{"id":35634,"date":"2025-02-26T23:22:00","date_gmt":"2025-02-26T23:22:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=35634"},"modified":"2025-02-26T23:22:00","modified_gmt":"2025-02-26T23:22:00","slug":"no-hubo-punto-anker-economia-logro-un-roll-over-del-165-pero-subiendo-las-tasas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=35634","title":{"rendered":"No hubo &#8220;Punto Anker&#8221;: Econom\u00eda logr\u00f3 un roll-over del 165% (pero subiendo las tasas)"},"content":{"rendered":"<div><img src=\"http:\/\/economiapoliticacba.com\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/no-hubo-punto-anker-economia-logro-un-roll-over-del-165-pero-subiendo-las-tasas.png\" class=\"ff-og-image-inserted\"><\/div>\n<p><span class=\"date\">26 febrero de 2025<\/span> <\/p>\n<p><strong>El Gobierno festej\u00f3 la vez pasada y tambi\u00e9n festej\u00f3 este mi\u00e9rcoles tras el resultado de la licitaci\u00f3n de deuda en pesos.&nbsp;<\/strong> <\/p>\n<p>La vez anterior, a pesar de tener un roll over menor al 80%, <mark class=\"marker-yellow\">el equipo econ\u00f3mico explic\u00f3 que eso pas\u00f3 por las buenas razones.&nbsp;<\/mark> <\/p>\n<p>En esta licitaci\u00f3n, que hubo un roll over el 165%, se marca que fue un espaldarazo de los bancos para renovar m\u00e1s de lo buscado por <strong>Pablo Quirno<\/strong> en medio de las tensiones financieras por el esc\u00e1ndalo de Libra, la volatilidad en los mercados globales y <strong>la tensi\u00f3n pol\u00edtica por la designaci\u00f3n por decreto de Ariel Lijo y Manuel Garc\u00eda Mansilla.<\/strong> <\/p>\n<p>El resultado de la licitaci\u00f3n del Tesoro mostr\u00f3 que Econom\u00eda adjudic\u00f3 $4,4 billones habiendo recibido ofertas por $5,3 billones, sobre poco m\u00e1s de $2,7 billones que venc\u00edan.&nbsp; <\/p>\n<p>Lo destacable es que otorgaron un premio en todos los instrumentos del men\u00fa. <mark class=\"marker-yellow\">Todas las LECAPs se emitieron por encima del 2,5% de TEM: aproximadamente 5 puntos b\u00e1sicos por encima del mercado secundario.<\/mark>&nbsp; <\/p>\n<ul>\n<li>Seg\u00fan public\u00f3 Quirno en sus redes sociales, el excedente de $1,74 billones ser\u00e1 depositado en la cuenta del Tesoro en el BCRA.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Los instrumentos adjudicados son: <\/p>\n<p><strong>&#8211; LECAP al 31\/03\/2025 por $1,357 billones a 2,58% TEM<\/strong><br \/><strong>&#8211; LECAP al 28\/04\/2025 por $0,780 billones a 2,56% TEM<\/strong><br \/><strong>&#8211; LECAP al 18\/08\/2025 por $1,328 billones a 2,53% TEM<\/strong><br \/><strong>&#8211; BONCER al 30\/05\/2025 por $0,959 billones a 5,34% TIREA<\/strong> <\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Lo positivo es que se obtuvo un rollover de 165%, lo negativo es que se convalidaron tasas muy por encima de un mercado secundario que ya ven\u00eda bastante golpeado&#8221;<\/mark>, dijo Javier Giordano, trader del Banco de C\u00f3rdoba (Bancor). <\/p>\n<p>Seg\u00fan Juan Manuel Palacio, economista y experto en finanzas,<strong> el Tesoro coloc\u00f3 deuda en pesos por encima de lo que venc\u00eda, por lo que anul\u00f3 el &#8220;punto Anker&#8221; de la licitaci\u00f3n anterior y dej\u00f3 a febrero casi neutral (102% roll over). <\/strong><mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Lo destacado es que convalid\u00f3 una tasa alta, superior al 2,5% mensual, contra un crawling peg del 1%&#8221;, explic\u00f3.