{"id":31446,"date":"2024-11-12T22:54:00","date_gmt":"2024-11-12T22:54:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=31446"},"modified":"2024-11-12T22:54:00","modified_gmt":"2024-11-12T22:54:00","slug":"no-nos-atendian-el-telefono-y-ahora-nos-tocan-el-timbre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=31446","title":{"rendered":"No nos atend\u00edan el tel\u00e9fono y ahora nos tocan el timbre"},"content":{"rendered":"
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Mientras el mundo financiero continu\u00f3 con t\u00f3nica parecida (d\u00f3lar global muy para arriba y bitcoin marcando un nuevo r\u00e9cord), el mercado argentino empieza a ver de qu\u00e9 modo se van poniendo los patitos en fila: el Indec inform\u00f3 este martes que la inflaci\u00f3n de octubre fue la menor en tres a\u00f1os<\/a>, hubo pax cambiaria, el BCRA sum\u00f3 m\u00e1s reservas, el precio de las acciones y los bonos locales siguieron trepando y el riesgo pa\u00eds ya est\u00e1 a punto de quebrar el piso de 800 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, algo impensado hasta hace muy poco tiempo. <\/p>\n

Analistas y operadores locales, que est\u00e1n en permanente contacto con administradores de fondos de inversi\u00f3n mundiales empiezan a ver de qu\u00e9 modo la t\u00f3mbola se va dando vuelta: “Antes ni siquiera nos atend\u00edan el tel\u00e9fono, les d\u00e1bamos alergia, y ahora se ponen en contacto para ver si queremos desarrollar a trav\u00e9s de ellos la colocaci\u00f3n de alg\u00fan papel privado<\/strong> (una Obligaci\u00f3n Negociable) e incluso empiezan a preguntar si es cierto el rumor que da vueltas, con altas chances de que el ministro Luis Caputo<\/a> lance un canje de deuda voluntario, para rolear la deuda de capital que vence pronto, sin necesidad de tener que colocar un bono nuevo”. <\/p>\n

Despu\u00e9s de que el Ministerio de Econom\u00eda<\/strong> ratificara que el octubre tambi\u00e9n hubo super\u00e1vit fiscal y financiero. Y con el Indec marcando que el IPC de octubre fue del 2,7%, el menor desde noviembre de 2021<\/mark>. Este martes, adem\u00e1s, la oposici\u00f3n no logr\u00f3 voltear los DNU de Milei <\/a>y con eso empez\u00f3 a aclararse adem\u00e1s el \u00faltimo gran velo que impide la arremetida de muchos inversores globales que pueden llegar a pasar de apostadores financieros a colocadores de capital en la econom\u00eda real, algo que llevar\u00eda al pa\u00eds al ingreso del club llamado “Latam”. Es decir, abandonar la nebulosa “stand alone” en la que todav\u00eda navegamos para empezar a tener n\u00fameros similares a los de los pa\u00edses vecinos de nuestra regi\u00f3n<\/strong>, que tienen niveles de riesgo que se mueven entre 85 y 350 puntos b\u00e1sicos. <\/p>\n

Por ahora, esto bast\u00f3 para que a pesar de que termin\u00f3 la fase uno del blanqueo, los d\u00f3lares libres siguieran completamente planchados, con la brecha cambiaria en la zona del 10%. Al tiempo que el valor del d\u00f3lar est\u00e1 subiendo de manera consistente contra todas las monedas, especialmente en Am\u00e9rica<\/strong> Latina<\/strong>, lo cual lleva a pensar a los opositores que quieren ver todo del lado del vaso vac\u00edo a que Argentina puede llegar a quedarse en 2025 sin super\u00e1vit comercial<\/mark>, la cuenta esencial que le trae al pa\u00eds d\u00f3lares contantes y sonantes. <\/p>\n

Este martes se repiti\u00f3 en el mundo el mismo movimiento que se viene dando desde que Donald Trump<\/a> destroz\u00f3 a los dem\u00f3cratas. Volvieron a subir las tasas largas de EE.UU.:<\/strong> se pag\u00f3 4,4% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,3% anual a 5 a\u00f1os, 4,4% anual a 10 a\u00f1os y 4,6% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 1,3% en M\u00e9xico, 1% contra la libra, 0,6% en Jap\u00f3n, 0,4% contra el euro y en Chile, 0,3% en China y 0,1% en Brasil. <\/p>\n

Sin embargo, a pesar de este consistente movimiento, esta vez hubo dos diferencias respecto de lo que ocurri\u00f3 en las \u00faltimas jornadas. Tambi\u00e9n salt\u00f3 el precio del Bitcoin<\/a>, hasta un nuevo r\u00e9cord hist\u00f3rico de casi US$ 90.000<\/strong>, pero el resto de las criptomonedas permanecieron quietas. Y esta vez no hubo tanta debilidad en el petr\u00f3leo, ni en los metales y no tanto en los granos.<\/strong> Y el leve cambio de tendencia obedeci\u00f3 a una posibilidad que por ahora nadie ve, pero que puede llegar a pasar. <\/p>\n

Se sabe, Donald Trump<\/a> asumir\u00e1 la Presidencia norteamericana reci\u00e9n el 20 de enero<\/strong>, y hasta ahora vive repartiendo amenazas, dici\u00e9ndole especialmente a China<\/strong> y a M\u00e9xico<\/strong> que les subir\u00e1 de manera muy importante los aranceles, lo cual en los hechos deber\u00eda sostener la inflaci\u00f3n norteamericana, algo que la Fed est\u00e1 tratando de apagar desde hace casi dos a\u00f1os. Pero empiezan a surgir economistas que descartan que el d\u00f3lar global siga subiendo, incluso lo ven para abajo. Y nada menos que el centro de informes de Citibank<\/strong> sac\u00f3 un paper para sus clientes afirmando que la Fed bajar\u00e1 su tasa base en diciembre en nada menos que 50 puntos b\u00e1sicos<\/mark>, de 4,75% a 4,25% anual, algo que \u00faltimamente hab\u00eda quedado completamente descartado. <\/p>\n

