{"id":36251,"date":"2025-03-14T22:57:00","date_gmt":"2025-03-14T22:57:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36251"},"modified":"2025-03-14T22:57:00","modified_gmt":"2025-03-14T22:57:00","slug":"pese-a-dolares-libres-firmes-los-titulos-argentinos-se-defienden","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36251","title":{"rendered":"Pese a d\u00f3lares libres firmes, los t\u00edtulos argentinos se defienden"},"content":{"rendered":"

En un cierre de semana con claroscuros<\/strong>, el Gobierno festej\u00f3 los n\u00fameros de inflaci\u00f3n medidos por el Indec: 2,4% en febrero, 4,7% en el primer bimestre y 66,9% en los \u00faltimos 12 meses. Con esas cifras, luego de decir en San Nicol\u00e1s en ExpoAgro<\/a> “no vienen por m\u00ed, vienen por ustedes, yo estoy en el medio”,<\/mark> el Presidente Milei consider\u00f3 que esa variaci\u00f3n de precios es alentadora, instruy\u00f3 a Caputo para que siga abriendo la econom\u00eda y asegur\u00f3 que una vez que est\u00e9 aceitado el acuerdo con el FMI la inflaci\u00f3n va a empezar con 1. <\/p>\n

Evidentemente, tal como pronosticaron los analistas en el cierre de 2024, estamos atravesando un a\u00f1o electoral con claros signos de volatilidad, y se deber\u00e1 seguir un arduo camino hasta que se superen las elecciones de octubre y que finalmente, hacia fin de a\u00f1o, ya con la ayuda del FMI en funcionamiento, se puede abrir el cepo cambiario e iniciar una nueva etapa<\/strong>, con una a\u00fan mayor desaceleraci\u00f3n inflacionaria. <\/p>\n

\"Javier
Javier Milei en Expoagro con un fuerte respaldo a Bullrich<\/figcaption><\/figure>\n

De hecho, el ministro de Econom\u00eda puso inmediatamente en funciones una baja de impuestos a la importaci\u00f3n de ropa, calzados y telas, ya que ahora est\u00e1n subiendo menos que el promedio, pero todav\u00eda los precios internos son mucho m\u00e1s altos que en el exterior. Y de alguna manera adelantando que la salida del cepo es algo imparable<\/mark>, tambi\u00e9n se autoriz\u00f3 a que los bancos puedan empezar a repartir dividendos, en etapas, exactamente en 10 cuotas, a partir de junio de este a\u00f1o. <\/p>\n

Con todo esto, mientras las entidades est\u00e1n sufriendo cancelaciones de plazos fijos (el stock total de ese tipo de colocaci\u00f3n se congel\u00f3 durante las \u00faltimas tres semanas, tanto que los bancos se vieron obligados a empezar a pagar m\u00e1s del 30% por colocaciones grandes, cuando se paga s\u00f3lo 26% a los ahorristas peque\u00f1os), tambi\u00e9n se est\u00e1 observando un persistente desbarranque de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares<\/mark>. Hab\u00eda US$ 34.632 millones en el cierre de octubre (cuando termin\u00f3 el blanqueo) y ahora quedan s\u00f3lo US$ 29.741 millones, por lo que se fueron US$ 4.891 millones<\/strong>, es decir el 14,1% de lo que hab\u00eda.<\/strong> <\/p>\n

Con toda esta informaci\u00f3n dando vueltas, y luego del evidente desgaste que tuvo \u00faltimamente el Gobierno ($LIBRA, traici\u00f3n a Zelenski, Lijo a la Corte, etc\u00e9tera), y con la gran tensi\u00f3n de este mi\u00e9rcoles con los barras bravas sum\u00e1ndose a la marcha de los jubilados y armando un esc\u00e1ndalo violento de proporciones, algunos inversores m\u00e1s conservadores est\u00e1n desensillando, al punto que este viernes hubo m\u00e1s presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar y creci\u00f3 sustancialmente el volumen de operaciones en los contratos de d\u00f3lar futuro.<\/mark> <\/p>\n

La presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar oblig\u00f3 al BCRA a realizar la mayor venta diaria de d\u00f3lares de este a\u00f1o<\/a>, aunque la autoridad monetaria termin\u00f3 perdiendo unas pocas reservas. Pero el mal clima cambiario encontr\u00f3 una se\u00f1al positiva para los t\u00edtulos argentinos, con un buen d\u00eda para las acciones y sobre todo para los ADR argentinos en NY, y con una mejora leve en los bonos, con un riesgo pa\u00eds que retrocedi\u00f3 apenas. <\/p>\n

