{"id":32422,"date":"2024-12-07T11:23:00","date_gmt":"2024-12-07T11:23:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/418221-el-peso-fuerte-llego-para-quedarse-afirma-analista-financiero"},"modified":"2024-12-07T11:23:00","modified_gmt":"2024-12-07T11:23:00","slug":"el-peso-fuerte-llego-para-quedarse-afirma-un-analista-financiero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=32422","title":{"rendered":"“El peso fuerte lleg\u00f3 para quedarse”, afirma un analista financiero"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

El precio del d\u00f3lar <\/strong><\/a>y el rumbo de la econom\u00eda son temas que llevan mucho opiniones y perspectivas de an\u00e1lisis. En esta t\u00f3nica, iProfesional entrevist\u00f3 a Federico Dom\u00ednguez,<\/strong> autor del reciente libro “Volver a ser grandes, revoluci\u00f3n liberal y cambio de ciclo”.<\/strong>\n<\/p>\n

De mirada liberal, este analista naci\u00f3 en Buenos Aires en 1987, es licenciado en Administraci\u00f3n de Empresas <\/strong>(Universidad de Belgrano) y tiene un Master en Finanzas<\/strong> de la Universidad Torcuato Di Tella. Adem\u00e1s, escribi\u00f3 otros libros, como “La Rebeli\u00f3n de los Pandemials” <\/strong>y “Argentina hiper-acelerada”.<\/strong>\n<\/p>\n

Entre los conceptos que detall\u00f3 en esta entrevista, sostiene que el cepo cambiario “es malo, pero levantarlo de forma apresurada es a\u00fan m\u00e1s riesgoso” y considera que “el peso fuerte<\/a> lleg\u00f3 para quedarse”.<\/span>\n<\/p>\n

-En su libro afirma que Argentina est\u00e1 viviendo una “Revoluci\u00f3n Liberal”, \u00bfpor qu\u00e9 opina eso?<\/h3>\n

-La historia del liberalismo est\u00e1 hecha de revoluciones<\/strong>: en 1688 con la revoluci\u00f3n gloriosa en Inglaterra se consolidan los derechos de propiedad y las instituciones que permiten el desarrollo del capitalismo y la primera revoluci\u00f3n industrial. En 1776 los colonos norteamericanos se rebelan contra los altos impuestos. En 1779, en la Revoluci\u00f3n Francesa, el pueblo acaba con el sistema de castas.\n<\/p>\n

En la d\u00e9cada de 1980, la revoluci\u00f3n liberal de Ronald Reagan acaba con la inflaci\u00f3n, reduce el estado, las regulaciones y vence al comunismo. En 1989, la revoluci\u00f3n de terciopelo acaba con el r\u00e9gimen comunista en Checoslovaquia, poniendo fin al colectivismo.\n<\/p>\n

En esa sinton\u00eda, Argentina est\u00e1 viviendo su revoluci\u00f3n liberal. <\/strong>Como los ingleses en 1688, hacer renacer las instituciones liberales, como los americanos en 1776, revelarnos contra los altos impuestos. O bien, como los franceses en 1789, acabar con la casta; o como Reagan, reducir el estado.\n<\/p>\n

-\u00bfQu\u00e9 opina de las medidas cambiarias que est\u00e1 tomando el Gobierno?<\/h3>\n

-El programa va en la direcci\u00f3n correcta. La brecha est\u00e1 en m\u00ednimos. El cepo cambiario se desarma cada semana y con la llegada de Trump aumentan las probabilidades de fondos frescos del FMI que aceleren la salida de las restricciones cambiarias<\/span>.\n<\/p>\n

Entonces, los super\u00e1vit fiscal, comercial y de cuenta corriente, la base monetaria amplia congelada y el aumento de la demanda dinero por el rebote de la actividad nos permiten ser optimistas sobre la sustentabilidad del programa monetario<\/strong>.\n<\/p>\n

Lo pr\u00f3ximo que veremos es la baja del crawling peg (devaluaci\u00f3n lenta) al 1%, muy posiblemente en enero o febrero<\/strong>, y los meses subsiguientes probablemente una nueva baja a 0%, tras lo cual se abren varias alternativas en t\u00e9rminos de pol\u00edtica monetaria. Nada de esto ser\u00eda posible sin equilibrio fiscal, que es la base del programa.\n<\/p>\n

