{"id":30676,"date":"2024-10-15T22:27:00","date_gmt":"2024-10-15T22:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=30676"},"modified":"2024-10-15T22:27:00","modified_gmt":"2024-10-15T22:27:00","slug":"volatilidad-pura-en-un-dia-cargado-de-contradicciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=30676","title":{"rendered":"Volatilidad pura, en un d\u00eda cargado de contradicciones"},"content":{"rendered":"

En un d\u00eda muy contradictorio, como si la mitad de la biblioteca estuviera enterada de una cosa y la otra mitad creyera que se viene otra, las variables financieras del mercado local encontraron fuertes distorsiones. El d\u00f3lar blue anot\u00f3 una suba llamativa, junto con una fuerte p\u00e9rdida de reservas en el BCRA. <\/mark><\/p>\n

La Bolsa local tuvo una suba moderada en pesos (baja en d\u00f3lares), con las ADR argentinas mixtas en NY. <\/strong>Y lo que fue absolutamente de otro planeta fue lo que sucedi\u00f3 con los bonos, que anotaron una suba vertical, con una muy importante baja del riesgo pa\u00eds, que deja a la Argentina a las puertas de tener acceso al cr\u00e9dito voluntario internacional.<\/p>\n

Los azulejos oscuros del d\u00eda (suba del blue, p\u00e9rdida de reservas y acciones estancadas) estuvieron ligados a varios factores muy preciosos, entre los que se destacan una fuerte baja en los precios de los principales valores de exportaci\u00f3n del pa\u00eds (petr\u00f3leo y granos), la creciente presi\u00f3n de la toma de universidades (con evidencia de que grupos de izquierda est\u00e1n azuzando el movimiento con el objetivo de un helic\u00f3ptero <\/strong>para Milei<\/strong>) y la p\u00e9rdida de reservas fue explicada por fuentes oficiales por un pago al BID y por movimientos, porque corri\u00f3 el rumor de que posiblemente para fin de a\u00f1o se intentar\u00eda desbloquear casi por completo el cepo cambiario.<\/p>\n

Pero los azulejos claros muestran que los dep\u00f3sitos en pesos y en d\u00f3lares vuelven a subir, con el blanqueo llevando nuevamente divisas a los bancos.<\/strong> Y la baja de sobrecargos del FMI m\u00e1s el pr\u00e9stamos abierto del BID, con el principio de la liquidaci\u00f3n de la cosecha fina ya muy cerca (y con lluvias, que propician una buena siembra) garantizan el pago que debe hacerse dentro de 12 semanas a los bonistas el 9 de enero pr\u00f3ximo, no solo de intereses sino tambi\u00e9n de capital. <\/p>\n

Adem\u00e1s de ya tener garantizados los fondos para pagarle al FMI y dem\u00e1s organismos multilaterales los vencimientos de deuda que hay hasta fin de a\u00f1o. <\/p>\n

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\n\"\u00bfCu\u00e1les<\/a>\n<\/div><\/div>\n

De ah\u00ed que la suba de los bonos fuera tan formidable y que el riesgo pa\u00eds cayera nada menos que 62 unidades, hasta 1044 puntos b\u00e1sicos, volviendo a niveles que hab\u00eda antes del fat\u00eddico tuit de Cristina, tanto que un operador brind\u00f3 diciendo “es como si Alberto no hubiera existido”.<\/strong><\/mark><\/p>\n

\"Trump
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Con todo este verdadero cimbronazo en la Argentina<\/strong>, el mundo tampoco est\u00e1 exento de volatilidad. La complicada situaci\u00f3n de la econom\u00eda China y los particulares movimiento de Xi Jinping <\/strong>alrededor de Taiw\u00e1n, con amenazas de barcos y aviones, m\u00e1s la destrucci\u00f3n de caminos desde Corea del Norte hacia Corea del Sur generan una posici\u00f3n general muy endeble, contando adem\u00e1s que dentro de apenas tres semanas se erigir\u00e1 nuevo Presidente en EE.UU., con Trump y Harris en un final de bandera verde.<\/mark><\/p>\n

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\n\"\u00bfCu\u00e1nto<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Tal desconcierto hizo que se aplanaran de nuevo las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 4,2% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,9% anual a 5 a\u00f1os, 4% anual a 10 a\u00f1os y 4,3% anual a 30 a\u00f1os. Y con ese resultado en el exterior el s\u00faper d\u00f3lar sigui\u00f3 intacto, ya que subi\u00f3 1,8% en M\u00e9xico, 1,5% en Chile, 1,1% en Brasil, 0,5% en China y 0,2% contra el euro, no cambi\u00f3 contra la libra y baj\u00f3 0,3% en Jap\u00f3n.<\/p>\n