Si ese movimiento se llegara a dar, lo esperable ser\u00eda que los capitales de riesgo que abundan en los mercados financieros grandes salgan a buscar renta en las denominadas plazas emergentes, un club al que Argentina quiere regresar. En este momento, con los precios contado de hoy, la tasa a 10 a\u00f1os del pa\u00eds baj\u00f3 al 12,5% anual (hab\u00eda estado en el 52% en la administraci\u00f3n anterior), por lo que los bonos argentinos empiezan a ponerse en condiciones bastante m\u00e1s cercanas a lo que pagan pa\u00edses como Brasil y M\u00e9xico<\/strong>, que tienen total acceso al mercado voluntario internacional de cr\u00e9dito, por lo que pueden rolear sus deudas sin problemas, tal como hacen los pa\u00edses desarrollados.<\/strong> <\/p>\n

Con esta nueva realidad, es como si el pa\u00eds hubiera logrado salir de terapia intensiva<\/mark>. As\u00ed, con el d\u00f3lar exportador a $ 1054,49, el BCRA pudo comprar US$ 83 millones en el mercado y al final del d\u00eda, el BCRA logr\u00f3 sumar US$ 102 millones a las reservas<\/a>. Y con eso, el d\u00f3lar blue no cambi\u00f3 y sigui\u00f3 a $1.135<\/strong>, el Senebi subi\u00f3 9 centavos hasta $1.161,92, el MEP baj\u00f3 $4,28 hasta $1.126,74 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 84 centavos hasta $1.162,08.  Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 10% y la del CCL con el  mayorista fue de 16%. <\/p>\n

As\u00ed, con mucho inter\u00e9s de parte de los inversores, el mercado de t\u00edtulos p\u00fablicos argentino tuvo doble volumen<\/strong> y negociado de manera muy diversificada, es decir entre muchos papeles diferentes, muchos de los cuales ven\u00edan olvidados. Con eso, los bonos subieron 0,7% y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 31 unidades, hasta 819 puntos b\u00e1sicos.<\/strong> Por lo que desde los 4.050 puntos de riesgo que hubo con la administraci\u00f3n de los Fern\u00e1ndez, el riesgo argentino es el menor desde julio de 2019, antes de que  Alberto Fern\u00e1ndez tuviera la brillante idea de decir “vamos a revisar la deuda”, lo que signific\u00f3 ir a otro default y los papeles argentinos se desbarrancaron m\u00e1s del 50% en pocas horas. <\/p>\n

Esta clara mejor posici\u00f3n argentina se est\u00e1 dando con el mundo financiero atravesando una sensaci\u00f3n de fin de \u00e9poca. Los \u00edndices burs\u00e1tiles de la Bolsa de Nueva York vienen de lograr 51 r\u00e9cords sucesivos este a\u00f1o y crece la sensaci\u00f3n de burbuja. Xi<\/strong> Jinping<\/strong> lanza est\u00edmulos en China que no alcanzan, y las Bolsas del gigante asi\u00e1tico caen 15% en dos semanas<\/mark>. Baja la confianza del consumidor en Alemania y las Bolsa europeas tambi\u00e9n estuvieron en rojo. Y la bolsa de Nueva York termin\u00f3 en descenso el Dow baj\u00f3 0,9%, el S&P cedi\u00f3 0,3% y el Nasdaq achic\u00f3 0,1%. Al tiempo quela Bolsa de San Pablo cedi\u00f3 0,2% y la de M\u00e9xico baj\u00f3 0,4%. <\/p>\n

Pero ese descenso global no est\u00e1 ocurriendo en Argentina<\/strong>. Est\u00e1n entrando en la Bolsa local balances trimestrales (julio-septiembre) que confirman lo dicho por el Presidente Milei, que “la recesi\u00f3n termin\u00f3”<\/a>. Por eso, con $75.731 millones operados en acciones y $74.809 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 otro 1,2%<\/strong>. Y mientras Wall Street toca el freno, los ADR argentinos  mostraron una suba en bloque del 1% al 4% para Edenor, Central Puerto, Cresud, TGS, Galicia, Pampa E, IRSA y Supervielle; con una sola baja, del 2,8%, para Despegar. <\/p>\n

La estimaci\u00f3n de Citibank<\/strong>, esperando un fuerte descenso en la tasa de la Fed, obedece a que ve una heterog\u00e9nea realidad en la econom\u00eda norteamericana, con algunos sectores empantanados.<\/strong> China no mejora, Europa est\u00e1 apagada. Y las commodities<\/strong> tambi\u00e9n muestran reacciones diversas. Hubo una suba del 0,4% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos actuaron mixtos. Los metales<\/strong> b\u00e1sicos<\/strong> siguieron en descenso. En Chicago hubo fuertes bajas, sobre todo para el trigo<\/strong>. En Rosario hubo valores mixtos, con buen d\u00eda para el trigo y pobre para la soja<\/strong>. Pero lo que sigue dejando a todos con la boca abierta es un nuevo ascenso del 2,7% para el Bitcoin, que ya roza los US$ 90.000, aunque el resto de las criptomonedas dieron un paso atr\u00e1s, confirmando que no todo lo que reluce es oro. \n<\/p>\n
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