{"id":33824,"date":"2025-01-11T19:16:00","date_gmt":"2025-01-11T19:16:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/420570-dolar-tasas-en-la-mira-por-que-semana-decisiva-para-luis-caputo-enero-2025"},"modified":"2025-01-11T19:16:00","modified_gmt":"2025-01-11T19:16:00","slug":"crece-la-expectativa-en-el-mercado-de-que-caputo-adelantara-la-baja-del-ritmo-de-devaluacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=33824","title":{"rendered":"Crece la expectativa en el mercado de que Caputo adelantar\u00e1 la baja del ritmo de devaluaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

Desde que el Gobierno lanz\u00f3 el blanqueo<\/strong><\/a>, en agosto del a\u00f1o pasado, el \u00edndice de riesgo pa\u00eds ya retrocedi\u00f3 1.000 puntos -cerr\u00f3 la semana en 560 puntos-, lo que revalida la visi\u00f3n de que aquella operaci\u00f3n result\u00f3 un verdadero “game changer” para la pol\u00edtica econ\u00f3mica.\n<\/p>\n

El dato excede lo meramente estad\u00edstico: de acuerdo a la consultora 1816 -la preferida de los financistas de la City-, con un riesgo pa\u00eds en estos niveles, el mercado voluntario de cr\u00e9dito<\/strong> ya est\u00e1 “virtualmente abierto para el soberano”.\n<\/p>\n

“Para este a\u00f1o, la principal fuente de incertidumbre es la pol\u00edtica<\/strong>“, remata el \u00faltimo informe de la consultora, dando cuenta de que el optimismo se mantiene en el mercado financiero a pesar de las advertencias de algunos economistas referentes para los inversores, como Domingo Cavallo<\/a>.\n<\/p>\n

El exministro acaba de advertir que “existe una apreciaci\u00f3n real exagerada del peso” y que el Gobierno deber\u00eda tomar medidas<\/strong> -recomend\u00f3 la apertura del cepo- dentro de los pr\u00f3ximos 90 d\u00edas para evitar una depresi\u00f3n econ\u00f3mica, con la consiguiente deflaci\u00f3n de precios y salto en la tasa de desocupaci\u00f3n.\n<\/p>\n

Javier Milei sali\u00f3 a responder con dureza<\/a>: dijo directamente que esos dichos de Cavallo dan “verg\u00fcenza”. Y rechaz\u00f3 un atraso del tipo de cambio.<\/span>\n<\/p>\n

Se viene una semana decisiva para el Gobierno<\/h2>\n

Para cuando ma\u00f1ana el INDEC informe el dato de inflaci\u00f3n de diciembre<\/strong> -que las consultoras esperan entre 2,5% y 2,7%-, el Gobierno tomar\u00e1 la decisi\u00f3n de rebajar el ritmo de devaluaci\u00f3n mensual, fijado hasta ahora en el 2 por ciento.\n<\/p>\n

El dato del IPC de la Ciudad de Buenos Aires del \u00faltimo mes del a\u00f1o le puso una dosis de suspenso a esa medida. El 3,3% de diciembre result\u00f3 m\u00e1s elevado que el 2,5% imaginado por Milei para dar el paso hacia la rebaja del crawling peg<\/strong>.\n<\/p>\n

Consultado por iProfesional<\/strong>, el economista Amilcar Collante calcul\u00f3 que esa inflaci\u00f3n en CABA corresponde a un \u00edndice de 2,7% en el INDEC<\/a>, de acuerdo a las ponderaciones que aplica el instituto nacional.\n<\/p>\n

En cadena con esa eventual rebaja del crawling peg, el Gobierno ir\u00eda por una nueva disminuci\u00f3n de la tasa de inter\u00e9s de referencia.<\/span>\n<\/p>\n

