{"id":35704,"date":"2025-02-28T22:38:00","date_gmt":"2025-02-28T22:38:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=35704"},"modified":"2025-02-28T22:38:00","modified_gmt":"2025-02-28T22:38:00","slug":"el-bcra-tuvo-la-mayor-perdida-de-reservas-del-ano-y-el-riesgo-sube-mas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=35704","title":{"rendered":"El BCRA tuvo la mayor p\u00e9rdida de reservas del a\u00f1o y el riesgo sube m\u00e1s"},"content":{"rendered":"

En otro d\u00eda de fuertes disputas, tanto externas (Trump-Zelenski<\/a>) como internas (Milei-Kicillof<\/a>), los mercados mundiales funcionaron en estados alterados y la plaza financiera argentina profundiz\u00f3 la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar, convirtiendo al mep en lo que m\u00e1s subi\u00f3 en febrero y obligando al Banco Central<\/strong> a realizar la mayor venta diaria de d\u00f3lares del a\u00f1o, con una profunda ca\u00edda de reservas, que llev\u00f3 al nivel bruto a colocarse por debajo de los US$ 28.000 millones<\/strong> y a las netas a cerca de US$ 8.000 millones.<\/p>\n

Los t\u00edtulos argentinos ya ven\u00edan sumergidos en una persistente toma de ganancias desde principios de diciembre, luego de una suba ciertamente vertical a lo largo del primer a\u00f1o de Milei, pero con mayor virulencia desde que se pag\u00f3 la deuda el 9 de enero, los inversores resolvieron no reinvertir en t\u00edtulos locales, est\u00e1n de salida, dolariz\u00e1ndose, por lo que las acciones acumularon en el mes un derrumbe del 14%, con los bonos casi 6% abajo y un riesgo pa\u00eds que se acerca nuevamente a los 800 puntos b\u00e1sicos, cuando a comienzos de enero hab\u00eda bajado hasta 560 unidades.<\/mark><\/p>\n

La sucesi\u00f3n de errores cometidos por el Presidente Milei<\/a>, como la $LIBRA, el haberle dado la espalda a Ucrania y luego nombrar por decreto en la Corte a un juez tan cuestionado como Lijo terminaron por generar un clima institucional inseguro para los inversores, que seg\u00fan el ex ministro de Econom\u00eda de Macri, Hern\u00e1n Lacunza, vence incluso a las ventajas que pueden tener los RIGI.<\/p>\n

De este modo se llega ma\u00f1ana a la inauguraci\u00f3n de las sesiones ordinarias en el Congreso<\/a>, donde se espera que el Presidente Milei presente una decena de proyectos de ley, mientras horas antes sigue aplicando la motosierra, cortando gastos del Estado, una de la causas por las que fue votado por la poblaci\u00f3n para que ocupe ese cargo. Frente a esto, con m\u00e1xima atenci\u00f3n por lo que pase ma\u00f1ana por la noche en el Parlamento, los analistas afirman que se esperaba una gran toma de ganancias tras la suba enorme que hab\u00edan tenido los papeles financieros locales<\/strong>, pero esta baja ya excede a lo que esper\u00e1bamos.<\/p>\n

En t\u00e9rminos generales, los asesores de inversi\u00f3n dicen que los n\u00fameros fundamentales de Argentina no han cambiado, y se cree que este baj\u00f3n atravesar\u00e1 meses muy vol\u00e1tiles a lo largo de todo el a\u00f1o electoral. Pero confirmado que las cifras fundamentales siguen en l\u00ednea, la consultora C&T<\/strong> acaba de medir para febrero una inflaci\u00f3n de 1,9% (algo que no pasaba desde mediados de 2020), al tiempo que Orlando Ferreres <\/strong>calcul\u00f3 que el nivel de actividad econ\u00f3mica medido a enero tuvo una suba anualizada del 6,6%.<\/p>\n

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\"El<\/a> <\/div><\/div>\n

Mientras este punto de inflexi\u00f3n se vive en Argentina, los mercados internacionales est\u00e1n muy tensos porque el Presidente de EE.UU. Donald Trump acaba de confirmar que desde el martes aplicar\u00e1 aranceles del 25% para Canad\u00e1 y M\u00e9xico, y del 10% para China, con Xi Jinping advirtiendo que el gigante asi\u00e1tico tomar\u00e1 “todas las medidas necesarias” frente a esto<\/mark> que se ha convertido en una verdadera guerra comercial, adem\u00e1s de destituir al mismo tiempo a su ministro de tecnolog\u00eda, algo que desconcert\u00f3 a la inteligencia artificial china.<\/p>\n

\"TENSI\u00d3N
Volodomir Zelenski y Donald Trump<\/figcaption><\/figure>\n

Esto vino acompa\u00f1ado por un dato positivo.<\/strong> Sali\u00f3 el \u00edndice PCE (el indicador que mide el gasto de consumo personal, y que es un factor clave que mira la Reserva Federal a la hora de tomar decisiones) y el dato de enero fue alentador, mostrando una inflaci\u00f3n anual del 2,5% menor a la esperada. Esto lleva a los analistas a pesar que la actividad se est\u00e1 desacelerando, por lo que las tasas largas de EE.UU. siguieron bajando<\/strong>: se pag\u00f3 4,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4% anual a 5 a\u00f1os, 4,2% anual a 10 a\u00f1os y 4,5% anual a 30 a\u00f1os. Y con este dato, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 contra todo: 1,5% en Brasil, 0,8% en Chile, 0,6% en Jap\u00f3n, 0,4% contra el euro y en M\u00e9xico, 0,3% contra la libra y 0,2% en China.<\/p>\n

