{"id":36217,"date":"2025-03-13T22:49:00","date_gmt":"2025-03-13T22:49:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36217"},"modified":"2025-03-13T22:49:00","modified_gmt":"2025-03-13T22:49:00","slug":"temor-oro-a-casi-us-3-000-y-estados-unidos-es-la-ballena","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=36217","title":{"rendered":"Temor: oro a casi US$ 3.000 y Estados Unidos es la ballena"},"content":{"rendered":"

La batalla ya comenz\u00f3<\/strong>, tanto en el mundo como a nivel local. En el exterior el primer disparo concreto fue el arancel de Trump por el acero y el aluminio, en un EE.UU. contra el resto del mundo. Y dentro de Argentina, sin que importe nada, la oposici\u00f3n est\u00e1 lanzada a destruir lo que sea<\/strong>, con tal de no seguir perdiendo poder en un a\u00f1o electoral que ya est\u00e1 a d\u00edas del cierre de las primeras listas y las elecciones en las primeras jurisdicciones. <\/p>\n

Y la respuesta que se est\u00e1 viendo a esa verdadera guerra entre intereses contrapuestos est\u00e1 formalizando en el mundo de las inversiones una salida creciente de los activos de riesgo y una b\u00fasqueda de posiciones refugio<\/mark>, en la que durante este particular jueves ganaron mucho espacio la compra de bonos del Tesoro, la fuerte demanda de metales preciosos, con debilidad en emergentes y en criptomonedas. <\/p>\n

Por eso, si algo distintivo dej\u00f3 esta jornada fue el precio del oro, que peg\u00f3 un nuevo salto hasta rozar los US$ 3.000 por onza <\/strong>por primera vez en toda su historia, al tiempo que la onza de plata tuvo un incremento mucho mayor en t\u00e9rminos porcentuales, coloc\u00e1ndose en la mayor cotizaci\u00f3n en 13 a\u00f1os, este jueves cotiz\u00f3 a US$ 34,50<\/strong>, muy lejos de su r\u00e9cord absoluto de 49 de 2011, como el \u00faltimo coletazo de la ca\u00edda de Lehman Brothers <\/p>\n

Pero lo notable de la incertidumbre de este momento es que muchos analistas ven a la onza de plata triplicando su valor actual, volando hasta los US$ 100 por onza, un precio casi inimaginable. Sin tanta fuerza para la onza de oro, por una raz\u00f3n muy especial: EE.UU. est\u00e1 sumergido en este momento en un ajuste forzado por Trump (porque de no hacerlo su gigantesca deuda podr\u00eda colapsar, y con eso terminar la hegemon\u00eda del d\u00f3lar) y es justamente la Reserva Federal la gran ballena del oro<\/mark>, concentra nada menos que 8.133 toneladas m\u00e9tricas de metal amarillo<\/strong>, seguido muy de lejos por Alemania con 3.351 toneladas. <\/p>\n

En cambio, la onza de plata est\u00e1 distribuida de manera mucho m\u00e1s diversificada en miles de inversores.<\/strong> Esto es, ante cualquier contratiempo importante Washington podr\u00e1 salir a vender oro a dos manos y la suba de su cotizaci\u00f3n encontrar\u00e1 un freno r\u00e1pidamente. En cambio, para que haya una venta tan masiva de plata deber\u00e1 presentarse un movimiento vendedor de cientos de miles de personas que en este momento est\u00e1n buscando refugio, ya que consideran que lo que viene en los mercados de riesgo no es una toma de ganancias sino un ajuste m\u00e1s importante.<\/strong> <\/p>\n

