{"id":30966,"date":"2024-10-31T23:00:00","date_gmt":"2024-10-31T23:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=30966"},"modified":"2024-10-31T23:00:00","modified_gmt":"2024-10-31T23:00:00","slug":"los-bonos-se-quedaron-sin-nafta-pero-ganaron-en-octubre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=30966","title":{"rendered":"Los bonos se quedaron sin nafta, pero ganaron en octubre"},"content":{"rendered":"
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De mayor a menor, con un arranque espectacular y llegando al final casi sin nafta, los bonos argentinos resultaron por lejos la mejor inversi\u00f3n de octubre<\/mark>, con un aumento promedio del 12,2%, lo cual signific\u00f3 que el riesgo pa\u00eds argentino se desplomara en nada menos que 306 unidades, desde los 1.290 puntos de fin de septiembre a los 984 puntos b\u00e1sicos de este jueves que cerr\u00f3 octubre.<\/strong> <\/p>\n

Detr\u00e1s de los bonos, con una suba del 8,9% en pesos (pero del 12,6% medida en d\u00f3lares) las acciones argentinas tambi\u00e9n coronaron un mes incre\u00edble. Y mientras las consultoras est\u00e1n marcando que la inflaci\u00f3n del mes pudo haber estado en la zona del 2,8%, la tasa de los plazos fijos termin\u00f3 en zona m\u00ednimamente negativa<\/strong>, con un rendimiento del 2,7% mensual. Pero lo m\u00e1s distintivo del und\u00e9cimo mes con Milei<\/a> en el poder es que en octubre el d\u00f3lar blue baj\u00f3 3,3% y los d\u00f3lares financieros se hundieron 6,5%.<\/strong> <\/p>\n

El impacto del blanqueo<\/strong><\/h2>\n

Seg\u00fan afirmaban los analistas consultados a lo largo de toda la tarde, buena parte de este proceso estuvo muy ligado al blanqueo, ya que hubo dep\u00f3sitos en efectivo en los bancos por m\u00e1s de US$ 18.000 millones, <\/strong>que llevaron a stock total de dep\u00f3sitos privados en d\u00f3lares en los bancos argentinos por casi US$ 32.500 millones<\/strong>. Y con el ministro Luis Caputo<\/a> alertando a media rueda que el blanqueo se extender\u00e1 unos d\u00edas m\u00e1s<\/a>, hasta el 8 de noviembre,<\/strong> debido a los problemas que hubo con el apag\u00f3n inform\u00e1tico que hubo en la nueva ARCA<\/a>, por resistencia en la AFIP<\/strong> a asimilar el cambio. <\/p>\n

Ahora, por delante, los inversores est\u00e1n inundados de dudas, no solo por lo que est\u00e1 pasando en el proceso econ\u00f3mico argentino, sino porque este jueves se vivi\u00f3 una rueda muy compleja en la Bolsa de Nueva York<\/strong>, donde se presentaron balances trimestrales que no conformaron a nadie, determinando que los principales \u00edndices de Wall Street terminaran con la mayor ca\u00edda en dos meses, retrotrayendo los valores a las cotizaciones que hab\u00eda hace cuatro meses.<\/mark> <\/p>\n

Tanto se mov\u00edan los n\u00fameros rojos en las pantallas, que entre operadores fan\u00e1ticos del automovilismo, apurados por viajar a Interlagos para ver este domingo la carrera de Franco Colapinto<\/a>, ironizaron: “Por Dios, que termine octubre de una vez<\/strong> por todas<\/strong>, esto se parece al Gran Premio de Brasil<\/strong> que gan\u00f3 el inolvidable Ayrton Senna en 1991, al que iba puntero c\u00f3modo, se le rompi\u00f3 la caja de cambios y lleg\u00f3 a la meta con la lengua afuera, <\/strong>pudiendo coronarse por primera vez en la carrera disputada en su pa\u00eds”. <\/p>\n

Y la comparaci\u00f3n tiene su explicaci\u00f3n: el lunes por la ma\u00f1ana, los bonos argentinos segu\u00edan volando, como cuando Senna<\/strong> ten\u00eda su McLaren<\/strong> funcionando como un relojito, tanto que el riesgo pa\u00eds argentino lleg\u00f3 a marcar un m\u00ednimo de 884 puntos b\u00e1sicos.<\/strong> Y de ah\u00ed en m\u00e1s empezaron a aparecer muchas inc\u00f3gnitas, con muchos inversores pregunt\u00e1ndose qu\u00e9 pasar\u00e1 con el d\u00f3lar cuando el blanqueo termine, tanto que desde ese momento los t\u00edtulos argentinos empezaron a retroceder hasta terminar en el cierre de hoy a 984 puntos, 100 unidades por encima del inicio del lunes. <\/p>\n

Y eso mismo fue lo que marc\u00f3 el ritmo en la rueda de este jueves: los bonos volvieron a bajar, el d\u00f3lar blue rebot\u00f3 apenas, los d\u00f3lares financieros siguieron a la baja, el BCRA pudo comprar d\u00f3lares<\/a> pero las reservas bajaron por pagos de deuda.  <\/p>\n

Acciones y tasas en tiempo electoral<\/strong><\/h2>\n

Y lo que mantiene el optimismo generalizado es que mientras la Bolsa de Nueva York y casi todos los mercados externos terminaron en rojo, la Bolsa de Buenos Aires pudo subir, con ADR argentinos mostrando mayor\u00eda de subas,<\/mark> lo cual no es poco. <\/p>\n

