{"id":35632,"date":"2025-02-26T22:33:00","date_gmt":"2025-02-26T22:33:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=35632"},"modified":"2025-02-26T22:33:00","modified_gmt":"2025-02-26T22:33:00","slug":"con-un-mundo-muy-volatil-argentina-tuvo-su-mejor-rueda-desde-libra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=35632","title":{"rendered":"Con un mundo muy vol\u00e1til, Argentina tuvo su mejor rueda desde $LIBRA"},"content":{"rendered":"

26 febrero de 2025<\/span> <\/p>\n

Mientras analistas, operadores e inversores de todas partes apretaban la tecla F5 <\/strong>o actualizaban pantallas, para conocer en detalle el balance de Nvidia<\/strong>, para ver si es el catalizador que dispare la esperada baja para Wall Street<\/mark>, la plaza financiera argentina tuvo el d\u00eda m\u00e1s tranquilo desde que se desat\u00f3 el esc\u00e1ndalo $LIBRA<\/strong> disparado por el tuit de Javier Milei <\/strong>hace ya 12 d\u00edas. <\/p>\n

Es m\u00e1s, hubo incluso algunas se\u00f1ales claramente positivas, con otra rueda de pax cambiaria absoluta, con el BCRA comprando d\u00f3lares en el mercado y logrando sumar reservas. Al mismo tiempo, pagando m\u00e1s tasa de inter\u00e9s, “Toto” Caputo logr\u00f3 rolear el vencimiento de la deuda en pesos de esta semana<\/strong>, sobre colocando papeles, por lo que los bonos subieron apenas, pero sin que el riesgo pa\u00eds logre bajar. Y los n\u00fameros p\u00e1lidos siguen estando con las acciones, ya que la Bolsa porte\u00f1a volvi\u00f3 a ceder<\/mark>, con baja para el petr\u00f3leo y la soja en los mercados internacionales. <\/p>\n

Aparte de la condici\u00f3n local, los mercados globales siguen al pie de la letra las movidas de Trump, que ratifica aranceles para M\u00e9xico, Canad\u00e1 y Europa, e iniciar\u00e1 conversaciones con Zelenski, que viajar\u00e1 a Washington para ofrecerle participaci\u00f3n a EE.UU. en minerales y tierras raras ucranianas, a cambio de que contin\u00fae la ayuda norteamericana para enfrentar las presiones de Putin.  <\/p>\n

Con ese contexto, que es descripto por los expertos como “el entorno geopol\u00edtico m\u00e1s peligroso de las \u00faltimas d\u00e9cadas”, los inversores siguen buscando refugio, pero descartando posiciones riesgosas. <\/p>\n

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Los bonos parecieron hacer piso, pero con el riesgo inm\u00f3vil. <\/p>\n<\/blockquote>\n

Luego de aparecer cuentas cripto vaciadas en el exterior, se sigue acentuando la ca\u00edda del Bitcoin<\/strong> y otros valores de ese panel. El Bitcoin ya cotiza a apenas US$ 83.400, es decir, casi 23% por debajo del pico logrado en noviembre del a\u00f1o pasado. <\/mark>Y los que siguen estos valores con an\u00e1lisis t\u00e9cnicos reiteran que se rompi\u00f3 el piso de la banda, por lo que la situaci\u00f3n marca gran debilidad. Al tiempo que volvieron a aparecer compradores de onzas de oro y plata, que volvieron a recuperar tras las bajas de las \u00faltimas ruedas. <\/p>\n

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Se sigue acentuando la ca\u00edda del Bitcoin.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n

Mientras tanto, las marchas y contramarchas que va decidiendo Trump<\/mark>, con cambios inesperados cada cinco minutos, siguen generando desconfianza en la econom\u00eda norteamericana, con analistas que empiezan a plantearse si EE.UU. podr\u00e1 evitar un peligroso per\u00edodo de estanflaci\u00f3n.  <\/p>\n

Con eso en mente, sigui\u00f3 la descompresi\u00f3n de las tasas largas de EE.UU.<\/strong>: se pag\u00f3 4,1% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,1% anual a 5 a\u00f1os, 4,2% anual a 10 a\u00f1os y 4,5% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,7% en Brasil, 0,2% contra el euro y 0,1% en China, pero baj\u00f3 0,1% en Jap\u00f3n, Chile y contra la libra y cedi\u00f3 0,3% en M\u00e9xico. <\/p>\n

A nivel local, el mercado cambiario vive la paz de los cementerios. <\/strong>Con el d\u00f3lar exportador a $ 1.115,43, el BCRA compr\u00f3 US$ 111 M en el mercado y, al final del d\u00eda, la autoridad monetaria logr\u00f3 sumar reservas por US$ 30 M. Por lo que el d\u00f3lar blue baj\u00f3 $10 hasta $1.230, el Senebi baj\u00f3 $4,45 hasta $1.217,44 , el d\u00f3lar MEP baj\u00f3 97 centavos hasta $1.210,99 y el CCL subi\u00f3 $1,18 hasta $1.217,61. Con la brecha entre el oficial y el blue ubicada en el 13% y la brecha entre el CCL y el mayorista en el 15%.<\/mark> <\/p>\n