\"BCRA\"
BCRA<\/figcaption><\/figure>\n

Tambi\u00e9n este viernes hubo una rueda m\u00e1s tranquila en Wall Street, donde los \u00edndices se encontraron con subas<\/strong>. Se acerca la reuni\u00f3n mensual de la Fed y detr\u00e1s de eso hubo un leve rebote para las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,1% anual a 5 a\u00f1os, 4,3% anual a 10 a\u00f1os y 4,6% anual a 30 a\u00f1os. Y en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,6% en Jap\u00f3n, 0,2% contra el franco suizo y 0,1% contra la libra, pero baj\u00f3 0,1% en China, 0,3% contra el euro, 0,6% en Chile, 0,8% en M\u00e9xico y 1% en Brasil. <\/p>\n

A nivel cambiario local las cosas estuvieron m\u00e1s turbias<\/mark>. Con el d\u00f3lar exportador a $1.127,43, el BCRA vendi\u00f3 nada menos que US$ 474 millones, pero al final del d\u00eda, la autoridad monetaria perdi\u00f3 apenas US$ 14 millones en las reservas. Con eso como base, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $5 hasta $1.240, el d\u00f3lar Senebi subi\u00f3 $3,74 hasta $1.255, el MEP subi\u00f3 $7,26 hasta $1.238,95 y el contado con liquidaci\u00f3n subi\u00f3 82 centavos hasta $1.243,82. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 13% y la del CCL y el mayorista fue del 16%. <\/p>\n

Pero m\u00e1s all\u00e1 que los inversores m\u00e1s conservadores se est\u00e1n dolarizando o volviendo a colocar una parte de sus tenencias en cajas de seguridad o en cuentas externas, hay algunos inversores m\u00e1s osados que siguen siendo atra\u00eddos por las tasas del orden del 13% anual en d\u00f3lares que prometen a vencimiento los bonos en d\u00f3lares argentinos<\/strong>. Y en base a esa tentaci\u00f3n, con triple volumen, los bonos argentinos subieron 0,3% y el riesgo pa\u00eds retrocedi\u00f3 9 unidades hasta 739 puntos b\u00e1sicos. <\/p>\n

En papeles privados,<\/strong> mientras tanto, con Bank of Am\u00e9rica afirmando que esto que se desencaden\u00f3 en la primera parte de marzo es<\/strong> s\u00f3lo una correcci\u00f3n y no una ca\u00edda<\/strong>, este viernes se dio un repunte en la Bolsa de Nueva York, con suba del 1,6% para el Dow, avance del 2,1% para el S&P y mejora del 2,6% para el Nasdaq. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 2,6% y la de M\u00e9xico mejor\u00f3 1,2%. <\/p>\n

\"Riesgo
 <\/figcaption><\/figure>\n

Y lo mejor de todo estuvo con las acciones argentinas, caracterizadas por alto beta, acompa\u00f1ando al mercado, pero h\u00edper reacci\u00f3n a la suba o a la baja seg\u00fan sea la tendencia del momento. As\u00ed, con muy pocos negocios, apenas $56.136 millones operados en acciones y $85.986 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 4,6%<\/mark>. Pero lo mejor estuvo en los ADR argentinos en NY, que anotaron una suba en bloque del 1% al 8% para Supervielle, TGS, Loma Negra, YPF, Pampa E, BBVA, Cresud, Galicia, Edenor, Macro, Central Puerto, Telecom, IRSA y Mercado Libre. <\/p>\n

Finalmente, en commodities, hubo variaciones importante<\/strong>s. El petr\u00f3leo subi\u00f3 1,4%. Los metales preciosos dieron un paso atr\u00e1s luego de los r\u00e9cords del jueves. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago la soja subi\u00f3, pero el trigo, y sobre todo el ma\u00edz, cayeron fuerte. En Rosario, el trigo y el sorgo mejoraron, pero el ma\u00edz y el girasol perdieron mucho precio. Y la nota del d\u00eda la dio el firme repunte del 5,1% para el bitcoin, con mejoras menores para el resto de las criptomonedas. <\/p>\n

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