El impacto de la guerra comercial<\/strong><\/h2>\n

Por supuesto, esta situaci\u00f3n tan especial se est\u00e1 dando por la s\u00faper guerra comercial de aranceles.<\/strong> Trump est\u00e1 enfocado en este momento en presionar a M\u00e9xico y Canad\u00e1 en estas semanas porque sobre el 100% de importaciones realizadas por EE.UU. el 32% llegan justamente de sus dos pa\u00edses vecinos inmediatos, con los que form\u00f3 el NAFTA en 1992. Y por debajo de Canad\u00e1 y M\u00e9xico, el 22% de lo que importan los norteamericanos les llega desde la Uni\u00f3n Europea y apenas el 8% desde China.<\/strong> Igualmente, tras las declaraciones desde Beijing (donde se dijo “estamos preparados para una guerra comercial o para cualquier otra”), desde el Congreso norteamericano instaron a Trump a que nombre un enviado especial en el gigante asi\u00e1tico para empezar a negociar. <\/p>\n

El temor a una recesi\u00f3n es importante.<\/mark> <\/p>\n

Las dificultades locales<\/strong><\/h2>\n

Muy por debajo de eso, lo que est\u00e1 sucediendo a nivel local es una oposici\u00f3n que est\u00e1 dispuesta a dinamitar todos los puentes para entrarle al gobierno de Milei por donde sea. <\/strong>Hasta llegar al punto de enviar el mi\u00e9rcoles a las hinchadas de f\u00fatbol, que se mueven hacia donde sea por el dinero que llegue, ya que los sindicatos no estuvieron de acuerdo en confrontar con el Gobierno. Fueron los “barra bravas”<\/strong>, se arm\u00f3 el esc\u00e1ndalo esperable, con heridos, destrozos e incluso trompadas adentro del recinto, con el jefe de Gabinete Guillermo<\/strong> Francos<\/strong> llegando a afirmar que ese movimiento fue un “intento de golpe de Estado”.<\/strong> <\/p>\n

\"As\u00ed
As\u00ed avanz\u00f3 Gendarmer\u00eda en la marcha de jubilados<\/figcaption><\/figure>\n

Con toda esa inestabilidad, despu\u00e9s de una licitaci\u00f3n de deuda del mi\u00e9rcoles en la que el Gobierno tuvo que pagar m\u00e1s tasa de inter\u00e9s para recolocar papeles muy cortos, la mayor\u00eda a apenas un mes de plazo, este jueves se not\u00f3 presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares libres, pero con un BCRA que actu\u00f3 c\u00f3modamente<\/strong>, comprando d\u00f3lares y sumando reservas. Aunque la respuesta para los t\u00edtulos fue negativa, con acciones y bonos en baja, y con riesgo pa\u00eds nuevamente hacia arriba.<\/mark> <\/p>\n

La b\u00fasqueda de refugios<\/strong><\/h2>\n

Todos estos movimientos hist\u00e9ricos de un Trump impredecible est\u00e1n haciendo que cada vez m\u00e1s inversores busquen refugio, y uno de los lugares elegidos son los mismos bonos norteamericanos. El mi\u00e9rcoles se conoci\u00f3 que la inflaci\u00f3n minorista estadounidense est\u00e1 a la baja, este jueves se conoci\u00f3 que la inflaci\u00f3n mayorista  tuvo una ligera develaci\u00f3n del 0,1% el mes pasado. Y como la tasa de los bonos del Tesoro son muy positivas, hubo alta demanda de estos papeles, subieron sus “precios contado” y, con eso, sus tasas largas bajaron apenas<\/mark>: se pag\u00f3 4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4% anual a 5 a\u00f1os, 4,3% anual a 10 a\u00f1os y 4,6% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,4% contra el euro, 0,2% contra la libra y 0,1% contra el franco suizo y el yuan, pero baj\u00f3 0,1% en Brasil, 0,3% en Chile, 0,4% en Jap\u00f3n y 0,5% en M\u00e9xico. <\/p>\n

