{"id":30485,"date":"2024-10-10T21:29:00","date_gmt":"2024-10-10T21:29:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=30485"},"modified":"2024-10-10T21:29:00","modified_gmt":"2024-10-10T21:29:00","slug":"el-exito-del-blanqueo-puede-extender-el-carry-trade-por-mas-tiempo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=30485","title":{"rendered":"\u00bfEl \u00e9xito del blanqueo puede extender el carry trade por m\u00e1s tiempo?"},"content":{"rendered":"

Seguimos presenciando uno de los per\u00edodos de carry-trade<\/strong><\/i> m\u00e1s prolongados desde 2021. En aquel a\u00f1o, quienes invirtieron en activos ajustados por CER lograron un rendimiento del 12% en d\u00f3lares. Este a\u00f1o, las ganancias han sido mayores: +80% desde enero. <\/mark><\/p>\n

Aunque hubo una correcci\u00f3n en julio, el carry<\/i> sigui\u00f3 siendo rentable, con casi 30% de ganancia en d\u00f3lares desde agosto. La gran inc\u00f3gnita es cu\u00e1nto tiempo m\u00e1s podr\u00e1 mantenerse esta tendencia, que ha permitido al BCRA<\/a> contener los d\u00f3lares financieros e impulsar el cr\u00e9dito privado. <\/p>\n

El \u00e9xito del blanqueo ha superado las expectativas del propio mercado y podr\u00eda prolongar este ciclo. Los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares del sector privado crecieron US$ 12.800 millones <\/strong>y superaron los US$ 31.000 millones<\/strong>, niveles cercanos a los de antes de las PASO de 2019. Los pr\u00e9stamos en d\u00f3lares, en tanto, aumentaron unos US$ 1.000 millones<\/strong>, mientras que las reservas internacionales l\u00edquidas subieron US$ 1.500 millones<\/strong>. <\/p>\n

La mayor disponibilidad de divisas estabiliz\u00f3 el mercado cambiario, tanto por la v\u00eda de los mayores pr\u00e9stamos financieros que se liquidan en el mercado oficial, como por la mayor liquidez en d\u00f3lares con la que cuenta el Central para mantener su pol\u00edtica de intervenci\u00f3n en el mercado de bonos y controlar la brecha. As\u00ed, el mercado sigui\u00f3 alimentando sus expectativas de que el BCRA mantendr\u00e1 el <\/mark>crawling-peg<\/mark><\/i> del 2% mensual y la brecha continuar\u00e1 reduci\u00e9ndose.<\/mark><\/p>\n

A pesar de la prolongaci\u00f3n de la “etapa 1” del blanqueo<\/strong> hasta el 31 de octubre, el grueso de la regularizaci\u00f3n de efectivo ya habr\u00eda pasado. La pregunta es ahora cu\u00e1nto de los fondos blanqueados se mantendr\u00e1 en el sistema formal y, en particular, cu\u00e1nto se transformar\u00e1 en inversiones financieras abultando las reservas del BCRA. <\/p>\n

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\n\"Importante<\/a>\n<\/div><\/div>\n

Desde el 1\u00b0 de octubre, cuando quienes se sumaron al blanqueo antes del 30 de septiembre por menos de US$ 100.000<\/strong> pudieron empezar a disponer de sus fondos, se registr\u00f3 una salida de dep\u00f3sitos de menos de US$ 700 millones<\/strong>.<\/p>\n

Las licitaciones recientes sugieren que hay un apetito creciente por la deuda corporativa en d\u00f3lares.  <\/mark><\/p>\n