{"id":29842,"date":"2024-09-24T22:51:00","date_gmt":"2024-09-24T22:51:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29842"},"modified":"2024-09-24T22:51:00","modified_gmt":"2024-09-24T22:51:00","slug":"el-dolar-se-cae-y-los-inversores-buscan-refugio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29842","title":{"rendered":"El d\u00f3lar se cae y los inversores buscan refugio"},"content":{"rendered":"

En un d\u00eda en el que a nivel pol\u00edtico el foco de la escena estuvo en torno al discurso del Presidente Milei en la ONU <\/strong>(donde cuestion\u00f3 al organismo, habl\u00f3 en defensa de la libertad e hizo una cr\u00edtica de la agenda 2030), a nivel econ\u00f3mico la tendencia tuvo m\u00e1s que ver con la fuerte ca\u00edda en el nivel de confianza de los consumidores en EE.UU., a seis semanas de la elecci\u00f3n presidencial entre Trump y Harris<\/mark>, sin que ninguno de los dos candidatos enamore, por lo que el efecto secundario de este fen\u00f3meno fue un fuerte retroceso del d\u00f3lar contra todo<\/strong>, ya que cay\u00f3 contra todas las monedas e hizo subir el precio de casi todos los commodities.\n<\/p>\n

A nivel local, despu\u00e9s de la doble inquietud provocada el lunes (con un Milei confirmando que el cepo por ahora no se quita y con un DNU que adelanta que habr\u00e1 canje voluntario de la deuda, sin cumplir legalmente con los par\u00e1metros de Congreso), el mercado financiero local continu\u00f3 con una total pax cambiaria, con el blue quieto y los d\u00f3lares financieros en baja. <\/strong>\n<\/p>\n

Con fuerte incremento de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares por el blanqueo<\/a>, con el BCRA comprando d\u00f3lares y sumando reservas. Con bonos rebotando apenas, y con el riesgo pa\u00eds buscando romper el piso de 1300 puntos b\u00e1sicos<\/strong>. Y el punto m\u00e1s flojo del d\u00eda estuvo en la Bolsa local<\/strong>, con todos los mercados externos en alza, ADR argentinas mixtas. Y con los ADR de los bancos afectados, ahora ante la presentaci\u00f3n de que este jueves se har\u00e1 (con un d\u00eda de retraso) la licitaci\u00f3n de deuda en pesos en la que se intentar\u00e1 captar nada menos que $ 7 billones, con siete letras y tres bonos, la mayor\u00eda atados a tasa de inter\u00e9s y la minor\u00eda atados a la inflaci\u00f3n.<\/a>\n<\/p>\n

Pero, si se quiere ir de mayor a menor en el impacto total de lo que ocurri\u00f3, sin dudas la debilidad del d\u00f3lar global fue el eje de todo el escenario. <\/strong>Estados Unidos est\u00e1 sumergido en un momento gris<\/mark>, con dos candidatos que no mueven el amper\u00edmetro, lo cual acaba de provocar que los consumidores estadounidenses se sienten menos confiados en septiembre debido a un aumento significativo en las preocupaciones sobre el empleo. The Conference Board, un grupo de investigaci\u00f3n empresarial, inform\u00f3 hoy que su \u00edndice de confianza del consumidor cay\u00f3 a 98,7 puntos en septiembre, desde 105,6 en agosto, lo cual significa la mayor ca\u00edda de un mes a otro desde agosto de 2021.\n<\/p>\n

\"Trump
 <\/figcaption><\/figure>\n

As\u00ed, a apenas seis semanas de la elecci\u00f3n del presidente que suceder\u00e1 a Biden, los operadores est\u00e1n pendientes ahora del \u00edndice de precios de consumo personal norteamericano (PCE), un dato que sigue muy de cerca la Fed para ir formando la idea de cu\u00e1l ser\u00e1 la baja de su tasa base en la reuni\u00f3n de noviembre, inmediatamente despu\u00e9s de las urnas del 5 de ese mes. Con todo esto, se acortaron a\u00fan m\u00e1s las diferencias entre las tasas largas de EE.UU.: se pag\u00f3 3,9% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,5% anual a 5 a\u00f1os, 3,5% anual a 10 a\u00f1os y 4,1% anual a 30 a\u00f1os.\n<\/p>\n