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\"Uno<\/a> <\/div><\/div>\n

Pero en el mercado cambiario argentino la realidad no fue buena. Con el d\u00f3lar exportador a $1.120,80, el BCRA se vio obligado a vender US$ 350 millones para que los d\u00f3lares libres no vuelen<\/mark>, por lo que, al final del d\u00eda, el BCRA sufri\u00f3 una dura ca\u00edda de US$ 579 millones en las reservas. Y, adem\u00e1s, los bancos se vieron obligados a seguir subiendo la tasa de los plazos fijos grandes (tasa Tamar) que ya llega al 29,56%, m\u00e1s de 3 puntos y medio por encima de lo que reciben los peque\u00f1os ahorristas por plazos fijos chicos.<\/p>\n

Es cierto tambi\u00e9n que hubo un gran comprador de d\u00f3lares, que fue la provincia de Buenos Aires, porque tiene que juntar las divisas necesarias para cubrir el vencimiento de un cup\u00f3n de la deuda provincial por los bonos BB37D, BA37D, BA7DD y BB7DD. Por todo esto, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $5 hasta 1.230, el Senebi brinc\u00f3 $6,94 hasta 1.225,75, el MEP salt\u00f3 $10,48 hasta 1.224,21 y el contado con liqui subi\u00f3 $8,61 hasta 1.227,18. Y esos movimientos, la brecha entre oficial y blue fue del 12% y la del CCL con el mayorista fue del 15%.<\/p>\n

La complicada situaci\u00f3n institucional en la que un Presidente como Milei, que juega al fleje, est\u00e1 ahuyentando a los inversores, que ya no est\u00e1n interesados en comprar t\u00edtulos argentinos, porque no ven por delante que aparezca un acceso al cr\u00e9dito financiero voluntario internacional. En l\u00ednea con esto, probablemente para aplacar un poco las aguas, la subdirectora gerente del FMI, Gita Gopinath, mantuvo una reuni\u00f3n virtual con Luis Caputo <\/strong>y su equipo econ\u00f3mico, donde se volvi\u00f3 a decir que hay avances en un “nuevo programa respaldado” para mejorar la estabilidad y el crecimiento en Argentina. Pero mientras los d\u00f3lares no llegan, con pocos negocios muy diversificados, los bonos argentinos bajaron otro 0,3% y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 11 unidades hasta 780 puntos b\u00e1sicos, el mayor nivel desde mediados de noviembre \u00faltimo.<\/mark><\/p>\n

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\"Patricia<\/a> <\/div><\/div>\n

En papeles privados, caus\u00f3 bastante inquietud la mala conferencia de prensa, sin acuerdo final, que tuvieron Donald Trump y Volodimir Zelenski en Washington, con Rusia aprovechando el resbal\u00f3n en la relaci\u00f3n entre EE.UU. y Ucrania advirtiendo que “ese cerdo de Zelenski nos va a llevar a una tercera guerra mundial”. A pesar de eso, luego de bajas en las Bolsas asi\u00e1ticas y europeas, la Bolsa de Nueva York finaliz\u00f3 con rueda en alza, con  avances del 0,5 al 0,6% para los tres \u00edndices principales Dow, S&P y Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo cay\u00f3 1,4% y la de M\u00e9xico cedi\u00f3 0,2%.<\/p>\n

En la Bolsa de Buenos Aires, luego de las grandes ca\u00eddas de los \u00faltimos d\u00edas, hubo una peque\u00f1a recuperaci\u00f3n, con precios de algunos papeles que ya parec\u00edan no tan caros. As\u00ed, con $103.980 millones operados en acciones y $109.378 millones en Cedears, el \u00edndice MerVal subi\u00f3 0,6%, con los ADR argentinos mixtos, con subas del 1% al 4% para<\/strong> Pampa E, Supervielle, BBVA, Macro y Galicia; y bajas del 1% al 4% para Bioceres, Edenor, Mercado Libre y Central Puerto.<\/strong><\/p>\n

Pero el mal momento entre Trump y Zelenski marca un cierre de mes con inquietud para las materias primas. Tanto que hubo una baja del 0,7% para el petr\u00f3leo. Siguieron las tomas de ganancias en metales preciosos. Los metales b\u00e1sicos contin\u00faan d\u00e9biles. Hubo precios a la baja para todos los granos en Chicago y resultado mixto en la Bolsa de Rosario, donde la soja achic\u00f3 fuerte. En tanto que luego de una gran ca\u00edda libre, hubo un m\u00ednimo repunte del 0,3% para el bitcoin, con debilidad para casi todas las criptomonedas.<\/p>\n

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\"Uno<\/a> <\/div><\/div>\n
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\"Es<\/a> <\/div><\/div>\n

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