{"id":3327,"date":"2022-12-07T11:35:00","date_gmt":"2022-12-07T11:35:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=3327"},"modified":"2022-12-07T11:35:00","modified_gmt":"2022-12-07T11:35:00","slug":"el-mercado-temblo-y-el-fallo-fue-apenas-un-eco-de-fondo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=3327","title":{"rendered":"El mercado tembl\u00f3 y el fallo fue apenas un eco de fondo"},"content":{"rendered":"

Con el fallo condenatorio por la causa vialidad, con una pena de 6 a\u00f1os de prisi\u00f3n y un decomiso por $84.835 millones, escuchando el caso como un eco de fondo, los inversores, analistas y el mercado local estuvieron enchufados en elementos que ayer mostraron que la situaci\u00f3n est\u00e1 pasando de claro a oscuro. El d\u00f3lar fuga peg\u00f3 un salto, los bonos argentinos volvieron a bajar, por lo que el riesgo pa\u00eds se empin\u00f3 de nuevo. Pero lo que parece m\u00e1s grave, la sequ\u00eda se alarga<\/strong>, la siembra de la cosecha gruesa se demora, y el precio de la soja peg\u00f3 ayer un nuevo salto en la Bolsa de Rosario, lo cual complica a la alimentaci\u00f3n de ganado, aves, y puede generar problemas con la carne, la leche y la harina<\/strong>, en un mes de diciembre que est\u00e1 arrancando con subas de hasta el 10% en frutas y verduras.<\/p>\n

Un mundo dif\u00edcil<\/strong><\/h2>\n

Esta situaci\u00f3n vino coronada por un contexto internacional que tampoco genera ninguna confianza. La econom\u00eda norteamericana sigue entregando datos que muestra que contin\u00faa con altos niveles de actividad, por lo que se plantea la posibilidad de que la Fed<\/strong><\/a> pueda llegar a decidir otro aumento firme en la tasa de inter\u00e9s corta que determinar\u00e1 el mi\u00e9rcoles pr\u00f3ximo, sobre todo porque un d\u00eda antes se conocer\u00e1 cu\u00e1l fue la inflaci\u00f3n norteamericana de noviembre. Y si ese n\u00famero es malo, hay alguna chance de que en vez de subir la tasa “s\u00f3lo” medio punto como ven\u00eda esperando el mercado, <\/strong>Jerome Powell<\/strong><\/a> <\/strong>pueda decidir algo m\u00e1s. Lo que ya est\u00e1 casi confirmado es que la tasa final se estirar\u00e1 hasta el tasa 5,25% anual y por un tiempo prolongado.<\/p>\n

Ante eso, los bancos de inversi\u00f3n volvieron a enviarles a sus clientes cartas advirti\u00e9ndoles que vienen tiempos dif\u00edciles<\/strong><\/mark>. As\u00ed lo hizo por ejemplo David Solomon de Goldman Sachs, tambi\u00e9n lo plante\u00f3 Jamie Damond de JP Morgan, precisando que existen m\u00e1s posibilidades de que la recesi\u00f3n sea m\u00e1s fuerte que lo esperado y que llegue m\u00e1s pronto que tarde. Y sum\u00e1ndose al Deustche Bank, que le puso un n\u00famero a la ca\u00edda de Wall Street: 33%, todos los inversores se pusieron en alerta y ayer la Bolsa de Nueva York volvi\u00f3 a tener otro d\u00eda negativo, arrastrando a la baja a los ADR argentinos y tambi\u00e9n castigando a los bonos emergentes, con algo m\u00e1s de da\u00f1o a los m\u00e1s d\u00e9biles papeles argentinos.<\/p>\n