Todo este torbellino se vive en parte porque faltan apenas cinco d\u00edas (tres ruedas) para que se celebre la elecci\u00f3n presidencial norteamericana, sin que se sepa con claridad quien va a ser el ganador, aunque algunos sondeos y apuestas muestran con una leve luz de ventaja a Trump sobre Harris<\/a>. Y por si fuera poco, dos d\u00edas despu\u00e9s Jerome Powell anunciar\u00e1 qu\u00e9 har\u00e1 la Fed con su tasa de inter\u00e9s base.<\/strong> <\/p>\n

As\u00ed, en medio de la llegada de balances trimestrales que no hicieron sonre\u00edr a nadie<\/strong> (especialmente a los tenedores de Microsoft o Meta) las tasas largas de EE.UU. siguen en un sube y baja constante<\/strong>: se pag\u00f3 4,3% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 4,1% anual a 5 a\u00f1os, 4,3% anual a 10 a\u00f1os y 4,5% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso, en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,6% contra la libra, 0,5% en Chile, 0,4% en Brasil y 0,1% en China, pero baj\u00f3 0,2% contra el euro, 0,6% en M\u00e9xico y 0,9% en Jap\u00f3n. <\/p>\n

El d\u00f3lar en Argentina<\/strong><\/h2>\n

Mientras tanto, a nivel local, con un grueso amontonamiento de inversores que est\u00e1n blanqueando sobre la hora, la pax cambiaria sigui\u00f3 en el aire. Con el d\u00f3lar exportador a $1.048,30, el BCRA compr\u00f3 US$ 19 millones en el mercado<\/mark>, pero por pago al FMI y de Bopreal y la compra de divisas de Econom\u00eda para pagar deuda el 9 de enero, al final del d\u00eda la autoridad monetaria perdi\u00f3 reservas por US$ 1.262 millones,<\/strong> por lo que ahora qued\u00f3 con una posici\u00f3n negativa de US$ 9.100 millones,<\/strong> un n\u00famero que asusta, que se acerca bastante al agujero que dej\u00f3 Sergio<\/strong> Massa<\/strong> en diciembre pasado, aunque ahora sin plan platita repartiendo billetes como en El Estanciero. <\/p>\n

Con esa condici\u00f3n, y con muchos ahorristas suponiendo que todo lo que pasa es el vuelo de capitales golondrina que vienen a blanquear, aprovechan un rendimiento de tasa en pesos, que con el carry trade les dio una ganancia gigante del 30% en d\u00f3lares, y que en cualquier momento, ante cualquier chispazo, se pueden dar vuelta, salir de los pesos y volver a presionar cobre la compra de d\u00f3lares, esta vez con un Banco Central vac\u00edo, que no tiene espaldas para defender ning\u00fan tipo de cambio.<\/mark> <\/p>\n

En esas condiciones, mientras economistas como Esteban Domecq afirmando que “tenemos cepo para rato”, el d\u00f3lar blue subi\u00f3 $10  hasta $1.190<\/strong>, el Senebi baj\u00f3 $3,47 hasta $1.159,20, el MEP baj\u00f3 $2,04 hasta $1.133,10 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 8 centavos hasta $1.158,52. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue del 16% y la del CCL con el mayorista fue del 16%. Con algunos economistas si se quiere m\u00e1s oficialistas que dicen que el 1\u00b0 de enero, junto con la eliminaci\u00f3n del impuesto pa\u00eds, hay chance de que varias capas del cepo sean eliminadas, aunque no las principales, que traban dividendos encepados desde hace cinco a\u00f1os. <\/p>\n

Bolsas con resultados mixtos<\/strong><\/h2>\n

Con toda esa situaci\u00f3n, con gran rotaci\u00f3n de papeles en Wall Street, incertidumbre en medio oriente, y desconocimiento de qui\u00e9n ser\u00e1 el que se quede en la Casa Blanca,<\/a> con buen volumen (no tan grande como los \u00faltimos d\u00edas), los bonos argentinos retrocedieron otro 1,3%<\/strong>, por lo que el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 28 unidades, hasta 984 puntos b\u00e1sicos.<\/mark> <\/p>\n

El desconcierto es importante.<\/strong> Hay balances trimestrales sobre todo de tecnol\u00f3gicas que no dieron bien. Y con eso la Bolsa de Nueva York tuvo la peor rueda en meses, con los peores precios al final, tanto que el Dow baj\u00f3 0,9%, el S&P achic\u00f3 1,9% y el Nasdaq cay\u00f3 2,8%. Mientras que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,7% y la de M\u00e9xico achic\u00f3 0,4%. <\/p>\n

Pero, manteniendo la ilusi\u00f3n argentina intacta, los papeles privados locales se defendieron, como Senna cuando se qued\u00f3 sin caja de cambios en Interlagos. As\u00ed, con $46.380 millones operados en acciones y $53.876 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires subi\u00f3 0,6%<\/strong>. Al tiempo que, mientras todo bajaba en Manhattan, los ADR argentinos tuvieron mayor\u00eda de subas, con alza del 1% al 3,8% para Edenor, Telecom, Supervielle, Loma Negra, TGS y Franc\u00e9s; y con bajas del 1% al 2% para Cresud y Bioceres. <\/p>\n

Al mismo tiempo, tal como sucede desde hace varias ruedas, las commodities siguieron colocados en una coctelera. <\/mark>Hubo suba del 2,8% para el petr\u00f3leo. Los metales preciosos estuvieron en descenso. Los metales b\u00e1sicos finalizaron mixtos. En Chicago, la soja subi\u00f3 pero el ma\u00edz y el trigo bajaron. En Rosario se vieron malos precios para soja y ma\u00edz. Y la novedad del d\u00eda vino del mundo cripto, que dej\u00f3 de volar: el Bitcoin baj\u00f3 2,1%, y hubo ca\u00eddas superiores al 5% en el resto de los valores de ese panel. \n<\/p>\n
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