{"id":31239,"date":"2024-11-07T23:18:00","date_gmt":"2024-11-07T23:18:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=31239"},"modified":"2024-11-07T23:18:00","modified_gmt":"2024-11-07T23:18:00","slug":"pase-lo-que-pase-el-dolar-se-hunde-y-los-titulos-vuelan","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=31239","title":{"rendered":"Pase lo que pase,\u00a0el d\u00f3lar se hunde y los t\u00edtulos vuelan"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

A puro v\u00e9rtigo, mientras el Gobierno desplegaba un enfrentamiento contra el “terrorismo sindical”<\/a>, con otro d\u00eda de caos en Aeroparque, la jornada financiera se desarroll\u00f3 con un c\u00famulo de noticias importantes. En el exterior la Fed baj\u00f3 este jueves su tasa de inter\u00e9s base, de 5% a 4,75% anual<\/a>, y eso provoc\u00f3 una reacci\u00f3n en acciones, bonos y materias primas en todo el mundo. A nivel local hubo otra licitaci\u00f3n fallida, ya que Econom\u00eda s\u00f3lo logr\u00f3 captar el 55% del dinero que venc\u00eda <\/strong>y, a pesar de que el BCRA compr\u00f3 d\u00f3lares, las reservas cayeron por un pago al FMI.<\/strong> <\/p>\n

Bolsa y bonos en alza<\/strong><\/h2>\n

Pero a pesar de toda esa compleja situaci\u00f3n, los n\u00fameros del mercado local siguen impecables, volando. Los d\u00f3lares libres se hunden y lentamente se van acercando a la zona de $1.100, con una brecha cambiaria ya inferior al 10%. Los bonos argentinos anotaron otra suba importante, por lo que el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a marcar otro escal\u00f3n bajista, ya acerc\u00e1ndose a los 800 puntos b\u00e1sicos (algo impensado hasta hace pocas semanas). Y lo que m\u00e1s botellas de champ\u00e1n hizo abrir fue otra suba vertical en la Bolsa de Buenos Aires<\/mark>, con un S&P Merval medido en d\u00f3lares que super\u00f3 los 800 puntos<\/strong>, quebrando el m\u00e1ximo hist\u00f3rico logrado con Macri en enero de 2018. <\/p>\n

Por supuesto, el foco de los medios estuvo centrado nuevamente en un nuevo d\u00eda ca\u00f3tico en Aeroparque, con miles de pasajeros trabados otra vez, con gente enardecida contra los gremios, advirtiendo que nunca m\u00e1s va a volar con Aerol\u00edneas Argentinas, y con los brazos de los gremios aeron\u00e1uticos divididos, ya que el gremialista de la rama de los mec\u00e1nicos aeron\u00e1uticos Ricardo<\/strong> Cirielli<\/strong> advirtiendo que la protesta busca algo m\u00e1s que una suba salarial y que van a terminar “obligando al Gobierno a cerrar Aerol\u00edneas”<\/strong>. Y con una declaraci\u00f3n sorpresiva: “<\/strong>Cristina Fern\u00e1ndez<\/strong><\/a> debe jubilarse y que algunos gremialistas no deben querer romper todo, envejecen, la sociedad quiere otra cosa”.<\/strong> <\/p>\n

Frente a una presi\u00f3n gremial que incluso va en contra de lo que la propia Cristina Kirchner hab\u00eda advertido (“no hay que hacer m\u00e1s protestas que molesten a la gente”), el Gobierno respondi\u00f3 con firmeza: decidi\u00f3 sacarle el monopolio de rampas a la empresa estatal Intercargo y dijo que no va a permitir “que sigan actuando como terroristas sindicales, que secuestran a los viajeros”<\/strong>. “Seguiremos desregulando al sector”<\/strong>, confirm\u00f3 el ministro Federico Sturzenegger<\/a>, despu\u00e9s de que el Gobierno decidi\u00f3 despedir a otros 15 empleados aeron\u00e1uticos. <\/p>\n

