{"id":29795,"date":"2024-09-23T22:51:00","date_gmt":"2024-09-23T22:51:00","guid":{"rendered":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29795"},"modified":"2024-09-23T22:51:00","modified_gmt":"2024-09-23T22:51:00","slug":"mercado-en-pausa-tras-la-cumbre-del-viernes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/?p=29795","title":{"rendered":"Mercado en pausa tras la cumbre del viernes"},"content":{"rendered":"
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Mientras el presidente Milei<\/a> fue pr\u00e1cticamente ovacionado al tocar la campana en la apertura de negocios de Wall Street<\/a> (algo que ya hab\u00eda hecho en su momento N\u00e9stor<\/strong> Kirchner<\/strong> acompa\u00f1ado por Cristina<\/a>), los papeles argentinos se pusieron en el tope de la vidriera financiera del mundo, a pesar de que la Bolsa de Nueva York <\/strong>ya no re\u00fane en este momento el m\u00e1ximo volumen de negocios de cada d\u00eda, porque es superado por los mercados gigantescos de India<\/strong> y de China<\/strong>.\n<\/p>\n

Sin embargo, acompa\u00f1ado por Bullrich<\/a>, Luis<\/a> Caputo<\/a>, Mondino<\/a> y su hermana Karina<\/a>, Milei agit\u00f3 los brazos a m\u00e1s no poder, como es su costumbre, arengando a los operadores neoyorquinos, rugiendo como si estuviera a los gritos en pleno Parque Lezama, lugar donde inici\u00f3 el despegue que lo llev\u00f3 a este momento. El pr\u00f3ximo fin de semana tambi\u00e9n volver\u00e1 a all\u00ed para lanzar La Libertad Avanza a nivel nacional,<\/a> para intentar ganar espacio en la elecci\u00f3n de octubre de 2025 para obtener m\u00e1s bancas en un Congreso que desde que asumi\u00f3 le fue completamente esquivo.\n<\/p>\n

Uno de los temas que m\u00e1s se le reclam\u00f3 en la Gran Manzana al Presidente es que quite el cepo cambiario de una vez por todas, ya que con las barreras actuales es sencillo entrar dinero a la Argentina pero es pr\u00e1cticamente imposible salir, por lo que antes de verse otra vez con Elon<\/strong> Musk<\/strong> le dijeron que si abre el cepo en este momento el riesgo pa\u00eds caer\u00e1 m\u00e1s de 500 puntos de manera casi instant\u00e1nea. Sin embargo, consciente del riesgo, de la escasez de d\u00f3lares y de la corrida que se podr\u00eda armar por la parva de dividendos que las empresas extranjeras tienen trabados para girar a sus casas matrices, Milei fue contundente: “El cepo lo vamos a sacar cuando la inflaci\u00f3n sea 0”<\/mark>, algo que el analista Gustavo Neffa (de Research for Traders) tradujo “lo va a sacar cuando las vacas vuelen”.\n<\/p>\n

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\ud83d\udcb0\ud83c\uddfa\ud83c\uddf8 El presidente Javier Milei estuvo en la Bolsa de Nueva York y dio un discurso con importantes definiciones<\/p>\n

\ud83d\udd34 #Milei<\/a> toc\u00f3 la campana y habl\u00f3 ante inversores: “Vamos a liberar el cepo cuando la tasa de inflaci\u00f3n sea cero” pic.twitter.com\/Z3dAPkV9b7<\/a><\/p>\n

\u2014 El Economista (@ElEconomista_) September 23, 2024<\/a><\/p><\/blockquote><\/div>\n

En esas condiciones, despu\u00e9s de que el viernes pasado las acciones argentinas terminaran en m\u00e1ximos de seis a\u00f1os y los bonos argentinos alcanzaran valores r\u00e9cord de cinco a\u00f1os, Milei puso en la vidriera a los papeles argentinos<\/strong>, advirti\u00e9ndoles que el cepo no se saca, esencialmente porque no hay d\u00f3lares para hacerlo<\/mark>, porque la inflaci\u00f3n todav\u00eda sigue alta y porque dejar al mercado en libertad total podr\u00eda hacer saltar los valores del d\u00f3lar, revivir la inflaci\u00f3n y eliminar por un error de secuencia uno de los pocos valores que sigue manteniendo el apoyo popular que a\u00fan tiene el Presidente.\n<\/p>\n