Y con eso, los inversores mundiales le est\u00e1n perdiendo la confianza al s\u00faper d\u00f3lar<\/strong>, por lo que en el exterior el billete verde baj\u00f3 contra todo: perdi\u00f3 1,5% en Brasil, 1,3% en Chile, 0.6% contra el euro, 0,5% contra la libra y 0,3% en Jap\u00f3n, China y M\u00e9xico. Con esto, en una canasta medida contra el euro, el real brasile\u00f1o, el franco suizo, la libra esterlina, el chileno, el yuan y el yen, el s\u00faper d\u00f3lar acaba de perder en promedio nada menos que 3,8% a lo largo de los \u00faltimos dos meses.\n<\/p>\n

Mientras tanto, atado al d\u00f3lar como siempre, el peso argentino se sigue devaluando en consecuencia. En un d\u00eda positivo porque ingresaron a los bancos otros US$ 800 M por el blanqueo, con el d\u00f3lar exportador a $ 1045,40, el BCRA compr\u00f3 nada menos que u$s 191 M en el mercado y al final del d\u00eda las reservas del BCRA crecieron en US$ 893 M. \n<\/p>\n

Y como consecuencia de eso la pax cambiaria fue absoluta: el d\u00f3lar blue no cambi\u00f3 y sigui\u00f3 a $1245, el d\u00f3lar Senebi baj\u00f3 $3,15 hasta $1223,95, el d\u00f3lar MEP cedi\u00f3 $2,78 hasta $1202,13 y el contado con liquidaci\u00f3n baj\u00f3 $4,29 hasta $1223,22. <\/strong><\/mark>Por lo que la brecha entre oficial y blue fue del 24% y la brecha entre CCL y mayorista fue del 26%.<\/strong><\/mark>\n<\/p>\n

Detr\u00e1s de todo ese movimiento, con un d\u00eda de retraso, despu\u00e9s de que el mercado masticara el DNU por el canje de deuda voluntario que se plantear\u00e1 en 2025, la secretar\u00eda de Finanzas lanz\u00f3 el men\u00fa de papeles que se presentar\u00e1 este jueves para cubrir vencimientos por nada menso que $ 7 billobes,<\/strong> con la oferta de Lecaps, Bontes y Boncer. En detalle, se ofrecer\u00e1 una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 31 de octubre de 2024 (s31o4 – nueva), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 31 de enero de 2025 (s31e5 – reapertura), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 14 de febrero de 2025 (s14f5 – reapertura), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 14 de marzo de 2025 (s14m5 – reapertura), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 28 de abril de 2025 (s28a5 – nueva), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de mayo de 2025 (s30y5 – nueva), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 31 de julio de 2025 (s31l5 – nueva), una letra del tesoro nacional capitalizable en pesos con vencimiento 30 de septiembre de 2025 (s30s5 – nueva), un bono del tesoro nacional en pesos con vencimiento 23 de agosto de 2025 (tg25 – reapertura), un bono del tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 15 de diciembre de 2025 (tzxd5 – reapertura), y un bono del tesoro nacional en pesos cero cup\u00f3n con ajuste por CER vencimiento 15 de diciembre de 2026 (tzxd6 – reapertura).\n<\/p>\n

