{"id":29799,"date":"2024-09-23T22:01:00","date_gmt":"2024-09-23T22:01:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29799"},"modified":"2024-09-23T22:01:00","modified_gmt":"2024-09-23T22:01:00","slug":"antes-que-el-cepo-el-gobierno-eliminaria-el-crawling-peg-para-llegar-a-la-inflacion-cero","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29799","title":{"rendered":"Antes que el cepo, el Gobierno eliminar\u00eda el crawling peg para llegar a la “inflaci\u00f3n cero”"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

“El cepo lo vamos a liberar cuando la tasa de inflaci\u00f3n que tiene el programa macroecon\u00f3mico sea cero”<\/strong>. \n<\/p>\n

As\u00ed, Javier Milei <\/a>volvi\u00f3 a condicionar la salida de las restricciones cambiarias a que la inflaci\u00f3n haya virtualmente desaparecido. Lo enfatiz\u00f3 desde el New York Stock Exchange <\/strong>(NYSE) cuando habl\u00f3 ante inversores y fondos minutos antes de “tocar la campana”<\/strong> del tradicional recinto burs\u00e1til. \u00bfC\u00f3mo planea lograrlo?<\/strong> Algunas pistas empezaron a trascender en las reuniones que tuvo el Presidente y su equipo econ\u00f3mico en Manhattan. \n<\/p>\n

Interlocutores de la comitiva oficial explicaron a El Economista<\/strong> c\u00f3mo ser\u00eda la hoja de ruta que tiene el Gobierno en la cabeza para levantar el cepo. Por un lado, dicen, Luis Caputo<\/a> planea primero eliminar el crawling peg del 2%. \n<\/p>\n

“Hay que tener en cuenta que ellos (por el Gobierno) ven que el crawl les empuja la inflaci\u00f3n, as\u00ed que primero van a tener que eliminarlo. Supongo que lo har\u00e1n cuando la inflaci\u00f3n mensual caiga a 2,5%”<\/mark>, explic\u00f3 el banquero que se reuni\u00f3 con el equipo argentino. \n<\/p>\n

“Pero Milei no da fechas para la salida del cepo”,<\/strong> aclar\u00f3. El equipo econ\u00f3mico repite en Nueva<\/strong> York<\/strong> casi lo mismo que lo que vende en Buenos Aires: mucho compromiso con el resultado fiscal, disposici\u00f3n para vetar cualquier aumento del gasto, mucha cautela con el tema monetario\/cambiario manteni\u00e9ndolo muy aferrado hasta que terminen de limpiar del todo el balance del BCRA<\/a>. \n<\/p>\n

Un indicio del final del crawling peg, en alg\u00fan momento del 2025, lo dio el secretario de Hacienda cuando defendi\u00f3 el Presupuesto. \n<\/p>\n

Carlos<\/strong> Guberman<\/strong> plante\u00f3 que la tasa de depreciaci\u00f3n del 18% estipulada all\u00ed ya es menor a 2% mensual actual. Caputo y Santiago Bausili <\/a>insisten en que el crawling peg del 2% sigue teniendo sentido cuando la inflaci\u00f3n est\u00e9 por arriba de ese porcentaje. Pero cuando quiebre ese umbral, el crawl baja o directamente desaparece. Y en el ministerio de Econom\u00eda aseguran que la inflaci\u00f3n va a bajar m\u00e1s que eso a pesar del n\u00famero de agosto fue m\u00e1s alto<\/strong> (4,2%). Para septiembre las consultoras ya hablan de 3,5%. \n<\/p>\n

“El cepo lo vamos a liberar cuando la tasa de inflaci\u00f3n que tiene el programa macroecon\u00f3mico sea cero. B\u00e1sicamente ustedes tienen una inflaci\u00f3n observada en el consumidor que es 4% y una inflaci\u00f3n inducida por el programa, dado los controles de capitales, dado el crawling peg y la inflaci\u00f3n internacional del 2,5%. Por lo tanto, esa inflaci\u00f3n hoy est\u00e1 en el 1,5%.<\/strong> Cuando ese 1,5% haya desaparecido, se va a dar en una situaci\u00f3n donde adem\u00e1s las Lefis hayan desaparecido. En ese momento habr\u00e1 desaparecido el maney overhang y podremos abrir sin ning\u00fan tipo de problemas el cepo porque ya no tendr\u00e1n balas para cargar las armas que puedan tirar la estabilidad macroecon\u00f3mica porque se habr\u00e1 eliminado el exceso de pesos dentro de la econom\u00eda”<\/strong>, explic\u00f3 Milei ante los inversores en el NYSE.  \n<\/p>\n

Sea como fuere, m\u00e1s all\u00e1 de las interpretaciones sobre cu\u00e1ndo quitar\u00e1n las restricciones cambiarias y que condiciones tienen que haber, lo cierto es que Caputo y Bausili necesitan m\u00e1s d\u00f3lares en el BCRA para tener poder fuego al momento de abrir y unificar. \n<\/p>\n

“El mercado m\u00e1s temprano que tarde, cuando abran, lo va a testear. Y para responder tienen que tener d\u00f3lares. Con reservas netas negativas es muy jugado hacerlo”<\/mark>, sostuvo un banquero de Wall Street. Y lanz\u00f3 una advertencia: “Fue meritorio bajar los US$ 11.000 millones<\/strong> en negativo que les dej\u00f3 en kirchnerismo. Pero por el blend y la intervenci\u00f3n en la brecha, las reservas no crecen y cuando paguen los vencimiento de enero pr\u00f3ximo van a volver a tener US$ 8-10.000 millones en negativo. Entonces es un casillero donde el Gobierno no avanza”. <\/strong> <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

“El cepo lo vamos a liberar cuando la tasa de inflaci\u00f3n que tiene el programa macroecon\u00f3mico sea cero”.  As\u00ed, Javier Milei volvi\u00f3 a condicionar la salida de las restricciones cambiarias a que la inflaci\u00f3n haya virtualmente desaparecido. Lo enfatiz\u00f3 desde el New York Stock Exchange (NYSE) cuando habl\u00f3 ante inversores y fondos minutos antes de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":29800,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29799"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=29799"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29799\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/29800"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=29799"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=29799"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=29799"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}