Pero las cosas est\u00e1n cambiando.<\/strong> Hay cosas positivas, temporales, y otros elementos negativos, que se acercan a gran velocidad. Entre lo positivo est\u00e1 el blanqueo, que acaba de sumar al stock total de d\u00f3lares en los bancos m\u00e1s de US$ 5000 millones<\/strong> en muy pocos d\u00edas, pero sin que eso se vea reflejado en las reservas del Banco Central, que siguen siendo negativas. Y la sombra que se cierne sobre el mercado tiene que ver fundamentalmente con los vencimientos de deuda: antes del fin de mes vencen nada menos que $ 7 billones<\/strong> (un equivalente a unos US$ 5.600 millones) y, fundamentalmente, el pa\u00eds est\u00e1 a apenas 15 semanas del 9 de enero, d\u00eda en el que hay que pagarle a los bonistas privados US$ 1.500 millones<\/strong> en intereses (que Econom\u00eda ya tiene) y otros US$ 2.800 millones <\/strong>de capital por la deuda reestructurada por Mart\u00edn<\/strong> Guzm\u00e1n<\/strong> en agosto de 2020.\n<\/p>\n

Sin dudas, esas son vallas dif\u00edciles de saltar, no imposibles. Hoy mismo hubo en Chicago un firme aumento de hasta 3,6% para los granos,<\/mark> y seg\u00fan est\u00e1n planteadas las cosas todo parece apuntar a que habr\u00e1 una buena cosecha fina (trigo en diciembre) y hay un principio de idea de gran siembra de cosecha gruesa, lo cual traer\u00eda jugosos d\u00f3lares al BCRA<\/a> en 2025, ya que el Presupuesto<\/strong> del a\u00f1o pr\u00f3ximo no baja ni un solo impuesto para el campo, a pesar de que muchos productores peque\u00f1os y medianos est\u00e1n empezando a transitar situaciones econ\u00f3micas complicadas.\n<\/p>\n

Con todo ese marco, la apertura de la \u00faltima semana completa de setiembre mostr\u00f3 al mercado argentino frenado, con los inversores en duda. El d\u00f3lar blue no se movi\u00f3, los d\u00f3lares financieros repuntaron apenas.<\/mark> El BCRA pudo comprar unos d\u00f3lares y sumar reservas. Los bonos actuaron sostenidos con baja m\u00ednima del riesgo pa\u00eds. Y la que no lo pas\u00f3 tan bien fue la Bolsa<\/strong>, ni en Buenos Aires donde baj\u00f3 ni en los ADR argentinos, que anotaron una baja en bloque de hasta el 3,5%.\n<\/p>\n

Esta suerte de pausa en una cumbre, sin que nadie pueda asegurar si lo que sigue es m\u00e1s aumento o una irremediable resignaci\u00f3n, se da con mercados internacionales que sobreviven, digiriendo todav\u00eda la fuerte baja de tasas que aplic\u00f3 la Fed la semana pasada, y con un c\u00famulo de interrogantes geopol\u00edticos, sobre todo por un Medio Oriente con una tensi\u00f3n en claro incremento.\n<\/p>\n

As\u00ed, sin clara conciencia de c\u00f3mo siguen las cosas, las tasas largas de EE.UU. se siguen aplastando:<\/strong> se pag\u00f3 3,9% anual a 1 a\u00f1o de plazo, 3,5% anual a 5 a\u00f1os, 3,7% anual a 10 a\u00f1os y 4,1% anual a 30 a\u00f1os. Y con eso en el exterior el d\u00f3lar subi\u00f3 0,4% contra el euro y en Brasil y 0,1% en M\u00e9xico, no cambi\u00f3 en China, y baj\u00f3 0,2% contra la libra, 0,3% contra el yen y 0,6% en Chile.\n<\/p>\n

En el mercado cambiario local, con el d\u00f3lar exportador a $ 1.045,71, el BCRA pudo comprar en el mercado US$ 21 millones<\/a>, y al final del d\u00eda el BCRA pudo sumar a las reservas US$ 83 millones. Y con eso los precios de los d\u00f3lares libres estuvieron en calma: el d\u00f3lar blue no cambi\u00f3 y sigui\u00f3 a $1.245, el Senebi baj\u00f3 $1,37 hasta $1.227,08, el MEP subi\u00f3 $4,74 hasta $1.204,91 y el contado con liquidaci\u00f3n subi\u00f3 $2,21 hasta $1.227,51. Por lo que la brecha entre el oficial y el blue fue de 24% y la del CCL con el mayorista fue de 27%.<\/mark>\n<\/p>\n

Ahora bien, con todo eso, los t\u00edtulos tanto p\u00fablicos como privados estuvieron algo inquietos por una discusi\u00f3n sobre la deuda, con una pelea intensa entre Luis Caputo y Cristina Kirchner en las redes,<\/a> donde se echaron culpas y destinos de la deuda argentina. As\u00ed, con pocos negocios y muy diversificados, los bonos argentinos tuvieron una suba m\u00ednima y el riesgo pa\u00eds baj\u00f3 8 unidades hasta 1.311 puntos b\u00e1sicos.\n<\/p>\n