Sin embargo, no fue Vialidad, ni Nueva York, lo que m\u00e1s asust\u00f3 a los hombres de negocios, sino los malos resultados que est\u00e1 logrando Sergio Massa<\/strong>. Y ayer, en medio de la seca tan intensa, la cantidad de d\u00f3lares que pudo juntar con el d\u00f3lar soja fue escasa en comparaci\u00f3n con lo que hab\u00eda pasado con el d\u00f3lar-soja 1.0 de setiembre. El BCRA<\/strong><\/a> sum\u00f3 US$ 127 millones a las reservas, pero el n\u00famero que dej\u00f3 a todos sin habla fue la cantidad de dinero que chup\u00f3 Miguel Angel Pesce<\/strong> de los bancos en dep\u00f3sitos entregando m\u00e1s y m\u00e1s Leliq: ayer absorbi\u00f3 un r\u00e9cord hist\u00f3rico de $1,6 billones<\/strong><\/mark>, un n\u00famero que jam\u00e1s hab\u00eda sido ni siquiera rozado en un solo d\u00eda.<\/p>\n

El mi\u00e9rcoles pr\u00f3ximo, el mismo d\u00eda en el que Powell mover\u00e1 su tasa, Massa debe enfrentar una licitaci\u00f3n de bonos en pesos en la que debe tomar $ 405.000 millones en papeles que est\u00e1n casi todos en manos privadas<\/strong>. Y el juego que est\u00e1 haciendo la autoridad monetaria es comprar todos los bonos en pesos que puedan en el mercado secundario, para que luego Massa pueda saltar la licitaci\u00f3n sin problemas. Pero con un agravante: est\u00e1 emitiendo pesos con una velocidad, que el mercado calcula, y termina generando m\u00e1s inflaci\u00f3n y m\u00e1s presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares libres, justo cuando las empresas deben pagarles los aguinaldos a la gente, que si encuentran un d\u00f3lar entonado ir\u00e1n corriendo a sumarse a ese tipo de refugio para que los pesos recibidos no se diluyan como agua entre los dedos.<\/p>\n

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\"Qu\u00e9<\/a> <\/div><\/div>\n

As\u00ed, mientras las tasas largas de EE.UU. se mantuvieron planchadas en 4,7% anual a 1 a\u00f1o, 3,8% a 5 a\u00f1os, 3,5% a 10 a\u00f1os y 3,6% a 30 a\u00f1os, el d\u00f3lar global mostr\u00f3 un resultado mixto. Ayer en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,5% en China, 0,4% contra la libra y 0,2% contra el euro, el yen y el mexicano, pero baj\u00f3 0,3% en Brasil y se desplom\u00f3 1,8% en Chile.<\/p>\n

El d\u00f3lar en Argentina<\/strong><\/h2>\n

Pero lo m\u00e1s notorio en materia cambiaria se dio aqu\u00ed, en Argentina. El d\u00f3lar blue salt\u00f3 $3 hasta 315, el d\u00f3lar Qatar subi\u00f3 30 centavos hasta 353,18, el Senebi brinc\u00f3 $21,22 pesos hasta 341,90 (despu\u00e9s de que un juzgado de Nueva York ordenara confiscar US$ 2,3 millones a un fondo argentino radicado en las Islas V\u00edrgenes, registrado como br\u00f3ker de seguros, por transferir d\u00f3lares blue justamente v\u00eda ese canal), el d\u00f3lar MEP salt\u00f3 $7,74 hasta 328,88 y el contado con liquidaci\u00f3n salt\u00f3 $10,10 hasta 341,07, superando el r\u00e9cord nominal que oblig\u00f3 a Cristina Kirchner a entregarle el poder a Sergio Massa. As\u00ed, la brecha entre el oficial y el blue fue del 78% pero atenci\u00f3n: la del CCL con el mayorista salt\u00f3 hasta el 101%, algo que multiplica los bucles y pur\u00e9s especulativos y que hace la econom\u00eda completamente inviable.<\/strong><\/p>\n

Frente a eso, con doble volumen operado, los bonos argentinos tuvieron una baja promedio del 1,7%, por lo que el riesgo pa\u00eds salt\u00f3 otras 89 unidades, hasta colocarse otra vez en los 2.386 puntos b\u00e1sicos, superando en m\u00e1s de nueve veces al riesgo pa\u00eds promedio que tienen nuestros vecinos latinoamericanos.<\/p>\n