La consultora 1816 arriesg\u00f3 en su \u00faltimo informe que la tasa podr\u00eda caer entre 300 y 500 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. En la actualidad, la tasa de pol\u00edtica monetaria se encuentra en el 32% anual. O sea, caer\u00eda a una banda de entre 29% y 27% anual, algo por encima de la inflaci\u00f3n esperada para los pr\u00f3ximos 12 meses.\n<\/p>\n

Ajuste en la devaluaci\u00f3n mensual: el nuevo esquema de Luis Caputo<\/h2>\n

En la City creen que Luis Caputo no perder\u00e1 demasiado tiempo en aplicar la rebaja del crawl.<\/span>\n<\/p>\n

No solo por ponerle presi\u00f3n bajista a la tasa de inflaci\u00f3n<\/strong>, sobre todo de los bienes. Tambi\u00e9n por el golpe de efecto de una administraci\u00f3n que pretende mostrarse ejecutiva. \n<\/p>\n

“La idea de que el Gobierno no se toma vacaciones”, afirma un funcionario del equipo econ\u00f3mico a iProfesional<\/strong>, aunque no ofrece ninguna pista sobre las pr\u00f3ximas decisiones.\n<\/p>\n

En su reporte, la consultora 1816 no descarta que el ajuste de la devaluaci\u00f3n mensual <\/strong>se aplique en las horas siguientes a la divulgaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de diciembre.\n<\/p>\n

El FMI sigue en la agenda de Javier Milei y Luis Caputo<\/h2>\n

Una vez que el Gobierno d\u00e9 el siguiente paso, Milei y Caputo tendr\u00e1n que tomar decisiones, que hasta ahora postergaron.\n<\/p>\n

La eliminaci\u00f3n del d\u00f3lar blend<\/strong> forma parte de esa agenda.\n<\/p>\n

La cuenta es bien sencilla: el super\u00e1vit comercial esperado para este a\u00f1o -de u$s15.000 millones- se convertir\u00e1 en un rojo superior a los u$s1.000 millones si el Gobierno insiste en destinar un 20% de las exportaciones a la intervenci\u00f3n en la brecha cambiaria.<\/span>\n<\/p>\n

De ah\u00ed que el Fondo Monetario Internacional reclama su extinci\u00f3n<\/strong>.\n<\/p>\n

Se sabe que la Casa Rosada pretende un desembolso de al menos u$s11.000 millones del FMI para empezar a desarmar el cepo. De ninguna manera el Presidente avalar\u00e1 un ajuste del tipo de cambio este a\u00f1o, en la previa a las elecciones.\n<\/p>\n

Claudio Loser -ex director del organismo- es de los que piensan que el Fondo podr\u00eda aceptar un “paso a paso” en el desarme de las restricciones cambiarias<\/strong> como una especie de respaldo concreto a la administraci\u00f3n Milei.\n<\/p>\n

Sin embargo, no est\u00e1 claro cu\u00e1l ser\u00eda el mecanismo para evitar que -como ya sucedi\u00f3 en 2018-2019- el apoyo del organismo no termine en poder de los inversores que pretendan dolarizar en medio de un atraso cambiario<\/strong>.\n<\/p>\n

Un dato no menor es tomado en cuenta por el equipo oficial: a diferencia de lo sucedido en otra \u00e9poca, esta vez la compra de bonos y, por ende, de la baja del riesgo pa\u00eds es responsabilidad de los inversores argentinos<\/strong>. No hay grandes fondos internacionales involucrados; al menos masivamente.\n<\/p>\n

Un informe de la Alyc PPI (Portfolio Personal Inversiones) es elocuente al respecto: “Al tercer trimestre de 2024, el 31% de la deuda Ley NY estaba en manos de residentes argentinos, frente al 8,6% que pose\u00edan en septiembre de 2020”.\n<\/p>\n

Es decir, el crecimiento de los inversores argentinos fue notorio, en detrimento de los extranjeros. Esto, seg\u00fan la \u00f3ptica de algunos funcionarios, podr\u00eda ser positivo a la hora de abrir el cepo<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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