En tanto, en papeles privados, hubo otro d\u00eda con subas en la Bolsa de Nueva York,<\/strong> con alzas m\u00ednimas del 0,1% para el Dow y el Nasdaq y avance del 0,3% para el S&P. En tanto que la Bolsa de San Pablo baj\u00f3 0,4% (le apagaron el micr\u00f3fono a Lula en la ONU) y la de M\u00e9xico subi\u00f3 0,5%, esperando la salida de AMLO para que Claudia Sheinbaum asuma la presidencia el pr\u00f3ximo martes 1\u00b0 de octubre.\n<\/p>\n

Pero lo peor del d\u00eda estuvo en el mercado burs\u00e1til local<\/mark>. Con $42.666 millones operados en acciones y $38.074 millones en Cedears, la Bolsa de Buenos Aires baj\u00f3 1,7%. Mientras que los ADR argentinos mostraron una suba del 1,5% para Cresud, pero luego una baja en bloque del 1% al 3,6% para Loma Negra, YPF, Macro, Pampa E, Galicia, Franc\u00e9s, Central Puerto y Edenor.\n<\/p>\n

En commodities, los precios est\u00e1n sin ninguna direcci\u00f3n definida<\/strong>. El petr\u00f3leo baj\u00f3 1,1%. Los metales preciosos actuaron mixtos, con otro r\u00e9cord para el oro. Los metales b\u00e1sicos evolucionaron sostenidos. En Chicago hubo un fuerte avance para todos los granos<\/strong>, especialmente para la soja, que recuper\u00f3 nada menos que 2,6% para la soja, algo que tambi\u00e9n se vio fortalecido en Rosario con un alza del 3,6% para el “yuyito”. Y lo expectante del d\u00eda, sin llegar a arrancar, estuvo en otra suba del 0,6% para el Bitcoin con avances mayores para el resto de las criptomonedas.\n<\/p>\n

De fondo, despu\u00e9s de que YPF anunciara que est\u00e1 creando una empresa especial para realizar, sin Petronas, el proyecto de GNL multimillonario, sin saberse de d\u00f3nde saldr\u00e1 la inversi\u00f3n necesaria. Con los gremios aeron\u00e1uticos amenazando con profundizar el conflicto tras el decreto que autoriz\u00f3 a extranjeros a volar en Argentina<\/mark>. Y con la Universidad Di Tella informando que la confianza en el Gobierno de Milei acaba de caer 14,8% en septiembre contra agosto, lo que m\u00e1s sec\u00f3 la boca de los inversores fue un DNU sacado por el Gobierno en el que se habilita a realizar canje de t\u00edtulos sin pasar por el Congreso\n<\/p>\n

En detalle, el Gobierno Nacional flexibiliz\u00f3 las condiciones legales para poder realizar canjes de deuda en moneda extranjera en medio de las dudas que tiene el mercado por la acumulaci\u00f3n de d\u00f3lares para pagar los vencimientos. Ya no ser\u00e1 necesario que consiga dos de tres posibles mejoras en t\u00e9rminos de plazo, intereses o quita de capital para llevar adelante un eventual canje de deuda. El decreto se conoce en momentos en que el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo est\u00e1 en Estados Unidos manteniendo reuniones con inversores y sin confirmaci\u00f3n de reuniones oficiales con la c\u00fapula del FMI.<\/strong>\n<\/p>\n

Seg\u00fan el especialista, Ariel Sbdar, antes de ese DNU si se quer\u00eda reestructurar deuda en d\u00f3lares se deb\u00eda cumplir con al menos dos de las siguientes tres siguientes condiciones:\n<\/p>\n

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  1. Alargar plazo.<\/li>\n
  2. Bajar intereses y\/o <\/li>\n
  3. Reducir capital.<\/li>\n<\/ol>\n

    “Pero ahora se pueden hacer canjes en condiciones de mercado sin necesidad de cumplir lo anterior”,<\/strong> indic\u00f3 Sbdar<\/strong>. Esto coloca al mercado en animaci\u00f3n suspendida, esperando saber -adem\u00e1s- si la licitaci\u00f3n de deuda en pesos que se debe concretar de inmediato llegar\u00e1 o no a una oferta voluntaria de $ 7 B, ya que en el \u00faltimo llamado apenas se lleg\u00f3 a cubrir lo que venc\u00eda. <\/p>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Mientras el presidente Milei fue pr\u00e1cticamente ovacionado al tocar la campana en la apertura de negocios de Wall Street (algo que ya hab\u00eda hecho en su momento N\u00e9stor Kirchner acompa\u00f1ado por Cristina), los papeles argentinos se pusieron en el tope de la vidriera financiera del mundo, a pesar de que la Bolsa de Nueva York […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":29796,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0},"categories":[17],"tags":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29795"}],"collection":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=29795"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/29795\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/29796"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=29795"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=29795"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/economiapoliticacba.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=29795"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}