El mensaje de Caputo<\/strong><\/h2>\n

Mientras tanto, con Caputo repitiendo en ExpoAgro<\/strong> en San Nicol\u00e1s que nada cambiar\u00e1 porque la macro argentina est\u00e1 mucho m\u00e1s s\u00f3lida que la macro del mundo<\/mark>, ahora hay ansiedad<\/strong> por escuchar lo que diga Javier Milei este viernes en el d\u00eda de la clausura de ese encuentro anual del campo. Pero por el momento sigue todo igual<\/strong>: el tr\u00e1mite por el acuerdo con el FMI no dio un avance en el Congreso, por lo que sigue el crawling al 1%. y, con el d\u00f3lar exportador a $1.126,84, el BCRA compr\u00f3 US$ 50 millones en el mercado, y al final del d\u00eda la autoridad monetaria pudo sumar US$ 143 millones a las reservas, lo cual fue un verdadero alivio. <\/p>\n

\"Caputo
Caputo en Expoagro: “El mundo tiene problemas pero como nunca antes nosotros estamos bien”<\/figcaption><\/figure>\n

Donde no hubo tanta tranquilidad fue con los t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/strong> Esta tendencia fue negativa porque el Gobierno intenta que todo se active en Diputados, donde hubo gran p\u00e9rdida de control el mi\u00e9rcoles. Y mientras Milei busca que el Senado quede desactivado, el kirchnerismo est\u00e1 prendiendo motor turbo, para tratar de poner palos en la rueda donde se pueda, no para lograr que el pa\u00eds avance, sino para mantener la escasa cuota de poder que le queda y no perderla del todo en octubre pr\u00f3ximo. As\u00ed, con menos negocios, los bonos argentinos retrocedieron 1% y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 30 unidades hasta 748 puntos b\u00e1sicos.<\/mark> <\/p>\n

Mal d\u00eda para las Bolsas<\/strong><\/h2>\n

Pero como muestra de que el temor a que EE.UU. pueda ir a una recesi\u00f3n por movidas de Trump que nadie termina de entender, hubo otro d\u00eda en rojo en la Bolsa de Nueva York, ya que el Nasdaq cay\u00f3 nada menos que 2%, el S&P baj\u00f3 1,4% y el Dow cedi\u00f3 1,3%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo subi\u00f3 1,4% y la de M\u00e9xico baj\u00f3 0,3%. <\/p>\n

Mientras tanto, al mercado burs\u00e1til argentino tampoco le fue bien, m\u00e1s influenciado por lo que pasa en el mundo que por las trapisondas que hace la pol\u00edtica opositora para desarmar al Gobierno. As\u00ed, casi sin negocios, con apenas $64.019 millones  operados en acciones y $84.868 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,8%<\/strong>. Mientras que los ADR argentinos anotaron una baja en bloque del 1% al 5,5%<\/mark> para Edenor, IRSA, Loma Negra, Supervielle, TGS, Telecom, Bioceres, Central Puerto, Macro, BBVA, Pampa E y Galicia. <\/p>\n

Por \u00faltimo, lo que est\u00e1 pasando con las materias primas es toda una se\u00f1al para Argentina y para los mercados emergentes<\/mark>. El petr\u00f3leo volvi\u00f3 a anotar una nueva baja del 1,5%, lo cual lleva preocupaci\u00f3n a Vaca Muerta. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. En Chicago hubo mejoras para todos los granos. Pero en Rosario subieron el trigo y el ma\u00edz, pero cay\u00f3 la soja (con la Bolsa de Cereales de Rosario recortando la cosecha esperada m\u00e1s para ma\u00edz que para soja). Y lo sorpresivo es que el refugio volvi\u00f3 a esquivar a las criptomonedas<\/strong>, ya que el bitcoin baj\u00f3 otro 2,8%, con ca\u00eddas de hasta el 7% para el resto de las criptomonedas. En tanto que, como dijimos, los metales preciosos est\u00e1n muy para arriba: con salto del 2,2% para la onza de plata y suba del 1,8% para el oro. \n<\/p>\n
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