El paso esperado de la Fed <\/strong><\/h2>\n

Mientras Argentina est\u00e1 envuelta en el foco de esta confrontaci\u00f3n, en EE.UU., un d\u00eda despu\u00e9s del triunfo de Donald Trump<\/a>, que lo llevar\u00e1 a la Casa Blanca el 20 de enero pr\u00f3ximo dentro de diez  semanas, con el Presidente Milei viajando para tener un encuentro con el l\u00edder republicano<\/a>, la Reserva Federal cumpli\u00f3 con lo que todos esperaban. Despu\u00e9s de haber bajado su tasa base de 5,5% a 5% hace dos meses, esta vez por decisi\u00f3n un\u00e1nime, resolvi\u00f3 bajarla 25 puntos b\u00e1sicos, para llevarla de 5% a 4,75% anual, y ahora seguir\u00e1 con el proceso de reducci\u00f3n del costo del dinero en la reuni\u00f3n de diciembre.<\/mark> <\/p>\n

Frente a este movimiento, las tasas largas de EE.UU. dieron un paso atr\u00e1s<\/strong>: se pag\u00f3 4,3% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,2% anual a 5 a\u00f1os, 4,3% anual a 10 a\u00f1os y 4,5% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior, el s\u00faper d\u00f3lar se debilit\u00f3 un poco m\u00e1s: el billete verde no cambi\u00f3 en Brasil, pero luego cay\u00f3 contra todas las monedas m\u00e1s trascendentes, perdi\u00f3 0,5% contra el euro y el yuan, 0,6% contra la libra, 0,9% contra el yen y 1,4% en M\u00e9xico y Chile. <\/p>\n

El d\u00f3lar en Argentina<\/strong><\/h2>\n

A nivel local, despu\u00e9s de que el Indec informara que la industria argentina anot\u00f3 su tercer avance mensual consecutivo<\/a> en septiembre (por lo que la p\u00e9rdida de la era Milei se recort\u00f3 a solo 1,4%), el mercado cambiario continu\u00f3 con los precios derriti\u00e9ndose. Con el d\u00f3lar exportador a $1.053,74, el BCRA compr\u00f3 US$ 194 millones en el mercado<\/a> y al final del d\u00eda la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 754 millones por realizar un pago con el FMI. Pero los precios de los d\u00f3lares libres continuaron en una barranca.<\/strong> <\/p>\n

El d\u00f3lar blue cay\u00f3 $20 hasta $1.115, el Senebi se desplom\u00f3 $11,80  hasta $1.165,64, el MEP baj\u00f3 $4,77 hasta $1.137,72 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 $2,60 hasta $1.166,12. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 9% y la del CCL con el mayorista fue del 17%, con varios observadores afirmando que ser\u00eda posible una mayor apertura del cepo (quiz\u00e1s no total, depender\u00e1 de lo que consiga Milei en su inminente reuni\u00f3n con Trump). <\/p>\n

Traspi\u00e9 con la licitaci\u00f3n <\/strong><\/h2>\n

Despu\u00e9s hubo un traspi\u00e9 esperado en la licitaci\u00f3n de deuda en pesos<\/mark>. Se sabe, bancos e inversores buscan colocarse en Lecap (letras a tasa de inter\u00e9s, con rendimiento positivo frente a la inflaci\u00f3n), pero para frenar un carry trade cada vez m\u00e1s peligroso porque el stock de dep\u00f3sitos en pesos est\u00e1 creciendo a gran velocidad, y si llegara a aparecer un chispazo podr\u00eda provocar una cancelaci\u00f3n de dep\u00f3sitos y una fuerte presi\u00f3n cambiaria.<\/strong> <\/p>\n

Por eso, no sorprendi\u00f3 que fueran escasas las ofertas presentadas por el mercado ante el men\u00fa que incluy\u00f3 \u00fanicamente bonos atados al CER. Venc\u00edan papeles por $ 2,9 billones de deuda en pesos y en la Licitaci\u00f3n Econom\u00eda renov\u00f3 solo el 52% de los vencimientos, adem\u00e1s de canjear el 38% de un bono CER que estaba por vencer pronto.<\/strong> <\/p>\n

En n\u00fameros concretos, con 1.016 ofertas, el Gobierno deb\u00eda recaudar $2,9 billones para pagar vencimientos de deuda y s\u00f3lo capt\u00f3 $1,53 billones. <\/mark> <\/p>\n