones que cotizan en Buenos Aires como en los ADR.  <\/p>\n

Un contexto global complejo<\/strong><\/h2>\n

Toda esta tensa situaci\u00f3n que se vive en la Argentina se est\u00e1 dando con un mundo en convulsi\u00f3n.<\/mark> Volvieron los ataques en Medio Oriente, de Israel a Gaza, y desde Yemen a Israel. Adem\u00e1s, Zelenski denunci\u00f3 que Rusia incumpli\u00f3 la tregua al atacar una de sus centrales de energ\u00eda, despu\u00e9s de que Rusia afirmara que drones ucranianos atacaron instalaciones rusas. Y, con todo eso, en EE.UU. hay presi\u00f3n de Trump a la Fed, luego de que Powell dejara sin cambios en 4,5% su tasa de inter\u00e9s base.  <\/p>\n

El gran temor en la econom\u00eda norteamericana es que se encamine a un crecimiento cada vez m\u00e1s d\u00e9bil. <\/strong>Y, con ese marco, las tasas largas de EE.UU. estuvieron estacionadas: se pag\u00f3 4,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4% anual a 5 a\u00f1os, 4,2% anual a 10 a\u00f1os y 4,6% anual a 30 a\u00f1os. Y, con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,1% en Chile, 0,5% en M\u00e9xico y Brasil, 0,4% contra el euro y el franco suizo y 0,3% contra la libra y el yuan, pero baj\u00f3 0,1% contra el yen. <\/p>\n

El d\u00f3lar en el mercado local<\/strong><\/h2>\n

En el mercado cambiario argentino, con el d\u00f3lar exportador a $ 1.137,38, el BCRA se vio obligado a vender otros US$ 77 millones en el mercado<\/mark> y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria perdi\u00f3 nada menos que US$ 262 millones, por lo que sus divisas brutas se acercan al piso del \u00faltimo a\u00f1o (est\u00e1n en US$ 36.783 millones, nada menos que US$ 5.991 millones por debajo que en la apertura de este a\u00f1o.  <\/p>\n

Supuestamente, algunos de esos d\u00f3lares perdidos fueron por pagos de deudas con organismos, pero buena parte fue para frenar la tendencia alcista de los d\u00f3lares libres.<\/strong> Y lo peor del caso se vio en el sistema financiero, que para no perder dep\u00f3sitos, los bancos se vieron obligados a pagar 31,4% anual en plazos fijos grandes, por encima del 26% que reciben los peque\u00f1os ahorristas. <\/p>\n

Con todo ese gasto y ese esfuerzo, el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $15 hasta 1265,<\/strong> el Senebi baj\u00f3 $20,45 hasta 1.289,55, el MEP baj\u00f3 $5,25 hasta 1.285,34 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 $3,58 pesos hasta 1.289,69. Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 15% y la del CCL con el mayorista se ubic\u00f3 en 20%. <\/p>\n

Una nueva licitaci\u00f3n el jueves<\/strong><\/h2>\n

Y la situaci\u00f3n se encuentra con otra prueba significativa, ya que Econom\u00eda debe realizar el jueves pr\u00f3ximo una nueva licitaci\u00f3n de deuda en pesos para cubrir vencimientos. El men\u00fa de lo que se ofrecer\u00e1 para rolear la deuda se presentar\u00e1 el martes (tras el feriado del lunes). Mientras tanto, con doble volumen y muy diversificado, los bonos argentinos subieron 0,3% y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 15 unidades hasta 762 puntos b\u00e1sicos, lo cual reflej\u00f3 cierta distensi\u00f3n.<\/mark> <\/p>\n

En papeles privados, la intranquilidad mundial persiste. <\/strong>Tras conocerse la decisi\u00f3n de la Fed de no mover su tasa por ahora, a pesar de todos los reclamos de Trump, hubo una leve baja en la Bolsa de Nueva York: el Dow baj\u00f3 0,1%, el S&P cedi\u00f3 0,2% y el Nasdaq achic\u00f3 0,3%. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,4% y la de M\u00e9xico subi\u00f3 0,1%. <\/p>\n

La Bolsa porte\u00f1a en baja<\/strong><\/h2>\n

Mientras que, a pesar de la v\u00eda libre para negociar con el FMI, el mercado burs\u00e1til argentino volvi\u00f3 a llevarse la peor parte<\/mark>. Con $61.120 millones operados en acciones y $69.199 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,2%. Mientras que los ADR anotaron bajas del 1% al 4% para Bioceres, Macro, Loma Negra, Galicia, BBVA y Supervielle. <\/p>\n

La intranquilidad en Medio Oriente y las escaramuzas entre Rusia y Ucrania mantuvieron firme al crudo<\/strong>, con una suba del 1,7% para el petr\u00f3leo. Pero los metales preciosos estuvieron en baja y los metales b\u00e1sicos actuaron d\u00e9biles. En Chicago, mientras tanto, el ma\u00edz y la soja mejoraron, pero el trigo baj\u00f3 nuevamente. Y en Rosario, el ma\u00edz tambi\u00e9n subi\u00f3, con mejorar para el sorgo y baja para la soja. Y lo que sigue causando inquietud en los cripto-adictos fue una nueva baja del 1,7% para el bitcoin, con descensos de hasta el 4% en el resto de las criptomonedas, sobre todo para el ethereum. \n<\/p>\n
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