<\/mark> <\/p>\n<p>El &#8220;Punto Anker&#8221; hace referencia a la teor\u00eda que una vez lanz\u00f3 Luis Caputo que habla de que en alg\u00fan momento (ya sucedi\u00f3 el a\u00f1o pasado y la licitaci\u00f3n anterior), <strong>los bancos no van a querer renovar la deuda del Tesoro porque le faltar\u00e1n pesos debido a la demanda de cr\u00e9dito del sector privado. <\/strong>O sea, que los bancos no renuevan por buenas razones (escasez de pesos y mayor demanda). <\/p>\n<p><mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Nueva licitaci\u00f3n del Gobierno en donde el mercado pide m\u00e1s tasa. Con una inflaci\u00f3n esperada del 2%, la tasa real de las Lecaps es cada vez m\u00e1s positiva. Que el mercado pida m\u00e1s tasa, se puede analizar de dos formas: o ven un poco m\u00e1s de inflaci\u00f3n, o no ven salida de cepo&#8221;,<\/mark> analiz\u00f3 Tom\u00e1s Baioni, economista de S&amp;P Global.&nbsp;<\/p>\n<p>De todas formas, el mercado de renta fija fluy\u00f3. Los Globales cortaron la racha negativa, luego de operar lunes y martes en rojo, la deuda soberana hard dollar cerr\u00f3 la rueda del mi\u00e9rcoles con t\u00edmidos verdes de entre 0,1% y 0,2%.<strong> &#8220;Aunque debemos destacar el papel del GD29 que trep\u00f3 0,4%. Debe notarse que fue otra buena jornada para la deuda emergente y frontera con las tasas de los Treasuries a la baja y el ETF EMB (+0,3%) al alza&#8221;, dice Portfolio Personal Inversiones (PPI).<\/strong> <\/p>\n<p>El Merval, por su lado, profundiz\u00f3 la correcci\u00f3n. A diferencia de los Globales, el Merval recort\u00f3 0,5% hasta US$ 1.868. As\u00ed, termin\u00f3 su cuarta jornada consecutiva con ca\u00eddas y acumula p\u00e9rdidas por 14,2% en lo que va de febrero. <\/p>\n<p>Mientras que el CCL estuvo levemente al alza. Al igual que ayer, el CCL Senebi subi\u00f3 en el margen (+0,1%), pasando de $1.215 a $1.216. Como resultado, la brecha se ampli\u00f3 ligeramente hasta 14,5%. <\/p>\n<p>Y el BCRA no para de comprar y adquiri\u00f3 US$ 111 millones en el mercado de cambios oficial extendiendo su racha compradora a siete ruedas consecutivas. En estas \u00faltimas siete sesiones acumula compras por US$ 917 millones. <mark class=\"marker-yellow\">&#8220;Lo que est\u00e1 detr\u00e1s de este fen\u00f3meno es el aumento en la liquidaci\u00f3n del agro, con una liquidaci\u00f3n promedio de US$ 183 millones en los \u00faltimos 6 d\u00edas&#8221;, acota PPI.<\/mark> <\/p>\n<p>&nbsp; <\/p>\n<p> <!-- Optin - Inicio --> <link rel=\"stylesheet\" type=\"text\/css\" href=\"https:\/\/optin.myperfit.com\/res\/css\/eleconomista\/L9AMyzp3.css\"> <!-- Optin - Fin --> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>26 febrero de 2025 El Gobierno festej\u00f3 la vez pasada y tambi\u00e9n festej\u00f3 este mi\u00e9rcoles tras el resultado de la licitaci\u00f3n de deuda en pesos.&nbsp; La vez anterior, a pesar de tener un roll over menor al 80%, el equipo econ\u00f3mico explic\u00f3 que eso pas\u00f3 por las buenas razones.&nbsp; En esta licitaci\u00f3n, que hubo un [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":35635,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/35634"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=35634"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/35634\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/35635"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=35634"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=35634"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=35634"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}