Con cierta resignaci\u00f3n, tras los cinco fracasos anteriores, Caputo tuvo que ofrecer papeles cortos y pagar m\u00e1s tasa de inter\u00e9s para asegurarse que esta vez las renovaciones de deuda en pesos no entregaran otra mala noticia.  <\/p>\n

As\u00ed, con 2.922 ofertas, Econom\u00eda coloc\u00f3 Lecap y Boncer por $ 4,4 billones, por encima del vencimiento por casi $ 3 billones que hab\u00eda, con una alta tasa de hasta el 35,76% anual, es decir casi 10 puntos m\u00e1s que lo que paga un plazo fijo y casi 6 puntos m\u00e1s que la tasa TAMAR de los grandes dep\u00f3sitos. <\/p>\n

Del dinero total colocado el 31% fue en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 31 de marzo de 2025 (S31M5 – reapertura), el 30% en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 18 de junio de 2025 (S18J5 – reapertura), el 22% en un bono del Tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 30 de mayo de 2025 (TZXY5 – reapertura) y el 18% en una letra del Tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 28 de abril de 2025 (S28A5 – reapertura). Por lo que dentro de dos semanas, el 12 de marzo, Caputo se encontrara con otro cuello de botella.<\/mark> <\/p>\n

El roleo del vencimiento actual logr\u00f3 tapar todo el enjambre pol\u00edtico en el que est\u00e1 metido el Gobierno, con $LIBRA (algunos movimientos de dinero detectados en las \u00faltimas horas en cuantas vinculadas), con el destrato a Zelenski en su enfrentamiento con Putin<\/strong>, pero esencialmente con el tema del nombramiento inconstitucional por decreto de Lijo y Garc\u00eda Mansilla como jueces de la Corte.<\/mark> <\/p>\n

Con todo eso, a pesar de la quietud del d\u00f3lar y de la renovaci\u00f3n de los vencimientos de los t\u00edtulos en pesos, los bonos argentinos estuvieron casi sin negocios, con una suba de apenas 0,1%, por lo que el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 1 unidad, y se mantiene en las alturas de los 749 puntos b\u00e1sicos.<\/strong> <\/p>\n

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 <\/figcaption><\/figure>\n

En medio de todos estos movimientos siguen apareciendo empresas privadas que lanzan Obligaciones Negociables ya que el mercado est\u00e1 inundado de d\u00f3lares y de pesos dando vuelta. As\u00ed, esta vez, tras los lanzamientos de los \u00faltimos d\u00edas, esta vez la empresa Pecom lanz\u00f3 una ON a 4 a\u00f1os de plazo atada al d\u00f3lar MEP con una tasa del 7,9% anual.<\/strong> Cuando hay papeles como los Bopreales, que vencen dentro del mandato de Milei, que pagan una tasa de m\u00e1s del 10% anual, y con todo pagadero en d\u00f3lares billete. <\/p>\n

En papeles privados, los grandes bancos de inversi\u00f3n estaban tan pendientes de los n\u00fameros de Nvidia que a partir de su balance plantean tres escenarios diferentes a futuro.<\/mark>  <\/p>\n

Mientras tanto, indecisa, con cierre mixto, la Bolsa de Nueva York termin\u00f3 casi empatada, con baja del 0,4% para el Dow, descenso del 0,1% para el S&P y suba del 0,1% para el Nasdaq. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,7% y la Bolsa de M\u00e9xico subi\u00f3 0,3%. <\/p>\n

En la Bolsa de Buenos Aires, ante tanto traspi\u00e9 de un Milei desconocido desde que qued\u00f3 expuesto con $LIBRA, el \u00edndice Merval sigue sin levantar cabeza.<\/strong> Por eso, con $79.158 millones operados en acciones y $109.378 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 otro 0,3%. <\/mark> <\/p>\n

Mientras que las ADR argentinas en NY terminaron mixtas, con suba del 1 al 2% para Galicia y Mercado Libre, con baja del 1 al 4% para Telecom, Central Puerto, TGS, Cresud, Loma Negra e IRSA. <\/p>\n

Finalmente, en commodities no fue un buen d\u00eda para la Argentina. <\/strong>El petr\u00f3leo cedi\u00f3 otro 0,6%, con el barril cotizando ya muy cerca del valor m\u00ednimo que necesita Vaca Muerta para ser un yacimiento financieramente apto. Se anot\u00f3 un repunte para los metales preciosos. Los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos. Tambi\u00e9n como mala novedad hubo bajas para la soja y el trigo en Chicago.  <\/p>\n

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  • En Rosario en general hubo mejoras, salvo para el girasol, que dio un paso hacia atr\u00e1s. Y como foco que hizo girar muchas cabezas, el bitcoin baj\u00f3 otro 3% con derrumbes de hasta el 7% para el resto de las criptomonedas.<\/li>\n<\/ul>\n

    Que haya tanta ansiedad, esperando el balance de Nvidia como catalizador, no es una casualidad.<\/strong> Evidentemente los precios de los papeles privados tienen precios exagerados. Y los analistas esperan que cualquier mecha encienda un proceso de alt\u00edsima volatilidad, al tiempo que casi con angustia muchos inversores hist\u00e9ricos le est\u00e1n diciendo a sus asesores: “Si alguien me saca el bot\u00f3n de vender ser\u00eda rico”.<\/strong> \n<\/p>\n
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