-\u00bfEs posible mejorar el comercio externo con el cepo cambiario?  <\/h3>\n

-Se puede debido a que la brecha es muy baja, pero, sin dudas, el cepo cambiario representa un limitante para muchas inversiones<\/strong> relacionadas al comercio exterior. El cepo es malo, pero levantarlo de forma apresurada es a\u00fan m\u00e1s riesgoso.\n<\/p>\n

-\u00bfConsidera que el actual valor del tipo de cambio es el adecuado?<\/h3>\n

–Es dif\u00edcil determinarlo mientras haya cepo. Argentina es cara por los impuestos, las regulaciones y la mala infraestructura, ah\u00ed est\u00e1 el centro del problema. Creo que el peso <\/a>fuerte llego para quedarse. Por el masivo ingreso de d\u00f3lares del campo, hidrocarburos, miner\u00eda, inversiones por el RIGI, as\u00ed como aumento de la demanda de dinero y cuentas fiscales ordenadas, el problema de Argentina los pr\u00f3ximos a\u00f1os va a ser c\u00f3mo contener la apreciaci\u00f3n cambiaria<\/span>. \n<\/p>\n

-\u00bfCu\u00e1l ser\u00eda el tipo de cambio entonces?<\/h3>\n

-Creo que hay que mirar modelos<\/strong>, como fue la caja de conversi\u00f3n (1898 a 1935) que fijaba el tipo de cambio y permit\u00eda la “inconvertibilidad” de forma temporal frente a shocks externos significativos, como ocurri\u00f3 en la Primera Guerra Mundial y en la crisis de los a\u00f1os \u00b430. Argentina no puede flotar, porque somos bimonetarios.\n<\/p>\n

-Si bien el Banco Central compr\u00f3 unos u$s1.400 millones de reservas el mes pasado, escasean los d\u00f3lares para poder pagar las deudas internacionales y crecer, \u00bfc\u00f3mo puede revertirse este tema?<\/h3>\n

-Desde que asumi\u00f3 el Gobierno, el BCRA lleva comprados casi u$s21.000 millones<\/strong>. Cuando las cuentas p\u00fablicas est\u00e1n en equilibrio, la balanza comercial tiende a ser superavitaria y, por otro lado, creo que se subestima la fenomenal diversificaci\u00f3n que est\u00e1 teniendo la matriz exportadora argentina, que pueden llevarnos a triplicar las exportaciones en una d\u00e9cada. \n<\/p>\n

Incluso, cuando asumi\u00f3 el Gobierno, las importaciones no se pagaban, ten\u00edamos grandes deudas comerciales, y reservas negativas por u$s11.000 millones. Hoy las importaciones se pagan a 30 d\u00edas, se redujo la deuda p\u00fablica en d\u00f3lares en u$s10.000 millones y las reservas son negativas en apenas unos 2.000 millones de d\u00f3lares<\/a>.\n<\/p>\n

-\u00bfQu\u00e9 espera para la econom\u00eda, cepo cambiario, precio de d\u00f3lar e inflaci\u00f3n para el 2025?<\/h3>\n

-Llevamos dos trimestres consecutivos de aumento de los salaries reales y crecimiento de la actividad econ\u00f3mica. Lo interesante es que se est\u00e1 logrando sobre bases firmes<\/span>: super\u00e1vits gemelos, baja de la inflaci\u00f3n, reducci\u00f3n del tama\u00f1o del estado y de las regulaciones. Esto me hace pensar que el proceso se mantendr\u00e1 y que el pr\u00f3ximo a\u00f1o el crecimiento del PBI deber\u00eda ser superior al 5% o 6%. La inflaci\u00f3n estimo rondara el 20% y el d\u00f3lar no deber\u00eda superar los $1.200, en l\u00ednea con la baja esperada en el crawling peg.\n<\/p>\n

De mantenerse estos n\u00fameros, el Gobierno deber\u00eda conseguir un importante respaldo en las elecciones<\/strong> de medio t\u00e9rmino, lo que ser\u00eda un impulso importante para la econom\u00eda y los mercados.\n<\/p>\n

Es que las reformas econ\u00f3micas te dan algunos a\u00f1os de crecimiento, pero ganar la batalla cultural nos pueden convertir en un pa\u00eds desarrollado en una d\u00e9cada<\/strong>. Eso es lo que m\u00e1s gratamente me sorprende: la aceptaci\u00f3n social a un modelo basado en menos Estado y m\u00e1s libertad.-<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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