De manera importante, el mercado de bonos oper\u00f3 bastante tranquilo<\/strong>, mientras se termina de digerir c\u00f3mo podr\u00e1 ser el canje, ya que en 2025 hay vencimientos de deuda por US$ 20.000 M<\/strong>, y hay fondos para cubrir intereses pero no est\u00e1n los d\u00f3lares para afrontar los vencimientos de capital. De movida, el 9 de enero ya hay que pagarle a los bonistas US$ 1.500 M en intereses<\/strong> (dinero que ya est\u00e1) pero se deben afrontar tambi\u00e9n nada menos que u$s 2800 M de vencimiento de capital, y esos d\u00f3lares todav\u00eda no aparecen, deber\u00e1n ser canjeados o venir con la cosecha fina dentro de dos meses. As\u00ed y todo, con pocos negocios pero muy diversificados, los bonos argentinos subieron 0,4% y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 8 unidades hasta 1303 puntos b\u00e1sicos<\/strong>\n<\/p>\n

\"Wall
 <\/figcaption><\/figure>\n

En cuanto a papeles privados, pese al mal dato del consumidor, y empujados por la baja de tasas que acaba de hacer la Fed, la bolsa de Nueva York subi\u00f3 a nuevos r\u00e9cords: el Dow mejor\u00f3 0,2%, con avance del 0,3% para el S&P y del 0,6% para el Nasdaq. Al tiempo que la bolsa de San Pablo subi\u00f3 1,2% y la Bolsa de M\u00e9xico salt\u00f3 2,3%.\n<\/p>\n

Pero el mercado burs\u00e1til argentino no tuvo la misma suerte.<\/strong> No cay\u00f3 bien el DNU para canjear sin permiso del Congreso, se ve venir por ah\u00ed un nuevo conflicto, mientras se prepara otra gigantesca marcha universitaria. Por lo que, con $42.699 millones operados en acciones y $45.539 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 0,9%. <\/strong><\/mark>Al tiempo que las ADR argentinas en NY reaccionaron mixtas, con subas del 1 al 4% para TGS, Despegar y Cresud, con bajas del 1 al 4,3% para Supervielle, Macro, Telecom, Galicia y Franc\u00e9s.\n<\/p>\n

Pero mientras Milei le dec\u00eda en su cara a la ONU que no se est\u00e1 ocupando de lo que debe ocuparte, lo central del mundo fue que el d\u00f3lar pierde valor y las materias primas empiezan a reaccionar. Con el Medio Oriente en llamas, el petr\u00f3leo subi\u00f3 1,5%. Tambi\u00e9n hubo una fuerte suba para los metales b\u00e1sicos. En Chicago los granos actuaron mixtos, al igual que en Rosario. Y las posiciones de reserva siguen subiendo escalones: las criptomonedas avanzaron poco, 1,5% el Bitcoin y algo m\u00e1s el resto de los valores del panel. Pero lo que m\u00e1s ruido hizo en el mundo fue un nuevo r\u00e9cord de 2682 d\u00f3lares para el oro, con un vertical salto para la onza de plata, que lleg\u00f3 a los 32,50 d\u00f3lares, su mejor valor de los \u00faltimos 12 a\u00f1os.\n<\/p>\n

Como otro dato a tener en cuenta, en el mercado argentino, mientras los t\u00edtulos p\u00fablicos y privados estacionan en un r\u00e9cord de cinco y seis a\u00f1os, con el d\u00f3lar completamente aplastado, lo que sigue ganando valor son los inmuebles. <\/strong>Ya hab\u00edan dado sus n\u00fameros los escribanos de provincia de Buenos Aires en la apertura de la semana, pero sin dar informaci\u00f3n completa ya que no entregaron el importe total operado en pesos o d\u00f3lares. \n<\/p>\n

Pero los escribanos de la Ciudad de Buenos Aires confirmaron que en agosto (sin la vieja ley de alquileres y con cr\u00e9dito hipotecario) hubo 7% m\u00e1s operaciones que en julio y nada menos 58% m\u00e1s que en agosto de 2023. En tanto que una escritura promedio porte\u00f1a se hizo por US$ 74.500, 15,5% m\u00e1s que en julio y un notable 76% m\u00e1s que hace un a\u00f1o.<\/strong> <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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