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\""Va<\/a> <\/div><\/div>\n

La posibilidad de que Powell sea m\u00e1s halc\u00f3n que paloma determin\u00f3 ayer otra rueda dura en la Bolsa de Nueva York, que finaliz\u00f3 con una ca\u00edda del 2% para el Nasdaq, baja del 1,4% para el S&P y descenso del 1% para el Dow, y con anuncios por ejemplo de parte de Morgan Stanley, que inform\u00f3 que proceder\u00e1 con el despido de 1.600 de sus empleados. Mientras tanto, apoyados en materias primas que por ahora no se rinden, hubo una suba del 0,5% en la Bolsa de M\u00e9xico y del 0,6% en la de San Pablo.<\/p>\n

En el mercado burs\u00e1til local se dio otra vez la ilusi\u00f3n de suba en pesos pero baja en d\u00f3lares. Con 2.764 millones de pesos operados en acciones y 6.938 millones en Cedears, hubo una suba del 1,8% en pesos en la bolsa de Buenos Aires. Pero los ADR argentinos que operan en Nueva York mostr\u00f3 una suba de 1,7% para Macro, pero con una baja en bloque del 1% al 3,9% para Bioceres, Cresud, Telecom, TGS, YPF, Despegar, mercado Libre, Central Puerto, Pampa e, Supervielle e IRSA.<\/p>\n

Otra ca\u00edda del petr\u00f3leo<\/strong><\/h2>\n

Y otro de los elementos desconcertantes del d\u00eda fue lo sucedido con el petr\u00f3leo y con las materias primas.<\/strong> Avisados de que se viene una recesi\u00f3n en casi todas partes, hubo una nueva ca\u00edda del 3,6% para el petr\u00f3leo. Y esto viene con una advertencia muy peligrosa: el barril ya cae de US$ 124 a US$ 74, y los pozos de Vaca Muerta, por sus condiciones de extracci\u00f3n v\u00eda fracking que es m\u00e1s costosa, requieren un precio piso de al menos US$ 65. Esto quiere decir que si el petr\u00f3leo llega a seguir bajando hasta US$ 50 como pronostican varios especialistas, Vaca Muerta ser\u00e1 financieramente in\u00fatil y el gasoducto no proveer\u00e1 todos los beneficios que se est\u00e1n esperando.<\/p>\n

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\"Cristina<\/a> <\/div><\/div>\n

El precio que tuvo el crudo ayer fue el m\u00e1s bajo de todo este a\u00f1o. Y junto con eso, los metales preciosos tambi\u00e9n estuvieron d\u00e9biles, los metales b\u00e1sicos actuaron mixtos: el n\u00edquel subi\u00f3 2%, el cobre mejor\u00f3 0,4% y el aluminio baj\u00f3 0,2%. Y los granos mostraron una suba en la soja, tanto en Chicago y sobre todo en Rosario (4,3%), porque si no hay siembra pronto la cosecha ser\u00e1 escasa y no habr\u00e1 mucho grano para vender. Finalmente el Bitcoin mejor\u00f3 0,3% pero con clima bajista para el resto de las criptomonedas, lo cual sigue sembrando incertidumbre en todo ese sector.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 se viene por delante? Esta semana es corta para Argentina, porque jueves y viernes son d\u00edas feriados. Pero por m\u00e1s que no haya negocios en la plaza local, las operaciones internacionales seguir\u00e1n rodando y la actual coyuntura lleva a los inversores a seguir desprendi\u00e9ndose de los pesos a gran velocidad. Massa intenta instalar que el IPC de noviembre empezar\u00e1 con 5, ser\u00e1 difundido reci\u00e9n el jueves 15 por el Indec, pero por la sequ\u00eda y la escasez de productos, las frutas y verduras arrancaron diciembre con subas del orden del 10%, por lo que el horizonte por venir plantea muchos m\u00e1s enigmas e inseguridades que certezas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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