A nivel local, con la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea <\/strong>avisando que en el verano se abrir\u00e1 una ventana para salir del cepo y con Milei hablando en el BCRA dando se\u00f1ales ambiguas sobre el tema, el mercado cambiario local tambi\u00e9n oper\u00f3 alterado. Con el d\u00f3lar exportador a $1046,58, el BCRA pudo comprar US$ 11 millones en el mercado, pero al final del d\u00eda el BCRA perdi\u00f3 US$ 427 millones en las reservas por un pago de deuda al BID, que abrir\u00e1 la recepci\u00f3n de los nuevos cr\u00e9ditos.<\/strong><\/p>\n

\"Los
Los d\u00f3lares son claves para alimentar la demanda de importaciones.<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n
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\n\"Importante<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Pero la chance de que m\u00e1s capas del cepo sean levantadas hizo que algunos inversores empiecen a creer que la baja de los d\u00f3lares libres ya termin\u00f3 o est\u00e1 por terminar. De ah\u00ed que el d\u00f3lar blue salt\u00f3 $45 hasta $1235, pero el Senebi baj\u00f3 $7,51 hasta $1178,05, el d\u00f3lar MEP subi\u00f3 $2,10 hasta $1142,77 y el contado con liquidaci\u00f3n no cambi\u00f3 y sigui\u00f3 a $1184,16<\/mark>. La brecha entre oficial y blue salt\u00f3 hasta el 22% y la brecha entre el CCL y el mayorista fue del 21%.<\/p>\n

Pero con d\u00f3lares entrando desde el exterior de parte de inversores que tienen expectativa sobre las altas tasas a vencimiento que tienen los papeles argentino<\/mark>s, adem\u00e1s de entrar y montarse en el carry trade, en un juego muy arriesgado, sobre la cornisa, el mercado de t\u00edtulos estuvo con muy bajo volumen. Pero los bonos argentinos saltaron un impresionante 3% y el riesgo pa\u00eds cay\u00f3 62 unidades hasta 1044 puntos b\u00e1sicos, el nivel m\u00e1s bajo desde minutos antes de que las PASO de 2019 marcara la gran posibilidad de que un personaje como Alberto Fern\u00e1ndez pod\u00eda llegar a ocupar el sill\u00f3n de Rivadavia, con todo lo que hizo en ese lugar.<\/p>\n

Entretanto, en papeles privados, la situaci\u00f3n general es incierta. El UBS sac\u00f3 un informe en el que especul\u00f3 con que el S&P 500 podr\u00e1 alcanzar los 6.200 puntos en junio de 2025, es decir 6% m\u00e1s que el valor actual (sin sacarle demasiada ventaja a muchos bonos privados AAA, que pagan seguro y tienen menos riesgo). <\/strong><\/p>\n

    \n
  • La elecci\u00f3n norteamericana, la flojera china y la tensi\u00f3n en Medio Oriente, m\u00e1s la entrada de los primeros balances trimestrales sin n\u00fameros demasiado destacados hicieron que la Bolsa de Nueva York terminara en rojo: el Dow y el S&P perdieron 0,8% y el Nasdaq achic\u00f3 1%. Al tiempo que la Bolsa de San Pablo no cambi\u00f3 y la Bolsa de M\u00e9xico subi\u00f3 0,6%.<\/li>\n<\/ul>\n

    Y en el mercado burs\u00e1til local se volvi\u00f3 a vivir una ilusi\u00f3n: con $78.456 millones operados en acciones y $53.187 millones en Cedears, hubo en la Bolsa de Buenos Aires una suba del 0,7% medida en pesos pero una baja de m\u00e1s del 1% en d\u00f3lares.<\/mark> En tanto que las ADR argentinas que operan en NY actuaron mixtas, con suba del 1 al 4% para Telecom, Supervielle, IRSA, Despegar, YPF, Central Puerto y Galicia; con bajas del 1 al 2% para Mercado Libre, Cresud y Loma Negra.<\/p>\n

    Pero probablemente lo m\u00e1s complicado del d\u00eda vino del lado de los commodities. <\/strong>Luego de que la OPEP, por la debilidad china, estimara que caer\u00e1 la demanda de crudo en el cierre de 2024 y en todo 2025, se concret\u00f3 una dura ca\u00edda del 3,8% para el petr\u00f3leo, generando inquietud en Vaca Muerta<\/mark>. Tambi\u00e9n, con el nivel de actividad mundial en una nebulosa, hubo debilidad para los metales b\u00e1sicos. En Chicago <\/strong>hubo descenso para todos los granos, sobre todo en ma\u00edz. <\/p>\n

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    • En Rosario tambi\u00e9n se vio una baja importante para el ma\u00edz. Y las posiciones de refugio m\u00e1s elegidas esta vez subieron en todos los casos, con metales preciosos en aumento y con el Bitcoin 1% arriba, aunque el resto de las criptomonedas mostr\u00f3 un resultado algo m\u00e1s tranquilo.<\/li>\n<\/ul>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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